业绩总结 - 公司2023年实现营业收入47.12亿元，同比增长14.43%[1] - 公司2023年归母净利润4.45亿元，同比增长15.24%[1] - 公司2023年线下渠道收入高增长，达到8.46亿元，同比增长41.18%[1] - 公司2023年海外收入增长较快，同比增长105.66%[1] - 公司2023年毛利率为36.61%，同比增长0.17%[1] - 公司2023年净利率为9.45%，同比增长0.08%[1] - 公司营业收入预测2024年将达到5.19亿元，同比增长10.2%[1] - 公司归母净利润预测2024年将达到5.11亿元，同比增长14.8%[1] 品牌形象 - 公司品牌形象提升，通过全域媒体矩阵布局触达核心消费者[1] 评级标准 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括原材料价格波动风险和行业竞争加剧[1] 2024年预测 - 2024年预计营业收入将从5190百万元增长至6875百万元[2] - 2024年预计净利润将从511百万元增长至679百万元[2] - 2024年预计每股收益将从3.26元增长至4.33元[2] - 2024年预计ROE将从16.7%增长至16.8%[2] - 2024年预计EBITDA将从633百万元增长至816百万元[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营收47.1亿，归母净利润4.5亿，扣非归母净利润3.8亿[1] - 公司2023年海外收入增长105.7%至3.7亿，国内收入增长10.3%至43.4亿[2] - 公司2023年毛利率同比+0.2pct至36.6%，Q4毛利率同比-5.9pct至31.8%[3] 未来展望 - 公司预计2026年每股收益为3.92美元，每股红利为2.35美元[7] - 预计2026年ROIC达到36%[7] - 预计2026年企业自由现金流为662百万元[7] 其他新策略 - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[12] - 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式[13] - 该报告由国信证券经济研究所发布[14]

公司基本情况 - 公司股票代码为002959，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[6] - 公司成立于2006年3月，以自主品牌“小熊”为核心，运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售[23] 财务表现 - 公司营业收入在2023年达到了47.12亿元，同比增长14.43%[8] - 公司归属于上市公司股东的净利润为38.21亿元，同比增长15.24%[9] - 公司经营活动产生的现金流量净额为68.46亿元[10] - 公司基本每股收益为2.85元，同比增长14.88%[11] - 小熊电器2023年度总资产为5,386,286,204元，同比增长10.48%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为2,736,439,789元，同比增长15.63%[12] - 第四季度营业收入为1,393,726,810.97元，归属于上市公司股东的净利润为129,703,630.91元[15] - 非经常性损益项目中，政府补助金额为14,861,606.87元，同比增长27.1%[16] 产品与市场 - 公司产品包括厨房小家电、生活小家电及其他小家电，涵盖锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类等五类产品[25][26][27] - 公司拥有超过80个产品品类、900多款型号产品，已获2100多项国家专利，先后斩获多个产品大奖[29] - 公司销售渠道包括线上经销、电商平台入仓、线上直销、线下经销等，出口渠道包括跨境电商、ODM和出口经销等[33] - 公司持续加大研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高，获得多个知名设计奖项和国家级认可[37] - 公司打造5大智能制造基地，实现整机及零部件自制及数字化转型，助力打造新质生产力[38] 研发投入 - 公司研发费用为14.28亿元，主要研发项目包括微压电饭煲、多功能分体蒸煮电蒸锅等[54] - 公司研发投入主要目的是提升用户体验感受，开拓差异化市场，提高市场占有率[54] - 公司新增研发项目包括创新可拆卸双杆落地挂烫机、创新可旋转手柄电熨斗等[54] 资金运作 - 公司现金及现金等价物净增加额较去年同期减少146.59%，主要受投资活动和筹资活动影响[60] - 公司经营活动产生的现金净流量比本年度净利润多239,372,855.47元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致[61] - 公司投资收益占利润总额比例为4.87%，主要系理财投资收益[62] 股权激励 - 公司通过实施股权激励，实现公司核心管理人员、技术骨干持有公司股权，有效保障管理团队稳定[41] - 公司向冯勇卫先生授予20,000股预留限制性股票，授予价格为32.36元/股[1] 公司治理 - 公司与控股股东实行了人员、资产、财务分开，机构、业务独立，各自独立核算、独立承担责任和风险[152] - 公司积极履行企业的社会责任，充分尊重和维护相关利益者的合法权益[153] - 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异[154]

业绩总结 - 公司23年收入实现47.1亿元，同比增长14.4%[1] - 23年归母净利润为4.5亿元，同比增长15.2%[1] - 23年国内收入同比增长10.3%，国外收入同比增长105.7%[2] - 23年毛利率为36.6%，同比增长0.2%[2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利4.9/5.7/6.4亿元，同比增长9.4%/16.0%/13.4%[3] - 2026年主营业务收入预计达到664.5亿元，增长率为10.8%[4] - 2026年每股收益预计为4.083元，每股净资产为23.431元[4] - 2026年净资产收益率为17.43%，总资产收益率为9.60%[4] - 2026年资产负债率为44.91%，EBIT利息保障倍数为-178.7[4] 市场展望 - 2022年买入评级的市价为53.48元，目标价为62.00～64.00元[6] - 2023年买入评级的市价为74.42元，目标价未公布[6] 公司资质 - 公司已获得中国证监会批准，具备证券投资咨询业务资格[7] 报告信息 - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊情况，不构成特定证券或金融工具的建议[9] - 报告包含上海、北京、深圳三地联系方式和地址信息[10]

财务数据 - 公司23年实现营业收入47.12亿元，同比增长14.43%[1] - 归母净利润4.45亿元，同比增长15.24%[1] - 公司23年国内外收入分别为43.42/3.70亿元，同比增长10.27%和105.66%[5] - 公司23年线上线下收入分别为38.66/8.46亿元，同比增长9.88%和41.18%[6] - 公司23年毛利率为36.61%，同比提升0.17pct[7] - 公司23年现金流净额为6.85亿元，同比增长11.64%[9] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利12元，分红率为41.86%[10] 业绩展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到641.4亿元，同比增长9.2%[14] - 公司2026年预计净利润为65.7亿元，同比增长13.3%[14] - ROE%分别为16.3%、17.1%、17.4%、17.7%[14] - 公司2026年预计EPS为4.19元，P/E比率为12.88[14] 分析师信息 - 罗岸阳是家电行业首席分析师，拥有浙江大学电子信息工程学士和法国北方高等商学院金融学&管理学双学位硕士[15] - 尹圣迪是家电行业分析师，拥有伦敦大学学院区域经济学硕士和布达佩斯考文纽斯大学经济学双硕士等学位[16] 公司声明 - 公司声明分析师具有证券投资咨询执业资格，并独立、客观地出具报告[17] - 公司免责声明指出报告基于已公开信息编制，不保证信息准确性和完整性[20] - 公司提醒客户本报告仅提供给签约客户，并不面向公众发布，不构成对任何人的投资建议[19] - 公司声明未经授权不得转载或转发报告，否则将追究法律责任[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入47.12亿元，同比增长14.43%[1] - 公司2023年毛利率为36.61%，同比增长0.17pct，净利率为9.45%，同比增长0.08pct[1] - 公司2023年归属母公司净利润为44.53亿元，同比增长15.26%[2] - 营业收入预计在2026年达到6537.17百万元，年均增长率为10.45%[3] - 营业利润预计在2026年达到726.57百万元，年均增长率为13.35%[3] 财务展望 - 公司2023年归母净利润4.45亿元，预计2024-2026年归母净利润分别为48.43/54.29/61.47亿元[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到2519.20百万元，较2022年增长19.1%[3] - 每股收益预计在2026年达到3.92元，年均增长率为11.38%[3] 财务指标 - 毛利率预计在2026年达到37.66%，维持稳定增长[3] - 净利率预计在2026年达到9.40%，维持稳定增长[3] - ROE预计在2026年达到16.48%，维持稳定增长[3] - ROIC预计在2025年达到754.20%，2026年出现负值-1001.46%[3] - 资产负债率预计在2026年降至43.52%，呈现逐年下降趋势[3] 天风证券相关 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[10] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[10]

东莞证券股份有限公司 关于小熊电器股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告的核查意见 东莞证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"东莞证券"）作为小熊 电器股份有限公司（以下简称"小熊电器"或"公司"）首次公开发行股票并上 市、2022 年向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市 保荐业务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等有关规定，对公司 2023 年度内部控制自我评价报告进行了核查。具体情况如下： 一、保荐机构进行的核查工作 东莞证券保荐代表人通过与公司董事、监事、高级管理人员等人员沟通，查 阅了公司股东大会、董事会、监事会等会议文件、年度内部控制自我评价报告以 及各项业务和管理规章制度，对公司内部控制的完整性、合理性及有效性进行了 核查。 二、内部控制评价工作情况 （一）内部控制评价范围 公司按照风险导向原则确定纳入评价范围的主要单位、业务和事项以及高风 险领域。纳入评价范围的主要单位包括：公司及纳入合并会计报表范围的子公司。 纳入评价范围的主要业务和事项包括：公司治理、公司组织架构、业务控制 ...

小熊电器股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 本人作为小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，严格按照《公 司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——主板上市公司规范运作》等相关法律法规和《公司章程》《董事会议事规则》《独 立董事工作细则》等相关内部制度的规定和要求，在 2023 年度工作中，忠实、勤勉、 尽责履行职务，积极参与公司重大事项的决策，充分发挥独立董事的作用，切实维护 公司利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。因公司第二届董事会任期届满，本 人于 2023 年 7 月换届后离任。现将 2023 年任期内的履职情况报告如下： 有对公司任何事项提出异议。 2.参与董事会专门委员会、独立董事专门会议工作情况 一、独立董事的基本情况 杨斌：1968 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于江西师范大学计算机 软件专业，本科学历。1991 年 9 月至 1993 年 9 月任江西机械工业学校（现江西机电 职业技术学院）教师；1993 年 9 月至 2004 年 8 月任汕头电视大学教师；2004 年 8 月 至今历任顺德职业技术学院讲师、教 ...

董事会审计委员会对受聘会计师事务所 2023 年度履职情况评估 及履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》和《公司章程》等规定 和要求，董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董 事会审计委员会对会计师事务所 2023 年度履职评估及履行监督职责的情况汇报 如下： 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 （一） 会计师事务所基本情况 名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 3 月 2 日 小熊电器股份有限公司 经审计，信永中和认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规 定编制，公允反映了公司 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2023 年度的合并及母公司经营成果和现金流量；公司按照《企业内部控制基本规范》 和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。信永中和出具了标 准无保留意见的审计报告。在执行审计工作的过程中，信永中和就会计师事务所 和相 ...

小熊电器股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告 小熊电器股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管 要求（以下简称"企业内部控制规范体系"），结合公司内部控制制度和评价办 法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司截止 2023 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价 其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事 会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运 行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在 任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告 及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控 制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况 的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵 ...