公司基本情况 - 公司成立于2001年12月12日，于2021年6月2日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内水果罐头和植物蛋白饮料的知名企业，拥有完整产业链和稳定销售渠道 [1] - 公司主要从事水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为食品饮料 - 饮料乳品 - 软饮料 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.42亿元，在行业8家公司中排名第6，低于行业平均的37.27亿元和中位数18.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1052.68万元，行业排名第7，低于行业平均的7.03亿元和中位数1.93亿元 [2] - 浙商证券预计公司25-27年实现收入分别为15.66、16.61、18.19亿元，同比增长分别为-15.57%、+6.04%、+9.52% [5] - 浙商证券预计公司25-27年实现归母净利润分别为0.89、1.13、1.46亿元，同比分别-40%、+28%、+28% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为41.06%，高于行业平均的40.04%，但较去年同期的44.03%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为29.20%，低于行业平均的37.58%，且较去年同期的34.22%有所下滑 [3] - 华鑫证券调整2025-2027年EPS预测分别为0.18/0.24/0.31元 [6] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为朱文湛、李兴、李子豪、李康荣 [4] - 董事长李兴2024年薪酬267.89万，较2023年的268.8万减少0.91万 [4] - 总裁李子豪2024年薪酬240.61万，较2023年的210.13万增加30.48万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.86万，较上期减少4.37%；户均持有流通A股数量为2.07万，较上期增加4.57% [5] 业务发展与渠道拓展 - 2025H1直营及其他模式实现营收同比增长45.02%，新兴渠道贡献营收增量 [5] - 水果罐头与椰子汁饮料成功进入部分头部及中腰部零食专营连锁渠道 [6] - 公司对椰子水系列产品品牌换新，推出两款新品 [6] - 公司加速渠道优化升级，加强流通与餐饮渠道开拓，开展海外椰子加工项目建设及初加工销售业务 [6] 机构观点 - 浙商证券指出公司业绩短期承压，但新渠道贡献增量，维持"买入"评级 [5] - 华鑫证券指出公司开展营销改革，业绩短期承压，但多措并举积极求变，维持"买入"投资评级 [6]

板块整体表现 - 饮料乳品板块在10月30日整体下跌0.54%，表现弱于上证指数（下跌0.73%）和深证成指（下跌1.16%）[1] - 板块内部分化明显，领跌个股为均瑶健康，下跌3.52%，领涨个股为维维股份，上涨2.97%[1][2] 个股价格表现 - 上涨个股中，维维股份涨幅最大为2.97%，成交额4.07亿元，新乳业上涨2.47%，成交额1.67亿元[1] - 下跌个股中，均瑶健康跌幅最大为3.52%，欢乐家下跌3.26%，品渥食品下跌2.90%[2] - 行业龙头伊利股份微涨0.66%，收盘价27.36元，成交额达17.02亿元，为板块最高[1] 资金流向分析 - 当日饮料乳品板块整体获得主力资金净流入1.93亿元，但游资资金净流出1.53亿元，散户资金净流出3939.05万元[2] - 伊利股份获得主力资金净流入2.85亿元，主力净占比高达16.76%，但遭遇游资净流出1.13亿元和散户净流出1.72亿元[3] - 承德露露和妙可蓝多分别获得主力资金净流入4262.07万元和2036.51万元，主力净占比分别为16.28%和16.18%[3]

股东持股与质押情况 - 豪兴投资持股比例52.44%，数量229428428股，本次解质1800000股，解质后质押占所持比64.84%[2] - 李兴持股比例11.81%，数量51685176股，质押占所持比74.88%[3] - 朱文湛持股比例8.71%，数量38123251股，质押占所持比61.46%[3] - 李康荣持股比例0.87%，数量3812250股，质押占所持比30.17%[3] - 股东合计持股比例73.84%，解质后质押占所持比65.64%[3]

股份质押情况 - 豪兴投资本次质押4500000股，占所持1.96%，占总股本1.03%[4] - 全体股东质押股份占所持66.20%，占总股本48.88%[5] 到期质押情况 - 控股股东及其一致行动人未来一年到期94750000股，对应融资61820万元[7] - 未来半年到期37600000股，对应融资23900万元[7] 其他情况 - 本次质押与生产经营无关，不产生影响[7][8] - 控股股东及实控人无侵害公司利益情形[7]

公司产业链布局 - 公司高度重视大宗原料的产业链源头布局 [1] - 项目有助于公司完善产业链上游布局，加强核心产品的原料供应及供应链竞争力 [1] - 项目有助于公司未来逐步搭建自身的产品原料供应体系，提高原料供应的稳定性和安全性 [1] 原料供应与需求 - 东南亚国家如印尼是全球重要的椰子供应产地之一 [1] - 公司主要产品椰子汁饮料对椰子相关原料的需求规模较大 [1]

业绩表现与渠道拓展 - 2025年前三季度在零食专营连锁渠道实现营业收入1.35亿元 [2] - 水果罐头及椰子汁饮料成功进入头部及中腰部零食专营连锁渠道，提升了产品市场覆盖率和品牌曝光度 [2] - 公司在B端餐饮渠道取得初步进展，渠道布局日益多元化，为产品销售开辟新空间 [2] 产品创新与市场策略 - 公司推出轻便易携带的袋装水果罐头新品，满足轻量化出行和年轻消费者便捷食用需求 [3] - 产品强调保留水果原始风味和营养成分，符合消费者对健康食品的偏好 [3] - 针对年末销售旺季，公司将通过优化陈列、拓展渠道、专项营销方案抢占春节市场 [3] 战略发展与行业地位 - 公司作为罐头行业领军者，通过创新驱动行业持续发展 [2] - 公司洞察消费者对便捷和健康的需求，进行包装创新并储备多款休闲零食化罐头产品 [2] - 公司稳步推进印度尼西亚椰子加工项目，以拓展国际市场 [3]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入约为10.4亿元，同比减少22.2% [1] - 前三季度归母净利润约为1052.68万元，同比减少87.4% [1] - 第三季度营业收入约为2.94亿元，同比减少25.5% [1] - 第三季度归母净利润亏损约802.57万元，同比减少713.9% [1] - 经营活动产生的现金流量净额增加，主要由于采购商品支出和税费支出减少 [1] 业绩变动原因 - 部分主要原材料采购成本涨幅较大 [1] - 公司产品结构发生变化 [1] - 开拓了零食专营连锁渠道和椰子类原料初加工（椰浆）销售等多元化渠道及业务 [1]

公司财务表现 - 公司第三季度实现营业收入2.94亿元，同比减少25.47% [1] - 公司第三季度净亏损802.57万元 [1] - 公司前三季度实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25% [1] - 公司前三季度净利润1052.68万元，同比减少87.43% [1]

公司财务与担保状况 - 公司及子公司提供对外担保总金额为6.18亿元，占公司最近一期经审计净资产的54.49% [1] - 公司实际担保余额约为3.63亿元，占公司最近一期经审计净资产的32.05% [1] - 截至发稿，公司市值为73亿元 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司饮料行业营业收入占比为55.73% [1] - 2025年1至6月份，公司罐头行业营业收入占比为38.66% [1] - 2025年1至6月份，公司其他业务营业收入占比为5.61% [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约为10.42亿元，同比减少22.25% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为1053万元，同比大幅减少87.43% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.0252元，同比减少87.07% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值约为73亿元 [2]