激励计划调整 - 2021年限制性股票激励计划授予价格由7.84元/股调整为7.54元/股[4] - 2023年限制性股票激励计划授予价格由7.79元/股调整为7.49元/股[6] 议案表决 - 《关于调整2021年限制性股票激励计划授予价格的议案》3票同意[4] - 《关于调整2023年限制性股票激励计划授予价格的议案》3票同意[6] 会议情况 - 乐歌人体工学科技第五届监事会第三十一次会议于2025年5月19日召开[3] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[3]

限制性股票授予 - 2023年7月14日向210名对象授予244.3万股[10] - 2024年5月16日向48名对象授予33.3万股[11] - 2025年4月18日作废129.82万股未归属股票[12] 权益分派 - 2024年以3.41309251亿股为基数，每10股派现3元，共派1.023927753亿元[13] 价格调整 - 限制性股票授予价由7.79元/股调为7.49元/股[14] 其他 - 调整已获必要批准授权，符合规定，需履行信披义务[15]

限制性股票授予 - 2023年7月14日首次授予210名对象244.3万股[4] - 2024年5月16日预留授予48名对象33.3万股[5] 授予价格调整 - 2024年5月16日由8.19元/股调为7.79元/股[5] - 2025年5月19日由7.79元/股调为7.49元/股[6] 股票作废 - 2025年4月18日作废129.82万股已授未归属股票[5] 权益分派 - 2024年以3.41309251亿股为基数，每10股派现3元，共派1.023927753亿元[8] 派息调整公式 - 派息调整授予价格公式为P＝P0 - V[8]

限制性股票授予 - 2021年8月20日向203名激励对象授予336.70万股第二类限制性股票[4] - 2022年5月31日向85名激励对象授予73.3万股第二类限制性股票，授予价调为11.06元/股[5] 限制性股票作废 - 2023年4月19日作废231.25万股已授未归属股票[6] - 2024年4月17日作废245,990股已授未归属股票[8] - 2024年7月31日作废94,250股已授未归属股票[8] - 2025年4月18日作废39,650股已授未归属股票[9] 授予价格调整 - 2023年5月22日授予价由11.06元/股调为8.24元/股[6] - 2024年5月16日授予价由8.24元/股调为7.84元/股[8] - 2025年5月19日授予价由7.84元/股调为7.54元/股[10] 股票归属与流通 - 2024年7月31日为150名激励对象办理第二个归属期归属事宜[8] - 2024年9月2日150名首次授予激励对象162.7797万股股票上市流通[9] - 2025年4月18日为53名预留授予激励对象办理316,063股股票归属事宜[9] 权益分派 - 2024年年度以总股本341,309,251股为基数，每10股派现金3元，共派102,392,775.3元[12]

| 证券代码：300729 | 证券简称：乐歌股份 公告编号：2025-033 | | --- | --- | | 债券代码：123072 | 债券简称：乐歌转债 | 乐歌人体工学科技股份有限公司 第五届董事会第三十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 关联董事李响先生、泮云萍女士、夏银水先生回避表决。 表决结果：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 一、董事会会议召开情况 乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三十 九次会议于 2025 年 5 月 19 日（星期一）在宁波市鄞州区首南街道学士路 436 号 4 楼会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2025 年 5 月 14 日通过邮 件的方式送达各位董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。 会议由董事长、总经理项乐宏主持，公司监事及部分高管列席。会议召开符 合有关法律、法规、规章和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经各位董事认真审议，会议形成了以下决议： （一）审议通过《关于调整 2021 年限制性股票激励计划 ...

限制性股票激励计划 - 2021年8月20日向203名激励对象授予336.70万股第二类限制性股票[11] - 2022年5月31日授予85名激励对象73.3万股，授予价调为11.06元/股[11] - 2023年4月19日作废231.25万股未归属股票[12] - 2023年5月22日授予价调为8.24元/股[12] - 2024年4月17日作废245,990股未归属股票[13] - 2024年7月31日作废94,250股，为150名对象办理归属[14] - 2024年9月2日162.7797万股上市流通[14] - 2025年4月18日作废39,650股，为53名对象办理316,063股归属[15] - 公司激励计划授予价由7.84元/股调为7.54元/股[17] 权益分派 - 2024年年度以总股本341,309,251股为基数，每10股派现3.0元，共派102,392,775.30元[16][17]

海外仓业务现状 - 2024 年海外仓业务营收 24.23 亿元，同比增长 154.76%，增速高于 2023 年度 [2][6] - 作为 FedEx 全球 TOP100 客户，享有尾程价格优势，累计服务出海企业 1175 家，2024 年发货包裹超 1100 万件 [2][3][6][7] - 仓网建设完善，新增英国、加拿大、德国三方仓布点 [2][3][6][7] 海外仓业务前景与计划 - 海外仓是跨境电商新一轮增长的基础设施，需求将增加 [3] - 加快自建仓建设，降低仓租成本，构筑长期壁垒 [4] - 培育小件海外仓业务，向综合型海外仓运营商转型 [4] - 实施降本增效，推进尾程物流降本和美国仓网建设，加强自动化和信息化投入 [4] - 完善海外仓全链路跨境物流服务体系，加强港口拖柜、头程货代业务能力 [4] 跨境电商业务拓展 - 以“Loctek 乐歌”及“FlexiSpot”为核心品牌，巩固人体工学健康办公、智能家居领域领先地位 [4] - 加强品牌营销，做好广告投放与新媒体渠道终端推广，布局达人及内容营销 [4] 定增资金用途 - 2024 年定增资金用于自建美国佐治亚州 Ellabell 海外仓项目，提升公共海外仓服务能力，实现规模效应 [5] 费用情况 - 2024 年探索新模式、新业务，新产品研发投入增加，研发、营销、IT 人员增多，致管理和研发费用大增 [5] - 将结合内外部经营实际，实施降本增效措施 [5] 盈利增长点 - 巩固跨境电商业务，拓品类、渠道、市场，培育新业绩增长点 [5] - 发展公共海外仓业务，拓展美国及非美国市场，推动物流环节降本，加强自动化和信息化建设 [5] 销售平台与服务 - 境外线上销售通过独立站和大型电商平台，如 Amazon、HomeDepot 等 [6] - 乐歌海外仓是亚马逊 SPN 服务商、eBay、Temu 认证服务商等 [6] 自建仓与租赁仓 - 自建仓投用有助于提升海外仓毛利，但受仓库利用率、尾程快递成本等因素影响 [7]

可转债相关 - 2020年10月21日发行可转换公司债券142万张[3] - 调整前“乐歌转债”转股价格为33.23元/股[3] - 调整后“乐歌转债”转股价格为32.93元/股[3] - 转股价格调整生效日期为2025年5月22日[3] 权益分派相关 - 2024年度以2024年12月31日总股本341,308,620股为基数，每10股派现金3元[11] - 至2025年5月12日，因可转债转股总股本增至341,309,251股，分配比例不变[11] 历史转股价格调整 - 2021年5月27日，因2020年度利润分配，转股价格由73.13元/股调为56.12元/股[4] - 2021年9月9日，因激励计划行权和股票回购注销，转股价格由56.12元/股调为55.88元/股[5] - 2021年11月1日，因激励计划行权和向特定对象发行股票，转股价格由55.88元/股调为49.24元/股[5] - 2022年5月18日，因激励计划行权和2021年度利润分配，转股价格由49.24元/股调为48.98元/股[6]

股本与分红 - 2024年12月31日至2025年5月12日总股本由341,308,620股增至341,309,251股[3] - 以341,309,251股为基数，每10股派现金3.0元（含税），共派102,392,775.3元（含税）[3] 股权相关日期 - 股权登记日为2025年5月21日，除权除息日为2025年5月22日[6] - A股股东现金红利2025年5月22日划入资金账户[8] 价格调整 - 权益分派后可转债转股价格由33.23元/股调整为32.93元/股[10] - 将对2021年、2023年限制性股票授予价格调整，另行公告[11]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：跨境电商 [1] - **公司**：致欧科技、乐歌股份 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - **中美贸易摩擦和关税政策对跨境电商的影响** - 中美贸易摩擦初期冲击跨境电商，多品类精品电商受关税影响大，供应链转移需时间，转嫁成本影响性价比 [1][4] - 小额包裹关税政策调整后税率虽降但总量不变，小件商品出口成本高，美国自主掌握税率难谈判降低 [1][5] - **跨境电商企业的反脆弱性** - 跨境电商企业反脆弱性体现在对渠道掌控力上，能掌握终端价格和产品结构抵抗风险，长期品牌沉淀和链条基础设施运营能力会成长 [2] - **当前环境下具有成长空间的领域** - B2C 大件耐用品：中大件家居线上渗透率提升，适配中国跨境出海模式 [6] - B2B 电商：服务美国小 B 客户，小卖家对去品牌化、厂家直销模式需求强烈 [6] - 海外仓业务：规模优势明显，小店关税提升带动需求改善 [7] - **智游科技市场发展情况** - 欧洲市场：有品牌和渠道优势，可复制到中大件产品扩张 [8] - 美国市场：受关税影响，可通过涨价传导，增速逐步修复，供应链加速向东南亚转移 [8][9] - **乐歌股份业务发展情况** - 跨境电商业务：深耕人体工学产品，独立站增长良好，计划扩展品类、开发新市场，业务稳中有增 [10] - 海外仓业务：以中大件为主，过去高增，预计 2025 年盈利能力改善，受美国关税影响较小 [10] - **跨境电商企业二季报表现** - 二季报可能好于预期，因海外仓库存充足、关税回落、去年海运费高形成低基数，利润有弹性 [3][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 市场预期智游科技 2025 年收入 4.1 亿元，表观估值约 20 倍；乐歌股份 2025 年盈利约 4 亿元，对应估值 14 倍左右，且盈利预测基于美国市场受损假设，未来有超预期空间 [3][9][10]