公司战略与业务布局 - 2023 年提出逆势扩张战略，持续推进并达成收入增长、利润改善初步目标，未来保持战略定力推动发展 [2] - 产品策略聚焦优势领域，强化高性能防火墙、抗 DDoS、应用交付等优势产品，持续创新提升性能 [2] - 市场策略向有业务基础和资金支撑的市场投入资源，深耕运营商、金融、电力能源等行业 [2] - AI 布局赋能产品体系，相关技术应用于网络安全等产品及解决方案，布局 AI 整体解决方案，加强多方面研究提升竞争力 [2] 财务指标情况 - 2024 年营业收入 11.55 亿元，同比增长 11.68%；销售费用同比增长 6.46%，研发费用同比增长 6.05%；净利润 1.61 亿元，同比增长 27.26%；经营活动产生的现金流量净额为 3.28 亿元，同比增长 160.69% [2] - 2025 年第一季度营业收入 2.79 亿元，同比增长 9.57%，毛利率波动受产品收入结构影响 [2] 问答环节要点 人员配置与产品规划 - 市场人员向有业务基础和资金支撑的行业投入资源，总体人员增长根据经营情况控制确保收入有质量增长 [2] - 产品规划持续投入优势产品和有望贡献业绩增量的产品，提升性能并强化与业务场景融合 [2] AI 相关产品 - 务实理性发挥 AI 价值，在安全运营平台和数据分类分级产品发挥优势，探索多方面应用 [3] - 依据客户场景化需求参与 AI 市场，在运营商、公安视频网安全等行业合作并拓展复制 [3] 高性能产品优势 - 公司深耕的价值行业需求相对旺盛，大型智算中心安全产品需求向好，加强相关项目拓展与落地 [3] 2024 年经营活动现金流 - 资金管理和信用管理政策未变，重视现金流实行严格信用政策，一方面加强与合作伙伴联合，代理商发货前结清货款；另一方面应收账款回款节奏好 [3] 员工持股计划 - 基于“贡献&分享”价值观制定，目的是激发组织活力和战斗力，依据贡献确定参与资格，本期骨干员工和干部参与，董监高未参与 [3] 网络设备产品 - 基础网络解决方案满足客户需求，通过创新与迭代提升竞争力，智算中心相关网络产品发布，解决方案完善，部分项目拓展和场景应用落地，推进节奏符合预期 [3]

文章核心观点 4月14日晚间迪普科技发布2025年员工持股计划草案，该计划不设公司层面业绩考核，2024年员工持股计划第一个锁定期解锁比例为100% 2024年公司净利润止跌回升但2025年一季度再度回落 北向资金大幅加仓公司股票，公司账上现金充裕 [1][2][3] 员工持股计划情况 - 2025年4月14日晚间公司发布2025年员工持股计划草案，拟筹集资金总额不超过2818万元，股票来源为回购专用证券账户回购的股票，受让价格8.90元/股，4月15日公司股价下跌4.29%，收盘价16.08元，员工买入价远低于当前股价 [1] - 2025年和2024年员工持股计划均未设置公司层面业绩考核，仅针对个人设置绩效考评体系，两计划均分两期解锁，锁定期分别为12个月、24个月，每期解锁比例50%、50%，若员工同时参与两计划且2025年个人绩效达标，有望一年获两份激励 [2] - 公司解释不设公司层面业绩考核原因是针对个人设置绩效考评体系能强化责任主体结果导向和贡献意识，专注中长期战略目标实现，工作人员称考核按股权管理办法发布，每家公司情况不同，此次计划不包括董监高 [3] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入11.55亿元，同比增长11.68%，净利润1.61亿元，同比增长27.26%，但仍远不及2021年3.09亿元的高峰期水平 [3] - 2025年一季度公司增收不增利，实现营业收入2.79亿元，同比增长9.57%，净利润3059.66万元，同比下降16.60% [3] - 2021 - 2024年公司毛利率从71.45%下降至67.28%，净利率从30.02%下降至13.96%，2025年一季度毛利率和净利率分别为62.05%和10.97% [4] - 2021 - 2024年公司销售费用分别为2.85亿元、3.03亿元、4.03亿元和4.29亿元，销售人员增长快致销售费用增加较多是增收不增利原因之一 [4] - 2021年公司存货2.06亿元，2024年增长至3.50亿元，存货增长主要因发出商品增长快，存库增长良性 [4][5] 股东情况 - 2024年10月9日至11月26日，持股5%以上股东周顺林减持439.91万股，占总股本比例0.6833% [5] - 北向资金一直在加仓公司股票，2023年末香港中央结算有限公司持股444.19万股，2024年末加仓至770.52万股，2025年一季度持股达1093.96万股，已成为第六大股东，持股比例1.70% [6] 公司财务情况 - 截至2025年一季度，公司账上货币资金和交易性金融资产合计超29亿元，短期借款和长期借款皆为零，4月15日收盘市值103.5亿元 [6] 行业前景 - AI、数据要素发展带来庞大的数据传输量，将带动网络安全需求增加，对网络安全技术提出更高要求，公司作为网络安全硬件技术与网络安全AI领域头部企业有望深度受益 [6]

员工持股计划基本信息 - 初始参与对象总人数不超过164人[14] - 拟筹集资金总额不超过28,180,310.30元，份数上限为28,180,310.30份[15] - 涉及标的股票数量为3,166,327股，占公司总股本0.49%[17] - 受让公司回购股票价格为8.90元/股，是回购均价的61.55%[19] 价格参考数据 - 草案公布前1个交易日公司股票交易均价的50%为8.45元/股[18] - 草案公布前20个交易日公司股票交易均价的50%为8.90元/股[19] 时间相关安排 - 存续期为48个月，届满前1个月可延长[20] - 自公告最后一笔标的股票过户起12个月后分期解锁，锁定期12、24个月，解锁比例各50%[21] - 董事会审议通过后2个交易日内公告文件[8] - 完成标的股票购买或过户2个交易日内披露情况[9] 收益与考核 - 锁定期内公司派息员工可获现金股利收益分配[22] - 个人绩效考核分四档，解锁比例分别为100%、100%、100%、0%[25][26] 管理与会议 - 由公司自行管理，管理委员会管理至存续期满[28] - 持有人按份额享有权益、可表决，需履行义务[31][32] - 持有人会议由全体持有人组成，按份额表决[33] - 选举罢免管理委员会委员等需召开持有人会议审议[34][35] - 首次持有人会议由董事会秘书召集主持，其后由管理委员会负责[36] - 召开持有人会议提前2日通知，紧急情况可口头通知[36] - 决议经出席持有人会议持有人所持有效表决权1/2以上通过，存续期延长和提前终止需2/3以上[39] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，任期为存续期[41] - 代表30%以上份额持有人、1/3以上管理委员会委员可提议召开临时会议，主任5日内召集主持[48] - 管理委员会会议过半数委员出席方可举行，决议全体委员过半数通过[48] - 管理委员会不定期开会，主任召集，提前2日通知，方式多样[48] - 管理委员会会议应有记录，出席委员签名[51] 分配与变更 - 锁定期届满后管理委员会可决定收益分配，每年均可分配[53] - 存续期届满或提前终止，管理委员会30个工作日内完成清算分配[53] - 事项变更需经出席持有人会议持有人所持2/3以上份额同意，并提交董事会审议通过[56] 持有人权益处理 - 持有人违规公司有权取消资格并强制转让或回购权益[61][62][63] - 职务变更仍在公司或子公司任职，持股计划不变更[64] - 退休达到规定年龄权益不变更，拒绝聘用未解锁权益份额由管委会收回并返还出资[65] - 因执行职务身故权益由继承人享有，其他原因身故未解锁权益份额由管委会收回并返还出资[66] - 因执行职务丧失劳动能力离职权益不变更，非因执行职务离职未解锁权益份额由管委会收回并返还出资[67][68] - 发生其他不适合情形公司取消其参与资格[69] 其他规定 - 存续期内特殊情形由管委会决定，有法规要求遵照执行[69] - 董事会与股东大会审议通过不代表持有人有继续服务权力，劳动关系按合同执行[71] - 财务、会计、税收按规定执行，个税由员工承担[71] - 员工持股计划需经公司股东大会审议通过方可实施[72]

新策略 - 公司制定《杭州迪普科技股份有限公司2025年员工持股计划（草案）》[2] - 实施持股计划有利于建立利益共享和长效激励机制[2] - 实施持股计划能调动员工积极性推动公司发展[2]

员工持股计划基本信息 - 初始参与对象总人数不超过164人[9][29] - 筹集资金总额上限为28,180,310.30元，份数上限为28,180,310.30份[10][30] - 受让股份总数不超过3,166,327股，占草案公告日公司股本总额0.49%[10][39] - 全部有效员工持股计划持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%，单一持有人对应公司股票数量不超过1%[11][30] - 存续期不超过48个月，届满前1个月经相关同意可延长[13][43] - 锁定期分别为12个月、24个月，每期解锁标的股票比例均为50%[13][44] - 受让价格为8.90元/股[10][40] 股票回购情况 - 2022年4月25日至2023年4月24日，累计回购股份6,906,327股，占公司当前总股本的1.07%，支付总金额99,886,768.67元[35] - 回购股份最高成交价21.45元/股，最低成交价12.14元/股[35] - 使用不低于0.5亿元且不超过1亿元自有资金以不超过40元/股的价格回购股份[35] 价格对比 - 员工持股计划草案公布前1个交易日公司股票交易均价的50%为8.45元/股[40] - 员工持股计划草案公布前20个交易日公司股票交易均价的50%为8.90元/股[40] - 员工持股计划购买回购股票价格是公司回购股票均价14.46元/股的61.55%[42] 考核与管理 - 未设置短期公司层面业绩考核目标，设置了个人绩效考核指标[48] - 个人绩效考核结果分四档，解锁比例分别为100%、100%、100%、0%[49] - 由公司自行管理，内部最高管理权力机构为持有人会议[54] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人[60] 权益处理 - 持有人离职或违规，管理委员会有权取消其参与资格并处理权益[68] - 持有人退休拒绝聘用，未解锁权益份额由管理委员会收回并返还原始出资金额[71] - 持有人身故或丧失劳动能力，按不同情况处理权益[72][73][74] 实施流程 - 董事会负责拟定草案，实施前需征求员工意见[79][80] - 监事会发表意见，董事会审议通过后2个交易日内公告文件[80] - 聘请律师事务所审查并在股东会前公告法律意见书[80] - 股东会采用现场与网络投票结合方式，对中小投资者表决单独计票[80] - 经出席股东会的非关联股东所持表决权过半数通过方可实施[6][14][80] - 完成标的股票购买或过户后2个交易日内披露相关情况[80]

员工持股计划基本信息 - 初始参与对象总人数不超过164人[9][28] - 筹集资金总额上限为28,180,310.30元，份数上限为28,180,310.30份[10][29] - 受让股份总数不超过3,166,327股，占公司股本总额0.49%[10][38] - 全部有效员工持股计划持有的股票总数累计不超公司股本总额的10%，单一持有人对应股票数不超1%[11][29] - 存续期不超过48个月[13][42] - 锁定期分别为12个月、24个月，每期解锁标的股票比例分别为50%、50%[13][43] - 受让价格为8.90元/股[10][39][41] - 资金来源为员工合法薪酬、自筹资金等[10] - 股票来源为公司回购专用账户中回购的股份[10][38] 公司回购情况 - 2022年4月25日至2023年4月24日，累计回购股份6906327股，占公司当前总股本1.07%，支付总金额99886768.67元[34] - 2022年4月25日同意12个月内用不低于0.5亿元且不超过1亿元自有资金，以不超40元/股价格回购股份[34] - 回购股份最高成交价21.45元/股，最低成交价12.14元/股[34] 员工持股计划管理 - 由公司自行管理，内部最高管理权力机构为持有人会议[53] - 通过持有人会议选举产生持股计划管理委员会，管理期限至员工持股计划存续期满[53] - 持有人会议召开需提前2日通知，紧急情况可口头通知[61][63] - 持有人会议决议需出席持有人（或代理人）所持有效表决权1/2以上通过，存续期延长和提前终止需2/3以上通过[65] - 合计持有员工持股计划30%以上份额的员工可在会议召开前2日提交临时提案[66] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，委员任期为员工持股计划存续期[67] - 管理委员会不定期开会，召开前2日通知委员，代表30%以上份额的持有人、1/3以上委员可提议临时会议，主任5日内召集[73] - 管理委员会会议需过半数委员出席，决议经全体委员过半数通过，一人一票[74] 员工持股计划权益与处置 - 持有人按持有份额享有员工持股计划资产的权益，可参加持有人会议并行使表决权[56] - 个人绩效考核结果划分为四个档次，解锁比例分别为100%、100%、100%、0%[48] - 锁定期届满后，管理委员会可决定是否对员工持股计划进行收益分配[79] - 员工持股计划存续期届满或提前终止，管理委员会需在30个工作日内完成清算分配[79] - 存续期内公司派息，员工持股计划获现金股利经管理委员决定可分配[80] - 持有人离职或违规，管理委员会有权取消其资格并强制转让权益[85] - 持有人职务变更仍在公司或子公司任职，持股计划不变[87] - 持有人退休，若拒绝公司继续聘用，未解锁权益份额由管理委员会收回[88] - 持有人因执行职务身故，其持股计划权益由合法继承人继续享有[89] 员工持股计划实施流程 - 需经公司股东会批准方可实施[6] - 董事会拟定草案，实施前征求员工意见[99][100] - 监事会发表意见，董事会审议通过后2个交易日内公告相关文件[100] - 聘请律师事务所出具法律意见书，召开股东会审议计划，经出席非关联股东表决权过半数通过实施[100] - 完成标的股票购买或过户2个交易日内披露相关情况[100] 其他 - 本次员工持股计划与公司控股股东等不存在关联或一致行动关系[94] - 股东会授权董事会办理相关事宜，授权自股东会通过至计划实施完毕有效[95][96] - 管理委员会在清算分配完毕前行使股东权利，有权参与公司现金分红等[98] - 董事会与股东会审议通过不意味着持有人享有继续服务权利，劳动关系按合同执行[104] - 财务、会计及税收按规定执行，个人所得税自行承担[104] - 经股东会审议通过后生效，解释权归董事会[105] - 若与最新法规冲突，以法规规定为准[105]

员工持股计划情况 - 公司不存在禁止实施2025年员工持股计划的情形[2] - 制定和审议2025年员工持股计划程序合法有效[2] - 2025年员工持股计划无强制员工参与情形[2] - 实施该计划利于建立激励机制等[2] - 监事会一致同意实施2025年员工持股计划[3]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行29,242,293股，发行价34.71元/股，募集资金总额1,014,999,990.03元，净额1,003,412,116.10元[1] - 2024年度募集资金总额为100341.21万元，本年度投入4615.67万元，已累计投入50063.67万元[25] - 报告期内及累计变更用途的募集资金总额为43244.20万元，累计变更比例为43.10%[25] 资金使用与管理 - 截至2024年12月31日，募投项目支出500,636,714.49元，其中2024年支出46,156,699.82元[3] - 截至2024年12月31日，闲置募集资金现金管理165,000,000.00元，2024年现金管理收益及利息收入9,724,171.87元[3] - 截至2024年12月31日，募集资金专户应有余额398,330,048.44元[4] - 公司同意向子公司提供不超12,000.00万元无息借款用于项目[6] - 公司同意将43,244.20万元投入新项目[7] - 2024年公司同意以不超5.00亿元闲置募集资金进行现金管理[15] - 公司现金管理委托金额合计17,500.00万元，实际到账收益3.53万元，期末余额16,500.00万元[16] - 公司将节余募集资金1,335,288.20元用于补充流动资金[16] 项目投资进度 - 新一代IT基础设施平台研发项目承诺投资44195.21万元，截至期末累计投入45258.00万元，投资进度102.40%[25] - 智能测试、验证及试制基地建设项目原承诺投资56146.00万元，调整后为12901.80万元，截至期末累计投入211.36万元，投资进度1.64%[25] - 下一代国产化高性能网络及安全平台研发项目调整后投资43244.20万元，本年度投入4594.31万元，截至期末累计投入4594.31万元，投资进度10.62%[25] - 承诺投资项目小计承诺投资100341.21万元，本年度投入4615.67万元，截至期末累计投入50063.67万元，投资进度49.89%[25] 项目调整情况 - 2023年4月24日公司审议通过调整部分募集资金投资建设项目内部投资结构及项目延期议案[25] - 2024年公司审议通过变更部分募集资金用途暨新增募集资金投资建设项目议案，智能测试、验证及试制基地建设项目总投资由67269.25万元调整为31392.99万元，拟投入募集资金由56146.00万元调整为12901.80万元，预定可使用日期延至2027年12月31日[25] - 智能测试、验证及试制基地建设项目未达原计划进度因取得用地进度滞后、面积小于原规划，且公司为提高资金使用效率调减建设规模[26] - 2024年公司调整智能测试、验证及试制基地建设项目总投资金额，由67269.25万元调整为31392.99万元，拟投入募集资金由56146.00万元调整为12901.80万元[28] - 智能测试、验证及试制基地建设项目达到预定可使用状态的日期延长至2027年12月31日[28] - 公司将其他募集资金43244.20万元投入到下一代国产化高性能网络及安全平台研发项目[28] - 变更项目原因一是智能测试、验证及试制基地建设项目取得用地进度滞后、面积小于原规划，需调减建设投资[28] - 变更项目原因二是网安市场前景广阔，投入新项目有利于构建核心竞争力、提升市场份额[29] 其他事项 - 专项报告于2025年4月14日经董事会批准报出[23] - 2024年4月16日公司发布变更部分募集资金用途暨新增募集资金投资建设项目的公告[29] - 三个项目均无法单独核算因本次募集资金使用而产生的效益，但预期对公司收入、利润有积极影响[30]

章程修订 - 修订公司章程部分条款，尚需股东大会审议[1][5] - 股东会可审议一年内超30%总资产重大资产交易[2] - 独立董事可提议临时股东会，董事会10日内反馈[2] - 1%以上股份股东可提提案和临时提案[2] - 董事和监事候选人提名股份比例降至1%以上[3] - 副经理设4名，原5名[4] - 监事会诉讼依据变更，“股东大会”改“股东会”[4] 其他事项 - 提请授权管理层办理工商变更备案[5] - 修订章程在指定网站披露[6] - 公告2025年4月15日发布，主体为董事会[8]

授信申请 - 公司及子公司拟申请授信额度不超8亿元[1] - 授信含流动资金、非流动资金贷款[1] - 以各自资产担保，担保不超8亿元[1] 额度相关 - 有效期至2026年4月30日[2] - 以往已生效融资按本次额度执行[2] 影响 - 申请授信利于公司持续健康发展[3]