军用宽带通信系统 - 军用宽带通信系统与传统窄带系统的区别在于支持更高的传输速率、网络性和移动性，满足现代战争对地理图像信息、现场视频信息和态势感知信息的需求 [2][3] - 军用宽带移动通信系统是我军信息系统建设的重要组成部分，是实现从窄带向宽带跨越式发展的重要手段 [3] - 现代战争对战场态势、文电传输、指挥控制等大数据量业务的传输需求极高，军用宽带移动通信系统具有重要战略意义 [3] 公司核心竞争力 - 公司通过参与军方下一代信息通信领域预研和型研项目，逐步确立在新一代军用宽带信息系统中的行业领先地位 [3] - 公司持续研发投入，完成更多型号产品研制任务，形成规模产业，加强装备生产和技术保障能力，提高市场占有率 [3] - 公司是国内少数拥有宽带移动通信系统自主研发能力的高新技术企业和创新型军工企业 [3] - 公司在军用宽带移动通信领域的技术储备、产品化能力、型号装备数量方面处于领先地位 [3] 研发投入 - 公司作为国家高新技术企业，将技术创新放在重要位置，坚持技术驱动发展 [4] - 公司历年大量研发投入，实现了软件、硬件及芯片核心算法的全部知识产权，软硬件代码全部独立开发，自主可控 [4] - 公司将进一步加大产品升级与新产品开发相关的研发投入，扩建研发团队，建设研发实验室和测试环境，提升整体研发水平 [4]

疫情影响 - 疫情对公司本身影响不大，复工后研发及生产人员加班加点，预计到6月中旬可以赶上进度 [2] - 短期看上游供应商交货周期变长，可能导致产品阶段性不能及时交付客户 [2] - 长期看，行业具有一定的抗经济周期影响的特点，所受影响不大 [2] 销售收入与市场占有率 - 公司始终专注于国防领域的宽带通信设备研发制造与销售 [3] - 2019年度公司军品销售收入占9成以上 [3] - 公司在军用宽带领域的技术和性能优势明显，市场占有率稳居前列 [3] 毛利率与成本 - 2019年度公司主营业务收入5.46亿元，较上年增长28% [3] - 营业成本2.02亿元，同比增长67.4%，总体毛利率有所下降 [3] - 毛利率下降主要原因是原材料国产化的推进和相关交付项目新增对于元器件的二次筛选要求，导致营业成本上升 [4] - 2019年新增列装产品的毛利率较以往年度的产品低，且在2019年度的占比较大 [4] 研发投入 - 公司从设立时即致力于宽带移动通信核心技术的研究开发 [4] - 2019年研发费用较上年增长较快，主要是公司加大研发产品投入所致 [4] - 在核心关键技术领域，公司未来会保持高比例研发投入，为进一步拓展应用领域市场规模奠定基础 [4]

业务结构 - 公司专注于国防领域的宽带通信设备研发制造与销售 [2] - 2019年度公司军品销售收入占比超过90% [3] 投资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过10亿元 [3] - 募集资金主要用于：研发基地建设项目（4.63亿元）、5G小基站设备研发及产业化项目（2.43亿元）、补充流动资金项目（2.94亿元） [3] 股权激励 - 公司推出2020年限制性股票激励计划，拟授予204万股限制性股票 [4] - 激励对象共计52人，旨在完善公司治理结构，建立长效激励约束机制 [4] 供应链情况 - 部分原材料供应链受疫情影响采购周期有所延长 [4] - 公司通过加班加点弥补进度，已于6月赶上进度，总体业务经营受疫情影响不大 [4]

军用通信与民用通信的区别 - 军用通信环境复杂恶劣，常用于山区、海岛等地区 [3] - 军用设备对产品稳定性要求极高，研发周期长达3-5年 [3] - 民用通信已发展至4G、5G阶段，而军队主战装备仍以2G技术为主 [3] 宽带移动通信与短波电台的关系 - 宽带移动通信（4G）与短波电台（2G）并非替代关系，而是互补关系 [3] - 未来短波电台设备将持续配备，同时宽带移动通信设备将加大配置 [4] 公司核心竞争力 - 技术研发和自主创新是公司的核心竞争力 [4] - 公司深耕军用宽带移动通信行业，产品技术服务以全军体制的军用宽带移动通信系统为主 [4] 研发投入与未来增长 - 宽带移动通信行业属于技术、资金密集型行业，研发投入大、周期长、产品定制化程度高 [4] - 公司未来将持续高投入研发，坚持独立自主技术创新 [5]

投资者关系活动 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括Bosvalen、SVI CAPITAL、宝新能源、宝盈基金、博道基金、博时基金、崇山投资、创金合信、淡水泉投资、顶天投资、东方马拉松、东亚联丰等 [2][3][4][5] - 活动时间为2020年12月29日，地点为上海瀚讯会议室 [6] 公司业务与产品 - 民用通信和军用通信的主要区别在于机动部署和产品性能要求 [6] - 军用通信需要具备机动性、抗极端温度、抗复杂电磁环境、抗干扰能力 [6] - 公司产品毛利率稳定，主要受军方审价机制影响，成本端波动来自元器件价格和国产化率上升 [7] - 公司计划通过2020年向特定对象发行股票募集资金不超过10亿元 [7] 财务状况 - 公司过去两年经营活动现金流为负，主要受军品客户付款周期较长影响 [7] - 公司预计未来经营性现金流将大幅改善 [7] - 研发大楼摊销时长为50年，比一般工业用地的20年摊销更有利 [9] 未来规划与挑战 - 公司计划提升产能，短期内产能不会成为限制发展的瓶颈 [8] - 公司计划抓住5G小基站市场需求增长机遇，实现全国产化和自主可控的5G小基站设备产品研发及产业化 [8][9] - 公司未来面临的主要挑战包括资本市场发展契机和投资者对公司行业地位的理解 [9] 疫情影响 - 公司整体受疫情影响较小，一季度部分合同晚签或定型工作推迟，但整体业绩影响不大 [10] - 季节性波动是公司长期存在的情况，随着营收规模增长和向各军兵种扩展，波动可能有所缓解 [10]

军用通信领域 - 公司在军用宽带移动通信设备领域处于行业龙头地位，细分市场优势明显 [2] - 2020年新增3型已定型和在研的型号装备，其中某军种有1型新定型产品已产生小批量订货 [3] 财务状况 - 2020年经营性现金流好转，主要原因是回款明显改善 [2] - 2021年一季度扭亏为盈，原因是2020年行业景气度好，部分订单在2021年交付 [3] 5G业务规划 - 5G小基站未来有大量覆盖需求，可提供1G左右的带宽 [3] - 公司正在开展全国产化自主可控5G小基站的研发项目，计划快速实现产业化 [3] 市场前景 - 军用无线宽带通信设备市场渗透率仍较低 [3] - 国防信息化领域是未来国防建设的重点方向之一 [3]

军用通信技术 - 军用宽带通信产品按传输距离分为广域、局域和区域通信，广域通信如卫星和短波传输距离可达上千公里，局域通信如蓝牙传输距离约十米，区域通信如超短波和无线宽带传输距离可达几十至上百公里 [1] - 军用通信按业务分为窄带和宽带，现阶段军用通信仍处于2.5G时代，以语音通信为主，而军用4G用于解决数据通信，窄带传输数据量为k级，宽带传输数据量为M级，包括视频、图像、站场态势、雷达数据等 [2] - 军用通信手段需要多种并存、互为备份，不存在完全替代的关系 [2] 公司运营与产能 - 公司属于重研发的新型军工企业，主要环节如产品设计、软件算法、组装和测试由公司完成，中间部分工艺成熟且低附加价值的工作以外协为主，公司暂时不存在产能受限的影响 [2] - 今年上半年公司现金流好转，经营活动产生的现金流量净额转正，主要原因是公司业务增长速度快，收入回款速度跟不上业务增长速度 [2] 研发与人才 - 军用宽带移动通信涉及多学科领域，系统构建复杂，研发、生产、测试周期较长，对研发人员和一线技术服务人员的素质、经验要求非常高 [2] - 公司将加强研发团队建设，致力于提高整体研发水平 [2] 市场前景 - 公司主营的军用无线宽带通信设备从十三五中后期才开始正式列装采购，市场渗透率还很低，未来国防信息化领域是国防建设的重点方向之一 [3]

疫情影响 - 公司本部在上海，目前处于居家办公状态，正在积极联系防疫部门，一旦符合国家防疫政策的要求，将尽快复工复产 [2] - 公司在南京、北京、成都等地的研发、供应链、市场等部门正常生产经营，疫情对公司经营影响在可控范围内 [3] 财务状况 - 2021年公司经营活动产生的现金流量净额约2.22亿，较上年增加193.48%，主要是应收账款回笼增加所致 [3] - 2021年由于上级总体单位加强对拨付力的管理工作，回款情况较往年有明显好转，未来回款形势可能会更好 [3] 供应链情况 - 随着国际形势变化，部分物料交期越来越长，核心器件的交货周期普遍延长到半年以上 [3] - 2021年公司加强了战略储备规模，要求核心器件备货量要满足两年生产的需求 [3] 军用通信技术 - 中美基于4G/5G技术的新一代军用宽带通信系统从技术能力和成熟度方面大体相当 [3] - 美军军事宽带通信系统建设起步早，投入大，建设规模和覆盖度更大 [3] - 我军宽带通信系统建设启动较晚，且由于预算、军改等原因，目前还处于建设初期阶段，覆盖情况与美军建设初期相当 [3] 公司技术优势 - 公司在军用4G市场占明显优势地位 [4] - 公司在军用5G方向及民用5G小基站领域早有布局，目前已取得阶段性成果 [4] - "十四五"关于军用5G已有相应规划，预计各军种会陆续按照部署完成定型产品并开始逐步列装 [4]

公司经营与疫情影响 - 公司本部位于上海，已于6月1日正式复工，其他地区的子公司和研发中心（如南京、北京、成都）均正常生产经营 [2][3] - 疫情对公司整体经营影响在可控范围内 [3] 5G项目进展 - 5G小基站项目已取得入网测试证和工信部型号核准证，预计下半年完成投产 [3] - 公司在军用5G和民用5G小基站领域已有布局，并取得阶段性成果 [3] 收入季节性波动 - 公司收入主要集中在第三、四季度，主要由于行业特点（军品）和客户采购周期（上半年预算审批，下半年采购实施） [3] 供应链管理 - 国际形势变化导致部分物料交期延长，核心器件交货周期普遍延长至半年以上 [3] - 为避免断供风险，2021年公司加强了战略储备，要求核心器件备货量满足两年生产需求 [3] 研发投入 - "十四五"规划中已有军用5G相关部署，预计各军种将逐步完成定型产品列装 [3]

军用宽带通信领域 - 公司在军用宽带通信领域市场占明显优势，是全军首个宽带通信系统的技术总体单位 [2] - 公司一直参与相关军用标准的制定，推动我军通信装备从窄带向宽带演进 [2] 5G小基站项目 - 5G小基站项目已顺利取得入网测试证和工信部核发的型号核准证 [3] - 预计5G小基站项目将在下半年完成相关工作并实现投产 [3] - 5G未来在人工智能、物联网等方向有很大发展空间 [3] 疫情影响 - 公司本部在上海，多地设有分/子公司和研发中心，生产经营正常 [3] - 受疫情影响的项目节点正在陆续赶上进度，整体影响在可控范围内 [3] 财务与资金 - 公司货币资金充沛，能够满足自身发展及未来业务拓展需要 [3] - 货币资金主要用于日常生产经营、项目支出、研发投入等 [3] - 公司2021年研发投入金额约2.2亿元，占营业收入比例30.12% [3] 研发投入 - 公司作为国家高新技术企业，将技术创新放在企业发展的重要位置 [3] - 未来将持续增加研发经费和人员的投入 [3]