板块整体表现 - 家居用品板块当日上涨0.73%，跑赢上证指数（下跌0.3%）和深证成指（下跌0.04%）[1] - 板块主力资金净流入7999.3万元，游资资金净流入3367.92万元，散户资金净流出1.14亿元[2] 领涨个股表现 - 玉马科技（300993）涨幅20.02%领涨板块，收盘价20.26元，成交额7.13亿元，主力资金净流入9306.24万元（净占比13.04%）[1][3] - 悍高集团（001221）涨幅10%，收盘价61.28元，成交额6.28亿元，主力资金净流入7226.53万元（净占比11.52%）[1][3] - 致欧科技（301376）涨幅9.27%，收盘价21.69元，成交额2.25亿元，主力资金净流入1083.5万元（净占比4.8%）[1][3] - 森鹰窗业（301227）涨幅7.85%，收盘价39.55元，成交额1.27亿元[1] - 梦天家居（603216）涨幅6.85%，收盘价17.31元，成交额1.64亿元，主力资金净流入1309.61万元（净占比8.01%）[1][3] 资金流向特征 - 乐歌股份（300729）主力资金净流入6560.24万元（净占比15.66%），涨幅3.85%，成交额4.19亿元[1][3] - 麒盛科技（603610）主力资金净流入2171.43万元（净占比7.51%），涨幅3.84%，成交额2.89亿元[1][3] - 富岭股份（001356）虽未列涨幅榜，但获主力资金净流入2845.41万元（净占比6.77%）[3] 下跌个股表现 - 美克家居（600337）跌幅10%领跌，收盘价2.43元，成交额5.72亿元[2] - 德尔未来（002631）跌幅6.38%，收盘价4.99元，成交额4.27亿元[2] - 美之高（834765）跌幅4.97%，收盘价23.9元，成交额8772.18万元[2] - 双枪科技（001211）跌幅4.35%，收盘价24.43元，成交额1.17亿元[2]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价上涨2.24%至15.95元/股 成交额1.63亿元 换手率3.25% 总市值54.49亿元 [1] - 主力资金净流入1934.82万元 其中特大单买入253.89万元(占比1.56%) 大单买入3962.26万元(占比24.35%) [1] - 年内股价累计上涨2.37% 近5日/20日/60日分别上涨7.55%/4.73%/12.40% [1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入31.45亿元 同比增长29.56% [2] - 同期归母净利润1.29亿元 同比下降19.47% [2] 股东结构与分红情况 - 截至6月30日股东户数2.24万户 较上期增加3.99% 人均流通股14,275股 增加3.83% [2] - A股上市后累计派现4.41亿元 近三年累计派现3.11亿元 [3] - 富国稳健增强债券A/B(000107)退出十大流通股东行列 [3] 公司业务构成 - 主营业务收入构成:仓储物流服务49.89% 人体工学系列产品43.99%(含线性驱动32.34%) 其他业务5.70% [1] - 公司专注于线性驱动、智慧办公和健康办公领域 从事人体工学产品及线性驱动部件研发生产销售 [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业:轻工制造-家居用品-其他家居用品 [1] - 概念板块涵盖:小盘、智慧物流、快递概念、跨境电商、新型工业化等 [1]

股价表现 - 截至2025年9月18日收盘 乐歌股份报收15.6元 较前日上涨2.63% 换手率6.35% 成交量20.35万手 成交额3.15亿元 [1] - 当日主力资金净流入2064.4万元 游资资金净流入447.5万元 散户资金净流出2511.89万元 [7] 业绩预测与激励目标 - 国金证券对乐歌2025年净利润预测从2023年的5亿元、2024年的5.1亿元调整为2025年的2.5亿元 [2] - 公司2023年限制性股票激励计划设置2025年净利润考核目标为不低于5亿元 但明确不构成业绩承诺 [2] 业务模式与竞争定位 - 公司定位为"自主品牌+M2C模式" 与捷昌驱动的ODM模式形成差异 [2] - 线性驱动技术主要应用于智能家居、健康办公等领域 产能规模居行业前列 [4] - 天猫旗舰店由乐歌全资子公司运营 [4] 海外仓业务发展 - 2025年上半年海外仓完成目的港拖车14,960TEU 接柜上架28,964TEU 发出商品910万件 预计全年突破2,000万件 [3] - 美国市场90%以上订单实现次日达 累计服务客户1,744家 包括上市公司及头部跨境电商卖家 [3] - 海外仓业务营收达15.69亿元 实现大幅增长 [6] 生态协同效应 - 海外仓业务通过规模发货提升尾程快递折扣能力 降低智能家居产品履约成本 [3] - 智能家居业务提供稳定现金流 支持海外仓自建项目推进 [3] - 海外仓网络覆盖美国、欧洲核心市场 实现本土化库存管理与高效交付 [3] 政策支持与行业参与 - 公司参与制定《跨境电子商务海外仓运营管理要求》国家标准 [4] - 享受"离境即退税"等政策便利 取消海外仓备案简化运营流程 [4] - 在美国核心港口周边拥有约5000亩土地资源 [5] 新媒体营销与品牌建设 - 董事长IP《乐歌项董说》粉丝量超过337万 提升品牌影响力与行业号召力 [4] - 抖音平台增长迅猛 但未披露具体获客成本与投资回报率数据 [4] 研发与未来布局 - 仓储助力机器人已应用于自有工厂及海外仓 未来可能对外销售 [5][6] - 外骨骼及移动机器人项目处于团队组建与技术论证阶段 [4] - 未计划开发中小学生午休课桌椅产品 [4] 财务表现分析 - 2025年中报显示人体工学产品营收13.83亿元 毛利率41.46% [6] - 海外仓业务快速增长拉低整体毛利率 因该业务毛利率较低 [6] - 公司市值52亿元 低于匠心家居(211亿元)和捷昌驱动(173亿元) [6]

公司战略规划 - 公司将根据自身业务发展实际需求拓展相关合作机会 [2]

业务结构 - 海外仓业务和智能家居业务属于两个完全不同的行业 所处发展阶段不同 两者毛利相去甚远[2] - 海外仓业务营收增长较快 在公司营收中的占比持续提升 拉低整体毛利[2] - 公司整体毛利和分业务毛利在年报中披露[2] 战略发展 - 公司近年来积极发展海外仓业务 主要基于其与公司跨境电商业务具有生态协同性[2]

公司动态 - 乐歌股份在互动平台回应投资者提问[2] - 公司表示将积极关注行业相关政策[2] 行业关注 - 公司对行业相关政策保持关注态度[2]

产品研发进展 - 公司自主研发制造仓储助力机器人等产品 主要应用于自有工厂智能制造和海外仓智慧物流领域 [1] - 部分自主研发设备已经投入实际使用 [1] - 未来成熟产品将视情况可能对外销售 [1]

公司产品开发计划 - 公司目前暂时没有相关产品开发计划 [1] - 公司将密切关注行业动态 [1] 投资者关注事项 - 投资者询问公司是否关注《中小学生午休课桌椅通用技术要求》国家标准 [3] - 投资者询问公司是否有计划利用线性驱动和人体工学技术研发符合标准的午休课桌椅产品 [3] - 投资者询问公司如何看待新标准带来的市场空间 [3] 国家标准实施时间 - 《中小学生午休课桌椅通用技术要求》国家标准将于2026年2月实施 [3]

公司业务与定位 - 公司线性驱动技术应用于智能家居、健康办公、智慧大健康、工业自动化及航空航天领域[1] - 公司线性驱动产能规模居业内第一[1] - 公司天猫旗舰店属于全资子公司资产[1] 投资者关注点 - 投资者质疑公司是否真正从事线性驱动业务而非仅应用于自有产品[1] - 投资者关注天猫旗舰店股权结构 确认是否为100%持股[1]

机器人业务发展 - 公司持续加大机器人领域投入 涉及物流机器人研发 外骨骼研发和算法 激光SLAM算法研发和AI相关岗位[1] - 智能家居理念与外骨骼机器人技术和应用场景高度重合[1] - 仓储助力机器人等自主研发制造产品已投入自有工厂智能制造及海外仓智慧物流应用[1] 产品商业化进展 - 部分设备已经投入使用[1] - 未来成熟产品将视情况可能对外销售[1]