资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置资金现金管理，额度可滚动使用[3] 理财操作 - 2024年5月27日买3500万招行理财，7月1日赎回，收益9.2295万元[4][6] - 2024年7月15日买3000万招行理财，预期年化收益率2.75%，8月19日到期[4][7] 未到期理财 - 多笔工行、中行、招行等理财产品未到期，金额共63400万元[10][14]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度内可滚动使用[2] 理财投资 - 2024年6月24日，公司用2000万元买招行非保本理财，预期年化收益率2.80%，2024年7月29日到期[3][4][5] - 工行“工银同利”系列多笔理财，金额、起息日、到期日、预期年化收益率不同[12] - 公司多笔自有资金购买不同理财产品，金额、期限、利率各异[13][14] 未到期余额 - 截止2024年6月27日，公司及子公司累计使用闲置自有资金买理财未到期余额63900万元[14][16]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度内可滚动使用[2] 近期理财 - 2024年6月18日公司用7000万元买工行非保本型理财产品，预期年化收益率3.00%[3][4] - 该产品起息日2024年6月18日，到期日2025年2月13日[5] - 产品拟投资20％ - 100％高流动性资产等[5] 未到期理财 - 公司累计4笔未到期理财产品，金额分别为4000万元等[13] - 4笔未到期理财产品预期年化收益率分别为3.00%等[13] - 4笔未到期理财产品起息日分别为2024.3.26等[13] - 4笔未到期理财产品到期日分别为2024.9.23等[13] 其他理财 - 粤稳益法人系列理财等多笔理财信息[14] 总体情况 - 公司及子公司累计未到期理财产品余额61900万元（含本次7000万元）[14] 风险相关 - 公司与工行无关联关系，理财可能面临多种风险[6] - 公司采取授权决策等多项风险控制措施[9][10][11]

报告公司投资评级 - 报告给予凌霄泵业"买入"评级 [53] 报告的核心观点 塑料卫浴泵"隐形冠军" - 凌霄泵业是国内塑料卫浴泵的龙头企业,全球市占率约60%-70% [39][40] - 塑料卫浴泵主要出口美国,受益于美国地产回暖和库存补库周期 [37][38] 不锈钢泵受益于政策推动 - 不锈钢泵相比传统铸铁泵更节能环保,但成本较高,存在较大替换空间 [32][33] - 万亿国债和以旧换新政策将加速不锈钢泵对铸铁泵的更新替换 [34][35] 公司具有高股息优质资产属性 - 公司连续7年实施现金分红,2023年股息率达93.2% [45][46] - 公司具有极致的控费能力,净利率显著高于同行 [43][44] 盈利预测和估值 - 预计2024-2026年营收和净利润分别同比增长20%/15%/10% [48] - 绝对估值法测算每股价值23.2元,给予2024年18倍PE,目标价23元/股 [50][51][52]

资金使用额度 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度可滚动使用[3] 理财交易情况 - 2023年6月子公司350万买非保本理财，2024年6月7日赎回，收回本息7.805809万元[4][7] - 2024年6月7日公司4900万买保本理财，年化1.30% - 3.07%，2024年11月27日到期[4][8] - 2024年6月7日公司5100万买保本理财，年化1.29% - 3.06%，2024年11月25日到期[6][8] 未到期理财情况 - 公司累计4000万工行理财，2024.3.26起息，2024.9.23到期，预期年化3.00%[15] - 公司累计4000万工行理财，2024.3.27起息，2024.9.24到期，预期年化3.00%[15] - 公司累计2500万工行理财，2024.4.12起息，2024.8.20到期，预期年化2.95%[15] - 公司累计2500万工行理财，2024.4.30起息，2024.11.19到期，预期年化3.00%[15] - 公司累计7000万工行理财，2024.5.22起息，2024.9.18到期，预期年化2.10%[15] - 公司累计3500万招行理财，2024.5.27起息，2024.7.1到期，预期年化2.75%[15] - 公司9800万买挂钩型结构性存款，2024.5.28 - 2024.11.20，利率1.30% - 3.27%[16] - 公司1400万买“粤稳益”理财，以赎回日为准，利率2.10%[16] - 公司4900万买挂钩型结构性存款，2024.6.7 - 2024.11.27，利率1.30% - 3.07%[16] - 公司5100万买挂钩型结构性存款，2024.6.7 - 2024.11.25，利率1.29% - 3.06%[16] 未到期余额 - 公司及子公司累计使用闲置自有资金买理财未到期余额54900万元[16]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度可滚动使用[2] 产品购买 - 2024年5月31日，公司用1400万元买“粤稳益”非保本型理财产品[3] - 2024年有多笔“工银同利”“粤稳益”及挂钩型结构性存款产品购买记录[12][13] 产品收益 - “粤稳益”非保本型产品预期年化收益率2.10%[4] - “工银同利”非保本型产品预期年化收益率2.95% - 3.00%[12] - 挂钩型结构性存款保本型产品预期年化收益率1.29% - 3.27%[13] 产品投资 - “粤稳益”产品拟投资高流动性、债权类、权益类等资产[5] 未到期余额 - 截止公告日，公司及子公司累计未到期余额4.525亿元，未超授权额度[13]

资金使用 - 公司及子公司拟用不超18亿元闲置自有资金现金管理，额度内可滚动使用[2] - 2024年5月27日，公司用3500万元买招行非保本理财产品[3][6] - 2024年5月28日，公司分别用1.02亿、9800万元买中行保本理财产品[3][5][9][10] 产品信息 - 招行理财产品预期年化收益率2.75%，到期日2024年7月1日[3][6] - 中行两款保本理财产品预期年化收益率分别为1.29% - 3.26%、1.30% - 3.27%，到期日为2024年11月18日和20日[3][5][9][10] 风险与管理 - 投资可能面临收益波动、流动性等风险[13] - 财务部对理财产品审核和评估，内审部门每季度全面检查[14] 累计情况 - 公司及子公司累计未到期理财产品余额43850万元，含本次23500万元[18] 其他投资 - 汇成机电等自有资金购买多款理财产品，有不同投资金额和预期年化收益率[17][18]

公司基本信息 - 证券代码 002884，证券简称凌霄泵业 [1] - 投资者关系活动时间为 2024 年 5 月 9 日、10 日、13 日，地点为线上交流和公司办公室，接待人员为董事会秘书刘子庚 [2] 主营业务与经营业绩 - 主营业务为民用离心泵研发、设计、生产及销售，产品包括塑料卫浴泵、不锈钢泵等，应用于水上康体及卫浴等多个领域，是我国大型水上康体及卫浴泵供应商 [3] - 2023 年度营业收入 13.15 亿元，同比减少 11.32%，净利润 3.83 亿元，同比减少 9.06%，订单下降幅度从 2023 年第一季度的 40%收窄至年度的 11.32% [3] - 2024 年第一季度销售 3.24 亿，同比增长 20.37%，订单总体向好，但受全球经济等因素影响有不确定性 [3] 问答环节要点 市场与增长 - 塑料卫浴泵下游市场为卫浴产品配套，市场增长源于下游客户和行业需求增长，公司通过多种方式拓展市场、延长产品线 [3] - 国外形势复杂，公司积极参加展会、走访客户扩张海外市场 [3] - 公司出口海外市场主要在欧美，占出口业务七成 [4] 产品相关 - 不锈钢泵下游应用广泛，覆盖工业、商业、农业领域，2023 年以来因国内经济回暖市场稳定，公司完善规格品种 [4] - 不锈钢泵出口海外市场主要是欧洲和亚洲 [4] - 产品研发方向为高效、节能、智能化 [4] 订单与产能 - 2024 年第一季度增长主要源于国内经济恢复和海外库存消耗，塑料卫浴泵增长占多 [4] - 公司订单趋势向好但有不确定性，产能利用率从 2023 年至今逐步提高，后续可通过多种方式增加产能 [4] 成本与价格 - 原材料占营业成本 81%，部分价格上涨部分下降会对冲，公司通过多种方式控制成本，毛利率受多种因素影响浮动变化 [5] - 产品价格根据成本和市场竞争而定 [5] 历史业绩原因 - 2021 年大幅增长及 2022 - 2023 年逐年下降，是因为 2021 年海外客户提前下库存订单，2022 年下半年开始消耗库存致订单减少 [5] 市场竞争优势 - 产品质量好、性价比高，具备研发和稳定供货能力，持续研发投入、延长产品线，有完善销售渠道，通过多种方式拓展新客户 [5] 分红情况 - 公司分红率 70%以上，累计分红约 19 亿，未来分红由董事会、股东大会根据公司发展和经营情况审议确定 [6]

权益分配 - 2023年年度权益分配方案2024年5月6日获股东大会通过[3] - 以357,682,509股为基数，每10股派10元现金（含税）[5] - QFII、RQFII等每10股派9元[5] 时间安排 - 股权登记日为2024年5月15日[6] - 除权除息日为2024年5月16日[6] 分红派发 - 分派对象为2024年5月15日收市后在册股东[7] - 委托代派A股股东红利2024年5月16日划入账户[8] - 部分A股股东红利公司自行派发[9] 咨询信息 - 咨询机构为公司证券部[11]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表22名，代表股份190,667,603股，占比53.3064%[6] - 出席现场会议股东及代表9名，代表股份173,598,551股，占比48.5343%[6] - 通过网络投票股东13名，代表股份17,069,052股，占比4.7721%[6] - 出席中小投资者16名，代表股份17,087,652股，占比4.7773%[6] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》等多项议案同意股数190,657,103股，占比99.9945%[7][9][10][11][13][17][18][19][20][21][24][25][27][28][29][31] - 《关于2024年度公司日常性关联交易预计的议案》同意股数24,165,924股，占比99.9566%[16] - 多项议案反对股数为0股，弃权股数10,500股，占比0.0055%[17][18][19][20][21][24][25][27][28][29][31] - 中小投资者多项议案同意股数17,077,152股，占比99.9386%，反对0股，弃权10,500股，占比0.0614%[17][19][20][22][23][24][25][27][28][29][30][31] 议案决议类型 - 《关于修订<公司章程>、<董事会议事规则>的议案》为特别决议议案[21][24] - 《2023年度内部控制评价报告》等为普通决议议案且已通过[17][19][20][25][27][28][29][31] 其他情况 - 律师事务所认为本次股东大会合法有效[32] - 备查文件有《广东凌霄泵业股份有限公司2023年年度股东大会会议决议》和法律意见书[33]