报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期主要厂商在AI模型和应用方面多次更新，MCP可能推动人工智能技术发展，视频理解和推理技术取得进展，AI代理竞争集中在基础模型和工具调用能力 [1][2][4] - 投资者可关注MCP或AI代理的调用方和技术供应商领域，MCP架构对企业级平台选型重要，未来AI应用需支持该架构 [47][51] 各部分总结 主要厂商模型和应用更新 - OpenAI发布4.5版本、O3和O4 mini系列模型，Sora更新文生图功能，结合图片推理能力，内置联网搜索等功能 [1][2][7] - 谷歌在Google Cloud Next大会推出Gemini 2.5系列推理模型，有Hybrid reasoning能力，推出agent - to - agent协议，更新视频等生成及图片编辑功能，与Google Workspace深度集成 [1][2][8] - Meta发布LLAMA4，有三个版本，Maverick版本表现不错但有争议，具强大工具调用能力、高速度及性价比 [1][3][10] - 商汤科技发布SenseNova V6系列模型，有超长思维链，支持图文多模态推理能力，与多家公司形成竞争 [1][3][11] - 字节跳动低调发布V1.5模型，补齐长推理模型短板，开源agent类模型，有自动化操作网页任务能力 [13] - 智谱科技产品GL牛牛融合代码执行与网页操作能力，与三星、OPPO合作 [14] - 百度更新云擎多模态深度学习模型，发布新推理模型，计划下半年加强；接阅科技全面升级多个模型；Minimax开源Minimax 01模型，采用现代化架构 [15] - 快手更新多模态模型权限；腾讯发布Hybrid Llama亚洲语言模型会员Turbo S模型和常思考的T1模型，推出知识广场IMA [18] MCP相关情况 - MCP是多代理协作平台，强调代理间高效合作与信息共享，可能推动人工智能技术发展 [2][4] - MCP产业链包含客户端、服务器端和Marketplace聚合平台，Marketplace有商业化潜力 [21] - MCP协议是大模型与外部应用桥梁，降低开发成本，实现标准化和统一化通过MCP Server开发 [19][20][23] - MCP客户端与服务器端交互流程为客户端请求工具列表，服务器端返回信息，客户端匹配需求并让服务器执行命令，最终结果返回给用户 [25] - MCP未来格局：客户端是流量入口；服务器端短期内百花齐放，长期可能集中；Marketplace商业化潜力高，会衍生更多商业化思路 [27][28] Agent相关情况 - 主要Agent产品有Menas、Jinspark、Oracle Flowis等，可完成复杂任务，GUI Agent在企业级客户场景准确率高，阿里巴巴计划推出Visual Agent [32] - Agent技术有潜力但距广泛可用有距离，结合多模态模型与GUI agent有望有更好效果，大厂开发面向C端通用agent [33] - AI agent发展历程可追溯到cloud，现阶段模型产品形态趋同，未来沿用类似思路 [35] - 字节跳动技术路线依赖代码，对CPU使用不多，与Manas有区别 [36] - AI agent支持调用私域和公域工具，探索模式比规划模式更适合使用 [37][38] - AI agent制作PPT流程包括找材料等，但排版和美观度不如专业应用，且有幻觉问题；通过调用代码生成Markdown文件展示研究结果 [39][40] - AI代理核心组成部分有基础模型、记忆、规划能力和工具，未来竞争集中在基础模型和工具调用能力 [44][46] 应用场景及效果 - 视频理解和推理技术实现10分钟超长视频理解和推理，预计未来6 - 12个月能处理一小时视频，应用于电竞、体育等多领域 [12] - MCP工具可安排行程，平台在任务规划和执行方面表现出色，但代码类任务表现不佳 [41][42][43] - 初创公司Kyligence展示数据分析应用案例，逐层分析销售数据可定位问题并采取措施 [53][54] - 某上市公司用AI助手提升合规税优服务效率，完成服务时长降低72%，业务几何级增长 [55][56] - AI技术在跨境物流定价、法律文件发送、劳务仲裁等细分场景有商业价值 [57] 其他情况 - ToC的agent通常指大型企业，ToB的agent包括鼎捷等公司，未来会调用其他公司能力 [48] - 被调用方将公有API能力分装，短期内难通过MCP盈利，未来变现方式待讨论 [50] - 通用agent可自主拆解任务但稳定性差，workflow agent按预定步骤执行任务，稳定性高，2025 - 2026年应关注workflow agent [52] - MCP平台ranking机制通过手动操作实现，已形成商业化路径 [58]

华为盘古概念板块市场表现 - 截至4月21日收盘，华为盘古概念板块上涨3.55%，位居概念板块涨幅第7位 [1] - 板块内29只个股上涨，其中赛意信息、华凯易佰、吉宏股份涨幅居前，分别上涨10.70%、6.44%、6.14% [1] 板块资金流动情况 - 华为盘古概念板块当日获主力资金净流入2.46亿元 [2] - 板块内22只个股获主力资金净流入，其中5只个股净流入超3000万元 [2] - 拓维信息主力资金净流入9617.40万元居首，赛意信息、软通动力、吉宏股份分别净流入7989.79万元、4671.20万元、4265.09万元 [2] 个股资金流入比率分析 - 创意信息、华凯易佰、赛意信息主力资金净流入比率居前，分别为9.45%、7.94%、7.67% [3] - 拓维信息虽净流入金额最高，但流入比率仅为1.62% [3] - 吉宏股份和易点天下分别实现7.31%和6.13%的净流入比率 [3] 板块相对表现对比 - 华为盘古概念板块3.55%的涨幅在当日概念板块中排名第7，低于黄金概念(4.28%)、金属锌(3.91%)等资源板块，但高于MLOps概念(3.42%)和人形机器人(3.39%) [2] - 板块表现显著优于白酒概念(0.39%)、ST板块(0.30%)等防御性板块 [2]

国内AI产业发展机遇 - 在全球贸易摩擦背景下，国内科技自主可控迎来历史性发展机遇，AI技术成为打破技术封锁的关键突破口[1] - 国内AI产业基础设施和技术实力已逐渐比肩海外，应用层经验丰富，大模型能力进化将显著拓宽应用场景[1] - DeepSeek通过工程优化实现开源路线重大突破，多模态大模型和智能体工程化进展成为AI应用普及关键突破点[1] - 市场关注点从基础设施转向应用层，更聚焦AI使用价值[1] 企业智能化转型核心 - AI落地核心价值在于实时理解用户需求、深度思考，利用大数据处理能力缩短分析周期并关联业务场景[1] - 建立智能体底座平台是实现上述目标的关键[1] - 大模型价值在于与业务场景结合，需通用化、产业化、垂直化，与行业需求深度融合[2] 赛意信息AI布局 - 公司全面布局AI+应用，在PCB行业整合顶尖制造企业数字化智能工厂经验，打造"AI+PCB制造业解决方案"[2] - 在ERP运营中利用大模型深度学习功能实现订单转入自动化，减少数据录入工作量，并构建决策模型增强智能化[2] - 开启AI+供应链时代，以"低代码+大模型"双引擎为基础，分三步实现供应链智能化升级[2] 赛意信息供应链智能化 - 聚焦订单、计划、采购、物流四大环节推出智能体解决方案，实现全链路透明协同、资源高效调度和风险预警[3] - 构建可扩展、可定制的AI原生供应链大脑，助力解决低效协同、信息闭塞等痛点[2][3] - 以技术重构供应链价值链，帮助企业实现客户体验、成本效率、风险控制三重跃迁[3] 行业发展趋势 - 制造业对AI工具链需求增长，推动制造业软件领域进入AI应用落地黄金期[3] - 公司将持续提供"中国算力+中国模型+中国AI工具链+中国制造AI积木应用"全栈式服务[3] - 供应链智能化水平正成为企业核心竞争力重要标尺[3]

限制性股票激励计划概况 - 激励计划标的股票来源为向激励对象定向发行A股普通股[4] - 首次授予和预留部分归属比例均为10%、30%、30%、30%[6] 授予情况 - 2020年11月13日向158名激励对象首次授予1,073.00万股限制性股票[12] - 2021年调整首次授予数量为1,716.80万股，预留数量为124.16万股，授予价格为12.7063元/股[13] - 2021年7月28日向7名激励对象授予28.80万股预留部分限制性股票[14] 归属与作废情况 - 2021 - 2024年多次出现符合归属条件和作废已授予但未归属股票情况[15][16][18][19][22][24][25][26] - 2020年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期5名激励对象可归属58,080股[26] 价格调整 - 2022年6月19日将授予价格由12.7063元/股调整为12.5933元/股[16] - 全体股东每10股派发现金红利1.10元后，预留授予部分授予价格由12.4690元/股调整为12.3600元/股[25] 业绩考核 - 2022年经审计归属于上市公司股东剔除股权激励影响净利润较2020年增长率为57.14%，满足业绩考核要求[30] 本次归属相关 - 本次归属日和上市流通日为2025年4月9日[3][30][34] - 本次归属数量58,080股，归属人数5人，授予价格12.3600元/股[32] - 截至2025年3月21日收到认购款717,868.80元，计入实收股本58,080元，资本公积659,788.80元[35] 股份变动 - 变更前有限售条件流通股79,325,171股，占比19.34%；无限售条件流通股330,799,798股，占比80.66%；总股本410,124,969股[37] - 本次增加无限售条件流通股58,080股，变更后总股本为410,183,049股[37]

股东股份情况 - 曹金乔解除质押220万股，占其所持18.47%，占总股本0.54%[2] - 张成康持股4591.7439万股，占比11.20%，质押比例55.25%[5] - 刘伟超持股2550.324万股，占比6.22%，质押比例44.50%[5] 公司股本情况 - 公司总股本4.10124969亿股，回购后为4.0862493亿股[5] 控股股东情况 - 控股股东及一致行动人持股1.24453198亿股，占比30.35%[5] - 解除质押后质押股份为5176万股，无平仓风险[5][7]

股份回购 - 2022.6.23 - 2023.5.19累计回购2187888股，占当时总股本0.54%，成交50186738.92元[2] - 2023.12.18 - 2024.4.30累计回购1612201股，占当时总股本0.39%，成交29743474.76元[3] - 截至2024.9.20累计回购2692950股，占目前总股本0.66%，成交42385269元[4] 持股计划 - 过户股份4993000股，占目前总股本1.22%[4] - 份数上限42340640份，拟筹资金上限不超42340640元[6] - 实际募集42340640元，认购42340640份[6] - 2025.4.1，4993000股以8.48元/股非交易过户至账户[8] - 存续期60个月，24个月后分3期解锁，比例40%、30%、30%[8] - 与控股股东等不构成一致行动关系[9] 会计处理 - 按《企业会计准则第11号——股份支付》处理[11]

持股计划会议 - 第一期事业合伙人持股计划第一次持有人会议于2025年4月1日召开，52人出席，代表份额42340640份，占总份额100%[2] 管理委员会设立 - 审议通过设立管理委员会，由3名委员组成，任期为持股计划存续期，同意份额占比100%[3] 委员选举 - 选举王丽丽、谭凌、蔡胜龙为委员，王丽丽当选主任，任期为持股计划存续期[4] 授权事宜 - 审议通过授权管理委员会办理持股计划相关事宜，授权至持股计划终止，同意份额占比100%[5][6]

回购方案 - 2024年8月7日审议通过回购方案，资金5000 - 10000万元[2] - 回购价不超20.70元/股，期限12个月[2] - 员工持股或激励股份不超60%，注销股份不低于40%[2] 回购进展 - 截至2025年3月31日，回购2692950股，占比0.66%[4] - 最高成交价19.79元/股，最低13.05元/股[4] - 成交总金额42385269元（不含费用）[4] 回购规则 - 不在重大事项发生至披露期内回购[5] - 集中竞价交易，委托价不为涨幅限制价[5] - 不在开盘、收盘集合竞价及无涨跌限制日委托[5] 未来展望 - 后续在回购期限内继续实施并披露信息[5]

董事会换届 - 2025年3月28日完成董事会换届，任期至2028年3月27日[2] - 张成康当选董事长，任期与董事会一致[3] 监事会选举 - 2025年3月12日选出职工代表监事林立岳、郭丽珊[5] - 2025年3月28日选出股东代表监事谢一丹，任期至2028年3月27日[5] - 林立岳当选监事会主席，任期与监事会一致[5] 高管续聘 - 2025年3月28日续聘张成康为总经理等多位高管，任期同董事会[7][8]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会通知于3月13日发布[6] - 股东大会于3月28日召开[6] 参会股东情况 - 出席股东及委托代理人200名，代表4619.7004万股，占比11.4453%[7] - 现场参会3名，代表3389.824万股，占比8.3983%[7] - 网络投票197名，代表1229.8764万股，占比3.0470%[8] 议案审议情况 - 审议6项议案[15] - 选举张成康为非独立董事，同意4227.1455万股，占比91.5026%[16] - 选举张振刚为独立董事，同意4380.2349万股，占比94.8164%[21]