资金运用 - 2023年8月29日同意用不超18亿闲置资金现金管理，期限12个月[1] - 近日买浦发广州东湖支行5亿理财产品，年化1.20%-2.50%[1] 现状与风险 - 截至公告日未到期理财本金9.5亿（含本次）[6] - 金融市场受宏观影响，投资有波动风险[3] 保障措施 - 分析跟踪理财，不利时保全止损并披露[4] - 独立董事和监事会可监督检查资金使用[4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 主品牌稳健成长 - 主品牌订货会推进顺利,产品丰富升级,渠道稳扎稳打,把握客群需求趋势 [2] - 主品牌产品进一步年轻化、高端化,拓宽价格带,丰富风格设计,在优势品类中打造爆款 SKU [2] - 主品牌营销方面牢抓客群心智,包括合作国家队征战巴黎奥运会、合作 KOL 进行品牌理念推广等 [2] 新品牌蓄势待发 - 其他品牌为长期发展打开想象空间,其中 K&C 预计尝试新开店铺,并在 2024 年秋冬率先亮相 [2] 业绩有望持续领先行业 - 2024H1 公司在高基数下依然实现快速增长,收入为 12.7 亿元,同比+18%,归母净利润为 3.6 亿元,同比+20% [2] - 2024Q2 以来公司基本面表现依然领先行业,综合来看估计 2024Q2 收入及业绩依然有望同比稳健增长 [2] 拓店+次新店贡献+终端运营质量提升,有望持续驱动长期增长 - 2024 年公司门店有望净增 100 家左右,增幅约高个位数,高线加密、低线下沉预计将共同驱动业务增长 [2] - 公司主品牌客群粘性强、复购率高,销售人员激励机制完善,全渠道维护客群流量并引流线下,同时伴随着产品力持续升级,品牌差异化定位的优势未来有望在店效上有所体现 [2] 账上现金充足,为良好运营铺垫基础 - 公司库存整体可控、库龄结构有所优化,2024Q1 末公司期末存货同比减少 1.2%至 6.4 亿元,存货周转天数同比减少 40 天至 200 天 [2] - 2024Q1 末公司货币资金达 32.3 亿元,约为 2023 年归母净利润的 3.5 倍,为未来开店等经营活动打下坚实基础 [2] 财务数据总结 - 预计 2024~2026 年归母净利润为 11.56/14.07/16.85 亿元,当前价对应 2024 年 PE 为 10 倍,估值具备强吸引力 [3] - 2024 年营业收入预计为 4,173 百万元,同比增长 18.0%;归母净利润预计为 1,156 百万元,同比增长 26.9% [3] - 2024 年毛利率预计为 79.0%,净利率预计为 27.7% [3] - 2024 年 ROE 预计为 21.1%,ROIC 预计为 19.0% [3]

证券代码：002832 证券简称：比音勒芬 公告编号：2024-026 比音勒芬服饰股份有限公司 关于第四期员工持股计划锁定期届满的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 比音勒芬服饰股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月 9 日召开的 第四届董事会第十九次会议及第四届监事会第十三次会议、2023 年 6 月 27 日召 开的 2023 年第一次临时股东大会审议通过了《关于<第四期员工持股计划（草案）> 及摘要的议案》，具体内容详见公司在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》 《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规 定及公司《第四期员工持股计划（草案）》的相关规定，公司第四期员工持股计 划锁定期于 2024 年 7 月 27 日届满，现将员工持股计划锁定期届满的相关情况公 告如下： 一、本期员工持股计划持股情况 公司于 2023 年 7 月 ...

资金管理 - 公司可使用不超18亿元闲置自有资金现金管理，期限12个月（2023.8.29起）[1] - 公司买浦发银行产品，金额1亿，2024.7.22起息，2024.10.22到期，预期年化收益率1.20%-2.50%[4] - 截至公告日，未到期理财本金9.5亿元[7]

股东投票情况 - 31人现场和网络投票，代表272,259,176股，占比47.7056％[5] - 28名中小股东投票，代表30,540,776股，占比5.3514％[6] 议案表决结果 - 《2023年度董事会工作报告议案》同意272,249,176股，占比99.9963％[8] - 《2023年度监事会工作报告议案》中小股东同意30,530,776股，占比99.9673％[11] - 《2023年度财务决算报告议案》反对9,000股，占比0.0033％[12] - 《2023年度利润分配预案议案》中小股东弃权7,000股，占比0.0229％[15] - 《2024年度公司董事薪酬方案议案》非独立董事薪酬反对16,000股，占比0.0059％[16] - 《2024年度公司董事薪酬方案议案》独立董事薪酬中小股东反对16,000股，占比0.0524％[20] - 《2024年度公司监事薪酬方案议案》同意272,243,176股，占比99.9941％[21] - 《公司2023年年度报告全文及其摘要议案》总表决弃权7,000股，占比0.0026％[23] 其他要点 - 审议通过《续聘2024年度会计师事务所议案》[26] - 律师认为会议召集、召开程序合法有效[28] - 公告发布于2024年6月29日[30]

会议信息 - 公司2024年6月6日发布2023年度股东大会通知[4] - 现场会议2024年6月28日在广州召开，网络投票同日9:15 - 15:00[5][6] 参会情况 - 本次会议股东（股东代理人）31人，代表股份272,259,176股，占比47.7056%[7] 议案表决 - 多项议案同意股数占比超99.99%，全部议案通过[9][10][11][13][14][15][17][21] 会议合规 - 会议召集、召开、表决程序及召集人、出席人员资格合法有效[21][22]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩表现 - 2023年公司实现营收35.36亿元、归母净利润9.11亿元,同比分别增长22.6%和25.2% [3] - 2024年Q1公司实现营收12.68亿元、归母净利润3.62亿元,同比分别增长17.6%和20.4% [3] - 公司2023年现金分红5.7亿元,分红比例为63%,最新股息率为3.4% [3] 渠道表现 - 直营渠道收入保持高增长,2023年同比增长34.6% [3] - 电商渠道收入增速环比改善,2023年H2同比增长21.6% [3] - 全年净开店64家至1255家,其中直营/加盟渠道分别净开店28/36家 [3] 盈利能力 - 2023年毛利率同比提升1.2个百分点至78.6%,创历史新高 [3] - 2023年期间费用率同比提升1.8个百分点,主要由于管理费用和销售费用增加 [3] - 2023年归母净利率同比提升0.54个百分点至25.8% [3] - 2024年Q1公司在正经营杠杆下期间费用率下降至41.33%,净利率环比提升7.9个百分点至28.6% [3] 营运效率 - 2023年末公司存货/应收账款周转天数分别同比减少42天和4天 [3] - 2024年Q1存货周转天数同比减少40天,库存结构持续优化 [3] - 2023年/2024年Q1公司经营净现金流同比分别增长37.53%和7.34% [3] 未来发展 - 公司将发挥品类优势,打造"T恤小专家",开启"品类引领"战略升级 [4] - 成立高尔夫事业部,抢占高端时尚运动市场 [4] - 通过故宫文化联名、明星合作、赛事赞助等强化营销宣传,完善品牌梯队 [4] - 预计2024-2026年公司实现归母净利11.4/13.7/16.3亿元,对应PE为15/13/11倍 [4]

项目概况 - 2024年6月4日董事会通过投资建设比音勒芬湾区时尚产业总部基地项目[2] - 2022年12月买地，成交金额2.09亿元[4] - 地块可建设用地91,839平方米，拟分三期建设[4] 投资与周期 - 预计总投资不超23亿元，含土地价款[4] - 建设周期预计8至10年[4] 影响与风险 - 投入运营加强竞争力，加快新零售布局[5] - 项目实施有变更、延期等风险[6] - 投资金额等预估数有调整可能[6]

会议相关 - 第五届董事会第三次会议于2024年6月4日在公司总部召开[1] - 公司拟定于2024年6月28日下午14:30召开2023年度股东大会[5] 议案表决 - 投资建设公司总部基地项目议案同意7票，反对0票，弃权0票[2] - 续聘2024年度会计师事务所议案同意7票，反对0票，弃权0票，需提交股东大会审议[3]

审计机构聘任 - 公司拟续聘华兴为2024年度审计机构，聘期一年，待股东大会审议[1] 审计机构情况 - 截至2023年12月31日，华兴有合伙人66名、注册会计师337名，173人签过证券审计报告[3] - 2023年华兴经审计收入44676.50万元，审计业务收入42951.70万元，证券业务收入24547.76万元[3] - 2023年华兴为82家上市公司提供年报审计服务，收费10395.46万元，同行业客户64家[3] - 截至2023年12月31日，华兴买8000万元职业保险，未提职业风险基金[3] 人员情况 - 项目合伙人郭小军2002年成注会，2001年起审计，2020年入华兴[4] - 拟签字注会何婷2015年获资格，2010年起审计，2020年入华兴[4] - 拟任质控复核人张凤波2009年获资格，2009年起审计，2020年入华兴[5] 其他 - 2024年度审计收费定价依公司业务规模等因素确定[5]