行业定义与构成 - 医用水处理行业是环保产业中针对医疗机构产生的含病原微生物、有毒有害化学污染物及放射性污染物等具有感染性和危害性污水的细分行业 通过物理、化学、生物等技术手段进行全流程无害化处理 最终实现达标排放或资源化回用 目前市场由项目建设和设施运维两大板块组成 [2] 市场规模与驱动因素 - 2023年行业市场规模达116.98亿元 同比增长15.2% 2024年市场规模萎缩至99.97亿元 其中项目建设约占69.81% 设施运维约占30.19% [1][8] - 市场规模增长驱动因素包括：大中型医疗机构污水治理需求稳步增长 县级及基层医疗机构污水治理渗透率提升 质子治疗中心、生物安全实验室等新型设施催生了放射性废水处理、高致病性病原体废水灭活等新细分需求 [1][8] - 2024年市场规模萎缩受项目建设投资放缓、项目造价下滑、一二线城市三级医院核心设备升级周期完成等因素影响 [1][8] 行业阶段与增长动能 - 行业正从高速扩张迈入高质量发展的结构性调整阶段 需求端已从“设备新增”主导转向“更新维护+智能化升级”双轮驱动 行业发展逻辑与增长动能发生显著转变 [1][8] 政策环境 - 国家高度重视医用水处理产业发展 将医疗用水安全纳入公共卫生战略体系 发布一系列政策不断完善行业标准与质控要求 推动行业向规范化、高标准方向转型 [4] 产业链结构 - 行业上游主要包括污水治理设备、水处理药剂等行业 中游为项目建设和设施运维环节 下游需求市场为各级各类医疗机构 [6] - 三级、二级医院对水处理标准要求高 需处理常规污染物及抗生素残留、放射性物质等特殊污染物 是高端设备与技术的主要应用场景 [6] 下游需求基础 - 截至2024年底 中国医疗卫生机构总数达109.2万个 同比增长2.0% 其中医院3.9万个 同比增长1.7% 基层医疗卫生机构104万个 同比增长2.3% 持续增长的医疗机构数量为行业发展带来广阔空间 [8] 竞争格局 - 行业内参与者众多 竞争较为激烈 除专业水处理企业外 环保工程公司、医疗设备制造商及跨界家电企业等均参与竞争 [9] - 代表企业包括华骐环保、碧水源、节能国祯、中环环保、杭州天创环境、广东自远环保、江苏达泽节能环保、中环清源、南沣环境科技、海普欧环保集团等 [9][10] 重点企业分析 - **碧水源**：以膜处理技术为核心 研发医疗污水处理专用设备 提供定制化设备集成方案 其自主研发的MBR膜生物反应器技术出水水质可达地表水IV类 节省土地约50% 2025年1-9月营业总收入43.72亿元 毛利润10.48亿元 毛利率23.97% [10][12] - **华骐环保**：是专业水环境治理服务商 业务涵盖城市、村镇及医疗废水治理 针对医疗废水领域 公司拥有迈巴睿®+迈巴盾®系列产品及病毒气溶胶快速定向狙杀装备 2025年上半年营业总收入1.72亿元 其中水处理业务收入1.71亿元 占比99.65% [12] 技术发展趋势 - 未来技术研发将聚焦于特殊污染物处理与高效净化 膜材料创新、高级氧化工艺优化成为核心发力点 抗污染膜材料、节能型消毒装置等技术研发应用将不断深入 [13] - 紫外LED消毒等新兴技术将逐步替代传统技术路线 针对抗生素残留、放射性物质、高致病性病原体等特殊污染物 将涌现更多定制化技术方案 [13] - 在双碳目标下 行业将朝低碳化方向发展 蒸发结晶、污泥减量化等节能降耗技术应用比例将持续提升 企业将更注重能耗控制与碳排放管理 [14]

公司治理动态 - 公司于2025年12月23日召开第八届董事会第七次会议 [2] - 会议以通讯表决方式召开 [2] - 会议审议通过了《关于修订的议案》 [2]

公司治理与会议 - 公司于2025年12月23日以通讯表决方式召开第八届董事会第七次会议 [1] - 会议审议了《关于修订〈中节能国祯环保科技股份有限公司内控手册〉的议案》等文件 [1] 公司经营与财务 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：污水处理占比99.71%，其他业务占比0.29% [1] - 截至发稿，公司市值为56亿元 [1]

会议信息 - 公司第八届董事会第七次会议于2025年12月23日通讯表决召开[2] - 会议通知于2025年12月8日多种方式发出[2] - 应表决董事9人，实际表决9人[2] 议案情况 - 审议通过修订内控手册议案[3] - 表决结果9票赞成，0票反对，0票弃权[3] - 议案已通过审计委员会2025年第六次会议审议[3]

会议信息 - 公司2025年11月27日董事会决议同意召开本次会议[4] - 2025年12月18日下午15:00现场会议召开，当天有网络投票[6] 参会情况 - 147名股东及代理人出席，代表379,022,324股，占比55.6533%[9] - 3名现场参会，代表146,000,471股，占比21.4378%[10] - 144名网络投票，代表233,021,853股，占比34.2155%[11] - 144名中小投资者参会，代表20,128,415股，占比2.9555%[13] 议案表决 - 《关于变更会计师事务所的议案》378,080,484股同意，占99.7515%[17] - 中小投资者19,186,575股同意，占95.3208%[17]

股东会信息 - 2025年第五次临时股东会于12月18日15:00召开[3] - 出席股东及代理人147人，代表股份379,022,324股，占比55.6533%[4] 议案表决 - 《关于变更会计师事务所的议案》总表决同意378,080,484股，占比99.7515%[6] - 中小股东表决同意19,186,575股，占比95.3208%[7] 会议结果 - 会议审议通过《关于变更会计师事务所的议案》[6]

股东增持行为 - 持股5%以上股东安徽省生态环境产业集团有限公司于2025年10月14日至12月9日期间通过集中交易方式累计增持节能国祯A股股份2724.16万股 [2][4] - 此次增持股份数量占公司总股本的比例为3.999987% [2][4] - 本次增持累计耗资251,851,802.19元人民币，增持计划已实施完毕 [2][4]

公司股东增持计划完成 - **核心股东安徽生态完成增持计划** 截至2025年12月9日，公司股东安徽生态通过集中交易方式完成了对节能国祯A股股份的增持计划 [1] - **累计增持股份占总股本约4%** 安徽生态累计增持公司股份27,241,600股，累计增持比例达到公司总股本的3.999987% [1] - **累计增持金额约为2.52亿元人民币** 本次增持计划累计投入资金约为人民币251,851,802.19元 [1]

增持计划 - 安徽生态拟增持不低于总股本2%（13,620,845股）股份[3] - 增持计划首次披露于2025年10月14日，拟6个月内实施[9] 增持情况 - 2025年12月4 - 9日增持8,021,200股，占比1.18%[3] - 截至12月9日累计增持2,724.16万股，占比3.999987%，金额约2.52亿[4] 增持结果 - 增持后持股比例从17.18%增至21.18%，计划实施完毕[8][9] - 不触及要约收购，不影响公司多项方面[12]

2025年A股上市公司股份回购市场概览 - 截至11月底，A股市场已有1400余家上市公司实施股份回购，累计回购金额突破1300亿元，达到A股历史上年度回购金额的第二高水平，仅次于2024年的1658.77亿元 [1] - 11月单月，美的集团和顺丰控股回购金额领先，分别回购14亿元和8亿元 [8] - 2025年A股回购潮的高位运行，是上市公司对自身价值的认可和市场韧性的重要体现 [16] 11月新发布回购方案的公司动态 - 11月共有22家公司发布新的回购预案公告，拟回购金额上限合计约68.1亿元，较10月的66.5亿元小幅增长 [2] - 在新发布预案的公司中，12家公司拟回购上限超1亿元，占比达54.55% [2] - 拟回购金额上限居前的公司包括：贵州茅台（30亿元）、世纪华通（10亿元）、纳芯微（4亿元）、汇顶科技（4亿元）和普洛药业（3.6亿元） [2] 重点公司回购案例深度分析 - **节能国祯**：公司在4月10日董事长提议回购时股价为6.64元，11月12日发布预案时股价已涨至9.3元，涨幅约40% [2]；其拟以0.5亿元~1亿元回购股票的方案，在12月3日的临时股东大会上因未获出席会议股东有表决权股份总数的2/3以上同意而被否决 [3]；董事会审议时已有两位董事弃权，理由包括认为当前回购时机不当，以及建议将资金用于现金分红 [6] - **贵州茅台**：11月6日官宣15亿~30亿元自有资金回购预案，拟用于注销减资，该方案于11月28日经股东大会审议通过 [6] - **世纪华通**：11月13日披露回购预案，12月2日开启首次回购，次日即完成，仅用两个交易日就顶格回购10亿元，且全部用于注销减资 [6] - **壹石通**：公司在第一期回购计划（拟回购3000万元~5500万元）于12月2日实施完毕（累计支付5497.64万元）前，于11月26日公布了第二期回购方案，拟回购2000万元~4500万元 [6]；公司解释两期回购总金额合并计算为0.5亿元~1亿元，符合“上限不得超过下限1倍”的规定 [7] 已实施回购公司的进展与方案调整 - 正在实施回购的公司中，约有311家披露了截至11月底的回购进展公告，其中约127家公司累计回购金额已满足回购方案下限 [8] - 累计回购金额总榜前列的公司包括：美的集团（109.75亿元，两期合计）、宁德时代（43.86亿元）、徐工机械（30.5亿元，两期合计）、三一重工（13.55亿元）、顺丰控股（13亿元） [8] - 美的集团本年度百亿回购方案即将收官，截至11月底仅剩5.35亿元未完成 [8] - 顺丰控股在10月底将拟回购金额由5亿~10亿元上调至15亿~30亿元，并延长回购期限至2026年10月29日 [8] - 截至11月底，正在实施回购的公司中有超过40家发布了回购相关调整公告，仅11月以来就有8家 [9] 回购方案调整的主要路径与典型案例 - **上调回购价格上限**：11月以来，德迈仕、海南矿业、工业富联等5家公司宣布上调回购价格上限 [10] - **工业富联案例**：公司4月宣布的回购方案拟回购价格上限为20元/股（后调整为19.36元/股） [11]；由于股价自7月以来强势上涨，10月30日创出83.88元的新高，年内涨幅达193% [11]；截至11月底仅完成2.47亿元回购，不足拟回购金额下限5亿元的一半 [12]；11月27日公司将回购价格上限调整为75元/股，上调幅度达287.4% [12] - **延长回购期限**：景兴纸业和凌云光在11月回购期满时宣布延期 [12] - **景兴纸业案例**：公司原计划于11月19日回购到期，但截至当日仅累计回购457.41万元，约占拟回购金额下限8000万元的5.72% [12]；公司选择延长回购期限3个月，但表示在股价较高的情况下回购意义不大，且原计划用于可转债转股的回购用途已不存在 [13] - **终止回购**：柘中股份因股价自4月中旬以来持续超过拟回购价格上限（11.03元/股），在11月28日回购期满时宣布终止，累计回购金额2.41亿元，约占拟回购金额下限3亿元的80.49% [14]