收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为7.9507亿元人民币，同比下降20.84%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为-3683.92万元人民币，同比下降187.28%[19] - 基本每股收益为-0.05元/股，同比下降200.00%[19] - 加权平均净资产收益率为-1.34%，同比下降2.52个百分点[19] - 公司2025年上半年营业收入为795,070,151.00元，同比下降20.84%[51] - 归属于上市公司股东的净利润为-36,839,239.17元，同比下降187.28%[51] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-42,721,832.02元，同比增长11.14%[51] - 营业收入同比下降20.84%，从上年同期的1,004,346,376.29元降至本报告期的795,070,151.00元，主要原因是环保工程项目收入减少[63] - 公司营业收入从795,070,151.00元增长至1,004,346,376.29元，同比增长26.3%[175] - 营业利润从-24,509,602.88元改善至51,798,735.33元，实现扭亏为盈[175] - 净利润从-36,259,494.80元增长至42,049,316.01元，同比大幅改善[176] - 归属于母公司股东的净利润从-36,839,239.17元增至42,208,363.81元[176] - 基本每股收益从-0.05元提升至0.05元[176] - 母公司净利润从1,163,747.05元增长至4,260,176.44元，同比增长266.2%[179] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降22.89%，从上年同期的792,977,674.83元降至本报告期的611,443,730.66元，主要原因是环保工程项目成本减少[63] - 销售费用同比下降33.62%，从上年同期的84,954,523.06元降至本报告期的56,394,097.83元，主要原因是质保费用减少[63] - 营业总成本从858,504,584.67元上升至1,085,382,446.05元，同比增长26.4%[175] - 研发费用从26,775,659.57元小幅增加至27,999,238.03元，同比增长4.6%[175] 经营活动产生的现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为5998.91万元人民币，同比增长4.05%[19] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为5998.9万元，同比增长4.1%（2024年同期为5765.3万元）[181] - 母公司2025年半年度经营活动现金流量净额为1.2891亿元，实现扭亏（2024年同期为-9081.4万元）[183] 投资活动产生的现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额同比下降100.95%，从上年同期的199,720,995.11元降至本报告期的-1,905,876.05元，主要原因是上年同期收到西安餐厨股权转让款[63] - 报告期投资额激增至1.03亿元，同比大幅增长693.36%[71] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-190.6万元，同比大幅下降（2024年同期为1.9972亿元正流入）[182] - 母公司2025年半年度投资活动现金流量净额为-9604.1万元，同比大幅下降（2024年同期为2.4525亿元正流入）[184] 筹资活动产生的现金流量 - 现金及现金等价物净增加额同比下降141.55%，从上年同期的-97,562,421.00元降至本报告期的-235,664,477.86元，主要原因是经营投资筹资的综合影响[63] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-3.0029亿元，同比改善15.4%（2024年同期为-3.5498亿元）[182] - 母公司2025年半年度筹资活动现金流量净额为-2.1379亿元，同比恶化5.9%（2024年同期为-2.0192亿元）[184] 现金及现金等价物 - 2025年半年度现金及现金等价物净减少2.3566亿元，同比扩大141.5%（2024年同期减少9756.2万元）[182] - 母公司期末现金及现金等价物余额为1.2787亿元，同比下降28.9%（2024年同期为1.7987亿元）[184] - 货币资金余额为4.32亿元，占总资产比例5.95%，较上年末下降2.81个百分点[68] - 货币资金从期初的6.69亿元降至期末的4.32亿元，减少35.47%[168] - 货币资金期末余额为192,203,927.11元，较期初354,939,716.45元下降45.8%[170] 应收账款 - 应收账款余额为16.46亿元，占总资产比例22.67%，同比上升0.83个百分点[68] - 应收账款期末余额为16.46亿元，较期初16.68亿元略有下降[168] - 应收账款期末余额为666,039,676.50元，较期初773,049,496.00元下降13.8%[171] 短期借款 - 短期借款余额为10.09亿元，占总资产比例13.89%，同比上升0.55个百分点[68] - 短期借款期末余额为1,008,731,997.78元，较期初1,019,212,010.46元下降1%[169] 固定资产和在建工程 - 固定资产余额为8.77亿元，占总资产比例12.08%，同比上升0.16个百分点[68] - 在建工程余额为4432.61万元，占总资产比例0.61%，同比上升0.13个百分点[68] - 固定资产期末余额为876,777,771.29元，较期初910,663,025.28元下降3.7%[169] 无形资产 - 无形资产期末余额为1,632,434,295.54元，较期初1,689,111,997.43元下降3.4%[169] - 受限资产总额为11.22亿元，其中无形资产受限金额最大，达5.61亿元[70] 应付账款 - 应付账款期末余额为960,854,196.64元，较期初1,065,503,186.60元下降9.8%[169] 非流动资产 - 非流动资产合计期末余额为3,889,176,061.94元，较期初3,985,321,525.44元下降2.4%[169] 长期股权投资 - 长期股权投资期末余额为513,694,495.06元，较期初513,073,948.00元略有增长[169] 存货 - 存货从期初的4.48亿元增至期末的4.80亿元，增长7.01%[168] 资产负债率 - 公司资产负债率从上年末的62.20%降至报告期末的60.71%，下降1.49个百分点[164] 流动比率 - 流动比率从上年末的1.14提升至报告期末的1.18，增长3.51%[163] 利息保障倍数 - 利息保障倍数从上年同期的1.74大幅下降至0.61，降幅达64.94%[164] EBITDA全部债务比 - EBITDA全部债务比从上年同期的7.90%下降至5.93%[164] 信用评级 - 维尔转债信用评级为A-，公司主体长期信用等级为A-，评级展望为"负面"[160]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监CFO群体薪酬规模合计42.70亿元，平均年薪81.48万元 [1] - 环保-环境治理行业财务总监CFO平均年薪68.52万元，最高薪酬155万元（绿色动力易智勇），最低薪酬13.7万元（清水源王琳） [1] - 薪酬分布集中在50-100万元区间，共31人占比43% [1] 年龄结构特征 - 财务总监CFO平均年龄47.15岁，40-49岁年龄段占比57%（41人） [3] - 最年长财务总监为艾布鲁殷明坤（75岁，薪酬48万元），最年轻为军信股份戴彬（35岁，薪酬48.82万元） [3] 学历与薪酬关系 - 学历分布为博士2人、硕士18人、本科46人、大专4人，对应平均薪酬分别为94.21万元/79.32万元/63.95万元/54.58万元 [5] - 博士学历薪酬最高差达2.8倍（伟明环保程鹏138.42万元 vs 中国天楹涂海洪50万元） [5] - 大专学历京源环保钱烨（54岁）薪酬29.62万元，位列行业倒数第四 [5] 薪酬与业绩关联性 - 存在薪酬与业绩明显倒挂现象：雪浪环境王惠明薪酬上涨14%至38.15万元，但公司归母净利润下滑892.6% [7] - 德林海季乐华薪酬上涨70%至67.78万元，公司归母净利润下滑540.9% [7] - 维尔利何健薪酬上涨16%至63.94万元，公司归母净利润下滑273.0% [7] 违规情况统计 - 行业共9名财务总监在2024-2025年期间存在违规记录 [7] - 联泰环保杨基华违规3次（合计罚款90万元），薪酬34.95万元，公司营收与净利润分别下滑24.3%/19.3% [8] - 金圆股份方光泉违规2次（罚款40万元），薪酬109.78万元，涉及非经营性资金占用4.07亿元（占净资产8.36%） [9] - 清新环境王斯淳违规2次，薪酬95万元，公司归母净利润下滑400% [9] - 科净源赵雷违规2次，薪酬62.51万元（仅下滑19.3%），公司营收与净利润分别下滑36.6%/775.6% [10]

股东质押情况 - 常州德泽实业投资有限公司累计质押股数约1.27亿股 [2] - 质押股份占其持股比例57.63% [2] 业务收入结构 - 环保行业-解决方案业务收入占比92.92% [2] - 生物能源业务收入占比7.08% [2]

股份质押情况 - 常州德泽本次质押及解除质押股份均为32750000股，占所持股份14.89%，占总股本4.19%[1][2] - 本次质押前后质押股份均为126725311股，占所持股份57.63%，占总股本16.21%[3] 到期质押情况 - 未来半年到期质押股份64830000股，占持股29.48%，对应融资额9100万元[5] - 未来一年到期质押股份61895311股，占持股28.15%，对应融资额3000万元[5] 其他情况 - 股份质押用于偿还前期借款，公司有还款能力[5] - 本次行为不导致控制权变更，无平仓风险[5]

主力资金净买入情况 - 沪深两市共有174只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 聚和材料连续13个交易日获净买入，天数最多 [1] - 东方电缆、和泰机电均连续11个交易日获净买入 [1] - 中直股份、香溢融通、维尔利、综艺股份、银都股份均连续10个交易日获净买入 [1] - 长源电力连续9个交易日获净买入 [1]

主力资金净买入情况 - 截至7月30日，沪深两市共有118只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 聚和材料连续13个交易日获主力资金净买入，为连续获净买入天数最多的股票 [1] - 和泰机电、东方电缆、神驰机电分别连续10个交易日获主力资金净买入 [1] - 维尔利、综艺股份、香溢融通、中直股份、上海沿浦、银都股份分别连续9个交易日获主力资金净买入 [1] - 长源电力连续8个交易日获主力资金净买入 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年7月30日收盘，维尔利报收于3.92元，上涨2.08%，换手率1.47%，成交量11.39万手，成交额4420.35万元 [1] - 7月30日主力资金净流入721.59万元，散户资金净流出904.74万元 [2][3] - 游资资金净流入183.15万元 [3] 股东与可转债情况 - 截至7月18日公司股东人数约为19200名 [1] - 公司目前剩余10亿元转债即将到期，投资者建议推动转股为第一目标 [1] - 转债当前转股溢价率在10%左右，强赎可能性较大 [2] 业务发展与转型 - 公司在持续深耕传统业务的同时加速推进生物能源业务转型 [2] - 公司努力改善经营业绩以带动股价正向表现，促进可转债转股 [2] - 维尔利在工业废水深度处理及资源化领域拥有成熟经验，可能寻求与雅江集团的废水处理业务合作 [1] 市场环境与政策 - 当前市场交易活跃，风险偏好提高，市场寻找有增长、转型、反转的企业 [2] - 自证监会发布并购六条以来，收并购案例大幅增长且效果良好 [2] - 政策支持新质生产力发展、鼓励产业整合、提高监管包容度 [2]

板块整体表现 - 环境治理板块较上一交易日下跌0.51% [1] - 上证指数报收3615.72点上涨0.17% 深证成指报收11203.03点下跌0.77% [1] 个股涨跌情况 - ST新动力领跌板块 [1] - 深水海纳涨幅最高达5.10% 收盘价19.77元 成交量36.59万手 成交额7.12亿元 [1] - 中航泰达上涨3.32%至16.80元 成交量7.34万手 成交额1.22亿元 [1] - 中电环保上涨3.25%至5.72元 成交量53.63万手 成交额3.04亿元 [1] - 绿茵生态上涨2.98%至9.67元 成交量48.13万手 成交额4.54亿元 [1] - 钱江水利上涨2.63%至10.55元 成交量26.88万手 成交额2.81亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.67亿元 [3] - 游资资金净流入2.01亿元 [3] - 散户资金净流入2.66亿元 [3]

项目中标 - 公司中标马来西亚雪兰莪TG12再生能源项目一期及二期渗滤液处理站更新项目 [1] - 一期项目成交金额为2200万元 二期项目成交金额为1980万元 [1] - 项目合计成交金额为4180万元 [1]

业绩数据 - 2022 - 2025.3合并口径营业收入分别为20.85亿、22.12亿、20.48亿、3.49亿元[3] - 2022 - 2025.3合并口径利润总额分别为 - 5.13亿、 - 2.67亿、 - 7.69亿、 - 0.51亿元[3] - 2022 - 2025.3合并口径毛利率分别为17.18%、15.46%、9.95%、17.93%[3] - 2024年营业收入20.48亿元，综合毛利率9.95%，利润总额 - 7.69亿元，净利润 - 7.48亿元[10] - 2025年一季度合并口径实现营业收入3.49亿元，利润总额 - 0.51亿元[17] 资产与负债 - 2024年末公司合并口径资产总计76.38亿元，所有者权益28.87亿元；本部资产总计66.66亿元，所有者权益33.48亿元[17] - 2024年末应收账款账面余额21.68亿元，账面价值16.68亿元，累计计提坏账准备5.00亿元，计提比例23.07%[6][69] - 2024年末合同资产账面价值4.36亿元，累计计提坏账准备0.94亿元，计提比例为17.80%[6][69] - 2024年末商誉账面原值10.47亿元，累计计提减值准备5.90亿元，账面价值4.58亿元[6] - 2024年末负债合计47.50亿元，资产负债率上升至62.20%，全部债务资本化比率上升至50.66%[76] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司总股本78159.77万股，控股股东常州德泽持股比例28.13%，第二大股东常州嘉维股权中心持股比例6.17%[16] - 截至2025年6月末，常州德泽所持公司12672.53万股已质押，占其所持公司股份数量的57.63%[16] - 公司股权架构中常州市国有企业合计持股比例达12.38%[5][98] 业务情况 - 2024年环保工程收入6.75亿元，占比32.95%，毛利率0.39%；设备销售收入4.06亿元，占比19.85%，毛利率14.54%[44] - 2024年运营服务收入2.85亿元，占比13.94%，毛利率3.33%；BOT项目运营收入5.86亿元，占比28.61%，毛利率19.41%[44] - 2024年节能服务收入0.46亿元，占比2.25%，毛利率15.56%；其他业务收入0.49亿元，占比2.40%，毛利率52.24%[44] - 2024年公司生物能源业务收入1.45亿元，新签订单1.78亿元[56] 项目进展 - 成都市固体废弃物卫生处置场渗滤液处理扩容（三期）项目2024年竣工财审，累计毛利1382.29万元[25] - 天子岭循环经济产业园餐厨（厨余）资源化利用工程2024年竣工，累计毛利666.54万元[25] - 松江湿垃圾资源化处理工程项目2023年竣工验收，累计毛利1995.75万元[25] - 截至2025年3月末，已签8个沼气高值化利用项目合同，总投资约1.52亿元，待投资0.83亿元[57] - 2025年南通合资公司项目预计下半年投产，设计年处理能力约5万吨[58] 研发情况 - 2024年公司研发投入5672.92万元，占营业收入比例2.77%，研发人员数量占比9.92%[61] - 2024年公司新增授权专利26项，截至年末公司及子公司共拥有国内外专利400余项[61] 未来展望 - 公司将巩固城市环境业务，推进向绿色生物能源战略转型，预计1 - 2年形成规模化收入[42][85] 其他 - “维尔转债”募集资金总额91723.87万元，债券期限6年，利率第一年0.50%、第二年0.80%、第三年1.20%、第四年1.80%、第五年2.50%、第六年3.00%[18] - 截至2025年第二季度末，公司剩余可转债为9169360张，剩余票面总金额为916936000元[18] - 2024年公司拟将节余募集资金及利息8120.97万元永久补充流动资金，截至2024年末募集资金累计投入9.10亿元[24] - 2023年子公司长春洁维因未建危废管理台账被罚款10万元，已整改[90] - 2024年子公司常州大维因逃避监管排放大气污染物被罚款30万元，已整改[90]