股价表现 - 8月13日股价报收57.72元，较前一交易日下跌2.86% [1] - 盘中10点33分出现快速反弹，股价一度回升至59.26元，5分钟内涨幅超过2% [1] 行业背景 - 公司属于消费电子和液冷概念板块 [1] - 液冷技术作为解决高密散热的核心方案，正随着算力需求的增长而受到市场关注 [1] - 2024年中国液冷服务器市场规模预计达到23.7亿美元，同比增长67% [1]

液冷技术市场概况 - 液冷服务器概念指数8月以来累计上涨13 64% [1] - 液冷服务器概念指数8月12日单日上涨1 73% 成分股中英维克涨超9% 同飞股份涨超8% 曙光数创涨超7% [2] - 2024年中国液冷服务器市场规模达23 7亿美元 同比增长67% 冷板式解决方案市占率持续提升 [3] - IDC预计2024-2029年中国液冷服务器市场年复合增长率达46 8% 2029年市场规模将达162亿美元 [3] 技术发展与产业动态 - 英伟达GB300系统集成72颗Blackwell Ultra GPU和36颗Grace CPU 全部采用液冷散热设计 [2] - AMD Instinct MI350系列GPU中MI355X型号峰值功耗1400W 采用液冷散热 [2] - 冷板式液冷为当前最成熟方案 水的热容量为空气4000倍 热导率为空气25倍 [7] - 2025年被视为英伟达AI芯片液冷技术渗透率大幅提升的关键节点 [7] 公司业绩表现 - 飞荣达2025年上半年预计营收28 86亿元 净利润1 55-1 7亿元 同比增长103 95%-123 69% AI服务器散热业务显著增长 [4] - 中石科技2025年上半年预计净利润1 16-1 29亿元 同比增长85 01%-105 75% 散热材料需求及产品份额双提升 [4] - 华正新材2025年上半年预计净利润0 37-0 47亿元 同比增长271 02%-371 30% [5] 行业机遇与趋势 - 海外算力开支增加及芯片迭代推动AIDC液冷板块投资机会 国产液冷技术有望切入海外市场 [5] - ASIC机柜方案逐步采用液冷技术 国内厂商超节点方案推出将加速渗透率提升 [7] - 国内液冷企业或重塑全球行业格局 重点关注冷板式技术成熟厂商及浸没式/喷淋式技术布局者 [7][8]

股权变动 - 徐州瀚壹卓4226900股鸿富瀚股份（占4.6966%）于2025年8月11日非交易过户至32名合伙人名下[1] - 黄炎珍过入577936股，占0.6422%[1] - 张丽娟和毛莹均过入571719股，各占0.6352%[1] - 杨钢过入441219股，占0.4902%[1] - 董事刘巍、张思明，监事会主席邓佑礼间接持股变直接持股，分别为124287股（占0.1381%）、43500股（占0.0483%）、62143股（占0.0690%）[4] 减持承诺 - 徐州瀚壹卓承诺上市12个月内不转让发行前股份[6] - 锁定期满后结合公司情况审慎制定减持计划并逐步减持[6] - 锁定期满后两年内减持，价格不低于发行价且不低于每股净资产价格[7] - 减持期限为减持计划公告后六个月，届满后继续减持需再公告[7] - 按规定方式和规则减持并履行信息披露义务[7] 关联交易承诺 - 除已披露情形外，企业及关联方与鸿富瀚无其他应披露未披露的关联交易[9] - 持股5%以上期间尽量避免或减少与鸿富瀚及其子公司的关联交易[9] - 不可避免的关联交易遵循公平合理、价格公允原则，依法签订协议并履行信息披露义务[9] - 违反关联交易承诺愿承担全部损失[9] - 关联交易承诺在持股5%以上期间持续有效[9] 其他 - 非交易过户不导致公司控制权变更[9] - 备查文件包括徐州瀚壹卓告知函和证券过户登记确认书[10] - 公告发布日期为2025年8月12日[12]

产业并购基金设立趋势 - 截至3月10日，年内共有81家上市公司设立产业并购基金，逾六成公司投资领域瞄准半导体和新能源赛道 [1] - 产业并购基金主要采用"上市公司+PE"模式，以上市公司或实际控制人为主要出资人，或成立私募基金管理人募集资金 [1] 典型投资案例 - 鸿富瀚2月9日以自有资金认缴1060万元参与射频微波芯片投资基金，占合伙企业2862.10万元初始规模的37% [1] - 协鑫集成3月8日成立10亿元产业并购基金，公司以自筹资金认缴1亿元占10%，用于光伏产业链投资 [1] - 锂电池产业链四家龙头公司（云天化、恩捷股份、亿纬锂能、华友控股）2月份共同在玉溪市打造千亿元级新能源电池产业链集群，项目一二期承诺投资额达517亿元 [2] 投资逻辑与运作特点 - 企业联合设立并购基金通常基于相同利益诉求，包括增加供应商数量、提高供应稳定性、向产业链上游延伸 [2] - 产业并购基金注重长期投资，通过产业资本运作完成产业链上下游整合，是上市公司融资需求较大的另类再融资方式 [2] - 半导体和新能源产业链具有赛道长、市场巨大的特点，设立基金对盘活存量资金、撬动社会资本、寻找并购标的具有积极意义 [3] 合作方选择考量 - 政府基金或行业龙头成立的基金更受青睐，但对民间中小型私募基金需重点关注资金来源和资金到位可靠性 [2]

液冷服务器行业表现 - 液冷服务器指数日内涨幅达2.01% [1] - 成分股中曙光数创涨幅最高达7.98% [1] - 英维克、同飞股份、鸿富瀚分别上涨6.95%、5.93%、5.71% [1]

股权结构 - 鸿富瀚首次公开发行前总股本4,500万股，发行后6,000万股[1] - 2022年每10股派现13元、转增5股，总股本增至9,000万股[3] - 徐州瀚壹卓拟将4,226,900股（占总股本4.6966%）非交易过户至32名合伙人名下[1] - 董事刘巍等3人间接持股将变为直接持股[6] 股权变动 - 首次发行后徐州瀚壹卓持股3,064,500股，比例5.1075%[1] - 权益分派后徐州瀚壹卓持股增至4,596,750股，比例不变[3] - 2025年6月徐州瀚壹卓减持369,850股，占比0.4109%[3] 减持规则 - 徐州瀚壹卓12个月内锁定股份，锁定期满后按规则减持[8] - 减持期限为公告后六个月，期满继续减持需再公告[9] 相关承诺 - 徐州瀚壹卓未履行承诺需公开说明并赔偿[10] - 作为持股5%以上股东避免或减少关联交易[10] - 非交易过户后全体股东继续履行承诺[11] 影响说明 - 拟解散清算及非交易过户不影响公司控制权、治理和经营[11]

液冷服务器概念市场表现 - 科创新源20%涨停 方盛股份涨约13%创出新高 飞龙股份和日海智能均涨停 鸿富瀚和澄天伟业涨超8% [1] 北美互联网厂商资本开支 - 2025年第二季度北美四大互联网厂商资本开支总计958亿美元 同比增长64% [1] - 谷歌和Meta上调2025年全年资本开支指引 亚马逊表示第二季度资本开支水平可代表下半年单季度水平 [1] - 微软预计2026财年第一财季资本开支超过300亿美元 对应同比增长超过50% [1] 液冷技术发展前景 - 2025年是英伟达AI芯片液冷渗透率大幅提升的一年 随着单芯片功耗提升 液冷市场规模有望明显增长 [1] - ASIC机柜方案逐步采用液冷 国内厂商推出超节点方案 液冷在ASIC市场及国内市场的渗透率预计快速提升 [1] AI算力行业需求 - AI带动算力行业需求强劲 持续推荐算力产业链 包括北美链和国内链 [1]

富士康概念股市场表现 - 富士康概念股出现走强行情 科创新源和京泉华两只股票涨停 [1] - 中石科技 鸿富瀚 福立旺 飞荣达等相关概念股跟随上涨 [1]

公司回购进展 - 截至2025年7月31日公司尚未开始实施回购 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月公司营业收入中制造业占比98.23% [2] - 2024年1至12月公司营业收入中其他业务占比1.77% [2] 股价信息 - 公司股票代码为SZ 301086 收盘价47.96元 [2]

股份回购计划 - 公司通过股份回购方案议案 使用不低于2000万元且不超过3000万元自有或自筹资金 [1] - 回购方式为集中竞价交易 标的为已发行A股普通股 [1] - 回购股份用途为员工持股计划或股权激励 [1] 实施进度 - 截至2025年7月31日公司尚未开始实施回购 [1]