公司概况与业务布局 - 公司成立于1993年，是国家发改委授予的"国家多参数监护仪产业化基地"和工信部认定的"国家级制造业单项冠军企业"，监护设备已覆盖数千家医疗机构 [1] - 生命信息与支持领域产品包括一体式/插件式/掌上监护仪三大系列，以及输注液泵、心电图机、中央监护系统等，应用于普通病房、急诊室、ICU、CCU、手术室 [1] - 家用医疗领域拥有脉搏血氧仪、超声多普勒胎心仪等可穿戴产品，应用于家庭保健、社区医疗、户外运动等场景 [1] - 肾科医疗领域拥有全产业链布局，包括八大耗材基地和渠道平台公司，产品涵盖血液透析设备、聚醚砜膜材血液透析器、透析液过滤器、透析干粉/透析液、消毒液、制水设备、腹膜透析设备及配套管路等 [1][2] 政策影响与市场分析 - 医疗设备"以旧换新"政策对监护仪业务产生积极影响，推动公立医院和基层医疗机构淘汰老旧设备，公司中高端监护仪有望受益于采购增量 [3] - 政策对血透业务有积极影响，推动血透中心设备升级，公司血液透析机、透析专用水处理设备、透析器等产品可进入各级医院及民营血透中心采购清单 [3] - "千县工程"加速县域血透中心建设，公司可凭借高性价比国产设备抢占市场，政策可能提供财政补贴或税收优惠以降低医院采购成本 [3] - 2024年度血液透析在透患者数量为102.7万人，近十年保持约12%的年均复合增长率，血液透析属于刚需治疗，患者数量和透析频次稳定 [5] - 2025年前三季度国内血透设备市场销量增长，与"医院运营节奏恢复"、"血透中心建设项目推进"及集中采购落地后基层采购需求释放相关 [6] 产能分布与产业布局 - 透析器产能主要分布在苏州及珠海 [4] - 透析粉液产品拥有天津挚信、辽宁恒信、常州华岳、武汉柯瑞迪、南昌宝莱特、四川宝莱特智立及珠海园区七大生产基地，覆盖东北、华北、华东、华中、华南、西南地区 [4] - 参股公司苏州仝康研发的一次性使用血液灌流器已取得医疗器械注册证，公司在血液灌流领域有所布局 [4] 研发创新与产品成果 - 近年推出的有源产品包括D800系列血液透析设备、P系列插件式监护仪、家用腹膜透析机、S系列输注液泵、电子尿量计量仪、遥测监护仪、可视喉镜、肠内营养泵等 [7] - P系列插件式监护仪荣获"红点奖"，拥有抗电刀干扰技术、智能化预警、高端参数集成分析、智能语音助手和BOA麻醉平衡界面等功能 [7] - D800Plus血液透析滤过设备为国内首创三泵机型，拥有混合稀释置换模式，能改善透析治疗效果 [7] - PD600腹膜透析设备采用轻量化设计，支持远程监控、智能语音、视频操作引导、多设备数据收集及蓝牙传送 [7] - 2025年上半年推出的BioViewC100可视喉镜具备超高清影像和智能算法，专为急危重症场景设计，S200智能肠内营养泵搭载双重防阻塞系统，可与输注中央站协同管理 [7] - 后续将积极探索腹膜透析、CRRT等肾科医疗领域产品技术，推进G系列高端监护仪、AED、除颤监护仪等有源产品研发，并进行CRRT机型的自主研发 [8]

回售信息 - 回售价格为100.527元/张（含息税）[2] - 回售条件满足日为2025年10月23日[2] - 回售申报期为2025年10月29日至11月4日[2] 时间安排 - 发行人资金到账日为2025年11月7日[2] - 回售款划拨日为2025年11月10日[2] - 投资者回售款到账日为2025年11月11日[2] 回售条款与利率 - 连续三十日收盘价低于转股价格70%回售条款生效[3] - 第五个计息期年度票面利率为3.5%[5] 实际所得 - 个人等回售实际可得100.422元/张[6] - 合格境外等回售实际所得为100.527元/张[6]

宝莱转债回售公告 - 公司发布公告称宝莱转债持有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有强制性 [1] - 持有人选择回售等同于以100.527元/张（含息税）的价格卖出持有的宝莱转债 [1] - 截至目前宝莱转债的收盘价格高于本次回售价格，投资者选择回售可能带来损失 [1]

回售信息 - 回售价格为100.527元/张（含息税）[2] - 回售条件满足日为2025年10月23日[2] - 回售申报期为2025年10月29日至11月4日[2] - 发行人资金到账日为2025年11月7日[2] - 回售款划拨日为2025年11月10日[2] - 投资者回售款到账日为2025年11月11日[2] 转股价格相关 - 2025年9月4日至10月23日，公司股票收盘价低于转股价格（24.02元/股）的70%[3] 利率与税收 - “宝莱转债”第五个计息期年度票面利率为3.5%[5] - 个人投资者和基金持有人回售实际可得100.422元/张[6] - 合格境外投资者回售实际所得为100.527元/张[6]

回售信息 - 回售价格为100.527元/张（含息税）[2] - 回售条件满足日为2025年10月23日[2] - 回售申报期为2025年10月29日至11月4日[2] 时间安排 - 发行人资金到账日为2025年11月7日[2] - 回售款划拨日为2025年11月10日[2] - 投资者回售款到账日为2025年11月11日[2] 转股与利率 - 当期转股价格为24.02元/股，连续三十日收盘价低于其70%回售条款生效[3] - “宝莱转债”第五个计息期年度票面利率为3.5%[5] 税收与交易 - 个人和基金债券持有人利息所得税按20%代扣，回售实际可得100.422元/张[6] - 回售期内“宝莱转债”继续交易但暂停转股[12]

回售信息 - 回售价格为100.527元/张（含息税）[2] - 回售条件满足日为2025年10月23日[2] - 回售申报期为2025年10月29日至2025年11月4日[2] 时间节点 - 发行人资金到账日为2025年11月7日[2] - 回售款划拨日为2025年11月10日[2] - 投资者回售款到账日为2025年11月11日[2] 股价情况 - 2025年9月4日至2025年10月23日公司股票连续三十个交易日收盘价低于当期“宝莱转债”转股价格（24.02元/股）的70%[3] 利率与税收 - “宝莱转债”第五个计息期年度票面利率为3.5%[5] - 个人投资者和证券投资基金债券持有人利息所得税按20%税率代扣代缴，回售实际可得100.422元/张[6] - 合格境外投资者（QFII和RQFII）免征所得税，回售实际所得为100.527元/张[6]

监护产品业务 - 公司定位为“重症先锋”，监护设备覆盖数千家医疗机构 [1] - 高端监护仪聚焦ICU、麻醉科、手术室等高附加值领域 [1] - P系列插件监护仪获“红点奖”，具备抗电刀干扰、智能预警等领先技术 [1] - 未来将融合智能化技术，推动设备从“功能集成”向“智能决策”跃迁 [2] 血液透析业务 - 海外血透产品2025年上半年收入增长121.29%，处于拓展阶段 [3] - 2024年国内血液透析在透患者102.7万人，近十年年均复合增长率约12% [5] - 2025年前三季度血透设备市场增长受医院运营恢复及集采需求释放推动 [6] - D800系列血透设备内置“新四项”监测功能，符合2025年医保局立项指南要求 [4] 新产品与业务拓展 - 近年推出腹膜透析机、输注液泵、电子尿量计量仪等新品，切入家用透析领域 [6] - 2025年上半年发布BioViewC100可视喉镜及S200智能肠内营养泵 [6] - 子公司苏州君康2025年前三季度营业收入7,414.60万元，净利润522.55万元 [6]

回售信息 - 回售价格为100.527元/张（含息税）[2] - 回售条件满足日为2025年10月23日[2] - 回售申报期为2025年10月29日至11月4日[2] 日期信息 - 发行人资金到账日为2025年11月7日[2] - 回售款划拨日为2025年11月10日[2] - 投资者回售款到账日为2025年11月11日[2] 转股与利率 - 当期转股价格为24.02元/股，触发回售收盘价需低于16.814元/股[3] - “宝莱转债”第五个计息期年度票面利率为3.5%[5] 税收与所得 - 个人投资者等利息所得税按20%代扣，回售实际可得100.422元/张[6] - 合格境外投资者等免征或自缴所得税，回售实际所得为100.527元/张[6]

回售相关 - 回售价格为100.527元/张（含息税）[2] - 回售条件满足日为2025年10月23日[2] - 回售申报期为2025年10月29日至11月4日[2] - 发行人资金到账日为2025年11月7日[2] - 回售款划拨日为2025年11月10日[2] - 投资者回售款到账日为2025年11月11日[2] 转股与利率 - 当期转股价格为24.02元/股，连续三十日收盘价低于其70%触发回售[3] - “宝莱转债”第五个计息期年度票面利率为3.5%[5] 收益差异 - 个人和基金持有人回售实际可得100.422元/张[6] - 合格境外和其他持有者回售实际所得为100.527元/张[6]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入7.93亿元，同比下降1.77% [1] - 2025年前三季度归母净利润亏损834.17万元，但亏损同比有所收窄 [1] - 2025年第三季度营业收入2.7亿元，同比下降0.5% [1] - 2025年第三季度归母净利润亏损966万元，较去年同期亏损1113万元有所减少 [1] - 2025年第三季度扣非净利润亏损1267万元，较去年同期亏损1566万元有所减少 [1] - 2025年上半年营业收入5.23亿元，同比下降2.43%，实现归母净利润131.34万元 [1] - 公司2021年至2024年营业收入分别为10.91亿元、11.84亿元、11.94亿元、10.60亿元，同比增速分别为-21.85%、8.49%、0.87%、-11.18% [2] - 公司2021年至2024年归母净利润分别为6379.26万元、2213.26万元、-6518.51万元、-7144.13万元，同比增速分别为-81.57%、-65.52%、-394.52%、-9.60%，净利润连续四年下滑并连续两年亏损 [2] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为25.31%，较上年同期的27.18%有所下降 [1] - 公司2023年和2024年毛利率分别为32.43%、27.12%，毛利率呈现持续下滑趋势 [1] 财务状况与担保 - 截至2025年三季度末，公司长期应收款为1233.97万元，较上年末增加199.65%，主要系子公司长期应收分期货款增加所致 [1] - 截至2025年三季度末，一年内到期的非流动负债为2.47亿元，较上年末增加422.19%，主要系可转换公司债券重分类影响所致 [1] - 公司累计对外担保总额为4亿元，占公司最近一期经审计净资产的32.82%，占最近一期经审计总资产的16.01%，全部为子公司提供担保 [2] 公司主营业务 - 公司主要从事医疗监护仪及相关医疗器械的研发、生产和销售 [2] - 公司主要产品为多参数监护仪，包括掌上监护仪、常规一体式监护仪以及插件式监护仪等三大系列 [2]