股东大会信息 - 公司于2025年4月24日公告2024年度股东大会召开信息，距召开日达20日[3] - 2024年度股东大会现场会议于2025年5月22日14:00召开，网络投票同日多时段进行[4] 参会情况 - 出席股东大会的股东及代理人共63人，代表股份57,195,963股，占公司股份总数55.7421％[6] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》等多项议案同意率超99.99%[10][13][14][15][16][18] - 《关于公司2025年度日常关联交易事项的议案》同意率99.9230%[17] 决议情况 - 公司2024年度股东大会召集等事宜合规，决议合法有效[22]

现金管理 - 公司及子公司可用不超1.2亿元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[1] - 《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》已通过相关会议审议[7] 已认购存款 - 浙商银行单位结构性存款认购2000万元，年化收益率1.30%，收益6.57万元[1] - 宁波银行单位结构性存款认购1000万元，年化收益率2.18%，收益5.39万元[2] - 浙江精峰新购宁波银行单位结构性存款1000万元，预期年化收益率0.50 - 2.10%[5] 未到期产品 - 公告日前十二个月内公司及子公司未到期理财产品金额为9000万元[8] - 宁波银行一款未到期产品认购1000万元，预期年化收益率0.50 - 2.10%[8] - 浙商银行一款未到期产品认购2000万元，预期年化收益率1.3 - 2.65%[8] - 上海浦东发展银行两款未到期产品共认购5000万元，预期年化收益率0.85 - 2.2%[8] - 宁波银行两款未到期产品共认购2000万元，预期年化收益率分别为1.5 - 2.3%和1.0 - 2.3%[8] 不同期限存款 - 浙商银行杭州余杭支行2024年6月21日至9月20日单位结构性存款2500，收益率1.45 - 2.8%[10] - 上海浦东发展银行杭州萧山支行2024年3月29日至6月28日结构性存款1000，收益率1.2 - 2.85%[10] - 浙商银行杭州余杭支行2024年5月17日至8月16日单位结构性存款3000，收益率1.4 - 2.8%[10] - 上海浦东发展银行杭州萧山支行2024年5月20日至8月20日两笔结构性存款共4000，收益率1.2 - 2.7%[10] - 上海浦东发展银行杭州萧山支行2024年7月8日至7月31日结构性存款1000，收益率1.2 - 2.6%[10] - 宁波银行杭州萧山支行2024年7月1日至12月27日单位结构性存款2000，收益率1.5 - 2.8%[9] - 浙商银行杭州余杭支行2024年8月30日至11月29日单位结构性存款3000，收益率1.3 - 2.65%[9] - 上海浦东发展银行杭州萧山支行2024年10月8日至10月31日两笔结构性存款共4000，收益率1.1 - 2.27%[9] - 上海浦东发展银行杭州萧山支行2024年11月18日至2025年2月18日两笔结构性存款共5000，收益率0.85 - 2.2%[9] - 浙商银行杭州余杭支行2024年12月至2025年3月单位结构性存款3000，收益率1.3 - 2.65%[9]

人形机器人行业发展趋势 - 人形机器人作为具身智能最佳载体发展空间广阔，2025年有望成为行业爆发起点 [1] - 万得人形机器人概念指数自4月9日以来累计上涨26.74%，5月12日单日大涨3.69% [1] - 行业处于百家争鸣阶段，软件端持续进化、产能规划清晰，产业大趋势启动 [4] 产业链公司动态 - 华为与优必选科技签署全面合作协议，围绕具身智能和人形机器人领域开展产品研发、场景应用等创新合作 [1] - 美的集团自主研发的人形机器人"美罗"已在工业场景投入应用，具备16个自由度和六维力传感器 [2] - 宇树科技CEO表示行业订单需求旺盛，多家企业订单爆满 [1] 上市公司业绩表现 - 万得人形机器人概念指数109家公司中77家收入增长，占比70.64% [2] - 汇川技术一季度营收89.78亿元（同比+38.28%），净利润13.23亿元（同比+63.08%） [2] - 双林股份一季度净利润1.59亿元（同比+105.49%），全志科技净利润0.92亿元（同比+86.51%） [2] 市场空间预测 - 2030年中美制造业、家政业人形机器人需求约210万台，市场空间3146亿元 [4] - 核心零部件（灵巧手、行星滚柱丝杠、减速器）2030年市场空间达1022亿元 [4] - 2025年为人形机器人量产元年，规模化商业落地提速 [4] 投资关注方向 - 三类企业值得关注：有明确订单/合作协议的厂商、核心零部件供应商、边际变化稀缺标的 [5] - 核心零部件供应商筛选标准包括价值量高、不可替代性强等 [5] - 稀缺标的集中在灵巧手、传感器、运控系统、具身大模型等领域 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][6][99] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内汽车轴承核心供应商，从后装 AM 拓展至前装 OEM 市场，主业迎来增长拐点，通过收购丝杠企业、设立机器人子公司等方式进军人形机器人领域，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.56/1.94/2.37 亿元，当前市值对应 PE 为 48.6/39.1/32.1 倍，首次覆盖给予“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 汽车轴承优质供应商，拓展 OEM 主业迎拐点 - 报告研究的具体公司深耕汽车轴承配件领域二十余年，早期聚焦 AM 售后市场，2017 年后拓展 OEM 整机市场颇具成效，2025 年拟收购誊展精密部分股权、成立机器人子公司，开拓多元化发展时代 [16] - 公司产品主要包括轮毂轴承、轮毂轴承单元等，待收购誊展精密后有望导入滚珠丝杠和行星滚柱丝杠产品 [17][20] - 公司在汽车轴承领域积累了海内外售后（AM）与前装（OEM）市场的优质客户资源，股权结构高度集中，利于经营决策 [24][25] - 汽车零部件市场分为 OEM 和 AM 市场，公司早年因产能限制布局 AM 市场，2017 年上市后拓展至 OEM 市场，布局新产能后相继获得多家主机厂定点，OEM 市场销量持续提升 [28][29][32] - 2024 年公司营收同比 +14%，归母净利润同比基本持平，随着 OEM 市场布局取得成效，有望迎来业绩增长拐点，毛利率长期维持在 30%以上，费控水平良好 [33][35] 轴承与丝杠生产工艺相通，轴承厂商转向丝杠生产具备先天优势 - 国内厂商切入高端丝杠市场面临成熟工艺、设备储备与高质量原材料三大壁垒 [40] - 轴承和丝杠的工艺流程高度类似，部分生产设备可共用，轴承企业在原材料选取和加工工艺上具有丰富经验，具备生产丝杠的先天优势 [52][53][54] - 国内轴承企业正逐步布局丝杠，已初步具备量产能力，能够补齐工艺和设备短板、拥有优质客户资源、大规模量产和降本能力的轴承厂有望脱颖而出 [57][59] - 雷迪克已掌握多类轴承核心工艺，拟收购誊展精密补齐精度短板，有自主配置精密产线能力，共享优质客户资源，产能充沛且持续扩张，在切入丝杠赛道中具备独特竞争优势 [60][62][63] 整合产业链丝杠资源，战略布局人形机器人领域 - 报告研究的具体公司拟收购誊展精密进军丝杠行业，成立人形机器人子公司加强资源整合，誊展精密在精密自动化领域的积累与公司发展方向契合，有望助力公司拓展业务 [70][71][74] - 丝杠是人形机器人价值量最高的零部件，特斯拉人形机器人单机使用多种丝杠，预计人形机器人量产百万台时，丝杠市场规模扩容 230 亿元 [75][79] - 线控底盘的线控转向和线控制动系统使用滚珠丝杠，线控底盘相关系统渗透率提升以及行星滚柱丝杠对滚珠丝杠的替代将推动汽车用丝杠市场规模扩大，预计 2030 年国内应用于乘用车线控底盘的丝杠市场规模为 2024 年的 3.6 倍 [82][91][93] 盈利预测与投资建议 - 报告研究的具体公司以汽车轴承为主业，AM 后装市场稳增长，OEM 前装市场有望高速增长，拟布局人形机器人和汽车丝杠业务打造第二增长曲线 [94] - 预计 2025 - 2027 年公司各业务板块收入和毛利率有不同表现，整体营收同比分别增长 50.6%/38.4%/32.1%，归母净利润分别为 1.56/1.94/2.37 亿元，同比分别增长 30.0%/24.2%/21.9%，当前市值对应 PE 为 48.6/39.1/32.1 倍，2025 - 2027 年估值低于可比公司平均，首次覆盖给予“买入”评级 [94][96][99]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][6][99] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内汽车轴承核心供应商，主业迎来增长拐点，第二曲线机器人新业务启航，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.56/1.94/2.37 亿元，当前市值对应 PE 为 48.6/39.1/32.1 倍，首次覆盖给予“买入”评级 [6] - 公司以汽车轴承为主业，下游早期聚焦 AM 后装市场，近年来发力 OEM 前装市场，拟收购丝杠企业誊展精密部分股权、成立人形机器人子公司，战略布局人形机器人蓝海赛道，形成“轴承主业 + 丝杠新业务”的业绩驱动力 [94] - 得益于主业 OEM 市场的高速扩容及人形机器人与汽车丝杠业务的增量贡献，公司业绩即将迎来拐点，预计 2025 - 2027 年实现营业收入分别为 11.15/15.43/20.39 亿元，同比分别增长 50.6%/38.4%/32.1%；预计归母净利润分别为 1.56/1.94/2.37 亿元，同比分别增长 30.0%/24.2%/21.9%，当前市值对应 PE 为 48.6/39.1/32.1 倍，2025 - 2027 年估值低于可比公司平均 [99] 根据相关目录分别进行总结 汽车轴承优质供应商，拓展 OEM 主业迎拐点 - 公司深耕汽车轴承配件领域二十余年，客户覆盖主流车企，早期布局 AM 售后市场，2017 年后拓展 OEM 整机市场颇具成效，2025 年拟收购誊展精密部分股权、成立机器人子公司，进军人形机器人领域 [16] - 公司产品主要包括轮毂轴承等，待收购誊展精密后，有望导入滚珠丝杠和行星滚柱丝杠产品 [17] - 公司在汽车轴承领域积累了海内外售后与前装市场的优质客户资源，股权结构高度集中，实控人技术背景出身，利于经营决策 [24][25] - 汽车零部件市场分为 OEM 和 AM 市场，公司早年因产能限制布局 AM 市场，2017 年上市后拓展至 OEM 市场，布局新产能后相继获得多家主机厂定点，OEM 市场销量持续提升 [28][29][32] - 2024 年公司营收同比 +14%，归母净利润同比基本持平，随着 OEM 市场布局取得成效，有望迎来业绩增长拐点，毛利率长期维持在 30%以上，费控水平良好，随着 OEM 市场供应量提升，各费用有望进一步摊薄，净利率有望改善 [33][35] 轴承与丝杠生产工艺相通，轴承厂商转向丝杠生产具备先天优势 - 国内厂商切入高端丝杠市场面临成熟工艺、设备储备与高质量原材料三大壁垒，先进入者凭借成熟工艺抢占高端市场份额，丝杆为重资产行业对设备储备要求高，高端检测设备保障生产良率，设备多被海外垄断，丝杠主体材料对纯度、配方和热处理工艺要求高 [40][43][50] - 轴承和丝杠工艺流程高度类似，部分生产设备可共用，轴承企业在原材料选取和加工工艺上经验丰富，具备生产丝杠的先天优势 [52][53][54] - 国内轴承企业正逐步布局丝杠，已初步具备量产能力，能够补齐工艺和设备短板、拥有优质客户资源、大规模量产和降本能力的轴承厂有望成功切入丝杠业务 [57][58][59] - 雷迪克已掌握多类轴承核心工艺，拟收购誊展精密突破精度瓶颈，具备自主配置精密产线能力，共享优质客户资源，产能充沛且持续扩张，规模量产经验丰富，在轴承企业切入丝杠赛道中具备独特竞争优势 [60][62][66] 整合产业链丝杠资源，战略布局人形机器人领域 - 公司自 2024 年开始关注丝杠产品，拟收购誊展精密 51%股权，其技术团队具备台系成熟丝杠制造经验，业务与公司发展方向契合，公司还成立浙江雷鸣机器人有限公司，有望拓展至人形机器人、车用底盘丝杠等领域 [70][71][74] - 特斯拉人形机器人单机使用多种丝杠，以行星滚柱丝杠为核心的线性执行器满足其运动要求，预计人形机器人量产百万台时，丝杠市场规模扩容 230 亿元 [75][79] - 线控底盘的线控转向和线控制动系统使用滚珠丝杠，线控制动、线控转向、电子驻车系统渗透率提升以及行星滚柱丝杠对滚珠丝杠的替代将推动汽车用丝杠市场规模扩大，预计 2030 年国内应用于乘用车线控底盘的丝杠市场规模为 2024 年的 3.6 倍 [82][84][91] 盈利预测与投资建议 - 公司汽车轴承主业中，AM 后装市场稳健增长，OEM 前装市场获多家头部车企定点，订单量产在即，驱动主业加速增长；丝杠业务依托优质客户资源和产能储备，通过内部研发与外延并购补齐短板，有望打开增长空间 [94][97] - 预计 2025 - 2027 年轮毂单元、轮毂轴承业务收入显著提升，圆锥轴承、分离轴承、其他业务稳定增长，公司 2025 - 2027 年实现营业收入分别为 11.15/15.43/20.39 亿元，同比分别增长 50.6%/38.4%/32.1%；预计归母净利润分别为 1.56/1.94/2.37 亿元，同比分别增长 30.0%/24.2%/21.9%，当前市值对应 PE 为 48.6/39.1/32.1 倍，2025 - 2027 年估值低于可比公司平均，首次覆盖给予“买入”评级 [94][96][99]

市场整体表现 - 沪指震荡 A股全天成交额1.04万亿元 收盘上涨个股超3500只 其中76股涨停 [1] - 美容护理 塑料制品 化学制品 汽车零部件等行业涨幅超2% PEEK材料 染料 减速器 人形机器人等概念领涨 [1] 历史新高个股 - 19股收盘价创历史新高 食品饮料 汽车 美容护理行业各有3股上榜 [2] - 新高股平均涨幅7.43% 新瀚新材(301076) 中旗新材(001212)涨停 雷迪克(300652) 联合化学(301209) 唯科科技(301196)涨幅居前 [2] - 基础化工行业占据新高股前四名中的三席 新瀚新材(301076)日涨幅19.99% 联合化学(301209)18.19% 唯科科技(301196)16.78% [3] 机构资金动向 - 6股获机构净买入超千万元 大叶股份(300879)净买入4453.91万元居首 海联金汇(002537)获3305.49万元 [4] - 7股遭机构净卖出超千万元 邵阳液压(301079)被卖出5217.09万元 柳钢股份(601003) 东方通(300379) 众信旅游(002707)均超2000万元 [4] 北向资金流向 - 4股获北向资金净买入超千万元 利欧股份(002131)净买入4380.51万元 博创科技(300548)4165.66万元 [5] - 东方通(300379) 众信旅游(002707) 潮宏基(002345)遭北向资金净卖出 其中东方通被卖出1776.42万元 [6][7]

公司业务澄清 - 公司明确表示未开展任何机器人相关业务 [1] - 公司不存在行星滚柱丝杠相关产品 [1] 收购事项进展 - 誊展精密收购事项的审计和评估工作仍在进行中 [1] - 尚未签署正式的收购协议 [1] - 该收购事项尚存在不确定性 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达35 75% 属于股票交易异常波动情形 [1] 业务澄清 - 公司未开展任何机器人相关业务 [1] - 不存在行星滚柱丝杠相关产品 [1] 收购事项进展 - 誊展精密收购事项的审计和评估工作仍在进行中 [1] - 尚未签署正式的收购协议 [1] - 该事项尚存在不确定性 [1]

股价情况 - 2025年4月25 - 29日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达35.75%[2] 业务情况 - 截至2025年4月29日未开展机器人相关业务，无行星滚柱丝杠相关产品[2][4] 信息披露 - 截至2025年4月29日前期披露信息无更正补充[4] - 截至2025年4月29日未发现传媒报道未公开重大信息[4] - 截至2025年4月29日不存在违反公平信息披露规定情形[5] 经营情况 - 截至2025年4月29日经营及内外部环境未发生重大变化[5] 重大事项 - 截至2025年4月29日公司及相关方无应披露未披露重大事项[5] - 2025年4月25 - 29日控股股东、实际控制人无买卖公司股票行为[5] 减持情况 - 截至2025年3月14日董事胡柏安减持计划实施完毕[7] 信息披露媒体 - 公司指定信息披露媒体为巨潮资讯网等[7]

财务表现 - 2025年一季度公司总营收1.86亿元，同比增长23.55% [1] - 归母净利润0.35亿元，同比增长6.22%，扣非后归母净利润0.33亿元，同比增长17.07% [1] - 毛利率30.82%，同比下降4.67个百分点 [1] - 销售费用率-0.71%，同比下降1.11个百分点，管理费用率9.02%，同比下降0.07个百分点，研发费用率3.66%，同比下降0.21个百分点 [1] 业务发展 - 公司拟收购深圳誊展精密51%股权，拓展丝杠领域业务 [1] - 汽车轴承制造工艺与丝杠制造有共通性，有望助力丝杠降本并拓展车用丝杆市场 [1] - 精密丝杆应用于人形机器人等领域，有望进一步打开公司成长空间 [1] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为11.01亿元、15.10亿元、18.24亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.49亿元、1.89亿元、2.27亿元 [2] - 对应PE分别为42.85倍、33.79倍、28.23倍 [2]