公司基本信息 - 证券代码为 300266，证券简称兴源环境，前身为杭州兴源过滤机有限公司，2009 年整体变更设立杭州兴源过滤科技股份有限公司，2011 年 9 月 27 日在深交所创业板上市 [2] - 是国内最早从事压滤机生产企业之一、中国压滤机行业首家上市公司，以压滤机过滤系统集成服务为特色，为多领域客户提供过滤系统整体解决方案 [2] 公司发展战略与业务布局 - 2013 年通过外延式发展，推进从压滤机制造商到核心环保设备制造商、环保工程系统集成商和环境治理综合服务商的转型升级 [3] - 2014 年 3 月，完成购买浙江省疏浚工程有限公司 95.09%股权，进入环保水利疏浚领域；同年 7 月启动收购浙江水美工程有限公司 100%股权，收购对价 3.6 亿元，12 月 10 日获证监会审核无条件通过 [3] - 2014 年 12 月 5 日，拟将公司名称由“杭州兴源过滤科技股份有限公司”变更为“兴源环境科技股份有限公司”，证券简称由“兴源过滤”变更为“兴源环境” [3] - 已基本完成水环境治理和污泥无害化处置布局，具备全水环境产业链的设计、施工、建设和运营能力，工程业绩分布在国内 23 个省份、4 个东南亚国家 [4] 技术优势 - 污泥一体机技术优势：药剂优势为沉降更快，泥水分离速度比加其他药剂快 4 倍以上，上清液含大量碳源，压滤后泥饼含水率在 60%以下，泥饼不发臭、遇水不反溶、自然风干速度快、燃值高；设备优势为高度集成化、系统化、自动化，大幅提高脱水效率，缩短过滤周期，脱水效果好，无需后续干化处理，运行成本低，节能减排，实现循环经济 [3] PPP 模式介绍 - PPP 是 Public - Private - Partnership 的缩写，直译为“公共私营合作制”，指政府与私人组织为合作建设城市基础设施项目或提供公共物品和服务，以特许权协议为基础形成伙伴式合作关系，通过签署合同明确双方权利和义务 [3] 污泥处置市场情况 - 污泥分市政、工业和流域疏浚污泥三类，根据规划，到 2015 年，直辖市、省会城市和计划单列市污泥无害化处理处置率达 80%，其他设市城市达 70%，县城及重点镇达 30%，但目前重点城镇处理处置率不到 20%，“十二五”目标完成难度大 [4] - “水十条”明确 2017 年底前现有污泥处理处置设施基本完成达标改造，2020 年底前地级及以上城市污泥无害化处理处置率达 90%以上 [4][5] - 公司污泥无害化处置解决方案适合国内现状，已在北京、上海和杭州试点并稳定运行，5 月 6 日在上海国际环博会上新品发布，吸引 40 多家环保企业观摩，与 7 家公司签订战略合作框架协议 [5] 行业政策 - 2002 年国家颁布《城镇污水处理厂污染物排放标准》 [5] - 2007 年国家环境保护总局启动“环境技术管理体系建设”，2009 年出台《城市污水处理厂污水污泥处理处置及污染放置最佳可行技术导则》，同年 2 月多部门发布《城镇污水处理厂污泥处理处置及污染防治技术政策（试行）》 [5] - 2011 年国家发改委和住建部发布《城镇污水处理厂污泥处理处置技术指南（试行）》 [5] - 2014 年 12 月，财政部、国家发改委、住建部联合印发《污水处理费征收使用管理办法》 [4][5] - 2015 年 4 月“水十条”提出相关改造和处置率目标 [4][5] 公司未来规划与资金应对 - 内生性增长和外延式扩展同时进行，未来向其他细分领域扩展，具备环境治理综合服务能力 [5] - 截止 2014 年，公司合并报表资产负债率约为 30%，有足够贷款额度，还可通过发债、再融资等渠道筹集资金 [5]

分组1：浙江省“五水共治”投资情况 - 2013年末浙江省委、省政府推出“五水共治”举措，路线图为三年（2014 - 2016）解决突出问题，明显见效；五年（2014 - 2018）基本解决问题，全面改观；七年（2014 - 2020）基本不出问题，实现质变 [2][3] - 2014年浙江省安排“五水治理”项目125个，总投资4680亿元，计划2014年度投资超650亿元，其中治污水项目19个，总投资1721亿元，计划2014年度投资308亿元；防洪水项目48个，总投资1593亿元，计划2014年度完成投资200亿元 [3] - 杭州市启动“五水共治”三年行动计划 [3] 分组2：兴源过滤公司情况及战略 - 兴源过滤是提供压滤机过滤系统集成服务的制造商和服务商，为多领域客户提供专业过滤系统整体解决方案，目前压滤机在环保领域应用占比约65% [3] - 2014年兴源过滤先后完成购买浙江疏浚工程有限公司95.0893%的股权和水美环保工程有限公司100%的股权 [3] - 公司战略调整为采取内生式增长与外延式扩张并举策略，利用“五水共治”等优势，加快从压滤机制造商到核心环保设备制造商、环保工程系统集成商和环境治理综合服务商的转型升级 [3] 分组3：子公司订单情况 - 2014年5月以来，浙江疏浚工程有限公司中标多个疏浚项目，包括苕溪清水入湖河道整治导流港清淤工程（湖州市区段）施工项目（金额85,141,136元）、乐清市乐琯运河清淤工程（第二次）施工项目（金额86,083,786元）、苕溪清水入湖河道整治导流港清淤工程（德清段）施工项目（金额4474.5376万元） [3] - 浙江疏浚2014年在手订单金额较2013年大幅增长 [3] 分组4：资金需求应对 - 2014年三季度末，公司合并报表的资产负债率约为28.68%，还有足够贷款额度可使用 [3] - 随着营业规模扩大，公司可通过发债、再融资等渠道筹集资金应对经营需要 [4]

公司概况 - 兴源环境前身为杭州兴源过滤机有限公司，1992 年成立，2009 年整体变更为杭州兴源过滤科技股份有限公司，2011 年 9 月 27 日在深交所创业板上市，是国内最早从事压滤机生产企业之一和压滤机行业首家上市公司 [2] - 公司以压滤机过滤系统集成服务为特色，向多领域提供过滤系统整体解决方案，2013 年下游 56%客户分布在环保领域，研发的污泥深度脱水技术领先，市场占有率居行业前三、浙江第一 [2] 公司发展与战略 - 2013 年公司加快从压滤机制造商到核心环保设备制造商、环保工程系统集成商和环境治理综合服务商转型升级 [2] - 2014 年 3 月完成购买浙江省疏浚工程有限公司 95.09%股权，进入环保水利疏浚领域；7 月启动收购浙江水美工程有限公司 100%股权，收购对价 3.6 亿元，12 月 10 日获证监会审核无条件通过；12 月 5 日公司名称变更为兴源环境科技股份有限公司，证券简称变更为兴源环境 [2][3] - 未来公司发展主线为内生式增长与外延式扩展并举，专注污水处理和污泥处置，向环境治理综合服务商转型升级 [4] 浙江水美相关情况 - 2012 年水美环保因大股东与小股东经营理念分歧，经营业绩达谷底，当年营业收入 4,067.70 万元，净利润 1.27 万元 [3] - 兴源控股 2013 年对水美环保投资 3006.51 万元，收购股权后水美环保发展目标一致，内部管理理顺，开拓市场，2013 年营业收入增长至 12,875.80 万元，净利润增长至 1,464.13 万元 [3] 浙江省五水共治情况 - 2013 年末浙江推出“五水共治”举措，目标为三年解决突出问题、五年基本解决问题、七年基本不出问题 [3] - 2014 年浙江省安排“五水治理”项目 125 个，总投资 4680 亿元，计划年度投资超 650 亿元，占“411”项目数、年度计划投资比例分别为 14%、10%；其中治污水项目 19 个，总投资 1721 亿元，2014 年计划完成投资 308 亿元，2015 年计划完成重点项目年度投资 430 亿；防洪水项目 48 个，总投资 1593 亿元，2014 年计划完成投资 200 亿元 [3][4] - 公司牵头组织组建“浙江省五水共治技术支撑联盟”，为“五水共治”提供技术、人才、组织保障，搭建开放式平台，打造综合环境服务商 [5] 压滤机市场情况 - 我国过滤机械制造企业众多，近年来产销量每年约 90 亿元，2014 年主要制造企业增长率 12%，2015 年整体增长 10 - 15%，增长领域为市政污泥脱水等，矿山、煤化工呈下降趋势 [4] - 母公司压滤机在环保领域应用占比逐年提高，2013 年占 56.13%，2014 年达 60%左右 [4] 我国污泥处置市场情况 - “十二五”规划要求到 2015 年不同城市污泥无害化处理处置率达不同标准，但目前重点城镇处理处置率不到 20%，完成目标难度大 [5] - 行业长期“重水轻泥”，核心政策缺失，目前主要以传统方法处置，效果差、污染严重 [5] - 2014 年 12 月相关部门明确污水处理费应含污泥处理处置费用并专款专用，为其提供盈利模式和制度保障 [5] - 国家发布相关指南为污泥处置提供依据和指导原则 [5] - 截止 2013 年末，全国建设污泥处置设施 225 万吨，仅完成“十二五”规划 43.4% [5] - 目前污泥处置方式中，土地填埋占 63%等，真正安全处置比例不超 20%，我国年污泥（80%含水率）总产量将突破 3000 万吨，处理形势严峻 [5]

公司概况 - 兴源环境前身为杭州兴源过滤科技股份有限公司，成立于1992年，2011年9月在深圳创业板上市 [2] - 2014年4月购买浙江省疏浚工程有限公司95.09%股权，成为控股股东；同年收购浙江水美环保工程有限公司100%股权，形成污水处理处置产业整体解决方案 [2] - 近年来获得10多项省部级科技奖励 [2] 浙江省“五水共治”投资情况 - 2013年末浙江推出“五水共治”，路线图为三年（2014 - 2016）解决突出问题，五年（2014 - 2018）基本解决问题，七年（2014 - 2020）基本不出问题 [3] - 2014年浙江省安排“五水治理”项目125个，总投资4680亿元，计划2014年度投资超650亿元；其中治污水项目19个，总投资1721亿元，计划2014年度投资308亿元；防洪水项目48个，总投资1593亿元，计划2014年度完成投资200亿元 [3] 公司业务发展 - 募投项目“年产800台大中型隔膜压滤机及技术研发中心建设项目”和“年产2000台压滤机建设项目”已基本建成并投入使用，压滤机产能大幅增长 [3] - 公司以环境综合治理为己任，以优质环保产品和环境综合治理为两大支柱，立志成为国内环保行业技术领跑者和领先、国际知名的环境综合治理服务商 [3] - 发展主线为内生式增长与外延式扩展并举，向环境治理综合服务商转型升级 [3] PPP工程模式 - PPP是“公共私营合作制”，指政府与私人组织为合作建设城市基础设施项目或提供公共物品和服务，以特许权协议为基础形成伙伴式合作关系，通过合同明确权利义务 [4] 公司产品与服务 - 压滤机产品种类型号多样，生产交货周期因订单需求差异较大 [4] - 公司总部设健全售后服务体系，重点区域设专业服务网点，网络平台有售后服务渠道，售后服务人员经培训考核上岗，有《三包作业程序》等相关制度 [4] 子公司优势 - 浙江省疏浚工程有限公司有河湖整治工程专业承包壹级等多项资质，引进先进环保清淤疏浚设备和技术，解决诸多技术难题，成为国内一流、行业领先的环保清淤专业公司 [4] - 浙江水美主要从事环境治理技术研究、开发、转让等 [4] 压滤机技术 - 隔膜压榨过滤阶段，利用可变滤室过滤单元，采用隔膜压榨技术，将含水率80％左右的脱水污泥直接脱水至含水率60％以下，提高脱水效率，节能减排效果明显 [5]

商业模式与业务区域 - 未来PPP模式将是公司主要商业模式之一，此前商业模式为BOT、BT、EPC [2] - 公司已完成更名，未来立足浙江面向全国开展业务 [2] 子公司业绩增长原因 - 2012年水美环保大小股东经营理念分歧，业绩低位徘徊，营收4067.70万元，净利润1.27万元 [3] - 2013年兴源控股收购股权后，水美环保目标一致、管理理顺、开拓市场，营收增至12875.80万元，净利润增至1464.13万元 [3] - 水美成为全资子公司后获上市公司支持，业绩快速提升 [3] 公司发展战略 - 2011年上市后积极实施产能建设与外延式扩展 [3] - 2014年收购浙江省疏浚工程有限公司95.09%股权和浙江水美工程有限公司100%股权，实现转型升级 [3] - 未来内生式增长与外延式扩展并举，向环境治理综合服务商转型升级 [3] 压滤机业务增长点 - 过滤机械制造企业近年产销量约90亿元，2014年增长率12%，2015年增长10 - 15%，增长领域为市政污泥脱水等，矿山等下降 [3] - 母公司压滤机在环保领域应用占比逐年提高，2013年占56.13%，2014年占60%左右 [3] - 截止2013年末，全国污泥处置设施仅完成“十二五”规划的43.4%，污泥脱水主流方式为压滤机压滤 [3][4] 资金需求应对 - 截止2014年3季度末，公司资产负债率28.68%，有足够贷款额度，还可通过融资渠道筹措资金 [4] 污泥处置市场情况 - “十二五”规划要求不同城市污泥无害化处理处置率不同，但目前重点城镇不到20%，完成目标难度大 [4] - 行业“重水轻泥”，政策缺失，目前主要以传统方法处置，效果差、污染严重 [4] - 2014年相关部门明确污水处理费应含污泥处理处置费用，提供盈利模式和制度保障 [4] - 国家发布技术指南，为污泥处置提供依据和指导原则 [4] - 截止2013年末，全国污泥处置设施完成“十二五”规划的43.4% [3][4] - 目前污泥处置方式中，土地填埋占63%等，真正安全处置比例不超20% [4] - 我国年污泥（80%含水率）总产量将突破3000万吨，处理形势严峻 [4]

公司发展历程与产业链布局 - 1992 年成立，前身为杭州兴源过滤科技股份有限公司，总部位于杭州市余杭经济技术开发区 [2] - 2004 年进行资本重组，由家族式企业向现代化企业转变 [2] - 2011 年 9 月成功上市 [2] - 2014 年 2 月，牵头组建浙江省五水共治技术支撑联盟 [2] - 2014 年 4 月，购买浙江省疏浚工程有限公司 95.09%股权，成为控股股东 [2] - 2014 年 12 月，收购浙江水美环保工程有限公司 100%股权 [2] - 2015 年 6 月，现金收购杭州银江环保科技有限公司 51%股权，对外投资成立控股子公司杭州兴源节能环保科技有限公司 [2] - 2015 年 8 月，参股上海昊沧系统控制技术有限公司 [2] - 2015 年 9 月，成立浙江兴源生态环境科技有限公司 [2] - 2015 年 11 月，购买杭州中艺生态环境工程有限公司 100%股权 [2] - 目前产业链覆盖水环境治理、污泥处理处置、大气环境治理、生态治理以及环保装备，搭建环保大平台 [2] 业务发展前景与协同效应 - 十三五规划有 17 万亿环保投入，公司业务发展空间广阔 [2] - 母公司和子公司战略协同，上市公司为子公司提供资金和市场平台 [2] - 生态链建立符合国家政策导向和行业发展趋势，业务协同效应大 [2] 未来规划与业务领域 - 未来两年在产业链上细化延伸、优化完善，以环境治理综合服务商为理念搭建环保大平台 [3] - 业务领域涵盖污泥处理处置、市政污水处理、工业废水处理、农村生活污水处理、流域治理、景观河道修复、大气治理、生态治理、智慧环保等 [3] PPP 项目相关情况 - 项目模式视实际情况而定 [3] - 项目区域选择东南沿海经济发达、诚信度高的区域，提供综合解决方案，全程参与项目 [3] - 项目执行主体按模块分配，农村生活污水处理由银江环保实施，市政和工业废水处理由水美环保实施，污泥处理处置由上市公司本部实施，流域治理由浙江疏浚、中艺生态、兴源生态实施，智慧环保平台和环保工程信息化管理由上海昊沧、银江环保实施，非内部专业模块委托第三方实施 [3] 技术与子公司业务优势 - 水提标改造工程除自身研发技术外，还从美国、日本引进先进技术，技术成熟 [3] - 上市公司面向环保全领域做全产业系统集成，压滤机业务引入先进核心技术，污泥处置一体机有核心技术 [4] - 浙江疏浚环保业务占比高、发展快，聚焦江河湖库生态疏浚，有改善水质和水环境目标 [4] - 水美环保工业、市政系统集成业绩经验强，市政业务占 50%且增长幅度大 [4] - 银江环保提供水环境综合治理整体解决方案，在国内城市水环境治理领域领先 [4] - 兴源节能环保致力于细分领域有机废气回收处置节能降耗 [4] - 参股上海昊沧发展智慧环保，可实时监控 COD 总磷总氮浓度 [4] - 中艺生态有高校背景团队和业务链，以浙江为根据地向南方扩容，盐碱地改造有优势 [4]

公司发展历程与产业链布局 - 1992年成立，前身为杭州兴源过滤科技股份有限公司，总部位于杭州市余杭经济技术开发区 [2] - 2004年进行资本重组，由家族式企业向现代化企业转变 [2] - 2011年9月成功上市 [2] - 2014年2月，牵头组建浙江省五水共治技术支撑联盟 [2] - 2014年4月，购买浙江疏浚工程有限公司95.09%的股权，成为控股股东 [2] - 2014年12月，收购浙江水美环保工程有限公司100%股权 [2] - 2015年6月，现金收购杭州银江环保科技有限公司51%的股权，对外投资成立控股子公司杭州兴源节能环保科技有限公司 [2] - 2015年8月，参股上海昊沧系统控制技术有限公司 [2] - 2015年9月，成立浙江兴源生态环境科技有限公司 [2] - 2015年11月，购买杭州中艺生态环境工程有限公司100%股权 [2] - 目前产业链覆盖水环境治理、污泥处理处置、大气环境治理、生态治理以及环保装备，搭建环保大平台，实现“产品+设计+工程+运营+服务”融合，形成环境治理整体解决方案 [2] PPP项目相关情况 资金额与资金来源 - 2015年签订项目协议或合同已过百亿 [2] - 资金来源途径包括项目公司资本金投入、自身融资、拓展融资渠道（发行中期票据、非公开定向融资工具、企业债等）、直接从资本市场融资 [2] 签约优势 - 拥有资深项目团队，由PPP项目专家带领优质团队建成 [3] - 资质齐全且优良，涵盖工程设计、工程承包、设施运营类多项资质 [3] - 环保产业链布局完善，提供综合性解决方案，参与项目全过程 [3] - 技术优良，业绩突出，建立诸多示范工程，客户反馈良好 [3] - 拥有较好的政府政策信息资源，政策信息掌握及时全面 [3] 风险规避措施 - 项目筛选综合考量，选择东南沿海经济发达、诚信度高区域，选择已具备专业领域项目，提高有收费权项目占比，选择列入当地财政资助计划项目 [3] - 资深项目团队结合实际情况约定合同条款规避风险 [3] 余杭经济开发区厂区概况 - 2014年8月由良渚整体搬迁至余杭经济技术开发区，新区占地面积176亩 [3] - 建立以产品生产流程为基础的自动化生产线，拥有国内行业一流生产加工设备和技术，可生产超大型、高难度、高自动化程度环保设备 [3]

公司调研信息 - 调研日期为2015年12月02日，地点在兴源环境科技股份有限公司一号会议室 [1] - 参与调研的证券公司有东方证券、财通证券、中信证券 [1] 新进公司业务 - 杭州中艺生态环境工程有限公司成立于1993年，业务涵盖园林绿化工程、市政公用工程总包等方面，拥有城市园林绿化壹级资质等多项资质 [2] PPP项目相关 项目模块实施 - 农村生活污水处理模块由银江环保实施；市政、工业废水处理由水美环保实施；污泥处理处置由上市公司本部实施；流域治理由浙江疏浚、中艺生态、兴源生态实施；智慧环保平台、环保工程信息化管理由上海昊沧、银江环保实施；管网建设会适当委托第三方专业公司 [2] 签约优势 - 拥有资深项目团队，由PPP项目专家带领优质团队建成 [2] - 环保产业链布局完善，提供综合性解决方案，全程参与项目 [2] - 拥有较好的政府政策信息资源，掌握政策信息及时全面 [2] 项目筛选 - 选择东南沿海经济发达、诚信度高的区域 [2] - 选择公司已具备的专业领域项目，提高具有收费权项目占比，选择被列入当地财政资助计划的项目 [2][3] 水美环保业务增长点 - 进入上市公司平台后，市政业务大幅增长，工业废水业绩也在不断增长，已建立大量造纸、印染废水处理示范工程 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为 2016 - 002，时间为 2016 年 5 月 10 日，地点在兴源环境科技股份有限公司一号会议室 [1] - 参与单位包括兴业证券、中金公司、安邦保险等 [1] PPP 项目情况 2015 年度 PPP 协议落实启动情况 - 吴兴区一期工程 PPP 项目已完工；临海市镇级污水处理厂 BOT 项目、九江市柘林湖湖泊生态环境保护 PPP 项目已启动 [2] 签约 PPP 项目市场定位 - 东南沿海：以商业投资为主，考量地方政府诚信度，其与地方经济水平等有关 [2] - 区域统筹：发挥环境治理综合服务商优势，打捆环境产业链 PPP 项目 [2] - 收费优先：收益机制明确的 PPP 项目，优先考虑采用 BOT 或 TOT 模式投资运作 [2] - 轻重并行：配置一定比例轻资产项目，减轻资金压力，平衡资产配置 [2] 兴源 PPP 业务特点 - 承接项目考虑财政预算承受能力、政府支付能力、公司能力及盈利水平 [2] - 资金压力暂时不大，后续会加速融资放杠杆，考虑股权债权融资 [2] - 业务模式：成立 SPV 公司运营，公司自己做工程，政府方便变现 [2] - 主要涉及工程项目，兼顾运营项目，以水、气、生态环境为主 [2] 业务收入增长趋势及业绩增长点 压滤机业务 - 技术和知识产权领先同行，虽在煤炭、化工领域市场下行，但在环保领域有拓展空间，预计未来有较好增长 [3] 子公司业绩增长点 - 各子公司专业业务：浙江疏浚是国内疏浚领域龙头；水美环保工业、市政系统集成有示范工程；中艺生态生态环境设计建设业务获金奖 [3] - 上市公司平台项目合同按专业领域分包到各子公司 [3] 合作与收购情况 与 PHOSLOCK 水治理公司合作 - PHOSLOCK 水治理公司为澳交所上市企业，有锁磷产品核心专利技术，全球有 300 多个成功项目案例 [3] - 双方结成战略合作伙伴，针对磷和氮污染的综合水体治理业务领域合作 [3] 收购河北鸿海环保科技股份有限公司 - 鸿海环保从事环境保护监测技术开发等业务，技术优势是对水质监测进行远程质量控制 [4] 公司发展方向与规划 外延方向 - 内生外延式发展，完善现有产业布局，在其他环保细分领域布局，考虑危废领域合适平台 [4] 长期目标和规划 - 抓住环保 PPP 模式机遇，定位为国际化公司，输出技术和服务，开拓国际市场 [4] - 集团重视技术创新、研发和转移，帮助政府制订国内环保行业细分标准 [4]

公司 2015 年业务发展情况 - 控股杭州银江环保科技有限公司，收购杭州中艺生态环境工程有限公司，参股上海昊沧系统控制技术有限公司，成立杭州兴源节能环保科技有限公司、浙江兴源生态环境科技有限公司、杭州兴源环保设备有限公司，产业链覆盖水环境治理、污泥处理处置、大气环境治理、生态治理以及环保装备 [2] - 签订 PPP 项目协议或合同近 120 亿，涵盖污水处理厂、生态工程设计和建设、区域整体水环境整治、河道流域治理等专业领域 [2] 签约 PPP 项目优势 - 拥有资深项目团队，由 PPP 项目专家带领优质团队建成 [2] - 资质齐全且优良，包括工程承包类、工程设计类、设施运营类等多种资质 [2] - 环保产业链布局完善，提供综合性解决方案，可参与项目设计 - 建设施工 - 运营维护全过程 [2] - 技术优良，业绩突出，建立诸多示范工程，客户反馈良好 [2] - 拥有较好的政府政策信息资源，政策信息掌握及时全面 [2] 压滤机业务情况 - 压滤机是公司起家业务，技术和知识产权领先同行，业务下沉并非被忽视，是产业链重要链条 [2] - 压滤机市场在煤炭、化工领域下行，但在环保领域有发展 [2] 压滤机与离心机对比优势 - 离心机难将污泥含水率降至 60%以下，运行和投资成本高；兴源隔膜压滤机采用新型技术，滤饼含水率一般在 60%以下，可减量和资源化利用，有过滤速度快等优点 [3] 子公司业务优势 - 中艺生态业务涵盖园林绿化等多方面，有良好技术人员及工程资质优势 [3] - 浙江疏浚致力于河湖整治等工程及污泥处理 [3] - 水美环保工业、市政系统集成业绩经验强，市政业务增长幅度大，工业废水业绩也在增长，建立大量示范工程 [3] - 银江环保优势在农村污水处理及小型流域治理、生态景观修复 [3] 公司发展战略 - 内生外延式发展是公司发展两条主线，会完善现有产业布局，在其他环保细分领域布局，完善环境综合治理能力 [3]