经营情况 - 2014年公司整体经营情况良好，营业收入和销量保持稳定增幅，但利润与年初预期稍有差异 [2][3] - 2014年公司新增产能近20万吨，优化了资源整合 [3] - 2014年公司推出1.2万吨保鲜面生产线项目，并研发推广刀削面、冷冻面、半干面等非干面产品，拓宽了产品结构 [3] 市场营销与品牌建设 - 2014年公司建立了覆盖广、高效灵活的营销网络体系，并成立营销决策委员会，加强营销战略研究 [3] - 2014年公司完成旧墙体广告改造，并借助成立30周年契机举办合作伙伴大会，加强与合作伙伴的联系 [3] - 2015年公司计划通过"陈克明美食节"、新产品上市发布会等形式加大品牌宣传，目标将市场占有率整体提升1% [4] 产品创新 - 2014年新品"华夏一面"将成为2015年主推产品之一 [4] - 2015年公司将继续加强技术创新，加快非干面产品（如保鲜面）开发，补充高端产品线，提高市场竞争力 [4] 股东减持与收购兼并 - 部分股东减持属于个人意愿，目的是优化公司股权结构并满足个人投资需求 [3] - 公司收购兼并优先考虑食品企业，目标公司需具备良好的发展前景、企业文化匹配、股权相对集中等条件 [5]

产能与产业链延伸 - 公司新建产能立足于行业集中度低、企业规模偏小的现状，未来将通过品牌和资本优势扩充市场份额 [2][3] - 目前公司产能偏紧，部分产能依赖委托加工，计划通过新项目将委托加工产能全部改为自建 [2][3] - 通过"年产20万吨小麦粉生产线项目"向上延伸产业链，进入面粉行业，保障原料供应和成本控制 [2][3] - 实施"面粉自动输送及智能烤房研发改造项目"，提高自动化水平，降低生产成本 [2][3] 自建产能与并购选择 - 自建产能相比并购更高效，有利于产品质量稳定 [4] - 自建项目可实现智能控制调节烤房温湿度，提高自动化程度和产品品质 [4] - 目前尚未找到符合生产条件、股权结构和规范经营要求的并购标的 [4] 营销网络与品牌建设 - 公司现有营销体系无法满足日益增长的销售需求，需增加营销网络与品牌建设投入 [5] - 传统渠道：南方市场需渠道下沉，北方市场需加大开发力度，商超与流通渠道双管齐下 [5] - 互联网渠道：加紧电商网络建设，加大推广力度，抓住食品互联网销售先机 [5] 新品开发计划 - 2015年主推新品"华夏一面"，并加快非干面产品开发，包括保鲜面、乌冬面等 [6] - 鲜湿面产品已完成包装设计，但因物流配送环节与传统挂面不同，投入市场尚需准备 [6] - 乌冬面产品预计2015年上市 [6] - 未来将以市场为导向开发新品，补充高端产品线，提高产品竞争力 [6]

营销战略 - 公司未来营销将在产品、推广、品牌三个方面持续发力 [2] - 公司将在全国设立推广团队，预计今年将有3万场左右的推广活动 [3] - 公司将以定产品、定区域、定方式实现品牌费用的精准投放 [3] 销售区域与渠道 - 公司将延续渠道精耕策略，聚焦现有区域，做到绝对第一 [3] - 未来三年，公司将继续通过差异化产品扩大市场占有率，强化品牌影响力 [6] 新产品研发 - 挂面新品研发是公司一直的追求，重点开发健康、营养、生态及美味的产品 [4] - 公司研发的非挂面新产品与挂面存在协同效应，如保鲜面 [4] - 保鲜面产品推出5种口味，采用盒装设计，未经油炸，营养成分不被破坏 [5] 财务与毛利 - 公司2016年上半年毛利下降主要系营销策略及产品结构调整 [7] - 新产品的营销费用投入控制在毛利50%以下，特殊情况下不超过80% [6] 行业与市场趋势 - 公司看好方便食品行业的发展，面条作为主食的需求逐年增长 [5] - 随着消费者消费观念转型升级，方便食品的需求将越来越强烈 [5]

公司战略与目标 - 公司未来三年以实现股票期权与限制性股票激励计划为保底目标 [2] - 生产方面将升级改造设备，提高生产效率，保障综合毛利点每年控制在20%以上 [2] - 销售方面推行全面预算管理，重点市场资源投放实现战略聚焦，延续渠道精耕策略 [2] 原料与产品毛利 - 小麦价格浮动不是影响面粉价格的唯一因素，麸皮价格下滑导致面粉价格上涨 [3] - 公司将平衡营业收入和利润，保证市场份额的同时考虑产品毛利 [3] - 2015年公司销售的面粉为贴牌产品，用于探索市场反应和产生较高毛利 [4] 市场与销售策略 - 公司经销商安全库存量为15-20天，汛期将提高长江流域经销商安全库存5-10个点 [4] - 应收账款增长与宏观环境有关，公司给予经销商授信额度以支持市场拓展 [5] - 应收账款中占比较大的是全国大型卖场，账期较长，回款需要120天左右 [5] 竞争对手与员工管理 - 公司面对竞争对手首要任务是做好自己，吸收竞争对手的可取之处 [6] - 2015年公司员工数量减少主要因自动化水平提高，生产人员减少，销售人员增加 [6] 自然灾害应对 - 公司已关注到长江流域可能发生的水灾，并积极思考应对措施 [4]

财务表现与预测 - 公司预测半年度净利润增长率为40% [2] - 一季度净利润增速未达预期，主要原因是产品价格调整和“面条含胶”造谣视频的影响 [3] - 二季度增速预期基于辟谣宣传和非挂面产品渠道拓展，第一条生产线开工率预期2017年达到80%以上 [3] 未来增长路径 - 公司未来将专注于提供“方便”、“健康”的制面产品，打造“明星产品” [4] - “华夏一面”产品在市场上有20%的消费者自主选择，显示出高认知度和接受度 [4] - 未来三年将聚焦核心城市（湖南、湖北、江西等），提升“明星产品”的市场份额和覆盖率 [4] 理财产品与风险管理 - 公司使用闲置募集资金购买保本型理财产品，风险可控 [5] - 随着募投项目基建建设推进，可用于购买理财产品的资金规模将减少 [5] 产能扩展与项目进展 - 延津年产10万吨营养挂面生产线项目和遂平生产基地年产7.5万吨挂面生产线项目已投产，新增产能近20万吨 [5] - 延津年产10万吨高端挂面生产线项目和成都年产10万吨挂面生产线项目正在筹划中 [5] - 延津年产20万吨小麦粉项目第一期已投入使用，第二期生产线设备正在安装 [5] 品牌营销策略 - 2017年品牌推广以渠道终端建设为核心，新增线上投放，尝试“卫视+地方台”形式进行高空形象覆盖 [6] - 品牌下沉到终端，配合驻地业务及经销商团队对核心形象店进行升级改造，重点打造核心样板形象店 [6]

行业壁垒与竞争优势 - 挂面行业进入门槛较低，但做大做强需要大额资金支持，尤其是上游面粉行业属重资产行业 [3] - 公司在研发、品质、品牌、团队方面有优势，但近年更关注供应链端的劣势，通过“小一体化模式”建立供应链优势 [3] - 挂面生产成本中80%为原料（面粉）成本，控制原料端是实现成本领先的关键 [3] 研发与产品创新 - 公司研发分为检测和研发两个模块，拥有自己的检测院，具备第三方检测资质，确保原辅料质量 [4] - 公司每年推出差异化产品，如杂粮添加量高达70%的七成苦荞和七成燕麦，以及面宽达12mm的大宽波浪面 [4] - 高端产品选择一线城市和线上渠道推广，费用投放和品牌支持力度更大 [4] 利润波动与战略调整 - 2019年一季度推出高性价比新产品，但因经销商动销未跟上，导致二、三季度库存较大，利润下行 [5] - 四季度通过调整品项结构，增加高毛利产品占比，毛利率回升 [5] - 2020年延续2019年战略，但对高性价比产品的费用投放和营销策略更加谨慎 [5] 市占率目标与渠道策略 - 公司目前市占率不到10%，目标为15% [6] - 通过全渠道推广深耕，高毛利产品精耕优势区域，高性价比产品发力价格敏感市场 [6]

产能与规划 - 公司现有面粉产能为延津厂的20万吨/年，遂平厂的日处理小麦3000吨项目正在带料试机 [3] - 挂面现有产能约2200吨/日（含OEM），未来计划新增产能1600吨/日 [3] - 湿面现有产能2.4万吨/年，第三条生产线正在安装；方便面现有产能1.7万吨/年，第三条生产线正在调试 [3] - 遂平面粉项目预计5月份完成设备调试并正式供粉，投产后可自供遂平挂面工厂 [5] - 公司目标是实现面粉100%自供 [6] 产品策略 - 2020年一季度高毛利产品收入占比在50%以上 [4] - 高毛利产品保利润、提升品牌形象，高性价比产品提升市占率 [5] - 高毛利产品的销售额绝对值将持续提高，但近两年比例分布不会有很大变化 [6] - 挂面产品营业收入占比80%，面粉占比10%，方便面、湿面和其他产品占比10% [8] 竞争策略 - 公司竞争力主要体现在品牌和产品上，持续品牌溢价和差异化策略 [4] - 公司注重品牌建设和维护，持续投入品牌建设 [4] - 公司通过海外优质原料、先进设备及特殊工艺保持现有优势并建立新竞争力 [4] 销售渠道 - 渠道建设是公司营销工作的核心，优先关注东北、西北、华北等面食消费主要区域的空白市场 [7] - 开拓华南、西南、华东市场的县级市场，保持华中市场的绝对领先地位 [7] - 高端产品侧重一线城市或价格敏感度较低的区域，低端产品侧重县乡、农贸、粮油批发市场 [8] - 高端产品匹配专门产能，工艺要求更高，原辅料更为优质 [8] 财务表现 - 一季度毛利率大幅提升，主要因疫情期间产品供不应求，高毛利产品相对较多 [6] - 一季度销售费用同比增长，主要因疫情前期物流找车困难，运费上涨，以及新品上市计划增加市场服务费 [7] 其他 - 公司现有陈克明主品牌和来碗面、金麦厨等子品牌，主品牌主要进驻城市市场，子品牌主要进入县乡、粮油、批发市场 [7]

产能与订单 - 截至3月4日，公司挂面未发订单5.1万吨，订单满足率不佳 [3] - 目前已有43条生产线恢复生产，日产能2000多吨 [3] - 武汉生产基地3月2日开了一条生产线，预计下周再开一条 [3] - 公司自有工厂挂面日产能2000吨，合计43条生产线 [6] - 延津工厂：16条生产线，日产能650吨 [6] - 遂平工厂：22条生产线，日产能1150吨 [6] - 长沙工厂：2条生产线，日产能60吨 [6] - 新疆工厂：2条生产线，日产能100吨 [6] - 武汉工厂：1条生产线，日产能40吨 [6] 供应链与生产优化 - 供应链优化：实现部分原料自供，淘汰落后产能，选择靠近原料主产区的生产基地 [4] - 河南生产基地靠近优质原料主产区，覆盖湖南、湖北、江西等主销区，综合成本最优 [4] - 保税区生产基地拓宽原料采购渠道至海外，实现上游原料的显著差异 [4] 营销与产品策略 - 营销体系规范化、精细化演进，持续强化公司竞争力 [4] - 针对细分市场消费者需求精准开发产品，如高性价比产品和特殊人群需求产品 [4] - 品牌传播从单一墙体广告扩展到电视剧、综艺节目赞助及自媒体尝试 [4] - 渠道方面提升产品覆盖率，细化终端表现标准、客户服务标准等 [4] 产能扩建规划 - 现阶段通过OEM方式满足市场需求 [5] - 后续产能扩建优先考虑遂平新厂第2期工程，成都工厂和新疆工厂 [5] - 遂平新厂第2期工程土地现有，可直接开始建设 [5] - 成都工厂厂房已建好，可直接安装年产10万吨生产线 [5] - 新疆工厂已配面粉厂，挂面工厂现有三条生产线空间，目前只装两条 [5] 方便面业务 - 五谷道场方便面2019年开始盈利，2020年1、2月销售收入良好，2月利润超去年全年 [6] - 计划增加一条生产线，下半年推出系列新品，抓住年轻人消费趋势 [7] - 渠道方面进行全国范围招商，选择合适经销商合作 [7] 湿面业务 - 产品方面：供给"711"和"全家"的车仔面表现良好，推出高铁渠道高端湿面，零售价28元/盒 [7] - 计划推出"微波面"和"自热面"产品，面向白领阶层 [7] - 渠道方面：以餐批、便利店为重点，稳步推进商超连锁系统进场 [7] 市场拓展策略 - 内部策略：高性价比产品提升市占率，高毛利产品保证利润 [8] - 空白渠道（如县级乡镇）推高性价比产品，成熟市场推毛利率较高产品 [8] - 重点拓展山东、河南、河北、陕西、山西、东三省等薄弱市场，按县一级行政单元拓展 [8] - 未来可能按人口数量作为市场基本单元进行拓展 [8]

财务表现 - 2020年一季度利润增长主要由于毛利增长较快，挂面产品在疫情期间高毛利产品销售收入同比增加，供应链端成本同比降低 [3] - 方便面和湿面产品在疫情期间供需紧张，高端方便面产品对毛利有正向影响，湿面销量同比提升 [3] - 公司全渠道市占率不到10%，"陈克明"品牌超市综合权数市场占有率近20%，目标实现全渠道15%的市占率 [5] 产品策略 - 公司战略沿用2019年思路，持续加大中高端产品推广力度，提升品牌知名度和市场占有率 [4] - 2月份复工阶段集中产能生产高毛利产品，3月份产能恢复后高毛利和高性价比产品占比基本恢复正常 [4] - 新品规划包括差异化较大的"日式软弹面"，以及高性价比产品集中在来碗面和金麦厨两个子品牌 [4] - 挂面产品高端和低端并存，高毛利产品保利润，高性价比产品抢占市场份额 [6] - 方便面定位高端、非油炸方向，湿面C端以高端产品主导，B端定位相对低端 [6] 产能与供应链 - 遂平面粉厂2020年预计贡献20万吨面粉，加上延津20万吨和乌鲁木齐6万吨，预估2020年公司面粉产能40-50万吨 [6] - 湿面现有产能2.4万吨/年，第三条生产线正在安装中，未来产能规划根据市场销售情况决定 [7] - 成都工厂正在设备安装中，下半年可能会有新增挂面产能 [7] - 公司原料以国内小麦为主，高端产品使用哈萨克斯坦小麦 [7] - 遂平面粉项目预计年底另外两条生产线投入生产，面粉项目投产将提升产品品质并降低生产成本 [8] 市场竞争 - 挂面行业低端市场竞争激烈，主要通过价格竞争实现成本最优 [5] - 高端市场竞争更多从研发差异化产品、渠道精耕、品牌宣传等方面发力 [5]

产能与生产恢复 - 公司已有31条挂面生产线、1条方便面生产线、1条湿面生产线恢复生产 [3] - 订单满足率仍低于50% [3] - 河南市场从正月初八到正月十五累计订单同比增长120% [3] 产品价格与结构 - 挂面吨均价上涨主要由于产品品项结构变化，而非提价 [3] - 新产品定价相对更高，如新疆工厂推出的100%进口小麦产品 [3] - 高毛利产品销量提升时，吨均价呈现上涨趋势 [3] 产能布局与扩张 - 公司总产能约60万吨，其中河南延津工厂18万吨，遂平新老工厂32万吨，武汉、长沙、新疆和OEM工厂合计10万吨 [4] - 未来产能扩张计划包括遂平工厂二期工程20万吨、西南成都工厂10万吨、新疆新增2条生产线 [4] - 湿面产能扩张考虑河南工厂、成都工厂和嘉兴工厂 [4] 战略布局 - 公司战略首先考虑往上游延伸，投建面粉工厂并开展订单农业和原粮储备 [5] - 挂面市场市占率较低，未来可能涉足与面条有协调性的产品 [5] 渠道与物流 - 方便面、湿面与挂面消费场景不同，渠道有所差异 [5] - 物流运输方面有协同性，方便面与挂面搭配运输可优化成本 [5] 订单满足率 - 往年一般情况下，公司订单都能满足，生产有7天安全库存 [5] - 订单满足可能存在滞后几天发货的情况，但不会滞后一个月 [6]