会议信息 - 公司于2025年4月23日召开第七届董事会第五次临时会议[2] - 会议由李平董事长提议，通知于4月21日邮件发出[2] - 应出席董事7人，实际参加并表决7人[2] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第一季度报告》[3] - 表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[3]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.4亿元 同比增长3.08% [1] - 净亏损4988.34万元 较去年同期净亏损8911.92万元收窄44% [1]

数据对比 - 2025年某数值为 -0.0811，2024年为 -0.1449，同比变化44.03%，2023年为 -0.1140 [1] - 2025年某数值为3.44，2024年为3.31，同比变化3.93%，2023年为1.78 [1] - 2025年某数值为3.52，2024年为3.52，同比变化0%，2023年为2.61 [1] - 2025年某数值为 -1.20，2024年为 -1.33，同比变化9.77%，2023年为 -1.93 [1] - 2025年某数值为1.4，2024年为1.36，同比变化2.94%，2023年为1.74 [1] - 2025年某数值为 -0.5，2024年为 -0.89，同比变化43.82%，2023年为 -0.61 [1] - 2025年某数值为 -2.33%，2024年为 -4.28%，同比变化45.56%，2023年为 -6.21% [1] 行业相关数据 - 行业某数值为7808.41，同比变化14.95%，另一数值为 -601.27 [2] 公司相关数据 - 公司某数值为2193.49，占比4.20%，另一数值为1637.25 [2] - 公司某数值为2183.00，占比4.18% [2] - 公司某数值为859.21，占比1.65% [2] - 公司601066某数值为585.23，占比1.12%，变化值为 -30.45 [2] - 公司某数值为412.55，占比0.79%，变化值为 -37.79 [2] - 公司某数值为388.96，占比0.74%，变化值为 -20.00 [2] - 公司某数值为386.40，占比0.74%，变化值为 -68.67 [2] - 公司某数值为298.94，占比0.57% [2] - 公司某数值为250.63，占比0.48% [2] - 公司某数值为250.00，占比0.48% [2] - 公司某数值为2554.90，占比4.89% [2] - 公司某数值为570.03，占比1.09% [2] - 公司300(LOF)A某数值为323.81，占比0.62% [2] - 公司某数值为291.65，占比0.56% [2]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入140,157,569.14元，较上年同期增加3.08%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-49,883,352.67元，较上年同期增加44.03%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-120,493,907.29元，较上年同期减少75.86%[5] - 本报告期末总资产3,734,138,680.87元，较上年度末减少4.02%[5] - 2025年3月31日，公司流动资产合计1,913,120,854.66元，较期初2,079,228,025.19元有所减少；非流动资产合计1,821,017,826.21元，较期初1,811,145,469.48元有所增加；资产总计3,734,138,680.87元，较期初3,890,373,494.67元有所减少[18][19] - 2025年3月31日，公司流动负债合计1,310,998,953.45元，较期初1,411,766,408.52元有所减少；非流动负债合计240,356,941.48元，较期初245,801,584.51元有所减少；负债合计1,551,355,894.93元，较期初1,657,567,993.03元有所减少[19] - 2025年3月31日，公司所有者权益合计2,182,782,785.94元，较期初2,232,805,501.64元有所减少[20] - 本期营业总收入为140,157,569.14元，较上期135,967,979.49元有所增长[21] - 本期营业总成本为198,328,619.91元，较上期229,375,782.34元有所减少[21] - 本期营业利润为 -5250.04 万元，上期为 -9652.84 万元[22] - 本期净利润为 -5138.02 万元，上期为 -9547.04 万元[22] - 本期基本每股收益和稀释每股收益均为 -0.0811，上期均为 -0.1449[23] - 本期销售商品、提供劳务收到的现金为 1.39 亿元，上期为 2.04 亿元[24] - 本期经营活动产生的现金流量净额为 -1.20 亿元，上期为 -0.69 亿元[24] - 本期投资活动产生的现金流量净额为 6362.45 万元，上期为 -2228.18 万元[25] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为 -2203.53 万元，上期为 7234.47 万元[25] - 本期现金及现金等价物净增加额为 -7831.81 万元，上期为 -1854.27 万元[25] - 期末现金及现金等价物余额为 4.43 亿元，上期为 7.62 亿元[25] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计7,294,298.14元[6] 业务线数据关键指标变化 - 工业网络通信业务海外收入增加74.80%[8] 费用相关数据关键指标变化 - 三项费用同比减少14.29%，占收入比重同比减少9.80%[8] - 税金及附加2025年1 - 3月为1,187,756.74元，较上期减少146.31万元，同比减少55%，因本期可抵扣进项税额增加[10] - 研发费用2025年1 - 3月为44,615,611.86元，较上期减少2,793.82万元，同比减少39%，因优化研发投入方向等[10] - 本期营业成本为84,790,481.06元，较上期75,138,887.78元有所增加[21] - 本期销售费用为31,156,730.91元，较上期38,622,467.84元有所减少[21] - 本期研发费用为44,615,611.86元，较上期72,553,773.97元有所减少[21] 资产相关数据关键指标变化 - 交易性金融资产较上期减少8,451.46万元，同比减少75%[9] - 应收票据较上期减少1,021.35万元，同比减少31%[9] - 其他流动资产较上期增加1,114.42万元，同比增加40%[9] 收益相关数据关键指标变化 - 其他综合收益本报告期为150,622.12元，较上期增加60.05万元，同比增加133%，因汇率变动使外币报表折算差额增加[10] - 其他收益2025年1 - 3月为12,040,853.74元，较上期增加459.02万元，同比增加62%，因政府科研项目验收[10] - 投资收益2025年1 - 3月为2,075,059.01元，较上期增加369.38万元，同比增加228%，因收到参股公司分红款[10] - 公允价值变动收益2025年1 - 3月为 - 1,418,499.70元，较上期减少146.13万元，同比减少3,413%，因参股公司分红后股份公允价值下降[10] - 本期投资收益为2,075,059.01元，上期为 - 1,618,767.47元，实现扭亏为盈[21] - 公司本期公允价值变动收益为 -141.85 万元，上期为 4.28 万元[22] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数为66,897，表决权恢复的优先股股东总数为0[12] - 前10名股东中李平持股比例14.27%，持股数量87,739,517股，部分股份质押和冻结[12] 限售股份情况 - 限售股份期初总数92,690,334股，本期解除限售16,714,650股，期末总数75,975,684股[13] 少数股东损益情况 - 少数股东损益本报告期为 - 1,496,825.84元，较上期增加485.44万元，同比增加76%，因控股子公司亏损减少[10] 股票期权激励计划情况 - 公司开展2025年股票期权激励计划，授予股票期权数量为666.6666万份，占公司股本总额61,489.2881万股的1.08%，首次授予533.3333万股，预留授予133.3333万股，首次授予激励对象30人，行权价格为15.00元/份[14]

人形机器人概念股表现 - 秦川机床（000837）涨停 [1] - 杭齿前进（601177）涨幅超过8% [1] - 斯菱股份（301550）、东土科技（300353）、美力科技（300611）涨幅居前 [1]

市场整体表现 - 沪指4月22日上涨0.25% [1] - 申万行业分类中17个行业上涨 涨幅居前行业为商贸零售和建筑材料 涨幅分别为1.03%和1.02% [1] - 跌幅居前行业为传媒和通信 跌幅分别为1.08%和0.97% [1] - 两市主力资金全天净流出193.91亿元 [1] 行业资金流向 - 10个行业主力资金净流入 交通运输行业净流入规模居首达14.79亿元 该行业上涨0.90% [1] - 银行行业主力资金净流入5.46亿元 日涨幅0.67% [1] - 21个行业主力资金净流出 计算机行业净流出规模居首达34.64亿元 [1] - 有色金属行业净流出26.56亿元 通信行业净流出25.47亿元 [1][2] - 电子和传媒行业同样出现较大资金净流出 [1] 通信行业个股表现 - 通信行业127只个股中32只上涨 90只下跌 [2] - 2只个股涨停 2只个股跌停 [2] - 34只个股资金净流入 其中10只净流入超千万元 [2] - 永鼎股份净流入资金2.08亿元居首 涨幅10.04% [2] - 中国电信净流入3373.83万元 联特科技净流入3175.96万元 [2] - 7只个股资金净流出超亿元 [2] - 海能达净流出5.50亿元 武汉凡谷净流出3.44亿元 东土科技净流出2.24亿元 [2] - 中兴通讯净流出2.19亿元 跌幅1.64% [3] - 中国移动净流出1.10亿元 中国联通净流出5596.81万元 [3]

文章核心观点 4月16日A股三大指数收盘涨跌不一，中证2000指数下跌，介绍其近期表现、样本选取、持仓等情况及相关调整规则和跟踪的公募基金 [1][2] 指数表现 - 4月16日中证2000指数下跌1.71%，报2350.1点，成交额3176.29亿元 [1] - 中证2000指数近一个月下跌10.78%，近三个月上涨3.15%，年至今上涨1.82% [1] 指数概况 - 中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，以2013年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 中证2000指数十大权重分别为巨轮智能（0.34%）、双林股份（0.28%）、每日互动（0.27%）、赢时胜（0.26%）、东土科技（0.23%）、力源信息（0.21%）、东方精工（0.19%）、万辰集团（0.19%）、三丰智能（0.19%）、北特科技（0.18%） [1] - 中证2000指数持仓市场板块中，深圳证券交易所占比65.21%、上海证券交易所占比34.47%、北京证券交易所占比0.32% [1] - 中证2000指数持仓样本行业中，工业占比32.47%、信息技术占比16.50%、可选消费占比14.29%、原材料占比11.82%、医药卫生占比7.78%、通信服务占比7.34%、主要消费占比4.61%、公用事业占比2.13%、房地产占比2.04%、能源占比0.79%、金融占比0.25% [2] 指数调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整样本比例一般不超过20% [2] - 定期调整设置缓冲区，待选样本中过去一年日均总市值排名在1600名之前的新样本优先进入，排名在2400名之前的老样本优先保留 [2] - 特殊情况下对指数进行临时调整，样本退市时将其从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2] 跟踪基金 - 跟踪中证2000的公募基金包括华泰柏瑞中证2000指数增强C、嘉实中证2000ETF等 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人操作系统行业 - **公司**：东土科技，其拥有宏道操作系统；特斯拉 纪要提到的核心观点和论据 机器人操作系统需求 - **核心观点**：机器人因处于“life critical”环境，必须具备高可靠性、可恢复性以及响应实时性，实时操作系统是工业和人形机器人的必需项 [8] - **论据**：传统Linux或Windows用于机器人时，可能因内存泄漏或bug导致系统崩溃且不可恢复，而实时操作系统能满足高可靠性和可恢复性要求，如宏道操作系统是国内唯一通过四项功能安全最高等级认证的系统，在可靠性上远超其他竞争对手 [3][4][7] 厂商选择实时操作系统的趋势 - **核心观点**：大多数人形和工业机器人厂商目前聚焦功能实现，未来会从底层进行稳定性和实时性优化，不得不选择实时操作系统 [10][11] - **论据**：厂商目标功能达成后，会考虑性能和安全，如动作控制的准确性和微秒级响应要求；且机器人本体厂商没有能力解决Linux系统层面的bug，而实时操作系统是绕不开的选择，目前主流实时操作系统中只有宏道有支撑能力 [11][12][13] 市场空间和产品形态 - **核心观点**：机器人操作系统市场空间大，产品交付形态多样 [14][15] - **论据**：机器人包括汽车、低空飞行工具和人形机器人三大类，属于“巨神智能”概念，未来操作系统用量大；交付形态有纯操作系统、与ross结合、加AI框架、软硬一体参考方案、做中央控制卡甚至结合本体交付终端产品等 [14][15] 宏道操作系统优势 - **核心观点**：宏道操作系统在全球范围内难寻对标，具备高可靠性、可恢复性和实时性 [7][8] - **论据**：通过四项功能安全最高等级认证，而QAX仅通过三项认证；采用微内核架构，外部部分出现问题可重新恢复任务，区别于红内核的Linux等系统 [3][6][7] 商业模式灵活性 - **核心观点**：东土科技商业模式灵活，可根据不同客户提供不同解决方案 [20][22] - **论据**：可根据客户能力提供不同合作方式，如仅授权操作系统、操作系统加ross、加AI框架和电脑平台等，甚至可成为中央计算决策控制器厂商，营收有望达千亿级甚至万亿级 [20][21] 自主可控的重要性 - **核心观点**：国家应重视国产自主可控的实时操作系统，构建自主可控生态 [25][26] - **论据**：操作系统的可控性比高可靠性、实时响应和安全性更重要，若国家没有自主实时操作系统，数据和信息安全将暴露；人形机器人领域处于起步阶段，是国内企业携手制定行业标准的好时机 [26][27][28] 特斯拉操作系统问题 - **核心观点**：特斯拉基于开源Linux的操作系统存在致命问题，多数厂商选择实时操作系统 [33][35] - **论据**：特斯拉汽车系统多次崩溃，文件系统读写有巨大风险，其算法按传统非实时方式操作，可能导致数据写不进去；除特斯拉外，99%的厂商使用实时操作系统 [33][34][35] 其他重要但可能被忽略的内容 - 东土科技在工业交换机领域有自己的交换芯片、5G芯片和autobus，具备硬件和软件开发能力 [23] - 东土科技已在筹备与很多人形机器人厂商的合作，但目前未到公布合作细节的时间点 [31] - 若下半年机器人产业进入规模化阶段，本体厂商可能会寻求实时操作系统厂商支持适配 [38] - 国内很难有企业能与东土科技的宏道操作系统竞争，国外操作系统受地缘政治影响使用受限 [41]

股票期权激励计划概况 - 2025年拟授予股票期权666.6666万份，占股本总额1.08%[8] - 首次授予533.3333万股，占0.87%；预留授予133.3333万股，占0.22%[8] - 授予股票期权行权价格为15.00元/份[12] 授予情况 - 首次授予登记数量5333333份，人数30人，2025年4月10日完成[4] - 董事周留征等5人各获授250000份，占授予总数3.75%[11] - 高级副总经理江潮升获授500000份，占授予总数7.50%[11] - 其他25人共获授3833333份，占授予总数57.50%[11] - 预留部分1333333份，占授予总数20.00%[11] 激励计划条件 - 有效期最长不超过48个月，等待期为12个月、24个月[12] - 首次授予和预留授予行权比例均为两个行权期各50.00%[13] - 考核年度为2025 - 2026年，2025年扣非后净利润目标值5000万元、触发值2000万元[15] - 2026年扣非后净利润目标值10000万元、触发值7000万元[15] - 激励对象个人绩效考核分5档，行权比例不同[17] 相关数据 - 标的股价为15.21元（2025年3月10日收盘价）[20] - 历史波动率分别为37.76%、31.04%（1年、2年）[21] - 无风险利率分别为1.50%、2.10%（1年、2年）[22] - 股息率分别为0.00%、0.00%（1年、2年）[22] - 授予的533.3333万份股票期权需摊销总费用1458.67万元[22] - 2025 - 2027年分别摊销548.89万元、776.44万元、133.33万元[22] 股份转让限制 - 激励对象就任时任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%[14] - 离职后半年内不得转让[14]

文章核心观点 4月2日沪指微涨，成交跌破万亿，多板块上涨，介绍涨停股、龙虎榜、连板股情况，还对部分个股题材、机构交易、游资操作动向进行分析[1] 市场整体表现 - 沪指涨0.05%报3350点，成交9927亿元，时隔50个交易日跌破万亿，超2700股上涨，48股涨停，19股跌停[1] - 户外露营、机器人等板块涨幅居前[1] 涨停股情况 - 凯美特气等多股涨停，涉及光刻胶、节能环保等多种概念[2] 龙虎榜情况 整体榜单 - 沪市伟思医疗等有涨有跌，深市凯美特气等表现不一[3] - 单日净买入额前三为东土科技、电投产融、秦川机床，分别为2.15亿元、1.95亿元、1.8亿元[3] - 单日净卖出额前三为航发动力、雪人股份、红宝丽，分别为14.47亿元、1.26亿元、1.24亿元[5] 机构专用席位 - 单日净买入额前三为东土科技、秦川机床、中洲特材，分别为7940.16万元、7303.66万元、3275.86万元[6] - 单日净卖出额前三为航发动力、润都股份、合锻智能，分别为14.78亿元、4710.87万元、3715.31万元[7] 沪股通专用席位 - 涉及5只个股，兰石重装净卖出额最大，为4246.94万元[20] 深股通专用席位 - 涉及8只个股，东土科技净买入额最大，为1.04亿元[21] 连板股情况 - 凯美特气尾盘回封晋级5连板，尤夫股份9天6板，润都股份7天4板[4] 部分个股题材及交易情况 电投产融 - 拟置入电投核能100%股权，成为国电投集团核能发电业务唯一资产整合平台[9][13] - 今日涨停，换手率5.37%，成交额19.83亿元，机构净买入2345.85万元等[9] 润都股份 - 涉及新型烟草等概念，生物碱项目已量产[14][17] - 今日涨停，换手率14.14%，成交额6.23亿元，机构净卖出4710.87万元[14] 机构重点交易个股情况 - 雪人股份等多股有不同涨跌表现及交易数据[18][19] 游资操作动向 - 章盟主等游资对东土科技等多股有净买入或净卖出操作[22]