新产品和新技术研发 - 公司及子公司获12项专利证书，含1项发明、10项实用、1项外观设计[2][6] - 获3项美术作品登记证书[5] 未来展望 - 证书短期内对业绩无重大影响，对技术和产品创新有积极影响[5]

会议主要讨论的核心内容 - 公司是一家汽车热管理的优秀供应商公司 主要擅长热管理的管路包括橡胶管路和磷能管路 [1] - 公司客户组合比较好 包括塞丽斯、迪亚迪、长安等滚动增长建厂的客户 管路在这类增长里的AST较高 公司还布局了上游高附加值的零部件 [1] - 公司中报业绩表现良好 上半年扣非净利润同比增长45%到65% 推算Q2扣非增长22%到53% 缓比增长13%到42% 在当前汽车环境下业绩表现理想 [1][2] - 公司业绩增长的主要原因包括: 1) 下游客户需求持续高增长 2) 公司产品和客户结构优化 3) 公司运营管理能力提升 [3][4][5] - 公司正在积极拓展新业务 如储能电器、数据中心等领域的液冷管路 以及国家交通、油气勘探等领域的管路系统 为未来培育新的增长点 [6][7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 储能系统热管理方案的发展趋势 [7] **回答内容** 预计未来储能系统热管理将以液冷方案为主 随着储能能量和充放电倍率提升 高功率储能产品使用液冷的占比将持续提升 液冷有望成为未来主要的储能系统热管理方案 [7] 问题2 **提问内容** 公司在储能和大数据等新兴领域的布局情况 [8] **回答内容** 公司已经与40多家储能客户建立合作关系 开始实现批量供货 在大数据超算等领域也已经开始推进相关产品 公司具备先发优势 有望实现快速供货量增长 开拓新的收入增长曲线 [8]

报告公司投资评级 - 报告维持川环科技"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 川环科技2024年上半年业绩预计大幅增长50%-70% [7] - 公司受益于汽车行业特别是新能源汽车需求增长,产品和客户结构持续优化,盈利能力提升 [7] - 公司在储能、数据中心等新兴领域拓展液冷管路系统,具有先发优势,有望实现快速增长 [8] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.37/2.99/3.60亿元,给予16-20倍PE估值区间 [9] 财务数据分析 - 2024年营业收入预计1523.4百万元,同比增长37.3% [18] - 2024年归母净利润预计236.8百万元,同比增长46.2% [19] - 2024-2026年毛利率维持在26%左右 [19] - 2024-2026年净资产收益率分别为18.7%、19.9%、19.9% [11]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [13] 报告的核心观点 公司业绩表现 - Q2单季业绩高增长,触达历史单季业绩高位 [1] - 新能源业务占比提升,产品、客户结构持续优化 [1] 新业务拓展 - 储能、数据中心业务批产,飞行器业务开启 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026公司归母净利润分别为2.27/3.09/3.99亿元,对应基本每股收益1.05/1.43/1.84元 [1] 分类总结 业绩表现 - 公司2024H1归母净利润0.92-1.04亿元,同比增长50%-70% [1] - Q2单季净利润达到上市以来历史高点,略高于23年Q4高点水平 [1] - 新能源业务占比提升,产品和客户结构持续优化 [1] 新业务拓展 - 储能液冷管路系统开始批量供货,数据中心服务器领域液冷管路系统小批量供货 [1] - 公司产品开始进入飞行器领域,与中航西飞合作开发的燃油管路系统和通气管路系统已处于飞行验证阶段 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026公司归母净利润分别为2.27/3.09/3.99亿元,对应基本每股收益1.05/1.43/1.84元 [1] - 维持公司"增持"评级 [13]

业绩预测 - 公司2024年上半年预计净利润为9207万元至10435万元,同比增长50%至70%[4] - 公司2024年上半年预计扣除非经常性损益后的净利润为8818万元至10034万元,同比增长45%至65%[4] - 公司2024年上半年预计非经常性损益金额约为560万元,主要为政府补助收益[8] 业务发展 - 公司受益于汽车行业,特别是新能源汽车行业需求增长,产业链供需有效增强,新能源汽车收入占比提升[6] - 公司持续优化产品和客户结构,前五大客户销售占比持续提升,推动公司盈利能力提升[6] - 公司在国内新能源汽车行业中持续开发新客户,大力推广新产品,新增产品项目定点情况持续提升[7] 管理效率 - 公司持续强化精益管理及设备智能化改造,综合费用率进一步下降,管理效率和运营效果稳步提升[8]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司是四川川环科技股份有限公司,专业生产各类高性能环保节能的管路系统 [1][2][3][4] - 公司前身为1980年成立的大都县炼油厂,经过多年发展和转型升级,成为国家级重点高新技术企业 [2] - 公司拥有多项国家级重点新产品,产品广泛应用于汽车、摩托车、航空等领域 [3][4] - 公司近年来积极拓展储能和数据中心等新业务领域 [5] 主要客户情况 - 前五大客户包括长安、比亚迪、塞尼斯、吉利等,销售占比较高且保持稳定 [6][7][8] - 近年来还开发了理想、赛尼斯新车型等新客户,订单情况良好 [7][8] - 比亚迪、长安等主要客户未来销量有望保持较快增长 [25][26][27] 产品和技术优势 - 公司拥有自主研发的核心橡胶材料配方和生产技术,产品性能优势明显 [4][9][10][11] - 公司可提供一站式管路系统解决方案,响应速度快,获得客户认可 [9][10] - 公司正在积极开拓储能、数据中心等新领域,产品性能优势明显 [11][12][13][14] 产能和未来规划 - 公司已投产多条生产线,设计产能达30亿元 [37][38][39] - 未来3年公司将继续深耕汽车主业,同时加大储能、数据中心等新业务的拓展力度 [39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 数据中心业务的优势和主要客户情况如何? [14] **公司回答** 1) 公司在橡胶材料研发和生产方面积累了丰富经验,可为数据中心提供性能优异的管路产品 [11][12][13] 2) 公司已经成为H客户的供应商,并正在与浪潮、传人等其他客户进行深入接触 [12][13] 问题2 **投资者提问** 公司毛利率水平如何,未来是否会受到原材料价格上涨的影响? [19][20][21][22] **公司回答** 1) 公司毛利率水平较同行较高,主要得益于自主研发的核心配方技术 [19][20][21] 2) 未来公司将通过提高客户占比、开拓新业务等措施来应对原材料价格波动 [19][20][21][22] 问题3 **投资者提问** 新能源车业务对公司的影响如何,是否会导致毛利率下滑? [34][35] **公司回答** 1) 新能源车冷却系统管路竞争较为激烈,但公司凭借自主配方优势仍能保持较高毛利率 [34][35] 2) 整体来看,新能源车业务对公司毛利率影响较小,公司将继续保持稳中有升的毛利水平 [34][35]

股本情况 - 公司现有总股本216,906,174.00股，剔除回购680,000.00股后为216,226,174.00股[2][5] 分红方案 - 以剔除回购股份后股份为基数，每10股派现金2.77元，合计派59,894,650.20元[2][3][5] - 按总股本折算每10股分红2.761316元，每股分红0.2761316元/股[2][9] - 深股通投资者等每10股派2.493000元[5] 时间安排 - 2023年年度权益分派方案2024年5月16日获股东大会通过[3] - 股权登记日为2024年6月13日，除权除息日为2024年6月14日[6] 红利发放 - A股股东现金红利2024年6月14日通过托管机构划入账户[8] 税收情况 - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.554000元，1 - 12个月（含）补缴0.277000元，超1年不需补缴[5]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司位于四川达州市大竹县，距离重庆较近，占地面积约25万平方米，2016年上市，具有40多年的研发和生产经验，连续十多年获得中国橡胶管市场企业称号 [1][12] 主营业务与产品 - 公司主要生产传统汽车和新能源汽车、摩托车用的橡胶软管及总成，具备生产橡胶类管路、尼龙类管路及两者结合的管路的能力，并能自主研发生产各类连接件、三通和快装接头 [2][13][14] - 车用橡胶软管广泛应用于燃油系统、冷却系统、进排气系统、制动系统、转向系统和附件系统等，满足国六排放标准 [3][14] 市场地位与产品价值 - 公司是国内规模较大的专业汽车橡胶管主流供应商之一，也是国内摩托车橡胶管系列主要供应商之一 [4][15] - 豪华轿车用橡胶管组合价值超过35元，单车橡胶管长度超过19米 [4][15] - 传统燃油车单车价值量在200到400元，纯电系统在400到800元，混动系统在800到1000元以上 [4][16] 产能情况 - 公司老产区产能约8到10亿元，2023年初新建的101和102厂房合计产能约8到10亿元，103和104厂房新增产能也在8到10亿元左右，总产能可达到25亿元以上 [5][17] 投资亮点 技术与工艺布局 - 公司在车用管路产品的工艺流程和多种工艺路线方面全面布局，具备生产尼龙管和橡胶管的能力，并积极布局新型复合材料GTV材料 [6][18][19] 客户结构 - 主要客户包括长安、吉利、比亚迪、赛力斯、广汽等自主品牌，尤其是长安汽车和赛力斯 [7][20] - 随着新能源汽车渗透率提升，国内自主品牌市占率增加，公司客户结构确保未来两年业绩增长 [7][20] 产品应用领域拓展 - 公司积极拓展管用产品的新应用市场，如大数据超算、储能等领域，已与四十多家储能客户建立合作关系并实现批量供货 [8][21] - 大数据超算领域也开始对外供货，填补了国内空白，具有先发优势 [8][21] 业绩预期 - 公司预计2024年和2025年的规模利率分别为2.4亿和3亿，对应当前估值分别为16倍和13倍 [9][22] 问答环节重要的提问和回答 营收前景 **提问** 尤其是增程的浪潮，实现了单车配套价值的大幅提升，并覆盖了长安集团、比亚迪和赛力斯等几个重点客户。我们认为，今年随着下游赛力斯和比亚迪的放量，公司营收有望取得较大幅度的增长 [11] **回答** 我们认为,公司的优势将得到放大,从而带动利润的提升 [11] 增长亮点 **提问** 从单车价值来看,目前一辆豪华轿车所用的胶管组合总价值达到35元以上,涉及全部八个系统,每台车的平均胶管长度超过19米。目前公司配套的传统燃油车单车胶管价值一般在200到400元之间 [15] 考虑到新能源汽车中大量存在冷却系统,尤其是三电系统的冷却回路提升,纯电系统的单车胶管价值量大致在400到800元左右。混动系统由于兼具燃油车的发动机环节和新能源汽车的三电环节,因此在单车价值量上相比燃油车和纯电车都有大幅提升,一般可以达到800到1000元左右,甚至超过1000元 [16] **回答** 从大的赛道角度来看,我们认为新能源汽车上的车用管路价值量在显著快速提升,这对公司所有赛道都有非常明显的提升作用 [16]

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在为客户供应液冷管路产品,其中包括F和H型号,但不确定是否为独供[1] - 公司产品的单价和用量信息保密性很高,只能通过私下渠道了解到大致情况,如一个服务器需要30米左右的管路[2][3] - 公司正在与客户合作开发二代产品,目前正在测试阶段[4] - 公司正在与英伟达进行技术交流,但具体合作情况还不确定,流程可能与现有客户类似[5][6][7] - 公司的液冷管路产品相比市面上同类型产品有优势,有望获得更多客户[8] - 公司的管路产品为定制化,价格难以确定,需要具体分析[9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司与英伟达合作的希望有多大[7] **回答** 目前只是进行技术交流,具体合作情况还不确定,需要后续进一步了解[7] 问题2 **提问** 公司新产品1米管路的价格是多少[9][10] **回答** 公司产品为定制化,价格难以确定,需要具体分析[9][10]

股东出席情况 - 出席股东大会股东18人，持股46,674,045股，占比21.5181%[5] - 现场会议股东及代理人14人，代表股份46,649,645股，占比21.5745％[5] - 网络投票股东4人，代表股份24,400股，占比0.0113%[6] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》总表决同意46,672,045股，占比99.9957％[7] - 《2023年度财务决算报告》总表决同意46,652,545股，占比99.9539％[9] - 《2023年度利润分配预案》总表决同意46,649,845股，占比99.9482％[11]