会议情况 - 第三届董事会第六次会议于2024年10月25日召开，7位董事全部出席[1] 议案表决 - 《2024年第三季度报告》议案7票同意通过[3] - 《2024年前三季度利润分配预案》议案7票同意，待股东大会审议[7][8] - 《关于公司及子公司申请授信并担保》议案4票同意，待审议[9][10] - 《聘任2024年度审计机构》议案7票同意，待审议[12][13] - 《以集中竞价回购股份》议案7票同意，资金4000 - 8000万元[14][16] - 《部分募投项目结项及变更用途》议案7票同意，待审议[18][19] - 《提请召开2024年第一次临时股东大会》议案7票同意[21]

证券代码：002993 证券简称：奥海科技 公告编号：2024-037 东莞市奥海科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、东莞市奥海科技股份有限公司（以下简称"公司"）基于对公司未来持 续稳定发展的信心和对公司价值的认可，结合公司经营情况及财务状况等因素， 为进一步完善公司长效激励机制，充分调动公司高级管理人员、核心及骨干人员 的积极性，推进公司的长远发展,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购 公司股份（以下简称"本次回购"），用于实施员工持股计划或者股权激励。本 次回购股份的种类为公司发行的人民币普通股（A 股），回购资金总额不低于人 民币 4000 万元（含），不高于人民币 8000 万元（含），回购价格不超过人民币 40.67 元/股（含），回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购方案之日起 12 个月内。具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。 2、公司于 2024 年 10 月 25 日召开第三届董事会第六次会议审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。根据《上市公司 ...

关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 东莞市奥海科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第六次会 议审议通过了《关于提请召开 2024 年第一次临时股东大会的议案》，决定于 2024 年 11 月 15 日（星期五）下午 14:30 召开 2024 年第一次临时股东大会。现就本 次股东大会的相关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 证券代码：002993 证券简称：奥海科技 公告编号：2024-036 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会。 东莞市奥海科技股份有限公司 2、股东大会的召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：董事会依据第三届董事会第六次会议决议召 集本次股东大会，符合《公司法》、《上市公司股东大会规则》、《深圳证券交 易所股票上市规则》等相关法律法规及《公司章程》的规定。 4、会议的召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式 召开。 （1）现场投票：股东本人出席现场会议或者通过授权委托书委托他人出席 现场会议； （2）网络投票：公司将通过深圳证 ...

募集资金情况 - 公司非公开发行4100万股，发行价40.9元/股，募集资金总额16.769亿元，净额16.6464433962亿元[2] 募投项目投入及节余 - 快充及大功率电源智能化生产基地建设项目拟投入12亿元，累计投入6.7330610775亿元，节余5.6722341972亿元[6][8] - 品牌建设及推广项目拟投入1.5亿元，累计投入1.0127288626亿元，节余0.5292565346亿元[6][8] - 研发中心升级项目拟投入1.455792亿元，累计投入0.285712968亿元，节余1.353947552亿元[6][8] - 补充流动资金拟投入1.690651亿元，累计投入1.6906509434亿元，节余6.207722万元[6][8] - 截至2024年9月30日，募投项目合计拟投入16.646443亿元，累计投入9.7221538515亿元，节余7.556059056亿元[8] 项目决策 - 公司拟将快充及大功率电源智能化生产基地、品牌建设及推广、补充流动资金项目结项，终止研发中心升级项目后续投入[3] - 公司拟将全部项目节余资金及理财、利息收入永久性补充流动资金并注销对应账户，该议案尚需股东大会审议[3] 决策原因及影响 - 部分募投项目结项是因项目达预定可使用状态，结合市场和经营需求，为维护股东利益和保证资金效率[9][11][12] - 募集资金节余原因包括控制建设成本、降低设备支出、精细化管理、现金管理收益和合同余款未支付[13][14][16] - 该决策有利于提高节余资金使用效率，满足公司流动资金需求，促进主营业务发展[21] 审批情况 - 2024年10月25日第三届董事会第六次会议审议通过相关议案，尚需提交股东大会审议[23] - 2024年10月25日第三届监事会第六次会议审议通过相关议案[25] - 保荐机构认为该事项履行决策程序，符合规定且无异议[26] - 独立董事同意部分募投项目结项及变更用途并补充流动资金的议案[22]

公司信息 - 公司为东莞市奥海科技股份有限公司，证券代码002993[1] 保荐变更 - 原保荐代表人余烯键因工作变动无法继续督导[1] - 国金证券委派蔡维楠接替余烯键履行督导工作[1] - 变更后持续督导保荐代表人为谢丰峰和蔡维楠[2] 新保荐人信息 - 蔡维楠现任国金证券投资银行部资深业务经理[5] - 蔡维楠具保荐代表人等资格，是中山大学硕士[5] - 蔡维楠有丰富IPO等经验，参与多个项目[5] 公告时间 - 公告发布时间为2024年10月18日[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 1H24年公司实现营收29.6亿，同比增长46.8%；毛利率20.7%，同比下降2.53个百分点；归母净利润2.33亿，同比增长8.46%；扣非归母净利润1.92亿，同比增长6.72% [6] - 2Q24营收16.0亿，同比增长43.4%，环比增长17.2%；归母净利润1.11亿，同比下降12.2%，环比下降9.82% [6] - 公司加大研发投入，国际化业务拓展加速，1H24研发费用达1.87亿元，同比增长超50%，研发费用率达6.33% [6] - 国际化业务加速拓展，1H24公司外销比例继续提升至34.3%，海外毛利率同比提升3.19个百分点，创近几年历史新高 [6] - 快充功率升级有望持续提振公司产品ASP，下游应用从1到N [6] - 受益于万物互联、动力工具无绳化、户外露营流行、第三方充电品牌发展等趋势，公司充储电业务正从手机走向IoT/自主品牌及品牌ODM/PC/动力工具全生态链 [6] - 1H24公司充电器及适配器收入达23.4亿，同比增长57.1%，占比79.1%，毛利率18.2%；储能及其他业务收入达4.62亿，同比增长44.4%，占比15.6%，毛利率35.6%；新能源汽车电控产品及解决方案收入达1.57亿，同比下降23.5%，占比5.32%，毛利率14.9% [6] - 下调盈利预测，维持"买入"评级 [7] - 下调24-26年归母净利润预测至4.5、6.0、8.0亿元（原预测5.8、7.3、9.5亿元），当前市值对应25年PE仅12倍，估值性价比凸显（过去3年估值中枢为22x） [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年08月30日收盘价为25.66元 [3] - 一年内最高/最低价为44.50/23.10元 [3] - 市净率为1.5 [3] - 息率（分红/股价）为3.51 [3] - 流通A股市值为6,105百万元 [3] - 上证指数/深证成指为2,842.21/8,348.48 [3] 基础数据 - 2024年06月30日每股净资产为17.60元 [4] - 资产负债率为42.08% [4] - 总股本/流通A股为276/238百万股 [4] - 流通B股/H股为-/- [4] 财务摘要 - 2022A营业总收入为4,467百万元 [10] - 2023A营业总收入为5,174百万元 [10] - 2024E营业总收入为6,540百万元 [10] - 2025E营业总收入为7,860百万元 [10] - 2026E营业总收入为9,310百万元 [10] - 2022A归属于母公司所有者的净利润为438百万元 [10] - 2023A归属于母公司所有者的净利润为441百万元 [10] - 2024E归属于母公司所有者的净利润为453百万元 [10] - 2025E归属于母公司所有者的净利润为599百万元 [10] - 2026E归属于母公司所有者的净利润为798百万元 [10] - 2022A每股收益为1.59元 [10] - 2023A每股收益为1.60元 [10] - 2024E每股收益为1.64元 [10] - 2025E每股收益为2.17元 [10] - 2026E每股收益为2.89元 [10]

手机板块业务表现 - 手机板块作为公司的基本盘，上半年取得了持续的突破[2] - 公司的高功率产品占比和产品单价也在持续上升[2] - 2024年第二季度全球智能手机市场同比增长6%，是全球市场连续第三个季度的恢复增长[2] - 2024Q2全球智能手机市场ASP（平均售价）是325美元（折合人民币约2300+元）[2] 充电器板块业务表现 - 公司2024年H1，60W以上手机充电器产品的收入占比为52%，产品数量占比为29%[3] - 公司海外业务毛利率仍逆市向上，提升至28.41%（去年同期为25.22%）[3] - 公司将通过研发、制造双轮驱动提高产品竞争力[3] AI硬件应用 - 手机端随着对端侧大模型的应用，产品运算能力得到提升，电池容量变大带动充电器功率提升[3] - AIPC产品集成本地AI功能，高功耗下带动充电器功率显著提升[3] - 公司作为高功率电源领域的龙头企业，已经在部分AIPC产品中应用相关产品[3] - 在IOT设备上，智能化需求从单品延伸至场景，智能硬件功能持续集成带来功率提升[3] 新能源汽车业务 - 公司可提供分布式的MCU、BMS、VCU控制器、集成式的域控制器等产品[4] - 公司将继续积极探索业务机会，持续研发创新车载充电器和无线充等产品[4] - 公司制定国际合作发展策略，紧跟新能源汽车品牌全球产能布局[4] 其他业务 - 公司的数据电源、移动电源等业务取得不错增长[5] - 公司将持续聚焦AI硬件及新能源两条主赛道，通过消费电子、新能源汽车、数字能源三大板块布局[5] - 公司的储能逆变器项目已实现出货，随着客户逐渐突破未来销售额将稳步提升[5] 模块化产品 - 公司在多个领域展开模块化产品应用，实现小体积、高性能、高复用性等特征[7] - 模块化产品有利于缩短新产品开发周期、提高产品可靠性、降低成本[7] 海外布局 - 公司已布局海外八年，具有丰富的国际制造人才及管理经验[8] - 公司布局美国、新加坡、日本、越南、印度、香港六大海外办事处，设有六大智能制造基地[8] - 公司凭借丰富的大客户国际品牌服务经验，产品广泛渗透至全球200多个国家/地区[5][6] 盈利能力提升 - 公司前期在新业务领域投入较多研销费用，导致利润增速较慢[11] - 随着项目覆盖到一定程度后会提升盈利能力，海外客户毛利率存在优势[11] - 股权激励费用短期内也会对利润造成一定影响[10][11]

报告公司投资评级 报告给予奥海科技"买入"评级。[7][9] 报告的核心观点 1) 24Q2 公司营收同比大幅增长43.42%,但毛利率下滑2.81个百分点至19.58%,主要由于市场竞争激烈导致部分产品线降价,以及充电器及适配器业务占比进一步扩大。[4] 2) AI手机将成为5G高速移动通信网和可折叠智能手机之后的又一大增长引擎,预计2024年AI手机的出货量将占整个市场的19%。手机厂商加速布局100W左右高充电功率产品,公司作为手机充电器ODM龙头将深度受益。[5] 3) 公司持续拓展至消费电子、新能源汽车及光伏/储能等领域,充分发挥公司智能制造优势,通过集团统一采购实现各业务板块供应协同。[6] 4) 考虑到公司上半年业绩情况以及新能源车业务发展低于预期,分析师下调了公司2024/2025年归母净利润预测,新增2026年归母净利润预测为8.62亿元。[7]

投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 2024H1公司实现营收29.61亿元，同比+46.84%；归母净利润2.33亿元，同比+8.46%；扣非净利润1.92亿元，同比+6.72% [8] - 充电器及适配器实现营收23.41亿元（营收占比79.08%），同比+57.07%；储能及其他实现营收4.62亿元（营收占比15.60%），同比+44.42%；新能源汽车电控产品及解决方案实现营收1.57亿元（营收占比5.32%），同比-23.49% [9] - IDC等多家研究机构预测2024年手机市场重回增长，公司手机充电器业务有望持续增长；2023年公司2000W主流服务器电源已完成量产开发，服务器电源业务有望持续增长；公司快充大功率电源智能化生产基地建设项目产能正逐步释放 [10] 财务数据 - 2024年营业收入预计66.75亿元，同比增长30.4%；归母净利润预计5.01亿元，同比增长13.5% [11] - 2024年毛利率预计20.4%，净利率预计7.4% [11] - 2024年EPS预计1.81元，对应PE为14.0倍 [11]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-A"的投资评级,维持评级 [5] - 6个月目标价为36.00元 [5] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024H1实现营业收入29.61亿元,同比增长46.84% [2] - 2024H1实现归母净利润2.33亿元,同比增长8.46% [2] - 2024Q2实现营业收入15.98亿元,同比增长43.42%,环比增长17.20% [2] - 2024Q2实现归母净利润1.11亿元,同比下降12.22%,环比下降9.81% [2] - 分产品来看,充电器及适配器实现营收23.41亿元,同比增长57.07%;储能及其他实现营收4.62亿元,同比增长44.42%;新能源汽车电控产品及解决方案实现营收1.57亿元,同比下降23.49% [2] 公司全球化布局 - 公司在越南设立第六大智能制造基地,业务将聚焦于电力电子技术的研发与生产制造 [3] - 公司通过多项国际认证及权威机构资质授权,不断优化信息平台,实现全流程数字化管理,提升运营效率 [3] - 公司外销产品毛利28.41%,大幅高于内销产品16.73%的毛利,随着公司全球化布局的深入,有望持续改善公司毛利水平 [3] 公司核心竞争优势 - 能源高效应用技术的全面突破,如高频磁性器件和高功率电机驱动等技术突破 [4] - 全球智造与信息管理的领先布局,实现研发、生产、销售等全流程的数字化管理 [4] - 生态品牌合作与国际客户的深度融合,成为多家国际知名品牌的主要供应商 [4] - 供应链协同与全球化本地供应的强势推进,减少对外部代理采购的依赖 [4] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年收入分别为66.23亿元、78.58亿元、92.53亿元,归母净利润分别为5.52亿元、7.45亿元、9.10亿元 [11] - 给予公司2024年18倍PE,对应目标价为36.00元 [11] - 公司2024-2026年净利润率分别为8.3%、9.5%、9.8% [15] - 公司2024-2026年ROE分别为10.6%、13.1%、14.6% [15]