股东会召集与召开 - 公司第五届董事会于2025年10月27日决议召集本次股东会，10月28日发出通知[5] - 本次股东会现场会议于2025年11月13日15:00召开，由董事祖幼冬主持[6] - 网络投票时间为2025年11月13日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）和09:15 - 15:00（互联网平台）[6] 股东出席情况 - 出席本次股东会的股东及股东代理人共145人，代表有表决权股份354,536,126股，占比61.1624%[8] - 出席现场会议的股东及股东代理人共7人，代表有表决权股份321,809,508股，占比55.5166%[10] - 通过网络投票的股东共138人，代表有表决权股份32,726,618股，占比5.6458%[10] - 中小股东142人，代表有表决权股份数32,824,418股，占比5.6627%[10] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意股数354,473,501股，占比99.9823%[14] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意股数327,982,549股，占比92.5103%[15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意股数327,983,349股，占比92.5106%[16] - 《关于修订<股东会网络投票实施细则>的议案》同意股数占比92.5106%，中小股东同意占比19.1075％[19] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》同意股数占比92.5081%，中小股东同意占比19.0804％[20] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》同意股数占比92.5080%，中小股东同意占比19.0789％[21] - 《关于修订<关联交易管理办法>的议案》同意股数占比92.5085%，中小股东同意占比19.0847％[22] - 《关于修订<股东会网络投票实施细则>的议案》中小股东反对占比80.8043％[19] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》中小股东反对占比80.8358％[20] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》中小股东反对占比80.8404％[21] - 《关于修订<关联交易管理办法>的议案》中小股东反对占比80.8358％[22] - 《关于修订<股东会网络投票实施细则>的议案》中小股东弃权占比0.0881％[19] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》中小股东弃权占比0.0838％[20]

股东出席情况 - 出席股东会股东及代表共145名，代表股份354,536,126股，占比61.1624%[7] - 现场出席7名，代表股份321,809,508股，占比55.5166%[7] - 网络投票138名，代表股份32,726,618股，占比5.6458%[7] - 中小股东出席142名，代表股份32,824,418股，占比5.6627%[7] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>》同意354,473,501股，占比99.9823％[8] - 《关于修订<董事会议事规则>》同意327,982,549股，占比92.5103％[11] - 《关于修订<独立董事工作制度>》同意327,983,349股，占比92.5106％[13] - 《关于修订<对外投资管理制度>》同意327,978,149股，占比92.5091％[16] - 《关于修订<股东会议事规则>》同意327,986,649股，占比92.5115％[18] - 《关于修订<股东会网络投票实施细则>》同意327,983,649股，占比92.5106％[21] - 《关于修订<关联交易管理办法>》总表决同意327,976,149股，占比92.5085％[28] 总表决情况 - 总表决同意327,974,249股，占比92.5080％[26] - 总表决反对26,535,377股，占比7.4845％[26] - 总表决弃权26,500股，占比0.0075％[26] 中小股东表决情况 - 中小股东表决同意6,262,541股，占比19.0789％[27] - 中小股东表决反对26,535,377股，占比80.8404％[27] - 中小股东表决弃权26,500股，占比0.0807％[27] 会议合法性 - 律师认为本次股东会召集、召开、表决程序合法，结果有效[30][31]

股东信息 - 截至2025年10月31日公司股东总户数为24365户 [1]

股东情况 - 截至2025年10月31日，公司股东总数为24,365户 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度整体营收14.5亿元，同比增长5%；归母净利润2.57亿元，同比增长近50% [2] - 2025年第三季度总营收5.3亿元，同比增长16%，环比增长8%；归母净利润1亿元，同比增长118%，环比增长14% [3] - 2025年前三季度国内市场营收5.3亿元，同比下滑约4%；国际市场营收9.1亿元，同比增长10.7% [2] - 2025年第三季度国内市场营收1.76亿元，同比增长18%；国际市场营收3.57亿元，同比增长约15% [3] - 公司整体毛利率约为58%，其中国内市场毛利率约64%，国际市场毛利率约55% [12] 业务板块与区域表现 - 监护业务作为第一大业务线，在国内外市场均实现营收同比增长 [2] - 第三季度国内市场中超声、监护、妇幼线内销表现突出；国际市场中妇幼线海外业务表现最为突出 [3] - 国际市场营收占总收入比重超60%，全年有望维持双位数增长 [3] - 国内市场设有28个办事处，覆盖大部分行政区域；国际市场主要采用国家代理模式，并推进本地化建设 [9][10] 研发与运营管理 - 研发费用下降得益于引入前沿技术、人工智能应用及PMT运营方式，实现研发项目精细化管理 [6][7] - PMT运营方式将每个组织视为小型经营单位，实现项目盈利情况的自主管理与核算 [7] - 公司持续强化精细化管理，灵活调整研发费用支出结构以保障技术创新竞争力 [7] 国际合作与项目进展 - 与盖茨基金会合作进展顺利，GH Labs和盖茨基金会已分别支付256.80万美元和154.70万美元 [4] - 手持超声设备的胎龄和胎位功能已完成开发且准确率达标，进入临床验证阶段 [4] - 新增的三项产科自动测量功能已完成算法轻量化部署，处于临床数据采集和性能优化阶段 [4] 生产与市场拓展 - 美国子公司新增1,940平方米场地，已获MDSAP认证及美国加州生产许可证 [8] - 新场地初期专注于监护、心电、产科等产品生产，后续将逐步提升制造能力 [8] - 公司依据中美贸易形势动态调整生产安排，确保北美业务稳定发展 [8] 产品与库存管理 - i500湿式血气设备年初至今出货约300台，试剂出货30多万人份，市场推广顺利 [11] - 公司严格把控销售端库存，确保处于合理范围，避免库存积压 [11] - Q3合同负债显著增长，未来将随合同执行转化为收入和利润 [5]

核心财务表现 - 2025年第三季度单季营业收入为5.32亿元，同比增长15.72% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，同比大幅增长118.28% [2] - 年初至报告期末累计营业收入为14.46亿元，同比增长4.63%，累计净利润为2.57亿元，同比增长49.29% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润表现强劲，第三季度同比增长118.08%，累计同比增长52.21% [2] - 公司加权平均净资产收益率达到12.40%，同比提升43.12% [2] 资产负债表关键变动 - 应收账款期末余额为2.35亿元，较期初大幅增加61.22%，主要系外销大客户应收增加所致 [7] - 合同负债余额为7141万元，较期初增长53.86%，反映本期预收货款增加 [9] - 在建工程余额为1.63亿元，较期初增长35.70%，主要系理邦仪器产业大厦投入增加 [8] - 应付职工薪酬大幅减少94.63%，主要系本期发放上年绩效奖金 [9] - 库存股减少100%，系本期注销前期回购的股份 [11] - 总资产增长4.56%至25.06亿元，所有者权益增长6.75%至21.44亿元 [2] 利润表项目显著变化 - 投资收益同比激增197.88%，主要系理财收益增加 [14] - 信用减值损失增加387.50%，系本期计提应收账款信用减值准备增加 [15] - 资产减值损失增加297.78%，系本期计提存货跌价准备增加 [16] - 营业外收入增长153.31%，主要系本期摊销盖茨基金会捐赠收入 [17] - 所得税费用大幅增加608.32%，主要系本期利润增加所致 [18] 战略项目进展 - 美国本土制造项目取得进展，在圣迭戈新增1940平方米场地并于2025年7月获得MDSAP认证及加州生产许可证 [24] - 与Global Health Labs的合作超声项目获得额外资助，总资助金额上调至412.50万美元，新增三项产科自动测量功能 [27] - 合作开发的手持超声设备进展顺利，胎龄和胎位功能已完成开发并进入临床验证阶段 [28] - 截至报告披露日，已从GH Labs和盖茨基金会分别收到256.80万美元和154.70万美元的阶段性款项 [28] 股东结构与现金流 - 报告期末普通股股东总数为22,710户，前三大股东张浩、祖幼冬、谢锡城持股比例分别为21.05%、17.27%、17.18% [21] - 香港中央结算有限公司为第四大股东，持股比例5.84% [21] - 经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，同比减少13.91% [2] - 投资活动现金流量净流出3.66亿元，主要由于购建长期资产及理财投资 [37]

纪要涉及的行业或公司 * 理邦仪器（医疗设备/器械公司）[1] 公司业绩表现 * 2025年第三季度总营收5.3亿元，同比增长约16%，环比增长约8%[2][5] * 2025年第三季度归母净利润1亿元，同比增长118%，环比增长约14%[2][5] * 2025年前三季度总营收14.5亿元，同比增长约5%[3] * 2025年前三季度归母净利润2.57亿元，同比增长近50%[3] * 2025年第三季度国内市场营收1.76亿元，同比增长18%[2][5] * 2025年第三季度国际市场营收3.57亿元，同比增长约15%[2][5] * 2025年前三季度国内市场营收5.3亿元，同比下滑约4%[3] * 2025年前三季度国际市场总营收9.1亿元，同比增长近11%[3] * 合同负债同比增长50%，达1,000多万元[4][12] 产品线表现 * 病人监护线作为第一大业务线，在2025年第三季度国内外市场均实现双增长[2][7] * 病人监护线2025年前三季度国内增长约4%，国际增长约8%[3] * 妇幼线海外业务在2025年第三季度同比增长近80%[2][5] * 妇幼领域国内需求减少，但国际市场显著增长[2][7] * 超声、心电等产品在2025年第三季度表现良好[2][7] * 新型湿式血气分析设备A500 2025年已在国内投放约300台，进行了约40万个测试点测试[17] * 相关设备I15销售量约2,500台，I20测试卡使用量700多万次[17] 业绩增长驱动因素 * 产品积累深厚，产品系列竞争力持续增强[6] * 新技术如AI和互联网技术提升产品竞争力，例如超声产品引入AI应用[6] * 自2002年起持续投入国际市场，投入显现成效[6] * 加强境外制造能力，例如扩建美国基地并通过FDA认证[2][6] * 内部管理提质增效，控制不合理费用，应用AI技术提升管理效率[2][6] * 应用AI技术进行管理，包括研发项目管理制度（PMT）提高研发效率[4][13] * 内销团队能力提升[4][13] * 设立多个子公司、本地化员工加入以及提高产品性能等措施扩大国际市场影响力[2][8] 国际布局与产能建设 * 在美国圣地亚哥新增约2000平米制造场地，获得MS、SSAP认证及加州FDB认证[4][14] * 美国新场地初期生产监护、心电和产科类产品，提升美国制造能力和产品品质[4][15] * 计划继续以国内生产为主，部分产品在美国制造以应对贸易变化[15] * 在欧洲市场新设立法国子公司，德国子公司不断壮大，英国子公司2025年业绩良好[9] * 国际市场主要通过代理形式销售，并在办事处或子公司所在地进行本地化建设[16] * 国内市场拥有28个办事处，覆盖绝大多数省份[16] 财务指标与展望 * 毛利率稳定在55%-60%之间，整体约为58%，国内毛利率较高（60%以上），国外稍低（55%左右）[4][19] * 随着新产品推出，毛利率呈上升趋势[4][19] * 目标纯利润区间为15%-20%[4][19] * 预计2025年第四季度费用较高，但全年业绩有望优于2024年[4][20] * 预计2025年全年国际营收保持两位数增长，国际收入占比约65%，国内约35%[2][10] * 计划通过产品迭代、扩大本地化建设及美国新场地投入使用，保持2026年国际市场两位数增长[2][10] * 对2026年国内外市场同步增长充满信心[8][20] 其他重要信息 * 与盖茨基金会保持良好合作关系，总体资助资金略有增加，技术推广和应用进展顺利[11] * 公司库存管理合理，销售端库存保持在合理范围内，无压库存现象[18] * 公司成立了专门的AI推进小组，统一筹划提质增效措施并取得明显效果[13]

市场整体表现 - 上证指数于10月28日盘中突破4000点整数大关，上一次触及该点位是在2015年8月18日，距今已超过3700天 [1] - 市场资金伴随三季报披露转向业绩面较优板块，通信板块是主要方向之一 [3] - 机构建议采用哑铃型策略，进攻端维持双创板块仓位如通信、半导体、电池，防守端逢低布局红利板块以增强确定性 [3] 三季报业绩概况 - 截至10月28日，共有2000多家上市公司公布2025年三季报，逾半数公司净利润同比增长或扭亏 [4] - 净利润同比增幅超过10倍的公司有18家，同比翻倍且在10倍以下的公司超过130家 [4] - 部分公司业绩高增长源于去年同期基数较低，例如方正电机、晶瑞电材、天保基建去年三季报净利润均不足百万元 [5] - 业绩增幅居前的公司包括方正电机（净利润同比增长153128.60%）、晶瑞电材（19202.65%）、天保基建（7158.91%） [5] 业绩与股价联动个股 - 部分披露三季报的公司股价大幅上涨，如日上集团、永茂泰、运机集团涨停，理邦仪器、燕麦科技大涨超9% [6] - 理邦仪器前三季度归母净利润2.57亿元，同比增长超49% [6] - 燕麦科技前三季度归母净利润为9644.54万元，同比增长超40% [6] - 先锋新材、大为股份、晶瑞电材等业绩暴增股自发布三季报后股价涨幅均超30%，天益医疗、大族数控、北方长龙等涨逾20% [6] 资金关注的高质量个股 - 在三季报净利润同比增长超30%且获两家及以上机构评级的个股中，有23股披露三季报后股价涨超5%且主力资金净流入占比超1% [7] - 瑞达期货主力资金净流入占比超过18%居首，菲利华、东方钽业、多氟多、翔港科技等吸金占比也居前 [8] - 具体个股表现：华新水泥（净利润同比增76.01%，披露后股价涨5.37%，主力资金净流入占比1.81%，18家机构评级）、菲利华（净利增42.23%，股价涨12.39%，主力资金流入占比11.05%）、楚江新材（净利增2089.49%，股价涨10.02%）等 [9] 机构关注与增持动向 - 华新水泥获得18家机构评级，机构认为其第三季度业绩超预期，尼日利亚资产并表增厚业绩 [10] - 中材科技获机构关注，认为其玻纤景气相对底部向上，特种布逐渐释放，叶片量增可观 [10] - 东方钽业获得中汇人寿保险、全国社保基金一零八组合、中国人寿保险旗下产品新进重仓，新进持仓均超300万股 [10] - 多氟多获得1只险资、两只基金新进持仓，持仓均超1100万股 [10]

板块整体表现 - 10月28日医疗器械板块整体上涨0.21%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股表现分化，楚天科技以20.04%的涨幅领涨，赛诺医疗以-9.39%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出4.05亿元，游资资金净流出1214.23万元，散户资金净流入4.17亿元 [2] 领涨个股分析 - 楚天科技收盘价11.32元，涨幅20.04%，成交量84.28万手，成交额9.24亿元，主力资金净流入1.6216亿元，主力净占比17.53% [1][3] - 理邦仪器收盘价13.97元，涨幅15.45%，成交量52.16万手，成交额7.18亿元，主力资金净流入4405.37万元，主力净占比6.14% [1][3] - 振德医疗收盘价80.95元，涨幅10.00%，成交量15.99万手，成交额12.80亿元，主力资金净流入6290.61万元，主力净占比4.91% [1][3] 领跌个股分析 - 赛诺医疗收盘价25.19元，跌幅-9.39%，成交量41.53万手，成交额10.84亿元 [2] - 英科医疗收盘价38.56元，跌幅-8.58%，成交量33.37万手，成交额12.98亿元 [2] - 南微医学收盘价81.52元，跌幅-6.30%，成交量5.61万手，成交额4.63亿元 [2] 资金流向明细 - 联影医疗主力资金净流入6712.01万元，主力净占比10.61% [3] - 大博医疗主力资金净流入3184.34万元，主力净占比14.20% [3] - 天益医疗主力资金净流入3022.79万元，主力净占比7.52%，游资资金净流入2734.64万元，游资净占比6.80% [3]

市场整体表现 - 上证综指收于3990.98点，位于半年线之上，日内涨跌幅为-0.15% [1] - A股市场总成交额达到18021.46亿元 [1] - 当日有85只A股价格突破了半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 理邦仪器(300206)乖离率最大，为12.76%，今日涨幅14.05%，换手率13.56% [1] - 江龙船艇(300589)乖离率12.16%，今日涨幅19.43%，换手率28.70% [1] - 路桥信息(920748)乖离率9.57%，今日涨幅29.99%，换手率12.14% [1] - 合富中国(603122)等个股乖离率超过5%，涨幅均超过10% [1] - 托普云农(301556)等个股乖离率在2%-3%之间，涨幅在2%-7%之间 [2] - 华翔股份(603112)等个股乖离率较小，为1.58%，涨幅2.05% [2]