财务业绩表现 - 2025年前三季度公司营业总收入为5.77亿元，同比下降43.03% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润为-2.18亿元，同比下降1546.12% [1] - 2025年第三季度单季营业总收入为2.03亿元，同比下降35.81% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为-0.95亿元，同比下降265.08% [1] 盈利能力分析 - 2025年第三季度公司毛利率为39.44%，同比提升0.36个百分点 [1] - 2025年第三季度公司净利率为-46.76%，同比下降38.54个百分点 [1] - 2025年第三季度销售费用率为44.69%，同比增加13.88个百分点 [1] - 2025年第三季度管理费用率为14.09%，同比增加3.78个百分点 [1] - 2025年第三季度研发费用率为9.74%，同比增加1.14个百分点 [1] - 2025年第三季度财务费用率为4.43%，同比增加4.68个百分点，主要系债券利息费用化所致 [1] 现金流状况 - 2025年第三季度公司销售商品收到的现金为1.99亿元，同比下降41.87% [2] - 2025年第三季度公司经营性现金流净额为-0.58亿元 [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025年归母净利润为-1.55亿元 [2] - 预计公司2026年归母净利润为0.28亿元 [2] - 预计公司2027年归母净利润为0.3亿元 [2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在10月29日整体下跌0.25%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.95% [1] - 板块内个股表现分化，9只成分股中4只上涨，5只下跌 [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出901.15万元，游资资金净流出1038.52万元，但散户资金净流入1939.68万元 [1] 个股价格涨跌 - 火星人领跌板块，跌幅为2.72%，收盘价为12.18元 [1] - 浙江美大跌幅为2.40%，收盘价为7.74元，成交量为38.71万手，成交额为2.97亿元 [1] - 亿田智能跌幅为1.29%，收盘价为38.20元，成交额为2.77亿元 [1] - 日出东方领涨板块，涨幅为0.95%，收盘价为9.61元，成交量为23.97万手，成交额为2.28亿元 [1] - 老板电器上涨0.58%，收盘价为18.94元，成交额为7523.99万元 [1] 个股资金流向 - 日出东方获得主力资金最大净流入，金额为1237.56万元，主力净占比为5.43% [2] - 华帝股份主力资金净流入1231.82万元，主力净占比高达22.44% [2] - 浙江美大主力资金净流入1181.29万元，但主力净占比为3.97% [2] - 亿田智能遭遇主力资金最大净流出，金额为3889.59万元，主力净占比为-14.06% [2] - 火星人主力资金净流出568.88万元，主力净占比为-7.50% [2]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入5.77亿元，同比下滑43.03% [1] - 公司前三季度净利润亏损2.18亿元，同比下滑1546.12% [1] - 公司第三季度实现营收2.03亿元，同比下滑35.81% [1] - 公司第三季度净利润亏损9473.31万元，同比下滑265.08% [1]

投资评级 - 维持“买入”投资评级 [2][5] 核心观点 - 报告认为尽管公司短期经营承压明显且盈利能力下滑，但基于对未来的盈利预测，仍维持买入评级 [1][2] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业总收入5.77亿元，同比下降43.03% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润-2.18亿元，同比下降1546.12% [1] - 2025年第三季度单季营业总收入为2.03亿元，同比下降35.81% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为-0.95亿元，同比下降265.08% [1] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率同比提升0.36个百分点至39.44% [1] - 2025年第三季度销售费用率为44.69%，同比增加13.88个百分点 [1] - 2025年第三季度管理费用率为14.09%，同比增加3.78个百分点 [1] - 2025年第三季度研发费用率为9.74%，同比增加1.14个百分点 [1] - 2025年第三季度财务费用率为4.43%，同比增加4.68个百分点，主要系债券利息费用化所致 [1] - 2025年第三季度净利率为-46.76%，同比下降38.54个百分点 [1] 现金流状况 - 2025年第三季度公司销售商品收到的现金为1.99亿元，同比下降41.87% [1] - 2025年第三季度经营性现金流净额为-0.58亿元 [1] 盈利预测 - 预计公司2025年实现归母净利润-1.55亿元 [2] - 预计公司2026年实现归母净利润0.28亿元 [2] - 预计公司2027年实现归母净利润0.30亿元 [2] - 预计公司2025年营业收入为8.26亿元，同比下降40.0% [4] - 预计公司2026年营业收入为8.67亿元，同比增长5.0% [4] - 预计公司2027年营业收入为9.02亿元，同比增长4.0% [4] 估值指标 - 基于2025年10月28日收盘价12.52元，公司总市值为51.05亿元 [5] - 预计2026年市盈率P/E为181.0倍 [4] - 预计2027年市盈率P/E为170.4倍 [4] - 当前市净率P/B为3.6倍 [4] 行业与公司信息 - 公司所属行业为厨卫电器 [5] - 公司总股本为4.0772亿股，其中自由流通股占比72.13% [5]

公司财务事件 - 公司于2025年9月30日计提资产减值准备144.7万元 [1] - 该减值将减少2025年前三季度利润总额144.7万元 [1] - 该减值将相应减少所有者权益 [1] 公司经营状况 - 2024年1至12月份公司营业收入100%来源于集成灶行业 [1] - 截至发稿时公司市值为51亿元 [1] 会计处理目的 - 计提减值准备旨在更公允反映截至2025年9月30日的公司财务状况和资产价值 [1] - 此次会计处理使公司2025年前三季度的经营成果信息更具合理性 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约5.77亿元，同比大幅减少43.03% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约2.18亿元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.54元 [1] 公司市值 - 公司当前市值约为51亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，结束十年沉寂并迎来爆发 [2] - 科技主线正在重塑市场格局，开启“慢牛”新格局 [2]

业绩影响 - 2025年前三季度拟计提减值准备144.70万元，减少利润总额及所有者权益[3][8] 减值构成 - 信用减值126.16万元，含应收账款和其他应收款坏账准备[3] - 资产减值18.54万元，含存货跌价等损失[3][4] 损失率情况 - 不同账龄应收账款等预期信用损失率为5%-100%[6]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.03亿元，同比下降35.81%；年初至报告期末营业收入为5.77亿元，同比下降43.03%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-9473.31万元，同比下降265.08%；年初至报告期末为-2.18亿元，同比下降1546.12%[5] - 加权平均净资产收益率为-16.68%，同比下降17.65个百分点[5] - 营业总收入从10.13亿元下降至5.77亿元，减少4.31亿元，降幅为42.5%[20] - 净利润为15,101,112.40元，相较上期净亏损218,277,802.49元实现扭亏为盈[21] - 基本每股收益为0.04元，相较上期-0.54元实现增长[21] 成本和费用表现 - 年初至报告期末财务费用为2503.17万元，同比上升293.13%[9] - 营业总成本为8.08亿元，低于上期的10.22亿元，其中营业成本从5.76亿元降至3.51亿元，降幅为39.1%[20] - 销售费用为2.70亿元，较上期的2.78亿元略有下降，降幅为2.9%[20] - 研发费用为0.65亿元，较上期的0.80亿元下降18.0%[20] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.99亿元，同比下降98.94%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-198,912,813.16元，较上期-99,986,692.92元恶化99.0%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-218,064,357.18元，较上期-244,102,451.60元有所改善[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为649,683,089.68元，较上期1,126,865,765.74元下降42.3%[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金为378,949,413.91元，较上期633,538,078.40元下降40.2%[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为221,137,083.64元，较上期275,467,901.92元下降19.7%[22] - 投资支付的现金为1,112,395,372.15元，较上期1,076,000,000.00元增长3.4%[23] - 期末现金及现金等价物余额为93,679,448.86元，较期初513,445,933.24元下降81.8%[23] 资产和负债关键变化 - 本报告期末货币资金为1.29亿元，较上年度末下降83.14%[9] - 本报告期末交易性金融资产为4.04亿元，较上年度末大幅增长572.82%[9] - 本报告期末短期借款为2000万元，较上年度末增长1898.31%[9] - 本报告期末未分配利润为6887.22万元，较上年度末下降76.01%[9] - 本报告期末总资产为21.82亿元，较上年度末下降12.10%[5] - 公司总资产从248.27亿元下降至218.24亿元，减少30.03亿元，降幅为12.1%[18] - 货币资金从7.64亿元大幅减少至1.29亿元，降幅达83.1%[17] - 交易性金融资产从0.60亿元增加至4.04亿元，增幅高达572.8%[17] - 归属于母公司所有者的未分配利润从2.87亿元大幅减少至0.69亿元，降幅达76.0%[19] - 短期借款从100.08万元大幅增加至2000.00万元，增幅为1898.9%[18] - 应付债券从4.95亿元小幅增加至5.17亿元，增幅为4.5%[18] 股东结构和持股情况 - 报告期末普通股股东总数为21,875户[12] - 第一大股东黄卫斌持股比例为36.27%，持股数量为1.479亿股，其中有限售条件股份为1.10925亿股，质押股份为4200万股[12] - 股东黄卫斌的一致行动人海宁大宏投资合伙企业持股比例为12.42%，持股数量为5065.7万股[12] - 股东黄卫斌的一致行动人海宁大有投资合伙企业持股比例为12.39%，持股数量为5051.71万股[12] - 股东董其良持股比例为1.26%，持股数量为512.2万股，其中质押股份为495万股[12] - 股东虞惠丽持股比例为1.18%，持股数量为480.63万股[12] - 股东海宁融朴股权投资合伙企业持股比例为1.18%，持股数量为479.39万股[12] - 股东香港中央结算有限公司持股比例为0.63%，持股数量为257.1097万股[12] 公司治理及其他重大事项 - 公司股票在2025年1月22日及7月21日均触发“火星转债”转股价格向下修正条件，但董事会决定均不向下修正转股价格[14] - 公司于2025年10月15日完成第四届董事会换届选举[15] - 公允价值变动收益为3,726,773.46元，较上期3,002,739.73元增长24.1%[21]

板块整体表现 - 厨卫电器板块当日微跌0.06%，表现略强于上证指数（下跌0.22%）和深证成指（下跌0.44%）[1] - 板块内个股表现分化，浙江美大以9.99%的涨幅领涨，奥普科技以5.69%的跌幅领跌[1] - 板块整体获得主力资金净流入8849.98万元，但游资和散户资金分别净流出2666.8万元和6183.19万元[1] 个股价格表现 - 浙江美大收盘价7.93元，涨幅9.99%，成交额2.12亿元，成交量27.13万手[1] - 日出东方收盘价9.52元，涨幅2.15%，成交额2.45亿元，成交量25.91万手[1] - 火星人收盘价12.52元，涨幅1.46%，成交额6226.54万元，成交量4.99万手[1] - 帅丰电器收盘价15.68元，涨幅0.51%，成交额2521.67万元，成交量1.61万手[1] - 老板电器、华帝股份、万和电气、亿田智能、奥普科技均出现下跌，跌幅分别为0.42%、0.78%、1.79%、2.00%和5.69%[1] 个股资金流向 - 浙江美大获得主力资金净流入8666.14万元，主力净占比高达40.90%，但游资和散户资金分别净流出3148.46万元和5517.68万元[2] - 日出东方主力资金净流入1193.80万元，主力净占比4.88%[2] - 奥普科技尽管股价领跌，但仍获得主力资金净流入969.97万元，主力净占比12.48%[2] - 亿田智能主力资金净流出1834.48万元，主力净占比-10.99%，是板块中主力资金流出最多的个股[2] - 火星人主力资金净流出519.40万元，主力净占比-8.34%[2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块在当日上涨0.67%，表现优于上证指数1.18%的涨幅和深证成指1.51%的涨幅 [1] - 板块内领涨个股为亿田智能，其收盘价为39.49元，涨幅达1.83% [1] - 板块整体资金面呈现主力资金净流出533.43万元，而游资和散户资金分别净流入167.67万元和365.76万元 [1] 个股价格与成交表现 - 亿田智能成交量最大，为5.51万手，成交额达2.17亿元 [1] - 日出东方成交量次之，为8.68万手，成交额为8067.10万元 [1] - 浙江美大成交量为8.37万手，成交额为6046.03万元 [1] - 多数个股录得上涨，涨幅在0.16%至1.83%之间 [1] 个股资金流向分析 - 老板电器获得主力资金最大净流入，金额为847.50万元，主力净占比为6.87% [2] - 华帝股份主力资金净流入768.05万元，主力净占比高达16.60% [2] - 万和电气主力资金净流入436.36万元，但游资资金大幅净流出1252.01万元，游资净占比为-17.05% [2] - 亿田智能尽管股价领涨，但主力资金净流出1130.75万元，主力净占比为-5.22% [2] - 帅丰电器和奥普科技主力资金净流出较多，分别为409.99万元和224.26万元，主力净占比分别为-14.49%和-8.49% [2]