报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司深耕涤纶短纤行业二十年,现已形成包括多应用场景下的再生涤纶短纤、低熔点纤维等绿色纤维产品 [4] - 公司注重差异化和功能性,产品系列丰富,品质优良,下游应用范围广泛 [4] - 近年来伴随低熔点纤维放量,拉动公司业绩快速成长 [4] - 低熔点涤纶短纤下游应用广泛,伴随下游应用市场的复苏和回温,低熔点纤维的独特优势将不断提升应用渗透率,成长空间及增速可观 [4] - 再生有色涤纶短纤利用废弃涤纶原料,具有碳排放量低、染色性好、成本低、受油价影响波动小等优点,有色为再生涤纶差异化细分方向 [4] - 公司专注研发,低成本+差异化并行打造细分行业龙头,具有规模优势 [5] 财务数据总结 - 2024年-2026年归母净利润预计分别为1.6亿元、2.1亿元和3.1亿元 [4] - 2024年上半年低熔点及再生有色毛利率均显著改善,海外营收、毛利高增 [4] - 2024年上半年公司低熔点及再生有色板块毛利率分别11.17%、7.97%,同比增长3.16%、0.54% [4] - 2024年上半年公司海外收入为2.18亿元,同比大幅增长119.72% [4]

资产负债 - 截至2024年6月30日，公司资产总计24.99亿元，较期初增长1.55%[1] - 流动资产合计11.65亿元，较期初下降3.48%[1] - 非流动资产合计13.34亿元，较期初增长6.47%[1] - 负债合计7.43亿元，较期初下降2.02%[3] - 股东权益合计17.55亿元，较期初增长3.15%[3] 经营业绩 - 2024年1 - 6月，营业总收入10.55亿元，较上期下降6.40%[6] - 营业成本9.54亿元，较上期下降8.76%[6] - 净利润6983.73万元，较上期增长2.59%[6] - 基本每股收益0.22元，上期为0.21元[6] - 稀释每股收益0.18元，上期为0.21元[6] 现金流 - 2024年1 - 6月经营活动现金流量净额为 - 243126179.36元，上期为 - 6085159.60元[7] - 2024年1 - 6月投资活动现金流量净额为207039208.30元，上期为 - 132977553.30元[7] - 2024年1 - 6月筹资活动现金流量净额为 - 17000826.23元，上期为 - 192647666.66元[7] 母公司情况 - 2024年6月30日母公司资产总计期末余额为2,241,601,694.33元，期初余额为2,228,970,502.95元[11] - 2024年6月30日母公司负债合计期末余额为712,787,050.86元，期初余额为737,382,647.03元[13] - 2024年6月30日母公司股东权益合计期末余额为1,528,814,643.47元，期初余额为1,491,587,855.92元[13] 美元数据 - 本期营业收入为10.3484087446亿美元，上期为10.7405029834亿美元[15] - 本期营业成本为9.5521266945亿美元，上期为10.0996861141亿美元[15] - 本期研发费用为1888.116147万美元，上期为840.502818万美元[15] - 本期营业利润为5665.012251万美元，上期为3302.982776万美元[15] - 本期净利润为5340.128126万美元，上期为3325.888169万美元[15] 股东权益变动 - 2024年1 - 6月本年增减变动股东权益金额为37226787.55元[19] - 2024年1 - 6月综合收益总额为53401281.26元[19] - 2024年1 - 6月股东投入和减少资本金额为1845.33元[19] - 2024年1 - 6月利润分配金额为 - 16176339.04元[19]

关联资金与应收款情况 - 2024年期初其他关联资金往来余额33278.46万元[3] - 2024年半年关联资金往来累计发生1201.89万元[3] - 2024年半年关联资金往来偿还5378.86万元[3] - 2024年半年期末关联资金往来余额29101.49万元[3] - 子公司江苏恒泽2024年半年期末其他应收款29101.49万元[3]

公司概况 - 公司主要从事涤纶纤维及其制品的生产和销售[150] - 公司于2020年9月在深交所主板上市[150] - 公司于2022年12月发行60,000万元可转换公司债券[150] - 公司注册资本为32,640.2603万元人民币[150] 经营情况 - 公司2024年上半年实现营业收入10.55亿元，同比下降6.40%[45] - 公司全资子公司恒泽科技营业收入XX亿元，同比增长XX%[3] - 公司主要产品短纤维和长丝销量分别为XX吨和XX吨，同比增长XX%和XX%[3] - 公司绿色纤维产品销量占比达XX%，较上年同期提高XX个百分点[3] - 公司研发投入2.20亿元，占营业收入的XX%，持续加大新产品和新技术的研发力度[46] - 公司积极推进市场拓展和产业链延伸，先后完成XX并购[3] - 公司未来将持续优化产品结构，加快绿色纤维产品的市场推广，预计全年营业收入将达到XX亿元[3] - 公司将持续推进数字化转型，提升运营效率和管理水平[3] 财务情况 - 公司2024年上半年营业收入为10.55亿元，同比下降6.40%[45] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为6,983.73万元，同比增长2.59%[12] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2.43亿元，同比下降3,895.40%[12] - 公司2024年6月30日期末资产总计为24.99亿元[120] - 公司2024年6月30日期末负债合计为7.43亿元[120] - 公司2024年6月30日期末归属于母公司所有者权益合计为17.55亿元[120] 募集资金使用情况 - 公司2020年首次公开发行A股股票募集资金总额为47,735.77万元，募集资金净额为43,153.63万元[61] - 公司2022年公开发行可转换债券募集资金总额为60,000万元，募集资金净额为58,916.91万元[61] - 2024年1-6月，公司首次公开发行A股股票募集资金项目实际使用募集资金0万元[61] - 2024年1-6月，公司2022年公开发行可转换债券募集资金项目实际使用募集资金9,170.53万元[61] 环境保护 - 公司严格按照国家环境保护的方针政策，加大环保投资力度，使废水、废气、噪声和固体废物等各类污染源得到有效治理[85] - 公司主要产品具有环保友好特征，获得多项绿色认证[88] - 公司产品生产工艺有利于减少废气、废水排放和挥发性有机物污染[88] 公司治理 - 公司建立健全内部控制制度，提升规范运作水平[89] - 公司严格执行环保要求，注重员工职业健康和劳动用工管理[89] - 公司诚实守信经营，保护各方利益，促进公司与社会的和谐发展[89] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[90] - 公司报告期无违规对外担保情况[90] 风险提示 - 再生涤纶与原生涤纶相比具有环保、成本优势，但面临原生涤纶以及再生涤纶内企业间的竞争[73] - 低熔点涤纶短纤维应用前景广阔，但市场竞争日益激烈[73] - 公司原材料PTA和MEG价格波动较大，可能对公司生产经营产生不利影响[73] - 公司存在核心技术人员流失的风险，可能对公司技术创新能力产生不利影响[73]

舆情管理策略 - 公司制订舆情管理制度[2] - 董事长任舆情工作组组长、董秘任副组长[3] - 证券部负责舆情信息采集、建档和更新[4] 舆情分类与处理 - 舆情分为重大和一般两类[5] - 一般舆情由董秘和证券部处置[6] - 重大舆情工作组决策、证券部监控[6] 违规处理 - 未执行制度或违反保密义务将受处分或担责[9]

会议信息 - 公司第三届监事会第二十次会议通知于2024年8月17日送达[1] - 会议于2024年8月27日以现场会议方式召开[1] - 应出席监事3名，实际出席3名，占全体监事人数100%[1] 审议结果 - 以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过《关于公司2024年半年度报告的议案》[2] - 以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过《关于2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》[2]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十一次会议于2024年8月17日发通知，8月27日现场召开[2] - 会议应到董事7名，实际出席7名[2] 议案审议 - 以7票同意通过《关于公司2024年半年度报告的议案》等三项议案[3] 报告披露 - 《2024年半年度报告》等三份文件于2024年8月28日在巨潮资讯网披露[3]

募集资金情况 - 2020年9月16日首次公开发行A股股票8159.96万股，每股发行价5.85元，募资477357660元，净额431536360.76元[1] - 2022年12月14日公开发行可转换债券，面值总额60000万元，募资600000000元，净额589169084.90元[3] 资金投入情况 - 截止2024年6月30日，首次公开发行A股股票募集资金项目累计投入435084604.91元，专户余额为0元[2] - 截止2024年6月30日，可转换债券募集资金项目累计投入339288056.92元，本年度使用91705331.10元，专户余额为9321190.42元[4] 资金置换情况 - 首次公开发行A股股票募集资金置换使用银行承兑汇票方式支付资金累计138231214.06元[2] - 可转换债券募集资金置换使用银行承兑汇票方式支付资金累计97640842.67元[6] 闲置资金理财情况 - 首次公开发行A股股票以闲置募集资金购买通知存款等产品累计投入572487526.78元，到期赎回572487526.78元[2] - 可转换债券以闲置募集资金购买通知存款等产品累计投入760000000元，到期赎回510000000元[6] - 首次公开发行A股股票以闲置募集资金购买结构性存款累计投入248900000元，到期转回248900000元[2] - 可转换债券以闲置募集资金购买结构性存款累计投入250000000元，到期转回250000000元[6] - 2024年1 - 6月，公司现金管理投资金额合计9.1亿元，赎回金额合计6.6亿元，投资收益合计808.170939万元，期末金额为2.5亿元[26][27] 项目投资情况 - 年产22万吨功能型复合低熔点纤维项目二期项目承诺投资43200.00元，截至期末累计投入24825.47元，投资进度100.67%，本年度实现效益1738.81元[35] - 新建研发中心项目承诺投资10000.00元，截至期末累计投入5120.41元，投资进度103.82%[35] - 补充营运资金项目承诺投资22000.00元，截至期末累计投入13562.57元，投资进度100.00%[35] - 年产8万吨功能性复合型特种纤维技改项目承诺投资41373.96元，调整后投资41000.00元，本年度投入9170.53元，截至期末累计投入20011.38元，投资进度48.81%[41] - 废旧纺织品综合利用8万吨/年（二期）项目承诺投资4148.94元，调整后投资4000.00元[41] - 补充流动资金及偿还银行贷款承诺投资15000.00元，调整后投资13916.91元，截至期末累计投入13917.42元，投资进度100%[41] 项目预期收益 - 年产22万吨功能型复合低熔点纤维项目达产后正常年份销售收入为126500.00万元，正常年净利润为13249.98万元，税后内部收益率为40.07%，税后投资回收期（静态）为3.65年[37] 项目进展 - “年产8万吨功能性复合型特种纤维技改项目”及“废旧纺织品综合利用8万吨/年（二期）项目”进展较预期延后，延期调整已通过相关会议审议[41]

项目情况 - 年产8万吨功能性复合型特种纤维技改项目获中央预算投资补助[1] - 项目建成后年利用废旧聚酯2.2万吨，年产8万吨纤维，降碳1.41万吨[1] 补助资金 - 第一次下达补助2500万元，占净资产1.47%，7月23日收到[1][2] - 补助为现金、与资产相关，不具可持续性[2] 会计处理 - 收到补助计入递延收益，按资产使用年限分配[4] - 最终会计处理以审计确认结果为准[4]

可转换公司债券 - 2022年12月14日发行6亿元可转换公司债券，每张面值100元，发行600.00万张，期限6年[1] - 2023年1月9日在深交所挂牌交易[2] - 转股期自2023年6月20日起至2028年12月13日止[4] - 初始转股价格7.35元/股，2023年10月9日调为7.20元/股，2024年6月13日调为7.15元/股[5] - 2024年二季度“优彩转债”转股减少0张，转股数量0股[6] - 截至2024年6月30日，债券余额599,967,300元（5,999,673张）[6] 股本情况 - 本次变动前限售股81,928,628股，占比25.10%[6] - 本次变动前无限售股244,474,265股，占比74.90%[6] - 本次变动前总股本326,402,893股，占比100.00%，增减变动0股[6] 权益分派 - 2023年度权益分派以总股本减回购专户2,409,900股为基数，每10股派0.5元（含税）[5]