板块整体表现 - 11月18日出版板块整体上涨0.51%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 中文在线领涨板块，收盘价27.96元，单日涨幅5.07%，成交量为93.17万手，成交额达25.71亿元 [1] - 荣信文化涨幅4.39%，收盘价35.20元，成交量为17.28万手，成交额为6.00亿元 [1] - 世纪天鸿涨幅3.29%，收盘价10.68元，成交量为24.66万手，成交额为2.61亿元 [1] 资金流向分析 - 出版板块整体获得主力资金净流入3.39亿元，但游资资金净流出1295.58万元，散户资金净流出3.26亿元 [2] - 中文在线获得主力资金净流入2.79亿元，主力净占比达10.85%，但游资和散户分别净流出2492.28万元和2.54亿元 [3] - 荣信文化获得主力资金净流入8131.88万元，主力净占比13.55%，游资净流入739.39万元，但散户净流出8871.27万元 [3]

公司业务动态 - 公司暂无直接和《疯狂动物城2》合作的产品 [1] - 公司持续拓展与头部动漫、游戏、影视IP的联动合作 [1] - 公司已成功获取《黑神话：悟空》《哪吒之魔童闹海》《中国奇谭》《长安三万里》《唐人街探案》等头部游戏影视IP的图书衍生权 [1] 公司IP运营战略 - 公司已建立成熟的"影游书"联动机制 [1] - 公司将持续进化IP覆盖、挖掘、策划和IP运营体系 [1]

公司业务动态 - 公司暂无直接和《疯狂动物城2》合作的产品 [1] - 公司持续拓展与头部动漫、游戏、影视IP的联动合作 [1] - 公司已成功获取《黑神话：悟空》《哪吒之魔童闹海》《中国奇谭》《长安三万里》《唐人街探案》等头部游戏影视IP的图书衍生权 [1] IP运营体系 - 公司已建立成熟的“影游书”联动机制 [1] - 公司将持续进化IP覆盖、挖掘、策划和IP运营体系 [1]

会议基本信息 - 会议为2025年第一次临时股东会，由董事会召集 [2] - 现场会议时间为2025年12月2日14:30，网络投票时间为同日9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00 [3] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式召开 [4] - 会议股权登记日为2025年11月27日 [6] - 现场会议地点位于北京市朝阳区嘉铭中心A座18层1810会议室 [9] 会议审议事项 - 议案3至5为特别表决事项，需经出席股东会股东所持表决权的三分之二以上通过 [11] - 议案14和15采用累积投票制选举董事和独立董事 [11] - 全部议案表决结果均对中小投资者进行单独计票并披露 [11] 会议登记与联系方式 - 会议登记时间为2025年11月28日9:00-11:30及13:30-17:00 [12] - 登记地点为北京市朝阳区嘉铭中心A座18层董事会办公室 [13] - 登记方式包括法人股东、自然人股东现场登记及异地股东信函或电子邮件登记 [14] - 会议联系人为张海东，联系电话010-84156171，电子邮箱为IR@citicpub.com [15] 网络投票操作流程 - 网络投票代码为350788，投票简称为“中信投票” [21] - 非累积投票提案表决意见为同意、反对或弃权，累积投票提案需填报投给候选人的选举票数 [22] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行投票 [25][27]

业绩数据 - 2025年半年度公司归母净利润121,193,997.05元[5] - 截至6月30日合并报表可供分配利润1,181,097,095.33元，母公司报表1,296,758,353.51元[5] - 2025年中期利润分配拟派发现金红利30,424,242.40元[6] - 信永中和2024年度业务收入40.54亿元，审计业务收入25.87亿元，证券业务收入9.76亿元[13] - 2024年度信永中和上市公司年报审计项目383家，收费总额4.71亿元[13] - 审计费用总额184万元，财务审计154万元，内控审计30万元[21] 人员与机构 - 截至2024年12月31日，信永中和合伙人259人，注册会计师1780人，签过证券审计报告超700人[12] - 公司续聘信永中和为2025年度审计机构[22][24] 执业情况 - 信永中和职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元，近三年一案外无执业担责[15] - 信永中和近三年刑事处罚0次、行政处罚1次、监管措施17次、自律措施8次、纪律处分0次[16] - 53名信永中和从业人员近三年刑事处罚0次、行政处罚5次、监管措施17次、自律措施10次、纪律处分1次[16] 议案与选举 - 多项章程及制度修订议案通过董事会决议，提交2025年第一次临时股东会审议[28][32][35][38][41][44][47][50] - 第六届董事会非独立董事和独立董事候选人名单公布[62][66] - 第六届董事会非独立董事和独立董事任期三年[62][66] - 议案13、14、15通过董事会决议，提交2025年第一次临时股东会审议[59][62][66] - 议案14和15采用累积投票制表决[63][66] - 独立董事候选人资格和独立性经深交所审核无异议[66]

会议基本信息 - 公司将于2025年12月2日14:30召开2025年第一次临时股东会，会议召集人为董事会 [2][3] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，股东只能选择一种表决方式，重复投票以第一次有效投票结果为准 [4][5] - 网络投票通过深圳证券交易所系统进行，具体时间为2025年12月2日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票系统投票时间为9:15至15:00 [3][24] - 会议股权登记日为2025年11月27日，现场会议地点为北京市朝阳区东三环北路27号嘉铭中心A座18层1810会议室 [6][9] 会议审议事项 - 本次股东会议案已经公司第五届董事会第三十次会议、第三十一次（临时）会议、第三十二次（临时）会议及第五届监事会第十九次会议审议通过 [11] - 议案3-5为特别表决事项，需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上表决通过 [11] - 议案14-15采用累积投票制选举，选举非独立董事时股东选举票数=所持表决权股份总数×5，选举独立董事时股东选举票数=所持表决权股份总数×3 [11][23] - 全部议案表决结果均对中小投资者进行单独计票并披露，中小投资者指除公司董事、监事、高级管理人员及持股5%以上股东以外的其他股东 [11] 会议登记与联系 - 会议登记时间为2025年11月28日9:00-11:30及13:30-17:00，登记地点为北京市朝阳区东三环北路27号嘉铭中心A座18层董事会办公室 [12][13] - 登记方式包括法人股东由法定代表人持相关文件登记，自然人股东持股东账户卡及身份证复印件登记，异地股东可采用信函或电子邮件方式登记 [14] - 公司联系人为张海东，联系电话及传真为010-84156171，电子邮箱为IR@citicpub.com，本次与会人员的食宿及交通费用自理 [15]

业绩与分配 - 2025年半年度归母净利润121,193,997.05元[5] - 截至6月30日，合并报表可供分配利润1,181,097,095.33元[5] - 截至6月30日，母公司报表可供分配利润1,296,758,353.51元[5] - 2025年中期利润分配每10股派1.60元，拟派发30,424,242.40元[6] 审计相关 - 续聘信永中和为2025年度审计机构，聘期一年[22][24] - 信永中和2024业务收入40.54亿元，审计25.87亿元，证券9.76亿元[13] - 信永中和2024上市公司年报审计383家，收费4.71亿元[13] - 公司信永中和审计费用184万元，财务154万元，内控30万元[21] 制度修订 - 多项制度修订议案提交2025年第一次临时股东会审议[28][32][35][38][41][44][47][50] 董事会换届 - 第六届董事会非独立董事和独立董事任期三年[62][66] - 第六届董事会非独立董事和独立董事候选人公布[62][66] - 议案13、14、15提交2025年第一次临时股东会审议[59][62][66] - 第六届董事会独立董事津贴12万元/年/人（税前）[59]

会议时间 - 2025年第一次临时股东会现场会议时间为12月2日14:30[3] - 网络投票时间为12月2日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和9:15至15:00（深交所互联网投票系统）[3] - 会议股权登记日为2025年11月27日[6] - 会议登记时间为2025年11月28日9:00 - 11:30、13:30 - 17:00[14] 会议地点 - 会议地点在北京市朝阳区东三环北路27号嘉铭中心A座18层1810会议室[9] - 会议登记地点在北京市朝阳区东三环北路27号嘉铭中心A座18层董事会办公室[15] 会议议案 - 会议审议15项议案，议案14应选非独立董事5人，议案15应选独立董事3人[10] - 议案3 - 5为特别表决事项，需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上表决通过[13] - 议案14 - 15采用累积投票制选举[13] 投票相关 - 投票代码为"350788"，投票简称为"中信投票"[24] - 选举非独立董事应选人数为5位，股东选举票数=有表决权股份总数×5[25] - 选举独立董事应选人数为3位，股东选举票数=有表决权股份总数×3[25] - 非累积投票提案每项议案只能有一个表决意见，累积投票提案以填报投给某候选人的选举票数为准[32]

核心观点 - 2026年是“十五五”规划起始年，传媒行业将受益于文化强国建设与AI技术赋能的双重驱动，迎来战略布局机遇[3][4][5] - AI技术国产化从“市场驱动”转向“政策驱动”，基建完善后将显著提升应用端价值，传媒板块兼具科技与消费属性，估值有望修复[4][10] - AI应用将从降本增效阶段进入创收阶段，AIGC供给充沛后审美经济价值凸显，优质内容杠杆效应增强[7][10][94] - 头部企业资本化（如小红书、字节跳动、OpenAI）将带动产业链红利，国产AI模型与国际竞争力持续提升[8][83][99] 行业回顾与现状 媒介格局 - 线上媒介：2025年在线视频月活7.99亿人（同比+3.1%），月人均使用时长20.1小时（同比+20.5%），长短视频格局稳定[23][36] - 短视频月活11.29亿人（同比+10%），渗透率达88.9%，进入存量竞争阶段，短剧App（如字节红果）月活2.36亿人成为新流量入口[36][37] - 线下媒介：电影院线受档期波动影响显著，2025年春节档票房85.5亿元（不含服务费），但后续档期表现平淡[29][30] 内容与商业化 - 游戏板块2025Q1-Q3归母净利润同比增速达65%/114%/167%，但市场收入增速放缓（Q3同比-4.1%），行业转向精品化与内容型游戏[57][58][59] - 微短剧市场规模2025年达677.9亿元（同比+34.4%），预计2030年将达1505.9亿元，AI赋能漫剧成为新增长点[66][99] - 数字营销板块与AI深度结合，智能营销规模预计从2025年120亿元增至2030年1278亿元（CAGR=50%），远超网络广告整体增速[55] 2026年趋势与驱动因素 政策与宏观环境 - 国家层面推动文化强国建设，2026年作为2035年目标的关键节点，政策将持续护航文化与科技融合[75][77] - 场景开放政策加速数字技术在文旅、消费等领域的应用，如沉浸式体验、智慧商圈等新业态[76] AI技术演进与应用 - 国产大模型（如Kimi、智谱GLM-4.6、DeepSeek-V3.2）持续迭代，适配国产芯片，多模态能力提升[83][88] - AI Agent市场规模预计从2023年554亿元增至2028年8520亿元（CAGR=72.7%），在2B/2C端重塑商业模式[92][94] - AIGC核心市场规模2026年将达1665亿元（同比+107%），技术成熟度推动跨行业应用落地[98] 资本化与产业链机会 - 小红书估值达百亿美元，字节跳动布局软硬件全生态，OpenAI资本化预期强化产业链投资逻辑[8][99] - AI硬件（如宇树科技、智元）及新势力企业（MiniMax、月之暗面）融资活跃，拉动板块估值[99] 投资建议与重点关注方向 国企改革与文化标杆 - 国央企借力AI践行文化强国，关注东方明珠（AI+文旅）、芒果超媒（融媒体出海）、中信出版（大众阅读）等[6][101][106] AI+应用场景 - 长短剧、影视动画、知识科普等领域AI工具实现创收，关注蓝色光标（数字营销）、华策影视（剧集出海）、昆仑万维（短剧搜索）[10][59][106] - 游戏板块聚焦产品力与AI融合，关注腾讯、网易、米哈游、吉比特等头部厂商[59][106] 新消费与出海 - 玩具潮玩（泡泡玛特、奥飞娱乐）、电影院线（万达电影、横店影视）、体验经济（风语筑）受益IP与科技融合[27][46][106] - 出海企业如阿里巴巴（速卖通）、拼多多（Temu）、B站（本地化内容）持续拓展国际市场[13][108] 媒介与硬件创新 - AI眼镜、具身智能等新硬件重构流量入口，关注字节跳动产业链、Rokid（灵伴科技）等[9][99]

板块整体表现 - 出版板块在当日上涨0.53%，表现优于深证成指（上涨0.18%），与上证指数（上涨0.53%）持平 [1] - 板块内个股表现分化，中文在线以1.96%的涨幅领涨，而荣信文化跌幅最大，为-9.42% [1][2] 领涨个股情况 - 中文在线收盘价为28.07元，涨幅1.96%，成交量为63.13万手，成交额达17.87亿元，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 时代出版涨幅1.67%，收盘价9.15元，成交额1.40亿元 [1] - 山东出版涨幅1.51%，收盘价8.74元，成交额1.95亿元 [1] - 中信出版涨幅1.45%，收盘价30.02元，成交额7525.06万元 [1] 资金流向分析 - 出版板块整体主力资金净流出1.41亿元，但游资资金净流入8545.42万元，散户资金净流入5565.5万元 [2] - 中文在线获得主力资金净流入4070.92万元，主力净占比2.28%，同时获得游资净流入8997.91万元，游资净占比高达5.04% [3] - 浙版传媒、天舟文化、中信出版等个股也获得主力资金净流入，分别为931.60万元、921.43万元和730.32万元 [3]