业绩总结 - 钧达股份2023年全年实现归母净利润8.32亿，同比增长16.00%[1] - 公司2023年全年收入达183.97亿元，同比增长58.65%，电池总产能达49GW[4] - 公司N型电池出货量排行行业第四，N型电池出货排行行业第一[4] - 公司2024年预计实现净利润16亿元，对应PE为9.5倍[5] 未来展望 - 预计2024-2025年全球光伏装机增速在20%-30%[8] - 2025年预计营业总收入将达到25151百万元，较2022年增长117.2%[10] - 2025年预计净利润为2044百万元，较2022年增长149.6%[10] - 2025年预计每股收益为8.81元，较2022年增长73.8%[10] - 2025年预计每股经营现金流为17.51元，较2022年增长1491.8%[10] - 2025年预计市盈率为7.63，较2022年下降79.1%[10] - 2025年预计市净率为1.89，较2022年下降92.4%[10] - 2025年预计EV/EBITDA为5.19，较2022年下降74.5%[10] - 2025年预计总资产收益率为8.7%，较2022年下降12.3%[10] - 2025年预计净资产收益率为24.8%，较2022年下降43.6%[10] - 2025年预计资产负债率为64.3%，较2022年下降27.6%[10] 其他新策略 - 公司评级标准包括买入、增持、中性、减持和无投资评级[11] - 公司办公地址分别在北京、上海、武汉和深圳[13]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司盈利同比增长16% [2] - 公司N型电池产能快速扩张,出货量行业领先 [3][4][5] - 公司TOPCon电池研发技术行业领先,量产效率显著优于P型PERC电池 [6] - 公司对PERC电池产线计提约9亿元减值,影响业绩 [7] 分析报告内容 公司业绩表现 - 2023年公司预计实现盈利8.32亿元,同比增长16% [2] - 2023Q4公司实现盈利-8.07亿元,同比减少363.09%,环比减少218.14% [3] - 公司扣非盈利2023年增长16.64%,2023Q4同比减少435.02%,环比减少255.93% [3] 产品技术和产能 - 公司N型电池产能快速扩张,2023年底达49GW,同比增长超过20.58% [4] - 公司在N型电池出货方面行业排名第一,总出货量排名第四 [5] - 公司TOPCon电池量产效率达26%以上,显著优于P型PERC电池23.5%的转换效率 [6] - 公司通过降低银浆用量、图形优化等方式持续降低TOPCon电池非硅成本,保持行业领先 [6] 资产减值 - 公司具备9.5GW的P型PERC电池产能,由于N型电池优势加大,P型电池盈利能力下行,公司拟计提约9亿元减值 [7] 估值分析 - 由于公司计提大额固定资产减值及单价下滑,我们调整2023-2025年每股收益预测 [8] - 公司作为N型电池头部企业具备技术优势,有望保持较高产能利用率,目前估值偏低,维持增持评级 [8]

业绩总结 - 公司预告2023年归母净利润8.32亿元，同比增长16.00%[1] - 钧达股份2025年预计营业总收入将达到263.18亿元，较2022年增长127.23%[2] - 预计2025年归属母公司净利润将达到135.6亿元，较2022年增长87.1%[2] - 2025年每股净资产预计为42.33元，较2022年增长470.6%[2] - 2025年ROE-摊薄率预计为18.71%，较2022年增长175.8%[2] 产品和技术 - 公司2023年电池出货量为29.96GW，同比增长179%，其中P型出货9.38GW，N型出货20.58GW[1] - 公司预计2024年N型出货量将达到40-50GW，N型外销行业领先[1] - 公司计划在2024年1月19日挂牌上市，首期海外产能约7GW，计划在2025年前投产[1] 投资评级 - 公司不会因接收人收到报告而视其为客户，报告中的信息不构成投资建议[4] - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级[6] - 投资者应充分考虑自身特定状况，不应将报告作为唯一投资决策因素[7]

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-019 海南钧达新能源科技股份有限公司 关于向香港联交所递交境外上市股份（H 股）上市申请 并刊发申请资料的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 2024 年 2 月 6 日 中文：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106224/documents/sehk24020601162_c.pdf 英文：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106224/documents/sehk24020601163.pdf 需要特别予以说明的是，本公告仅为境内投资者及时了解公司本次发行上市 的相关信息而作出。本公告以及公司刊登于香港联交所网站的申请资料不构成也 不得被视作对任何个人或实体收购、购买或认购公司本次发行上市的境外上市股 份（H 股）的要约或要约邀请。 1 公司本次发行上市的申请尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证券及 期货事务监察委员会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的 备案、批准或核 ...

北京植德律师事务所 关于海南钧达新能源科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 植德京（会）字[2024]0011 号 致：海南钧达新能源科技股份有限公司（贵公司） 北京植德律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席 并见证贵公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东资格、 1 网络投票结果均由深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统予以认证； 3．本所律师已经按照《股东大会规则》的要求，对贵公司本次会议所涉及的相 关事项进行了必要的核查和验证，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏； 本所律师参加本次会议进行见证，并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司 股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》（以下简称"《证券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执 业规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等相关 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-018 海南钧达新能源科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 2 月 5 日（星期一）下午 14:30 开始 （2）网络投票时间：2024 年 2 月 5 日 其中，通过深交所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 2 月 5 日 上午 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30，下午 13:00 至 15:00；通过深交所互联网投票 系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 2 月 5 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：江西省上饶市上饶经济技术开发区兴业大道 8 号上 饶捷泰新能源科技有限公司公司会议室。 3、会议投票方式：本次会议采取现场投票与网络投票相结合的表决方式。 4、会议召集人：海南钧达新能源科技 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-017 海南钧达新能源科技股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的提示性公告 本公司及全体董事会成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 20 日在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露了《关于召开 2024 年第一次临时股 东大会的通知》。现发布本次股东大会提示性公告，具体内容如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会。 （2）通过深交所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 2 月 5 日 9:15~15:00 期间的任意时间。 5、会议的召开方式： 现场投票与网络投票相结合的方式。 公司将通过深交所交易系统和互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn） 向全体股东提供网络形式的投票平台，股东可以在网络投票时间内通过上述系统 行使表决权。 1 2、股东大会的召集人：海南钧达新能源科技股份有限公司董事会。 3、会议召开的合法、 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-016 海南钧达新能源科技股份有限公司 根据中国证监会《上市公司股份回购规则》和《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司应当在每个月的前三个交易 日内，公告截至上月末的回购进展情况。公司现将回购进展情况公告如下： 截至 2024 年 1 月 31 日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方 式回购股份，回购股份数量为 708,300 股，占公司总股本的 0.31%，最高成交价 为 71.50 元/股，最低成交价为 69.49 元/股，成交总金额为 49,978,662.00 元（不 含交易费用）。 三、其他事项说明 公司后续将根据市场情况，在回购期限内实施本次回购计划，并根据相关法 律、法规和规范性文件的规定，及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投 资，注意投资风险。 1 关于股份回购的进展情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股份回购基本方案 公司于 2023 年 9 月 12 日召开第四届董事会第五十一次会议,审议通过了《 ...

海南钧达新能源科技股份有限公司 简式权益变动报告书 | 上市公司： | 海南钧达新能源科技股份有限公司 | | --- | --- | | 上市地点： | 深圳证券交易所 | | 股票简称： | 钧达股份 | | 股票代码： | 002865.SZ | | 信息披露义务人： | 上饶展宏新能源科技中心（有限合伙） | | 住所： | 江西省上饶市上饶经济技术开发区兴业 | | | 大道 号 8 | | 通讯地址： | 江西省上饶市上饶经济技术开发区兴业 | | | 大道 8 号 | | 股份权益变动性 | 被动稀释（持股比例降至 5%以下） | | 质： | | 签署日期：二〇二四年一月二十四日 信息披露义务人声明 一、本报告书系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号—权益变动报告书》等相关法律、法规和规范性文件编制。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反其章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本 报告书已全面披露 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-015 海南钧达新能源科技股份有限公司 关于公司股东股份被动稀释权益变动的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次权益变动的原因：海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公 司"）持股 5%以上股东上饶展宏新能源科技中心（有限合伙）（以下简称"上饶 展宏"）自 2021 年 7 月 16 日至 2024 年 1 月 24 日期间，因公司可转债转股、向 特定对象发行股份、回购注销限制性股票及股票期权激励对象行权的原因，导致 持股比例由 5%被动稀释至 4.07%，不再是公司持股 5%以上股东。 2、本次权益变动不触及要约收购。 3、本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更，不会影响 公司的治理结构和持续经营。 公司近日收到持股 5%以上股东上饶展宏出具的《简式权益变动报告书》，获 悉上饶展宏持股比例由 5%被动稀释至 4.07%，不再是公司持股 5%以上股东，现 将有关情况披露如下： 一、本次权益变动情况 1、可转债转股被动稀释：公司可转债"钧达 ...