公司概况 - 宸展光电是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，业务涵盖产品研发、设计、生产到销售的整体服务 [1] - 公司通过内生业务成长和外延并购发展，去年收购3M旗下触控业务品牌MT，正推进台湾龙星科技并购项目 [1] - 研发、制造基地分布在厦门和台湾，在美国、德国、日本及国内多地设有销售中心和售后服务机构 [1] - 产品形态为触控显示器和智能交互一体机，行业解决方案覆盖零售、金融等多个领域 [1] 行业特点与竞争格局 - 商用人机交互终端特点是少量多样、定制化程度高，使用年限3 - 5年，对稳定性和安全性要求高，毛利率15 - 30% [2] - 商用智能交互显示设备行业竞争格局分散，分为三个梯队，宸展光电处于第二梯队 [2] 公司核心竞争力 - 研发设计：有自主创新和研发、设计、制造深度整合能力，能协同开发定制产品和独立研发标准化模块 [2] - 生产：柔性化、信息化、精细化管理体系，能无缝衔接生产排班，满足“小量、多样”需求 [2] - 市场：主要客户为知名品牌商，搭建了全球化市场营销和服务渠道 [2] 业务开展情况 - 累计生产设备超一千万台，服务企业客户超400个，研发项目方案超3000个，取得全球主要市场产品准入认证 [2] 2021年业绩情况 - 第三季度，营业收入43,703.02万元，同比增长62.65%；净利润4,760.22万元，同比增长106.32% [2][3] - 前三季度，累计营业收入111,530.27万元，同比增长17.24%；净利润11,251.35万元，同比增长16.39% [3] - 截至第三季度末，新增订单金额超22亿元，同比增长逾160%；已交付订单约8亿元，未交付订单约14亿元 [3] 业绩增长因素 - 全球市场复苏，需求旺盛，公司保障订单交付 [3] - 新增运动健身项目业务，带来新增长点 [3] - Micro Touch品牌运营成效显著，促进营收增长 [3] - 加大国内市场开拓力度，国内市场营收快速增长 [3] 交流问题及回复 原材料与毛利 - 消费型面板降价，IC部分持续涨价但占比小，明年IC涨幅不超今年，面板降幅大，理论上对毛利有利 [3] - 商谈订单价格按现在成本计算，之前订单适度调整价格，对毛利影响有限 [3] 智能健身市场 - 需求主要在欧美，国内逐年增加，未来空间大；受疫情影响，居家智能健身崛起，市场需求持续增加 [3] - 健身市场分家用和商用，规模主要来自欧美，境外潜在客户约2200万户，年成长率约9% [3] 销售渠道 - 销售模式为区域型销售，大陆已建立完整销售渠道，以自有销售团队为主，明年将在欧洲组建销售团队 [4] 订单情况 - 剩余订单最晚明年12月完成，后续有新增订单；给予客户取消订单弹性，但已备料部分取消需承担损失，订单把握度较高 [4] 下游领域成长性 - 下游新增8个行业，健身和车载市场成长幅度较大，零售有一定成长幅度，金融、医疗等行业成长较平稳 [5] 未来发展重点 - 开发MicroTouch™品牌、拓展车载应用、开发国内市场、收购龙星科技整合业务 [6] 大陆收入情况 - 今年前三季度大陆收入5600多万，占比约5%，增速约200%，预计明后年保持较大增速 [6] 车载业务布局与市场发展 - 全球车载市场需求规模去年达390亿美金，出货量1.3亿片左右，中控显示屏占比超一半，市场年成长约6% [6][7] - 公司具备做中控显示屏条件，产品未来在中国市场占比将从2成提高到近4成，先从国内新能源车厂推广 [7] 智能座舱竞争格局 - 车载显示产业链分上游材料器件、中游模组、下游整机组装；车载显示向大尺寸等方向发展，智能座舱业务符合公司特点 [8]

公司基本情况 - 公司是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，业务涵盖产品研发、设计、生产到销售的整体服务 [1] - 公司通过内生业务成长和外延并购发展，去年收购3M旗下触控业务品牌MT，正推进台湾龙星科技并购项目 [1] - 公司研发、制造基地分布在厦门和台湾，在美国、德国、日本和国内重点城市设有销售中心和售后服务机构 [1] - 公司产品形态主要是触控显示器和智能交互一体机，行业解决方案覆盖零售、金融等多个领域 [1][3] 产品特点与竞争力 - 商用人机交互终端特点是少量多样、定制化程度高，使用年限3 - 5年，对稳定性和安全性要求高，毛利率15 - 30% [3] - 公司核心竞争力体现在研发设计、生产和市场方面，能快速响应不同用户需求，满足客户小量多样需求，保障业务稳定性 [3] 业绩情况 - 2021年第三季度，公司实现营业收入43,703.02万元，同比增长62.65%；净利润4,760.22万元，同比增长106.32% [3] - 2021年前三季度，公司累计实现营业收入111,530.27万元，同比增长17.24%；净利润11,251.35万元，同比增长16.39% [3] - 公司业绩增长因素包括全球市场复苏、新增运动健身项目业务、Micro Touch品牌运营成效显著、加大国内市场开拓力度 [3] 股权收购 - 2021年11月9日，公司决议收购祥达光学全资子公司鸿通科技10%股权，有助于进入车载智能座舱领域 [3] - 收购完成后两年内，公司享有增持标的公司股权选择权，增持后股权比例不高于49% [4] 应用领域占比 - 零售领域今年占比约57%，去年占比63%；工控领域今年占比19%，去年10%；金融领域占比约17%，保持平稳增长；运动健身领域为新兴领域，新增订单大部分未交付 [5] 市场情况 - 各行业市场空间大，但缺乏权威统计数据，可参考上游面板出货量及下游终端应用市场规模评估 [6] - 行业集中度低，公司市场份额不高，但拥有头部企业客户，能提供跨行业应用，有竞争优势 [6] 业务发展前景 - 商用智能交互显示设备需求前景和市场增长空间良好，出货量有望与上游商用触控面板相近 [7] - 未来市场规模增长来自成熟领域应用深度及渗透率提升、应用领域拓展和新型应用方式涌现 [7][8] 扩大规模方式 - 目标市场规模大，公司从单一客户发展到服务两百多个客户，产品应用向多行业发展，积累有效内部运营模式 [8] - 募投项目实施和龙星科技产能并入将提升公司产能 [8] 车载智能座舱领域进展 - 公司成立专门车载团队进行研发储备，做汽车前装市场，与车厂共同开发产品 [8] - 通过业务团队直接接触和经销商、服务客户间接开拓业务，从车载中控显示屏领域切入市场 [8] - 投资鸿通科技可获得客户资源和车载服务经验支持 [8] 车载产品特点 - 车载智能座舱显示业务符合少量、多样、定制化特点，使用环境严苛，对安全性要求高，进入市场需较长验证期 [8][9] 客户与市场应对 - 公司接触中国和欧美造车新势力车厂，有进展会告知投资者 [9] - 国内市场与国外市场竞争环境差异大，公司有独立业务团队和产品规划，将在深圳建立快速样品研发中心 [9] 存货与订单情况 - 存货增加是公司策略性备料，以降低原物料短缺及涨价对营收及毛利率影响 [9] - 原材料价格波动会影响利润水平，但产品定价模式可保证一定利润 [9] - 客制化产品下单后，有预估4周内出货，无预估8周内出货，今年受疫情影响交期12 - 18周 [9] - 订单交期取决于客户要求，部分排到明年下半年，非均衡分布 [9] - 公司给予客户取消订单弹性，已备料部分客户取消需承担物料损失，对订单把握度较高，后续还有新增订单 [9]

公司基本情况 - 公司是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，业务涵盖产品研发、设计、生产到销售的整体服务 [1] - 公司通过外延并购加快发展，收购3M旗下触控业务品牌MT，推进台湾龙星科技并购项目 [1] - 公司研发、制造基地分布在厦门和台湾，在美国、德国、日本和国内多地设有销售中心和售后服务机构 [1] - 公司产品形态为触控显示器和智能交互一体机，行业解决方案覆盖零售、金融等多个领域 [1] - 商用人机交互终端特点是少量多样、定制化程度高，使用年限3 - 5年，毛利率15 - 30% [1][2][4] 核心竞争力 - 研发设计方面，有自主创新和深度整合能力，能协同开发定制产品和独立研发标准化模块，快速响应需求 [2] - 生产方面，柔性化、信息化、精细化管理体系可无缝衔接生产排班，满足“小量、多样”需求，实现品质管控 [2] - 市场方面，主要客户为知名品牌商，保障业务稳定，搭建了全球化市场营销和服务渠道 [2] 股权收购 - 2021年11月9日决议收购祥达光学全资子公司鸿通科技10%股权，加入后鸿通科技继续发展全球车载触控模组业务，与公司合作开拓国内车载客户，公司享有两年内增持至不高于49%股权的选择权 [2] 主要交流问题及回复 收购龙星科技考量 - 龙星科技主营大尺寸商用显示器，与公司有互补性与协同效应，交易符合公司战略，完成后将深度整合，提升服务质量、产业整合能力和综合盈利能力，提高应变能力 [2][3] 龙星科技年产值 - 2019年产值约3000万美元，去年受疫情影响产值下降，今年逐步恢复 [3] 未来车载业务开展 - 收购鸿通科技10%股权，与TPK合作推进车载智能座舱触控显示业务，2年内有权增持至49% [3] - TPK与公司在产品/技术、商务、管理方面高度协同 [3] - 车载市场切入方式为业务团队直接接触和经销商间接开拓，从车载中控显示屏切入，再介入其他领域 [3] 公司产品跨行业应用成长性 - 市场空间方面，主营业务空间规模大 [4] - 公司方面，实现自我转型，客户基数增大、粘性强，产品应用向多行业发展 [4] - 市场方面，加大境内市场开拓力度，国内竞争格局分散，公司有望成龙头 [4] 消费电子与商用设备区别 - 商用人机交互终端少量多样、定制化程度高，使用年限3 - 5年，对稳定性和安全性要求高，毛利率20 - 30% [4] 国内外市场竞争环境差异 - 国内竞争企业多且分散，公司有独立业务团队和产品规划，将在深圳建立快速样品研发中心 [4] 国内企业开拓国外市场成本竞争问题 - 公司在国外市场积累深，毛利逐年改善，国外客户对质量要求高、产品周期长，客户粘性高，明年将在欧洲设子公司 [4] 疫情恢复对公司业绩影响 - 疫情对公司运营有不利影响，今年三季度业绩成长因全球市场复苏、新增运动健身项目、Micro Touch品牌运营成效、加大国内市场开拓 [5] Micro Touch品牌营收 - 去年收购后，今年前三季度带来超2600万美金订单，未来有望带来新利润增长点 [6] 调动员工积极性方式 - 员工年轻化，不断培养人才；通过员工福利、股权激励成果共享；管理层与员工阶级制度不明确，核心团队稳定 [6]

公司基本情况 - 公司是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，业务涵盖产品研发、设计、生产到销售的整体服务 [2] - 去年收购3M旗下触控业务品牌MT，正在推进台湾龙星科技并购项目 [2] - 研发、制造基地分布在厦门和台湾，在美国、德国、日本和国内重点城市设有销售中心和售后服务机构 [2] - 产品形态主要是触控显示器和智能交互一体机，行业解决方案覆盖零售、金融等多个领域 [2] - 商用人机交互终端特点是少量多样、定制化程度高，使用年限3 - 5年，毛利率15 - 30% [3] 核心竞争力 - 研发设计方面，有自主创新和深度整合能力，多元化产品解决方案能力，能快速响应不同用户需求 [3] - 生产方面，柔性化、信息化、精细化管理体系，能满足“小量、多样”需求，实现高质量品质管控 [3] - 市场方面，主要客户为知名品牌商，保障业务稳定性，搭建了全球化市场营销和服务渠道 [3] 股权收购 - 2021年11月9日决议收购祥达光学全资子公司鸿通科技10%股权，有助于进入车载智能座舱领域 [3] - 工商变更登记完成后两年内，公司有权以相同估值为基础增持股权，增持后股权比例不高于49% [3] 主要交流问题回复 业务成长性 - Micro Touch品牌运营成效显著，服务零售和工控行业，是目前公司毛利最高产品，预计今年贡献1000万美元营收，实际订单已超2600万美元 [3][4] 研发团队划分 - 在美国、台北、厦门、深圳有研发中心，车载智能座舱领域研发团队相对独立，其他产品研发人员共用，销售团队按区域划分 [5] 产能及扩张计划 - 目前厦门和台南生产基地产能排满约3.5亿美金/年，正在规划扩大厦门制造基地，春节后动工，建设一年可投入使用，扩大后增加两条产线，长期规划物色其他城市地块 [6] 台南制造基地使用计划 - 有利于为客户解决中美贸易摩擦环境下的关税问题 [7] 存货情况 - 存货增加是为降低原物料短缺及涨价影响的策略性备料，年底开始调节，明年情况会好转 [7] 在手订单分布 - 14亿在手订单交期有排到明年下半年的，不均衡分布，生产排班取决于客户交期要求和船期预定情况 [8] 毛利趋势 - 今年原材料涨价致毛利率稍降，目前面板价格回落，明年综合成本会改善，毛利率有改善空间 [9] 行业整合规划 - 愿景是成为全球智能交互设备行业龙头，通过内生增长 + 外延并购方式快速成长 [10] 未来成长驱动因素 - 客户方面，从单一客户发展到服务两百多个客户，客户基数增大，粘性强，单个客户体量上升带来业务增量 [11] - 产品方面，产品应用从单一行业向多行业发展，新兴行业需求快速增长，跨行业发展有优势 [11] - 外延并购方面，发挥A股平台优势，并购整合境内外优质资产加速成长 [11] 车载智能座舱领域进展 - 成立专门车载团队研发储备，做汽车前装市场，与车厂共同开发，从车载中控显示屏领域切入市场，投资鸿通科技助力进入该市场 [11] 鸿通科技竞争格局及优势 - 面临上游厂商竞争，优势在于符合少量多样定制化特点，能整合上游厂商产品，灵活性配合度强，有大量客户资源和车载服务经验 [11] 车载接洽客户情况 - 专注中国和欧美造车新势力市场，目前与几家新势力车厂有接触，后续进展会告知投资者 [11]

公司概况 - 宸展光电是商用智能交互显示设备整体解决方案提供商，业务涵盖产品研发、设计、生产到销售的整体服务 [1] - 研发、制造基地分布在厦门和台湾，在美国、德国、日本和国内重点城市设有销售中心和售后服务机构 [2] - 产品形态为触控显示器和智能交互一体机，行业解决方案覆盖零售、金融等多个领域 [2] 并购情况 - 去年收购3M旗下触控业务品牌MT，目前推进台湾龙星科技并购项目以补充大尺寸业务能力 [1] - 2021年11月9日收购祥达光学全资子公司鸿通科技10%股权，收购完成后两年内有权增持至不高于49%股权 [1][2][7] 核心竞争力 - 研发设计：自主创新和研发、设计、制造深度整合能力强，能协同开发定制产品和独立研发标准化模块 [2] - 生产：柔性化、信息化、精细化管理体系，能无缝衔接生产排班，满足“小量、多样”需求 [2] - 市场：主要客户为知名品牌商，有稳定市场份额，搭建了全球化市场营销和服务渠道 [2] 业务数据 - 累计生产设备超一千万台，服务企业客户超400个，研发项目方案超3000个，取得全球主要市场产品准入认证 [2] - 2021年第三季度，营业收入43,703.02万元，同比增长62.65%；净利润4,760.22万元，同比增长106.32% [2] - 2021年前三季度，累计营业收入111,530.27万元，同比增长17.24%；净利润11,251.35万元，同比增长16.39% [2][3] 业绩增长因素 - 全球市场复苏，需求旺盛，公司保障订单交付 [3] - 新增运动健身项目业务 [3] - Micro Touch品牌运营成效显著 [3] - 加大国内市场开拓力度，国内市场营收快速增长 [3] 交流问题回复 限售与减持 - 大部分即将解除限售股东看好公司未来发展，有减持意向股东不到一半，战略合作伙伴将接手减持股份，预估二级市场减持股份不多 [3] 智能座舱业务 - 与祥达光学合作项目预计年底到明年年初交割，已有项目在接洽，借TPK业务基础扩大效益 [4] - 全球车载市场需求规模去年达390亿美金，出货量1.3亿片左右，中控显示屏占比超一半约7000万片，市场年成长空间约6%-7% [5] - 目前无精准市场排名统计，TPK原出货量约占全球3%市场份额，重要的是参与市场 [6] - 公司“柔性化、模块化、精细化”管理模式能满足“小量、多样、客制化”需求，借TPK合作可更快进入及占领市场 [6] - 同步筹备ISO16949认证，可边认证边生产，通常1 - 2年量产，明年财报贡献来自MicroTouch品牌 [6][7] - 目前已接触洽谈客户，以境内客户为主 [8] 订单与价格 - 订单增长主要在零售、工业自动化和健身领域 [8] - 对前期订单适度调整价格，将成本上升部分转嫁给客户，客户接受度高，对毛利影响有限 [6] 供应端问题 - 消费型面板价格下降，半导体原料短缺，公司做替代设计和策略性备料，备有半年原材料，定期与客户洽谈价格，影响有限 [8] 合资公司并表 - 目前投资占比10%，两年内增持后股权比例不高于49%，达不到并表条件，暂时不并表 [7]

公司经营与业绩 - 2021年ROE在89家光学光电子公司中排名第2，公司通过提升获利及资本结构提升ROE [1] - 截至2022年3月31日，公司尚待交付的在手订单为1.88亿美元，折合人民币11.93亿元，新订单持续收单 [2] - 公司营收90%来自外销且以美元计价，人民币贬值对业绩有正面提升 [2] - 截至4月29日，公司股东总数为15,151户 [2] - 当前产能利用率达八成以上 [2] - 2021年度国内市场拓展成效显著，来自国内市场的营收预期有较大增长 [2] - 二季度经营重点为稳定供应链以满足订单出货需求、开发欧洲MicroTouch品牌销售通路，有信心达到全年目标 [4] 疫情与市场影响 - 目前疫情对公司生产、销售及原材料供应无影响 [1] - 汇率走势受多种因素影响，公司不做单边预测，但人民币贬值对业绩为正面影响 [2] 公司股权与合作 - 宸展对鸿通科技持股比例为10%，暂时不会并入公司财报 [1] - 部分上市前持股较久的财务投资人因退出时间要求减持，减持新规对竞价交易限制严格，股东承诺减持不超过每日交易量的5 - 10%，对股价影响有限 [2] 公司调研与交流 - 公司调研活动有卖方机构应客户需求召集的，也有公司主动发起的，欢迎投资者随时联系交流 [2] - 公司欢迎自然人股东及各类投资者来公司调研，可发股东信息等相关资料至邮箱ir@tes - tec.com或拨打电话0592 - 6681616转董办申请 [3] 行业竞争情况 - 做智能交互显示设备的A股上市公司有视源股份、鸿合科技等；台湾上市公司有安勤科技、伍丰科技等；境内其他小型生产厂商有巨潮科技、特思达等 [5]

公司业绩情况 - 2021 年度公司实现营业收入 15.92 亿元，同比增长 33.40%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.51 亿元，同比增长 35.71% [2] - 2022 年 Q1，公司实现营业收入 5.03 亿元，同比增长 72.74%；实现归属于上市公司股东的净利润 5890 万元，同比增长 110.71% [2] - 公司已连续 5 个季度同比、环比均持续增长 [2] - 2022 年度预计净利润较 2021 年度增长 30% - 50% [2] 业绩增长驱动因素 - 市场需求旺盛，订单充裕 [2] - 加强自主品牌运营 [2] - 综合毛利水平提升 [2] - 战略转型成效显著，多元化战略促业务均衡发展 [2] 主要交流问题回复 毛利变动趋势 - 加强供应链团队建设等措施降低原材料成本，提升产品毛利水平 [3] - 新建贴合生产线投入运营，提升产能和盈利能力 [3] - 上游原材料缺料缓解，价格回落，运营成本下降，改善利润水平 [3] - 2022 年第一季度公司产品综合毛利率为 25.94%，比 2021 年度综合毛利 23.70% 上升了 2.24% [3] 二季度业绩展望 - 产能及出货维持高位，经营重点为稳定供应链和开发欧洲销售通路，有信心达全年目标 [3] 原材料价格变动及影响 - 21 年面板涨价和电子元件缺料致毛利率少量下滑，22 年综合预估成本改善，毛利率改善明显 [3] 快速成长驱动因素 - 专注商用人机交互设备，有突出跨行业解决方案能力，定位清晰 [3] - 横跨两岸资源，结合两岸优势，有境外优质资产注入，总经理经验丰富 [3] - 完成多元化战略转型，摆脱单一客户依赖，新行业、新客户成长促进营收增长 [3][4] 新增订单情况 - 截至 2022 年 3 月 31 日，尚待交付的在手订单为 1.88 亿美元，折合人民币 11.93 亿元，新订单持续收单 [4] 产品技术和质量竞争力 - 对客户需求快速响应，有多行业解决方案经验 [4] - 供应链管理优势，拥有境内外供应链资源和横跨两岸制造基地，可实现质量和成本管控，规避关税问题 [4] 台湾疫情影响 - 台湾未封城，疫情对公司出货无影响 [4] 股东减持情况 - 部分股东为上市前财务投资人，有退出需求，减持新规限制严格，股东承诺节制减持，对股价影响有限 [4] 原材料采购模式 - 主要通过直接向供应商购买备料，去年通过策略性备料应对价格上涨和缺料问题 [4] 提升国内市场份额措施 - 有独立业务团队和产品规划，团队成员资深，有头部客户资源，形成标杆效应 [4] - 在深圳建立研发中心，吸引人才，增强研发实力，优化供应链管理 [4] 智能座舱产品进展 - 参股鸿通科技，其有成熟业务和客户，未来重点拓展系统总成和新能源车业务 [5] 主要竞争对手 - A 股上市公司有视源股份、鸿合科技等；台湾上市公司有安勤科技等；境内其他小型生产厂商有巨潮科技等 [6]

公司基本情况 - 商用智能交互显示设备整体解决方案商，业务涵盖产品研发、设计、生产到销售的整体服务，行业解决方案覆盖零售、金融等多个领域 [2] - 产品形态为触控显示器和智能交互一体机，由面板等原材料组成，提供全流程服务 [2] - 去年通过 WCO 安全认证优质企业高级认证，入选“2021 年省级制造业单项冠军企业”和“2021 年福建省第四批绿色工厂” [2] - 建立横跨两岸的供应链和制造基地，全球化的营销、服务渠道，积累跨行业解决方案经验和稳定客户资源 [3] 业绩情况 - 预计 2022 年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利 1.30 亿 - 1.40 亿元，比上年同期增长 100% - 116%；扣除非经常性损益后的净利润盈利 1.31 亿 - 1.41 亿元，比上年同期增长 136% - 154% [3] - 业绩增长原因：客户需求旺盛，提升供应链及生产管理能力；加大研发投入和市场拓展力度，新客户、新项目增加；Micro Touch 自主品牌运营，原材料、物流价格回落，汇率变动带来积极影响 [3][4] 营收结构 - 下游场景占比：零售 52%；工控 18%；金融 16%；智能健身 4.5%，医疗 2%，博弈 2%，其他 [5] - 境内外业务占比：目前营收 95% 来自外销，且以美元计价 [7] 原材料情况 - 主要原材料包括面板、触控模组等，面板和触控模组各自约占 30% 左右 [7] - 上游原材料缺料情况缓解，价格回落，运营成本下降，对利润有积极作用；加强供应链团队建设等措施降低原材料成本，提升产品毛利水平 [7] 产能情况 - 目前产能利用率在八成左右，厦门基地产能是台湾基地的十倍左右 [7] - 扩产计划：紧急情况考虑两班制；厦门制造基地扩建，可扩充产能 60%，预计 3 个月投入使用，研发大楼动工建设需 1 年；构建生产流程外包管理体系提升产能弹性 [7] 业务板块情况 智能座舱业务 - 去年参股鸿通科技，具成熟业务和客户，4 月交割后合作顺利，已拿下境内几家新能源车厂定点，预计明年量产，其他车厂案子报价积极 [8][9] - 未来发展重点在解决方案延伸和境内市场拓展，加强系统总成业务拓展，加大境内业务拓展力度 [9] 智能健身业务 - 新兴市场，产品主要面向 toB 客户，智能健身设备可用于 toC 客户 [9] - 去年订单主要来自美国品牌商，今年同步对接境内外多家客户，境内市场有更大发展空间，商用健身房需求也在增长 [9] 业务模式情况 - 目前九成以上业务为 OEM/ODM 模式，随着 Micro Touch 品牌推广，OBM 业务占比将逐步提升，OBM 模式不会带来销售费用大幅增加 [10] 业务趋势情况 - 业务推广取决于客户需求，随着自助设备需求增加，智能交互一体机需求比重不断提升 [11] 竞争情况 - 与视源股份、鸿合科技区别在于更专注商用智能交互设备生产制造，有强大跨行业解决方案能力 [9] - 行业竞争格局分散，境外竞争对手有安勤科技等，境内有巨潮科技等，部分消费电子产品制造厂商也有相似业务 [9] 品牌收购情况 - 收购美国 3M 公司旗下 MicroTouch 品牌，聚焦重点行业和客户，加强品牌与产品组合建设，搭建海内外销售渠道 [9] - 产品毛利率高于公司平均产品，21 年美国一地推广上半年回收交易成本，22 年设立欧洲子公司建立销售渠道，将是未来成长主要动力之一 [9]

公司基本情况 - 商用智能交互显示设备整体解决方案商，业务涵盖产品研发、设计、生产到销售全流程服务 [2] - 行业解决方案覆盖零售、金融等多个重要领域 [2] - 产品形态为触控显示器和智能交互一体机，提供全流程服务 [2] - 去年通过WCO安全认证优质企业高级认证，入选省级制造业单项冠军企业和省级绿色工厂 [2] - 建立横跨两岸的供应链和制造基地，全球化营销、服务渠道 [3] 业绩情况 - 2022年半年度预计归属于上市公司股东的净利润1.30 - 1.40亿元，同比增长100% - 116% [3] - 2022年半年度扣除非经常性损益后的净利润1.31 - 1.41亿元，同比增长136% - 154% [3] 业绩变动原因 - 客户需求旺盛，提升供应链及生产管理能力满足出货需求 [3][4] - 加大研发投入和市场拓展力度，客户基数增大，新客户、新项目增加 [3][4] - Micro Touch自主品牌运营，原材料、物流价格回落，汇率变动促进利润提升 [3][4] 未来三年发展规划 - 市场需求总体保持增长，公司客户基数增大、质地优越促进业务增长 [3] - 加大研发投入，在深圳设研发中心，厦门总部研发大楼开工建设 [3] - 成立欧洲子公司，加大自有品牌Micro Touch运营推广 [3] - 通过投资并购推进上下游产业链渗透和下游终端应用行业拓展 [3] 智能座舱业务情况 - 去年参股鸿通科技，4月交割后合作顺利，已拿下境内几家新能源车厂定点，预计明年量产 [3] - 其他车厂案子报价积极，有望年内有更多斩获 [3] - 未来发展重点在解决方案延伸和境内市场拓展，加强系统总成业务，扩大市场覆盖 [4] 鸿通科技股权收购规划 - 预计明年按原估值进行增资，未来规划根据业务开展情况再探讨 [4] 海外通货膨胀影响 - 海外通胀对消费电子需求影响大，商用设备需求旺盛，订单以即时单为主 [4] 毛利率提升原因 内在因素 - 加大毛利水平更高的Micro Touch自有品牌产品推广 [4][5] - 加强供应链团队建设，扩大供应商管理范围，降低原材料成本 [4][5] - 提升生产管理水平，产值和效能提升，提高产品毛利率 [5] 外在因素 - 原材料、物流价格回落，运营成本下降，利润提升 [5] - 境外收入占比高，人民币贬值汇兑收益提升利润水平 [5]

公司基本情况 - 宸展光电是商用智能交互显示设备整体解决方案商，业务涵盖研发、设计、生产到销售，行业解决方案覆盖零售、金融等多领域 [2] - 2022年半年度，公司实现营业收入9.9亿元，同比增长46.02%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长111.20%；上半年扣非净利润1.38亿元，同比增长148.47% [2] - 第二季度营业收入4.87亿元，同比增长25.89%；单季净利润7819万元，同比增长111.57% [2] 业绩变动原因 - 客户需求旺盛，公司提升供应链及生产管理能力，满足出货需求 [2] - 加大研发投入和市场拓展力度，客户基数增大，新客户、新项目增加，促进业务增长 [2] - Micro Touch自主品牌运营，原材料、物流价格回落，汇率变动促进利润水平提升 [2] 商业模式与竞争优势 - 商用人机交互终端特点为多样化、定制化程度高，服务B端客户，设计研发投入大，客户黏着度高，使用年限长，对稳定性和安全性要求高，产品毛利率25 - 30% [3] - 公司核心竞争力包括拥有横跨两岸的制造基地和供应链资源、成熟的海内外渠道和优质客户资源、强大的跨行业解决方案能力、柔性化精细化的管理体系 [3] 研发情况 - 上半年研发投入2600多万元，投入持续增长 [3] - 大力进行平台性技术研发，标准化模块可复用性高，降低研发成本和周期 [3] 原材料情况 - 产品由面板、触控模组等原材料组成，面板和触控模组各占约30% [4] - 今年上游原材料缺料缓解，价格回落，运营成本下降，公司加强供应链管理，降低原材料成本，提升毛利水平 [4] 市场需求情况 - 海外通胀对商用设备需求影响较小，长期市场需求依然强劲，目前部分客户有去库存需求，订单以即时单为主 [4] 汇率影响 - 公司营收95%来自外销且以美元计价，上半年人民币贬值及业务规模增长带来汇兑收益，整体净利润受益约2000万元人民币 [4] 国内市场规划 - 国内市场空间大，公司国内市场占比低但成长快，有独立业务团队和产品规划，在深圳建立研发中心 [4] 鸿通科技情况 - 公司通过参股子公司鸿通科技开展车载智能座舱业务，占比10%，兄弟公司TPK占比90% [5] - 鸿通科技业务转型升级，拓展国内新能源车市场，已取得几家国内一线新势力车厂定点，预计明年量产 [5] 费用情况 - 上半年销售费用和管理费用增长幅度低于营收和净利增长幅度，费用率占营收比重下降，下半年趋势预计与上半年相同 [6] 产能计划 - 公司在厦门和台南有制造基地，产能利用率八成左右，正在建设研发大楼，未来考虑在境外其他地区建设产线 [7] 价格调整情况 - 与客户定价非长期稳定，价格波动大时双方协商重新议价，如去年逐季议价，维持了不错的GP水准 [8]