累积投票制适用情况 - 单一股东及其一致行动人持股超30%或选两名以上独董时用累积投票制[6] 投票权计算 - 选独董投票权=持股数×待选独董人数[9] - 选非独董投票权=持股数×待选非独董人数[9] - 累积表决票数=有表决权股份数×选举董事人数[9] - 多轮选举按每轮应选董事数重算累积表决票数[9] 投票规则 - 所投董事选票数不超最高限额，候选董事数不超应选人数[10] 当选规则 - 当选董事得票超出席股东有效表决权股份总数半数[12] - 候选人数超应选人数，得票多者当选[12] 补选规则 - 当选人数不足章程规定2/3，对未当选者二轮选举[12] - 二轮未达要求，2个月内再开股东会选缺额董事[12]

会议时间 - 现场会议时间为2025年7月29日15:00[2] - 网络投票时间为7月29日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2025年7月22日[4] 会议方式 - 采用现场表决与网络投票相结合的方式召开[2] 审议议案 - 审议总议案及《关于修订<公司章程>及相关制度的议案》等[5] 登记信息 - 登记时间为2025年7月24 - 25日9:00 - 11:30、14:00 - 16:30[7] - 登记地点为深圳光明区相关厂房2楼董事会办公室[7] 其他事项 - 临时提案需于2025年7月19日前书面提交至董事会[8] - 已填妥及签署的参会股东登记表需于7月25日16:30前送达办公室[18]

提名委员会组成 - 由3名董事组成，独立董事应过半数[4] - 设主任委员1名，由独立董事担任[5] 任期规定 - 委员会任期与同届董事会任期一致，委员任期与董事任期一致[6] 会议通知 - 董事会办公室应至迟于会议召开前3日通知各委员和列席人员[9] - 采用快捷通知方式，2日内未收到书面异议视为已收到通知[9] 资料保存与履职 - 公司应保存会议资料至少十年[9] - 委员连续2次未亲自出席会议等情况视为不能履行职责[10] 会议举行与决议 - 会议应由三分之二以上的委员出席方可举行[10] - 作出的决议，必须经全体委员的过半数通过[10]

公司章程修订 - 修订《公司章程》及相关制度，取消监事会，由审计委员会行使其职权[1] - 核心内容包括调整治理结构、新增职工代表董事规定等[2] - 明确股东、职工和债权人合法权益，调整高级管理人员定义[3][4] 股份相关 - 面额股每股面值1元，整体变更设立时发行6000万股[4][5] - 多主体认购股份，如深圳科创鑫华、苏州天利等[5] - 多种股份转让、收购、资助等限制规定[6][7][8] 股东权益与监管 - 股东有查阅、撤销、诉讼等权利及相关程序[10][11][12] - 控股股东股份质押报告，建立“占用即冻结”机制[13] 重大事项审议 - 多类交易、担保、财务资助等超标准需股东会审议[16][19][21] 股东会相关 - 年度、临时股东会召开条件、程序及决议规则[24][26][31] 董事相关 - 董事选举、任职资格、任期、辞职及义务规定[34][36][39] 董事会相关 - 董事会组成、职权、会议及专门委员会规定[39][40][49] 高级管理人员 - 经理、副经理等聘任解聘由董事会决定[51] 利润分配 - 利润分配比例、条件、政策调整及执行规定[54][56][57] 其他 - 公司合并、分立、减资等程序及清算规定[60][62] - 本次修订涉及《公司章程》及10项其他相关制度[63]

会议情况 - 公司第四届董事会第八次会议于2025年7月13日召开，7名董事全部出席[2] 议案审议 - 审议通过《关于修订〈公司章程〉及相关制度的议案》，全票通过[4] - 审议通过《关于提请召开2025年第二次临时股东会的议案》，全票通过[4][5] 后续安排 - 《公司章程》等5项制度需提交2025年第二次临时股东会审议，4项需超三分之二通过[4] - 公司拟于2025年7月29日下午15:00召开第二次临时股东会审议相关议案[4]

信息披露制度 - 制度依据法律法规及公司章程，加强信息披露管理[4] - 信息披露需在规定时间、媒体按规定方式公布并报送监管机构[5] - 公司及相关义务人不得用新闻发布等代替报告、公告义务[5] 信息披露责任人 - 董事会秘书具体负责信息披露工作[6] - 董事长是信息披露第一责任人，董事会秘书是主要责任人[54] 信息披露要求 - 公司及相关义务人应保证披露信息真实、准确、完整、及时、公平[7] - 公司及相关义务人可自愿披露与投资决策有关的信息[9] - 公司和其他义务人应审慎确定信息披露暂缓、豁免事项[10] 定期报告披露 - 会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露半年报，前3、9个月结束后1个月内披露季报，一季度报告披露时间不得早于上一年度年报[16] - 变更定期报告披露时间需提前5个交易日向深交所书面申请[16] 业绩预告 - 预计年度经营业绩或财务状况出现净利润为负等6种情形之一，应在会计年度结束1个月内进行业绩预告[22] - 净利润与上年同期相比上升或下降50%以上，应进行业绩预告[22] - 利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后营业收入低于1亿元，应进行业绩预告[22] 交易披露与审议 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需披露[35] - 交易标的营业收入占公司最近一年经审计营业收入10%以上且超1000万元需披露[35] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需披露[35] - 交易涉及资产总额占上市公司最近一期经审计总资产50%以上需股东会审议[36] 人员股份管理 - 董事、高级管理人员买卖公司股份前需书面通知董事会秘书[42] - 董事、高级管理人员所持本公司股份变动需自事实发生之日起两个交易日内公告[42] 其他重大事项披露 - 重大诉讼、仲裁涉案金额占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上且绝对金额超1000万元需及时披露[46] - 董事会审议通过利润分配和资本公积金转增股本方案后应及时披露[46] - 股票交易异常波动公司应于次一交易日披露公告，计算从公告日重新开始[47] 信息披露流程 - 定期报告编制由经理等高级管理人员负责，经审计委员会审核、董事会审议后由董事会秘书披露[49] - 临时报告由相关知情人报告，董事会秘书组织编制和披露[49] 其他规定 - 制度由公司董事会负责解释，自董事会审议通过之日起生效实施，修改亦同[73]

人员信息申报 - 公司董事和高级管理人员任职、信息变化、离任等情况发生后2个交易日内委托公司申报个人及近亲属信息[8] 股份变动报告 - 公司董事和高级管理人员股份变动应在事实发生之日起2个交易日内向公司报告并公告[8] 股份锁定与转让 - 上市已满一年的公司董事和高级管理人员证券账户内年内新增的公司无限售条件股份按75%自动锁定[12] - 公司董事和高级管理人员自实际离任之日起6个月内不得转让其持有及新增的公司股份[13] - 公司董事和高级管理人员在任期内和任期届满后6个月内，每年转让股份不得超过所持公司股份总数的25% [15] - 公司董事和高级管理人员所持股份不超过1000股的可一次全部转让[15] - 新增无限售条件的股份当年可转让25%，新增有限售条件的股份计入次年可转让股份的计算基数[16] 减持计划披露 - 公司董事和高级管理人员计划通过深交所集中竞价或大宗交易转让股份，应在首次卖出前15个交易日报告并披露减持计划[16] - 减持计划实施完毕或未实施完毕，应在2个交易日内向深交所报告并公告[17] 特殊情况规定 - 公司董事和高级管理人员因离婚导致股份减少，过出方和过入方应持续共同遵守本制度[17] 买卖时间限制 - 买入后6个月内卖出指最后一笔买入时点起算6个月内卖出[18] - 卖出后6个月内又买入指最后一笔卖出时点起算6个月内又买入[18] 股东权益保障 - 公司董事会不执行规定，股东有权要求其30日内执行[18] - 公司董事会未在30日内执行，股东可直接向法院提起诉讼[18] 其他禁止行为 - 公司董事、高级管理人员应确保特定自然人、法人或组织不利用内幕信息买卖公司股份[18] - 公司董事、高级管理人员不得从事以公司股票为标的证券的融资融券交易[23] 制度相关 - 本制度未尽事宜依国家法律等规定执行，不一致时以其为准[21] - 本制度由公司董事会负责制定、修改和解释[21] - 本制度经公司董事会审议通过之日起生效并实施[21] - 公司董事、高级管理人员减持、增持公司股份应按相关规定进行[24]

报告行业投资评级 - 先进制造行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 机器人催化不断，看好新一轮行情启动 [1] - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [4] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [4] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [4] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] - 氢能源绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [4] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 各行业总结 人形机器人行业 - 重点推荐信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [2] - 核心个股组合包括信捷电气、北特科技等多家公司 [4] - 本周产业动态：智元入主上纬新材；智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额1.24亿；特斯拉推出AI模型Grok4；Figure创始人将7 - 9月生产的人形机器人数量增加约3倍；华为云城市峰会宣布人工智能创新中心启动服务；三晖智能养老机器人新品发布会暨中国康复护理医疗机器人产业联盟启动 [4] - 建议关注产业链：T链、华为链、Figure链、1X、细分环节领先企业等相关企业 [4] 光伏设备行业 - N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，建议关注迈为股份、捷佳伟创等；产业链价格中枢下移，降本增效技术导入，钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [4][22] 储能行业 - 是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；发电侧和用户侧均有政策利好推动发展，推荐关注星云股份、科创新源等 [4][22] 半导体设备行业 - 预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] 自动化行业 - 下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] 氢能源行业 - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [4][21] 工程机械行业 - 强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 锂电设备行业 - 从新技术、主业拓展、出口链等角度筛选公司，推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等 [22]

报告公司投资评级 - 报告对科创新源给出“买入（首次）”评级 [6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司聚焦高分子材料与热管理系统双主业，客户覆盖各领域头部企业，2017 - 2023 年营收年均复合增速 14.05%，2024 年新能源业务放量带动营收增长 72%，2025Q1 营收同比增长 86%，未来新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动其进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科有望切入海外 AI 核心产业链条，实现业绩和估值双击 [1] 根据相关目录分别进行总结 热管理系统业务有望驱动公司进入快速成长周期 - 公司形成高分子材料与热管理系统两大业务领域，高分子材料业务涵盖防水密封、防火绝缘等材料，应用于通信、电力等领域；热管理系统业务由子公司瑞泰克和创源智热实施，产品包括液冷板等，客户有宁德时代等 [18][19][20] - 2017 - 2023 年公司营收稳步增长，年均复合增速 14.05%，2024 年营收 9.58 亿元，同比增长 71.53%，2025Q1 营收 2.52 亿元，同比增长 86.39%；2023 年归母净利润扭亏，2024 年因低毛利产品占比提升等因素下降 32.12%，2025Q1 同比高增 839.66%，随着规模扩大和成本管控优化，盈利能力有望增强 [29] - 2024 年新能源业务收入 3.20 亿元，同比增长 361.36%，占总营收比重从 12%提升至 33%，高分子材料业务中电力业务收入逐年增长，通信业务受行业资本开支影响下滑，汽车密封条业务快速增长；预计新能源和数据中心业务将推动公司收入持续扩大 [35][38][39] AI 液冷：智算中心需求爆发，内生外延打开空间 - 2024 年 BAT 资本开支合计约 1666 亿元，同比增长 183%，预计 2025 年同比提升 12%；AI 驱动数据中心建设，温控冷却环节受益；单芯片 TDP 提升使传统风冷散热出现瓶颈，液冷将成主流散热方式；国家 PUE 管控趋严，液冷可使 PUE 小于 1.25，满足节能降耗需求；2024 年液冷数据中心规模有望翻倍增长，2025 年预计仍将高速增长 [40][44][49][55][60] - 公司 2023 年设立创源智热开展数据中心散热业务，2024 年部分产品通过客户认证进入小批量试制阶段，2025 年采用协同制造 + 自主产销双轮驱动模式；拟收购东莞兆科 51%股权，其产品为热界面材料，与公司服务器散热器业务协同，已与海内外大客户合作，有望助力公司扩大产品应用领域、拓展客户关系及海外市场渠道 [65][66][70] 车载冷板：麒麟/神行电池放量带来量价齐升机会 - 2024 年我国新能源汽车渗透率达 47%，同比提升 12pct，2025 年 5 月新能源车厂商批发渗透率达 52.6%，同比提升 8.0pct，乘联会秘书长预测 2025 年新能源汽车销售量有望达 1614 万台，渗透率将提升至 56%；液冷已成为新能源动力电池主要散热方式，液冷板为主要散热器件，市场上主要有冲压钎焊式、吹胀式、铝型材式三类液冷板 [75][81][84] - 宁德时代麒麟电池首创大面积冷却，使换热面积扩大四倍，单车液冷板价值量提升；小米 SU7 等车型销量增加有望带动麒麟电池加速放量；宁德时代神行电池市场需求有望持续增长；公司为麒麟、神行电池液冷板供应商，2024 年新能源业务收入 3.2 亿元，同比大增 361%，2024 年计划投资 9000 万元新建项目，部分产线已量产，预计公司将核心受益 [89][90][97][103] 高分子材料：通信 + 电力 + 汽车，整体稳健增长 - 高分子材料业务产品成本及售价依赖原材料价格波动，业务增长与通信、电力、汽车等下游投资周期高度相关 [104] - 通信行业受益于 5G 基站建设提速与行业应用深化，公司强化与头部设备商、运营商合作关系，积极拓展海外市场，2024 年受运营商资本开支结构调整影响，国内通信业务收入下滑，但海外业务实现增长及利润率提升 [107] - 全国电力消费稳定增长，公司绑定电网核心大客户，2024 年电力业务收入 1.67 亿元，同比增长 33.18%，预计后续将保持稳定增长 [108][109] - 我国汽车市场产销规模稳步增长，公司汽车业务核心客户包括奇瑞、吉利等头部车企，2024 年汽车密封条业务收入同比大幅提升 62.17%，芜湖祥路引入先进技术，若产品通过客户端认证，将为业务打开新空间 [116][117] 盈利预测及估值 - 盈利预测方面，预计新能源行业 25 - 27 年营收同比增速分别为 100%/100%/50%，毛利率分别为 20%/23%/25%；传统家电行业 25 - 27 年营收同比增速分别为 10%/0%/0%，毛利率保持 15%；数据中心行业 25 年收入 0.5 亿元，26 - 27 年同比增速分别为 400%/60%，毛利率保持 20%；预计 25 - 27 年实现营收 14.50/24.21/33.71 亿元，YOY 分别 51.3%/67.0%/39.2%，归母净利润分别 0.92/1.57/2.19 亿元，YOY 分别 430.5%/70.8%/39.6% [121][122] - 估值分析方面，选取银轮股份和飞荣达为同业可比公司，公司 25 - 27 年 PE 估值分别为 42/24/17 倍，可比公司的 PE 均值分别为 26/19/15 倍，公司具备较强稀缺性，有望实现业绩和估值双击，当前被低估 [125][126]

股权交易 - 瑞泰克拟360万元转让瑞伟汽车21%股权给重庆平伟，转让后持股降至30%[1] - 转让前瑞泰克出资金额1530万元占比51%，转让后900万元占比30%[9] - 转让前重庆平伟出资金额1470万元占比49%，转让后2100万元占比70%[9] 财务数据 - 2024年末重庆平伟总资产149631万元，负债99032万元等[4][5] - 2024年末瑞伟汽车资产3364.73万元，负债1083.54万元等[6][7][8] - 2025年3月末瑞伟汽车资产3344.17万元，负债1297.24万元等[7][8] - 评估基准日2025年5月31日，瑞伟汽车股东全部权益评估价值1705.76万元[9][13] 交易安排 - 本次交易不涉及关联交易和重大资产重组，无需股东会审议[3] - 董事会授权经营管理层落实交易相关事项[2] - 甲方工商变更完成后20个工作日内支付360万元[13] - 协议签署5日内完成股权转让工商变更登记[14] 交易影响 - 交易完成后瑞伟汽车不再纳入公司合并报表范围[21][22] - 交易所得款项用于公司日常经营及项目投资[21]