核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7.95亿元，同比下降20.84% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-3683.92万元，同比下降187.28% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为-4272.18万元，同比改善11.14% [2] - 基本每股收益-0.05元/股，同比下降200% [2] - 总资产72.60亿元，较上年度末下降4.95% [2] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [2] 业务板块构成 - 主营业务分为城市环境业务与生物能源业务两大板块 [3] - 环保工程业务收入同比下降55.83%，毛利率12.84% [33] - 环保设备业务收入同比下降10.21%，毛利率21.84% [33] - 运营服务业务收入2.19亿元，同比增长12.94%，毛利率35.14% [33] - BOT运营服务收入同比下降12%，毛利率下降4.93个百分点 [33] 行业政策环境 - 国务院提出2030年节能环保产业规模突破15万亿元目标 [4] - 国家推进生活垃圾渗滤液处理设施改造及运营服务需求提升 [9] - 可再生能源消费量目标2030年达到15亿吨标煤以上 [7] - 生物天然气纳入国家能源转型核心战略框架 [6][12] - 工业领域设备更新投资规模目标较2023年增长25%以上 [13] 技术优势与项目积累 - 公司为垃圾渗滤液处理技术规范主编单位，拥有400余项渗滤液处理项目 [10] - 渗滤液处理项目总规模达18万吨/天 [10] - 餐厨垃圾处理项目70余项，包括上海多个湿垃圾资源化项目 [11] - 沼气工程项目350余项，生物天然气产能超20万立方米/天 [13][20] - 拥有400多项授权专利，获三次国家科技进步二等奖 [29] 战略转型进展 - 重点推进生物天然气业务，已签订项目日产能超20万立方米 [20][28] - 3个天然气项目于报告期内进入运营期 [26] - 在南通建设年处理5万吨废弃油脂预处理工厂，预计2025年下半年投产 [22][28] - 新中标订单10.65亿元 [28] - 转让敦化中能100%股权完成工商变更 [29] 资源基础与市场空间 - 中国可用于沼气生产的有机废弃物资源量约111.7亿吨 [18] - 生物柴油、生物航煤在交通领域开展试点 [21] - 一般工业固废堆存量超600亿吨，综合利用率待提升 [22] - 煤化工废水处理市场扩容，煤制烯烃产能目标2300万吨/年 [17]

核心财务表现 - 营业收入7.95亿元，同比下降20.84% [1] - 归属于上市公司股东净利润亏损3683.92万元，同比下降187.28% [1] - 扣除非经常性损益净利润亏损4272.18万元，同比改善11.14% [1][5] - 经营活动现金流量净额5998.91万元，同比增长4.05% [1] 资产负债状况 - 总资产72.60亿元，较上年末下降4.95% [3] - 归属于上市公司股东净资产27.41亿元，较上年末下降1.13% [3] - 资产负债率60.71%，较上年末62.20%有所改善 [5] - 流动比率1.18，速动比率0.87，流动性指标保持稳定 [5] 业务转型进展 - 传统环保工程业务受行业影响，承接及执行情况下降 [5] - 积极推进生物天然气业务，已签订项目合计日产能超20万方/天 [7] - 3个天然气项目在报告期末进入运营期 [7] - 在江苏南通设立合资公司建设废弃油脂预处理工厂，设计年处理能力5万吨 [7] 订单与资产管理 - 各业务板块新中标订单10.65亿元 [7] - 加强应收账款管理，加大回款清收力度 [8] - 完成敦化中能100%股权转让，实现非核心资产剥离 [8] - 回购专用证券账户累计持有3141.37万股，占总股本4.02% [4] 股东结构 - 控股股东常州德泽实业投资有限公司持股28.13%，质押1.27亿股 [3][4] - 前十大股东中包含国有法人和机构投资者，股权结构多元 [3][4] - 股东张群慧持有560.53万股处于冻结状态 [4] 债券情况 - 可转换公司债券"维尔转债"余额9.17亿元，利率0.8%-3.0% [5] - EBITDA利息保障倍数2.85，较上年同期3.62有所下降 [5] - 现金利息保障倍数1.18，较上年同期0.98有所改善 [5]

募集资金基本情况 - 公司于2020年4月公开发行可转换公司债券 募集资金总额为人民币917,238,700元 扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币903,156,700元[1] - 截至2024年12月31日 募集资金账户余额为11,442,200.78元 均为扣减银行手续费后的银行存款利息收入[2] - 2025年上半年使用募集资金435.05万元支付募投项目支出 取得扣减手续费后的银行存款利息收入0.88万元 截至2025年6月30日余额为7,100,481.88元[3] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理办法》 对募集资金实行专户存储 并与开户银行、保荐机构签订三方监管协议[3] - 截至2025年6月30日 募集资金专户存储于中信银行常州新北支行 账号8110501012501517993 余额7,100,481.88元[4][5] - 独立董事和监事会对募集资金使用情况进行监督 定期检查使用情况[4] 募集资金实际使用情况 - 2020年使用募集资金3,931.83万元支付募投项目 27,517.16万元补充流动资金 68,000万元购买结构性存款[7] - 2021年使用10,918.49万元支付募投项目 19.5万元支付发行费用 43,000万元购买结构性存款[7] - 2022年使用3,505.41万元支付募投项目 33,000万元购买结构性存款[7] - 2023年使用5,318.01万元支付募投项目 25,000万元购买结构性存款[8] - 2024年使用987.52万元支付募投项目 8,082.74万元永久补充流动资金 6,000万元购买结构性存款[2] - 2025年上半年使用435.05万元支付募投项目支出[3] 募投项目具体实施情况 - 西安市生活垃圾末端处理系统渗滤液处理EPC项目承诺投资11,400.73万元 实际投入10,738万元 投入进度94%[10] - 成都市固体废弃物卫生处置场渗滤液处理扩容项目承诺投资13,420.27万元 实际投入13,420.27万元 投入进度100%[10] - 松江湿垃圾资源化处理工程项目承诺投资9,719.71万元 实际投入7,457.45万元 投入进度77%[10] - 天子岭循环经济产业园餐厨资源化利用项目承诺投资1,621.62万元 实际投入140万元 投入进度9%[11] - 产业研究院建设项目承诺投资1,871.87万元 实际投入357万元 投入进度19%[11] - 环保智能云平台建设项目承诺投资1,051.05万元 实际投入27万元 投入进度3%[11] - 营销服务网络及展示中心建设项目承诺投资4,634.63万元 实际投入322万元 投入进度7%[11] 募投项目效益实现情况 - 成都市固体废弃物卫生处置场渗滤液处理扩容项目累计实现毛利1,382.29万元 因土建为开口合同且2024年12月完成财审[12] - 天子岭循环经济产业园餐厨资源化利用项目因工期超出预期及材料上涨导致人工、材料成本超出预算 未达到预计效益[12] - 松江湿垃圾资源化处理工程项目累计实现毛利1,995.75万元 因工期超出预期及材料上涨导致成本超出预算 未达到预计效益[12] 募集资金结余及置换 - 2024年1月公司审议通过将节余募集资金及利息合计8,120.97万元永久补充流动资金[2] - 截至2020年5月12日 募投项目自筹资金投入金额为31,029.25万元 公司于2020年5月以募集资金置换预先投入的自筹资金[13] - 尚未使用的募集资金余额7,100,481.88元将逐步用于承诺投资项目[14]

关联方资金往来情况 - 公司子公司常州大维环境科技有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额5603.63万元 本期发生428万元 期末余额6031.63万元 [3] - 公司子公司杭州能源环境工程有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额29.84万元 本期发生544.08万元 期末余额573.92万元 [3] - 公司子公司敦化市中能环保电力有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额24332万元 本期偿还8000万元 期末余额16332万元 [3] - 公司子公司枞阳维尔利环境服务有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额3673.84万元 期末余额3673.84万元 [3] - 公司子公司广西维尔利环保技术开发有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额5746.81万元 本期发生506.26万元 期末余额6253.07万元 [3] - 公司子公司单县维尔利环境服务有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额1065.90万元 本期偿还160万元 期末余额905.90万元 [3] - 公司子公司宁德维尔利环保科技有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额10326.88万元 本期偿还60万元 期末余额10266.88万元 [4] - 公司子公司常州金源机械设备有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额5271.88万元 本期发生232.36万元 期末余额5039.52万元 [4] - 公司子公司常州维尔利农业科技发展有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额377.08万元 本期发生273万元 期末余额650.08万元 [4] - 公司子公司绍兴启农生态农业发展有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额196万元 本期发生14.50万元 期末余额210.50万元 [4] - 公司子公司维尔利（北京）环境科技有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额1096.54万元 本期发生225万元及35.44万元 期末余额1356.98万元 [4] - 公司子公司常州德华环境检测服务有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额59.50万元 本期发生21.70万元 期末余额81.20万元 [4] - 公司子公司大石桥市维尔利环境科技有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额130万元 期末余额130万元 [4] - 公司子公司维尔利（常州）生物能源有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额2047.88万元 本期偿还121万元 期末余额1926.88万元 [5] - 公司孙公司张家港维尔利环境服务有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额0万元 本期发生60万元 期末余额60万元 [5] - 公司孙公司沈阳维尔利环境服务有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额6343.63万元 本期偿还1045.60万元 期末余额5298.03万元 [5] - 公司孙公司沈阳维尔利环境科技有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额4761.14万元 本期发生1792.14万元 期末余额6553.28万元 [5] - 公司子公司北京汇恒环保工程股份有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额306.18万元 本期偿还38.67万元 期末余额267.51万元 [5] - 公司子公司桐庐维尔利餐厨废弃物处理有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额790万元 本期偿还49万元 期末余额741万元 [5] - 公司孙公司常州维尔利生态农业发展有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额202.80万元 期末余额202.80万元 [5] - 公司孙公司上海维尔利再生资源有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额964.82万元 本期发生190万元 期末余额1154.82万元 [5] - 公司孙公司小昆昆生物科技（常州）有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额49万元 期末余额49万元 [5] - 公司子公司海南维尔利环境服务有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额900.60万元 期末余额900.60万元 [6] - 公司孙公司无锡维尔利恒发再生资源有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额0万元 本期发生70万元 期末余额70万元 [6] - 公司子公司维尔利(上海)环保科技有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额0万元 本期发生10万元 期末余额10万元 [6] - 公司子公司沁阳市维尔利环境服务有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额0万元 本期发生1.32万元 期末余额1.32万元 [6] - 公司子公司杭州思搏生物科技有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额0万元 本期发生10万元 期末余额10万元 [6] - 公司子公司维尔利（常州）生物燃料有限公司存在非经营性资金往来 期初应收款余额0万元 本期发生5万元 期末余额5万元 [6] 联营企业资金往来情况 - 联营企业海口神维环境服务有限公司存在经营性资金往来 期初应收款余额870.39万元 本期偿还58.43万元 期末余额811.96万元 [7] - 联营企业广州银利环境服务有限公司存在经营性资金往来 期初应收款余额10.33万元 本期偿还6.78万元 期末余额3.55万元 [7] - 联营企业波塞冬（江苏）新材料科技有限公司存在经营性资金往来 期初应收款余额0万元 本期发生19.96万元 期末余额19.96万元 [7] 资金往来汇总 - 公司关联方非经营性资金往来期初余额合计74738.68万元 本期发生额4191.30万元 偿还金额10768.97万元 期末余额68196.01万元 [6] - 公司联营企业经营性资金往来期初余额880.72万元 本期发生额19.96万元 偿还金额65.21万元 期末余额835.47万元 [7] - 公司资金往来总额期初余额75618.40万元 本期发生额4211.26万元 偿还金额10833.18万元 期末余额69031.48万元 [7]

募集资金情况 - 2020年公开发行可转换公司债券，募集资金总额9.172387亿元，净额9.031567亿元[2][10] - 2024年节余募集资金及利息8120.97万元用于永久补充流动资金[3] - 截至2025年6月30日，募集资金余额710.048188万元[6][9][12][16] 资金使用情况 - 2020 - 2025年半年度持续使用募集资金支付募投项目支出、补充流动资金、购买结构性存款等[3][5][10][11][12] - 2020 - 2022年取得扣减手续费后的银行存款利息收入[10] 项目投资进度 - 维尔转债西安市项目投资进度94.50%，成都市项目100.00%[14] - 松江湿垃圾项目投入进度87.60%，天子岭项目92.78%[15] 项目毛利情况 - 2025年1 - 6月，成都市项目累计毛利1382.29万元，天子岭项目666.54万元[16] - 松江湿垃圾项目2023年竣工验收，累计毛利1995.75万元[16] 项目效益情况 - 成都市、天子岭、松江项目因成本超预算未达预计效益[16] 其他情况 - 2019年5月开始自筹资金对募投项目部分先期投入，2020年置换31029.25万元[10][16] - 存在募投项目先期投入以置换情况的项目有9个[16]

杭能环境情况 - 杭能环境成立于1992年6月3日，注册资本5000万元[3] - 截至2025年6月30日，资产总额528,762,348.69元，负债377,684,925.67元，净资产151,077,423.02元[7] - 2025年1 - 6月，营业收入68,253,326.96元，营业利润339,710.24元，净利润371,763.17元[7] 担保情况 - 公司拟为杭能环境2000万元综合授信提供担保[2] - 截至公告日，公司及控股子公司累计审批担保总额104,419.13万元，占2024年底经审计净资产37.66%[8] - 截至目前，公司及控股子公司累计实际担保额62,968.24万元，占2024年底经审计净资产22.71%[8] - 本次担保实施后，累计审批担保额为99,419.13万元，占2024年底经审计净资产35.86%[8] - 截至公告日，公司及控股子公司无违规、逾期担保[8]

资金往来 - 常州大维环境科技有限公司期初占用资金5603.63万元，半年度往来428.00万元，期末6031.63万元[4] - 杭州能源环境工程有限公司期初29.84万元，半年度往来544.08万元，期末573.92万元[4] - 敦化市中能环保电力有限公司期初24332.00万元，半年度偿还8000.00万元，期末16332.00万元[4] 其他应收款 - 桐庐维尔利餐厨废弃物处理有限公司其他应收款790.00[7] - 上海维尔利再生资源有限公司其他应收款1154.82[7] - 海南维尔利环境服务有限公司其他应收款900.60[7] 应收款 - 海口神维环境服务有限公司应收款870.39[8] - 广州银利环境服务有限公司应收款10.33[8] - 波塞冬（江苏）新材料科技有限公司应收款19.96[9] 总计数据 - 上市公司子公司及孙公司等小计其他应收款74738.12[8] - 其他关联方及其附属企业小计应收款880.72[9] - 公司总计其他应收款75618.84[9] 持股比例 - 公司年末对海口神维等三家公司直接持股比例为30%[8][9]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7 95亿元 同比下降20 84% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损3683 92万元 上年同期净利润4220 84万元 [1] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

报告编制 - 编制2025年半年度报告全文及其摘要并披露[3] - 编制募集资金2025年半年度存放与使用情况专项报告[3] 授信申请 - 向光大银行常州分行申请15000万元综合授信[4][5] - 向北京银行南京分行申请3000万元综合授信，期限不超三年[6] - 全资子公司杭能环境向工行杭州临平支行申请2000万元综合授信，期限一年[7] 担保情况 - 为杭能环境上述授信提供担保，期限至债务履行期满后三年[7] 会议表决 - 相关议案表决均为同意9票，弃权0票，反对0票[3][4]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为7.9507亿元人民币，同比下降20.84%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为-3683.92万元人民币，同比下降187.28%[19] - 基本每股收益为-0.05元/股，同比下降200.00%[19] - 加权平均净资产收益率为-1.34%，同比下降2.52个百分点[19] - 公司2025年上半年营业收入为795,070,151.00元，同比下降20.84%[51] - 归属于上市公司股东的净利润为-36,839,239.17元，同比下降187.28%[51] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-42,721,832.02元，同比增长11.14%[51] - 营业收入同比下降20.84%，从上年同期的1,004,346,376.29元降至本报告期的795,070,151.00元，主要原因是环保工程项目收入减少[63] - 公司营业收入从795,070,151.00元增长至1,004,346,376.29元，同比增长26.3%[175] - 营业利润从-24,509,602.88元改善至51,798,735.33元，实现扭亏为盈[175] - 净利润从-36,259,494.80元增长至42,049,316.01元，同比大幅改善[176] - 归属于母公司股东的净利润从-36,839,239.17元增至42,208,363.81元[176] - 基本每股收益从-0.05元提升至0.05元[176] - 母公司净利润从1,163,747.05元增长至4,260,176.44元，同比增长266.2%[179] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降22.89%，从上年同期的792,977,674.83元降至本报告期的611,443,730.66元，主要原因是环保工程项目成本减少[63] - 销售费用同比下降33.62%，从上年同期的84,954,523.06元降至本报告期的56,394,097.83元，主要原因是质保费用减少[63] - 营业总成本从858,504,584.67元上升至1,085,382,446.05元，同比增长26.4%[175] - 研发费用从26,775,659.57元小幅增加至27,999,238.03元，同比增长4.6%[175] 经营活动产生的现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为5998.91万元人民币，同比增长4.05%[19] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为5998.9万元，同比增长4.1%（2024年同期为5765.3万元）[181] - 母公司2025年半年度经营活动现金流量净额为1.2891亿元，实现扭亏（2024年同期为-9081.4万元）[183] 投资活动产生的现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额同比下降100.95%，从上年同期的199,720,995.11元降至本报告期的-1,905,876.05元，主要原因是上年同期收到西安餐厨股权转让款[63] - 报告期投资额激增至1.03亿元，同比大幅增长693.36%[71] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-190.6万元，同比大幅下降（2024年同期为1.9972亿元正流入）[182] - 母公司2025年半年度投资活动现金流量净额为-9604.1万元，同比大幅下降（2024年同期为2.4525亿元正流入）[184] 筹资活动产生的现金流量 - 现金及现金等价物净增加额同比下降141.55%，从上年同期的-97,562,421.00元降至本报告期的-235,664,477.86元，主要原因是经营投资筹资的综合影响[63] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-3.0029亿元，同比改善15.4%（2024年同期为-3.5498亿元）[182] - 母公司2025年半年度筹资活动现金流量净额为-2.1379亿元，同比恶化5.9%（2024年同期为-2.0192亿元）[184] 现金及现金等价物 - 2025年半年度现金及现金等价物净减少2.3566亿元，同比扩大141.5%（2024年同期减少9756.2万元）[182] - 母公司期末现金及现金等价物余额为1.2787亿元，同比下降28.9%（2024年同期为1.7987亿元）[184] - 货币资金余额为4.32亿元，占总资产比例5.95%，较上年末下降2.81个百分点[68] - 货币资金从期初的6.69亿元降至期末的4.32亿元，减少35.47%[168] - 货币资金期末余额为192,203,927.11元，较期初354,939,716.45元下降45.8%[170] 应收账款 - 应收账款余额为16.46亿元，占总资产比例22.67%，同比上升0.83个百分点[68] - 应收账款期末余额为16.46亿元，较期初16.68亿元略有下降[168] - 应收账款期末余额为666,039,676.50元，较期初773,049,496.00元下降13.8%[171] 短期借款 - 短期借款余额为10.09亿元，占总资产比例13.89%，同比上升0.55个百分点[68] - 短期借款期末余额为1,008,731,997.78元，较期初1,019,212,010.46元下降1%[169] 固定资产和在建工程 - 固定资产余额为8.77亿元，占总资产比例12.08%，同比上升0.16个百分点[68] - 在建工程余额为4432.61万元，占总资产比例0.61%，同比上升0.13个百分点[68] - 固定资产期末余额为876,777,771.29元，较期初910,663,025.28元下降3.7%[169] 无形资产 - 无形资产期末余额为1,632,434,295.54元，较期初1,689,111,997.43元下降3.4%[169] - 受限资产总额为11.22亿元，其中无形资产受限金额最大，达5.61亿元[70] 应付账款 - 应付账款期末余额为960,854,196.64元，较期初1,065,503,186.60元下降9.8%[169] 非流动资产 - 非流动资产合计期末余额为3,889,176,061.94元，较期初3,985,321,525.44元下降2.4%[169] 长期股权投资 - 长期股权投资期末余额为513,694,495.06元，较期初513,073,948.00元略有增长[169] 存货 - 存货从期初的4.48亿元增至期末的4.80亿元，增长7.01%[168] 资产负债率 - 公司资产负债率从上年末的62.20%降至报告期末的60.71%，下降1.49个百分点[164] 流动比率 - 流动比率从上年末的1.14提升至报告期末的1.18，增长3.51%[163] 利息保障倍数 - 利息保障倍数从上年同期的1.74大幅下降至0.61，降幅达64.94%[164] EBITDA全部债务比 - EBITDA全部债务比从上年同期的7.90%下降至5.93%[164] 信用评级 - 维尔转债信用评级为A-，公司主体长期信用等级为A-，评级展望为"负面"[160]