自动化设备板块市场表现 - 板块整体下跌1.69%，领跌个股为奥普特（收盘价95.49元，跌幅7.71%）[1][2] - 上证指数上涨0.17%至3615.72点，深证成指下跌0.77%至11203.03点，呈现市场分化[1] - 涨幅前列个股包括东杰智能（涨9.19%至11.05元）、星辰科技（涨7.24%至24元）及雷赛智能（涨2.20%至45.14元）[1] 个股交易数据 - 东杰智能成交52.66万手，成交额5.73亿元，为板块内成交最活跃个股[1] - 大族激光成交37.71万手，成交额10.08亿元，虽下跌3.42%但资金关注度较高[2] - 罗博特科成交8.55万手，成交额15.22亿元，为板块内成交额最高个股[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出16.38亿元，游资净流入6.29亿元，散户净流入10.09亿元[2] - 雷赛智能获主力净流入5968.63万元（占比6.7%），但游资与散户均呈净流出[3] - 拓斯达主力净流入3968.51万元（占比4.8%），散户净流出4155.15万元（占比5.02%）[3] - 凯迪股份主力净流入502.78万元（占比9.85%），为资金净占比最高个股[3]

机器人ETF市场表现 - 机器人ETF（159770）7月30日盘中回调0.85%，成交额超6000万元，溢折率0.06%，盘中频现溢价交易 [1] - 该ETF实时净申购达1300万份，连续两日获资金净流入累计8200万元 [1][2] - 截至7月29日，该ETF六月以来涨幅9.09%，规模65.01亿元，均居同标的首位 [2] 成分股及行业配置 - 成分股中东杰智能涨超8%，雷赛智能、云天励飞-U、晶品特装、博杰股份跟涨 [2] - ETF紧密跟踪中证机器人指数，行业覆盖制造业与信息传输、软件和信息技术服务业，重仓股含汇川技术、科大讯飞、石头科技 [2] - 配备2只场外联接基金（A类：014880；C类：014881） [2] 行业动态与政策支持 - 中央广播电视总台"智享未来——保姆机器人大会"聚焦智慧康养、智能家居等四大垂类赛道，推动"人工智能+消费"场景落地 [2] - 全球首家机器人6S店在深圳开业，新增租赁与个性化订制功能，展示人形机器人、机械臂等最新产品 [3] - 国家地方共建人形机器人创新中心首批开放基金总规模300万元，资助平台技术、具身智能等17个研究方向 [3] 人形机器人产业进展 - 2025世界人工智能大会展出超150台人形机器人，创国内最大规模亮相记录 [4] - 人形机器人作为AI代表性产品，伴随技术浪潮有望带动产业链机会 [4]

公司信息 - 证券代码300486，简称为东杰智能；债券代码123162，简称为东杰转债[1] 人事变动 - 非职工代表监事张磊因个人原因申请辞职，原定任期至2028年1月21日[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年7月18日[4]

人事变动 - 公司副董事长娄刚、独立董事娄祝坤因个人原因申请辞职[3] - 娄刚、娄祝坤原定任期届满日为2028年1月21日[3] - 娄祝坤辞职在新独立董事产生后生效，娄刚辞职报告送达董事会之日起生效[3] 其他信息 - 截至公告披露日，娄刚、娄祝坤未持股，无未履行承诺[4] - 公告发布于2025年7月18日[6]

文章核心观点 - 东杰智能科技集团股份有限公司是一家深耕物流仓储装备行业的上市公司，具有较强的研发能力和大型项目交付能力，但受威马汽车破产重整影响，2023-2024年计提大额减值损失导致连续亏损，2025年一季度实现扭亏为盈，海外市场拓展取得重大突破，但需关注持续减值风险、行业竞争加剧及项目执行进度等挑战 [2][3][4] 公司业务与经营 - 公司专注于智能物流仓储装备行业30年，主要产品包括智能生产系统、智能物流仓储系统和智能立体停车系统，其中智能物流仓储系统收入占比达80.44% [10][26] - 2024年公司营业收入8.07亿元，综合毛利率4.61%，净利润亏损2.57亿元，受威马汽车破产影响计提信用和资产减值损失合计3.94亿元 [2][4][5] - 2025年一季度营业收入2.60亿元，利润总额0.05亿元，实现扭亏为盈，主要得益于海外业务增长及减值计提减少 [3][4][26] - 公司海外市场拓展取得突破，2024年签订海外订单累计近15亿元，截至2025年3月末在手订单8.29亿元，海外订单占比逾60% [2][39] 财务与资本结构 - 截至2024年末，公司资产总计30.22亿元，负债合计18.79亿元，资产负债率62.18%，全部债务10.66亿元，其中短期债务4.54亿元，现金短债比1.01倍 [4][5][45] - 公司货币资金4.57亿元，其中受限资金1.63亿元，应收账款账面价值5.99亿元，合同资产账面价值1.97亿元，存货账面价值3.66亿元，资产受限比例23.51% [42][43][44] - 公司发行可转债5.70亿元，截至2024年末未转股余额5.61亿元，占发行额98.38% [10][11][45] 研发与核心竞争力 - 公司研发投入占营收比例6.09%，拥有有效专利237项，包括实用新型专利，具备核心软硬件自主设计和生产能力，如堆垛机、AGV、WMS等系统 [31] - 公司具备大型项目高质量服务和交付能力，客户包括PTT、远景动力、宝武钢铁等，前五大客户集中度37.72%，低于部分同业企业 [4][31][34] 行业与市场环境 - 智能物流仓储装备行业呈现定制化、智能化、集成化特点，下游应用广泛，包括汽车、医药、电商等，国内渗透率仅15%，较发达国家40%以上仍有较大提升空间 [18][19][25] - 行业政策支持力度加大，如《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，预计到2027年工业等领域设备投资较2023年增长25%以上 [24][25] - 行业竞争激烈，外资企业占据2/3市场份额，国内企业如今天国际、音飞储存等产品质量接近国际先进水平，价格较低，本土优势明显 [23] 风险与挑战 - 公司连续计提大额减值损失，受威马汽车破产重整影响，未来应收账款及商誉等资产仍面临减值风险 [2][35] - 行业竞争加剧导致毛利率下滑，项目执行不及时可能影响经营状况，公司多次延缓募投项目建设，投资进度缓慢 [3][15][40] - 公司收到深交所关注及监管函，因业绩预亏、应收账款减值计提不充分等问题，控股股东股权质押比例50% [3][10]

业绩数据 - 2022 - 2025.3公司合并口径营业收入分别为11.43亿、8.72亿、8.07亿、2.60亿元[6] - 2022 - 2025.3公司合并口径利润总额分别为0.42亿、 - 2.75亿、 - 2.97亿、0.05亿元[6] - 2024年公司海外业务收入占比上升至15.06%，2025年一季度营业收入恢复增长并扭亏为盈[12] - 2024年公司合并口径净利润 - 2.57亿元，综合毛利率4.61%[13] - 2025年一季度公司合并口径净利润0.04亿元[13] 业务结构 - 2024年智能物流仓储系统收入占比达80.44%[22] - 2022 - 2024年智能生产系统收入占比分别为34.80%、32.94%、18.15%[48] - 2022 - 2024年智能物流仓储系统收入占比分别为57.46%、66.22%、80.44%[48] - 2022 - 2024年智能立体停车系统收入占比分别为6.79%、0.32%、0.50%[48] 订单情况 - 2024年公司签订海外框架协议或海外订单累计近15亿元[8] - 截至2025年3月末，1000万元以上合同总计8.29亿元，海外订单占比逾60%[8] - 近三年公司新增3000万元以上订单总额分别为4.12亿、4.26亿和5.45亿元，海外订单占比分别为19.85%、11.58%和78.36%[66] 资产与负债 - 2024年末公司资产规模30.22亿元，全部债务10.66亿元，资产负债率逾60%[12] - 截至2024年末，公司股权质押总数为7463.56万股，控股股东累计质押5983.00万股，占其持有公司股份总数的50.00%，占公司总股本的14.68%[10] - 2022 - 2024年资产负债率分别为52.55%、58.37%、62.18%[82] 研发情况 - 2022 - 2024年研发人员数量分别为196人、207人、194人，占比分别为33.39%、39.13%、40.76%[52] - 2022 - 2024年研发投入分别为0.51亿、0.48亿、0.49亿元，占营收比例分别为4.47%、5.56%、6.09%[52] 项目进展 - 截至2025年一季度末，数字化车间建设项目和深圳东杰智能技术研究院项目投资进度分别为32.59%和5.73%[9] - “数字化车间建设项目”“深圳东杰智能技术研究院项目”预计达到可使用状态日期调整至2027年5月[29] 信用评级 - 普策评定公司主体信用等级为BBB+，东杰转债债项信用等级为BBB+，评级展望为稳定[104] 其他情况 - 2025年5月6日，公司被列入被执行人，执行标的0.14亿元[80] - 2024 - 2025年公司因业绩预亏、信息披露等问题多次收到深交所监管函和山西证监局行政监管措施决定书[98] - 截至2025年5月31日公司涉诉案件金额5522.68万元[100]

业绩数据 - 2022 - 2025年3月合并口径营业收入分别为11.43亿、8.72亿、8.07亿、2.60亿元[2] - 2022 - 2025年一季度利润总额分别为0.42亿、 - 2.75亿、 - 2.97亿、0.05亿元[2] - 2024年公司净利润 - 2.57亿元，综合毛利率4.61%为对比组最低[12] - 2024年海外业务收入占比上升至15.06%，2025年一季度营业收入恢复增长，实现扭亏为盈[11] - 2024年智能物流仓储系统收入占比达到80.44%[21] 市场拓展 - 2024年海外市场拓展签订海外框架协议或订单累计近15亿元，截至2025年3月末1000万元以上合同总计8.29亿元，海外订单占比逾60%[5] - 2024年公司在东南亚、北美和欧洲的业务订单逐步落地[86] 资产与负债 - 2024年公司资产规模30.22亿元，全部债务10.66亿元，资产负债率62.18%[11] - 截至2024年末公司合并口径资产总计30.22亿元，所有者权益11.43亿元[21] - 截至2025年3月末公司合并口径资产总计29.61亿元，所有者权益11.48亿元[21] - 2022 - 2024年及2025年一季度资产负债率从52.55%升至61.24%[105] 减值损失 - 2023 - 2024年受威马汽车破产重整影响，计提信用和资产减值损失合计3.94亿元[6] - 2024年公司资产减值损失 - 1.21亿元，信用减值损失 - 0.47亿元，在对比组中减值情况相对严重[12] 研发与专利 - 截至2025年5月8日，公司拥有有效专利237项，软件著作权约50项[42] - 2022 - 2024年研发投入占营收比例分别为4.47%、5.56%、6.09%[43] 股权结构 - 截至2024年末公司股本为4.08亿元，淄博恒松持股29.35%，股权质押占持股数量的50%[20] - 截至2024年末，公司股权质押总数为7463.56万股，控股股东累计质押5983.00万股，占其持有公司股份总数的50.00%，占公司总股本的14.68%[7] 订单情况 - 近三年公司3000万元（含）以上订单总额分别为4.12亿元、4.26亿元和5.45亿元，海外订单占比分别为19.85%、11.58%和78.36%[56] - 2024年前五大客户合计销售金额3.05亿元，占营业收入比重37.72%，较2023年降低[47][48] 诉讼与评级 - 截至2025年5月31日，公司处于诉讼中的案件金额5522.68万元，其中作为原告涉诉金额4297.49万元，作为被告涉及金额1225.19万元[93] - 普策评定公司主体信用等级为BBB+，评级展望为稳定[97] 未来展望 - 预计未来1 - 2年，公司债务规模和财务杠杆水平将保持平稳[68][71][72][73]

可转债情况 - “东杰转债”转股期限为2023年4月20日至2028年10月13日，当前转股价格8.05元/股[2] - 2025年Q2，0张“东杰转债”转股，剩余可转债5,607,753.00张，金额560,775,300.00元[2] - 2022年10月发行570.00万张，募资57,000.00万元，11月挂牌交易[2][4] 股份情况 - 2025年Q2，限售股从11,573,190.00股减至11,277,518.00股，比例降至2.77%[7] - 无限售股从396,081,031.00股增至396,376,703.00股，比例增至97.23%[8] - 2025年Q2，总股本407,654,221.00股无变动[8]

本次债券概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券已获中国证监会注册批复，募集资金总额为5.7亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为5.592亿元 [3] - 债券简称"东杰转债"，代码123162，于2022年11月4日起在深交所挂牌交易，存续期限为6年 [3] - 截至2025年3月31日，剩余可转债560.7753万张，剩余票面总金额5.6078亿元 [3] 债券主要条款 - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.5%，第二年0.7%，第三年1.0%，第四年2.0%，第五年2.5%，第六年3.0% [4][5] - 初始转股价格为8.06元/股，后因2022年度权益分派调整为8.05元/股 [6][29] - 转股期自2023年4月20日至2028年10月13日，持有人可选择转股或持有 [6] - 设有向下修正条款，当股价连续30个交易日中15日低于转股价85%时，董事会可提议下调转股价 [9] 募集资金使用 - 募集资金拟全部用于数字化车间建设项目（3.2929亿元）、深圳东杰智能技术研究院项目（0.8亿元）及补充流动资金（1.4992亿元） [17] - 截至2024年底累计使用募集资金2.3637亿元，其中2024年度投入0.4349亿元 [21] - 两个建设项目进度延缓，预定可使用状态日期均延期至2027年5月 [21] 公司经营情况 - 2024年营业收入8.0737亿元，同比下降7.41%；归母净利润-2.5727亿元，亏损同比扩大6.03% [20] - 总资产30.218亿元较期初减少10.06%，净资产11.415亿元较期初下降18.29% [20] - 业绩亏损主要因主营业务收入减少、毛利率下降及计提商誉减值6067万元 [20] 债券跟踪评级 - 2024年跟踪评级结果显示，主体信用等级和债券信用等级均为BBB+，评级展望稳定 [27][28] - 评级机构由中证鹏元变更为广州普策信用评价有限公司进行后续跟踪评级 [19] 债券付息情况 - 2024年10月14日完成付息，票面利率0.7%，每10张付息7元（含税） [27] - 付息周期为每年一次，计息起始日为2022年10月14日 [25]

可转债发行 - 公司向不特定对象发行57000万元可转债，实际募集资金净额为559206132.08元[10] - 发行数量为570万张，存续期限为2022年10月14日至2028年10月13日[13][15] - 票面利率第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年2.0%、第五年2.5%、第六年3.0%[16] - 转股期为2023年4月20日至2028年10月13日，初始转股价格为8.06元/股[23][24] 业绩数据 - 2024年度公司营业收入80737.30万元，同比下降7.41%[62][63] - 2024年度公司归属母公司所有者净利润 - 26639.79万元，同比上升4.73%[62][63] - 报告期末公司总资产302180.23万元，较期初减少10.06%[62][63] - 报告期末公司归属母公司所有者权益114154.95万元，较期初减少18.29%[62][63] 项目投资 - 数字化车间建设项目预计投资40574.00万元，拟投入32928.90万元[53] - 深圳东杰智能技术研究院项目预计投资9803.79万元，拟投入8000.00万元[53] - 补充流动资金预计投资17000.00万元，拟投入16071.10万元[53] 资金使用 - 2024年度公司募集资金投入4349.41万元，累计投入23636.75万元[65][69] - 截至2024年12月31日，公司累计暂时补充流动资金7000万元[71] - 截至2024年12月31日，公司使用闲置募集资金购买现金管理产品的余额为21000万元[72] 信用评级 - 2023年6月主体和债券信用评级为A，2024年6月为BBB+[56] - 2025年6月6日起不再委托中证鹏元，委托广州普策评级[56] 其他事项 - 2023年公司总股本由406509381股增至407336358股[25] - 公司向全体股东每10股派发现金股利0.119756元，共计派发现金股利4878097.29元[25] - 转股价格由8.06元/股调整为8.05元/股，自2023年7月14日起生效[25]