财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.96亿元，同比增长4% [1] - 归母净利润6197.41万元，同比增长26% [1] - 扣非归母净利润5073.08万元，同比增长37% [1] - 销售费用和管理费用同比分别下降2.27%和8.22% [2] - 信用减值损失由去年同期-737.95万元转为290.70万元 [2] 业务表现 - 工业过程分析系统业务收入同比增长19.17% [2] - 仪器仪表业务毛利率同比提升1.18个百分点 [2] - 碳监测业务构建"智能装备+智慧运维+数智应用"一体化解决方案 [3] - 产品应用于半导体光刻机气体检测、核电站气体分析及航空发动机尾气分析等尖端领域 [3] 战略布局 - 战略性控制To G业务，重点拓展To B业务 [4] - 拥有北京、英国、比利时三个研发中心 [4] - 基于光谱学、色谱学、质谱学、能谱学、传感器学五大核心技术建立研发平台 [4] - 开发数据采集子站和仪器物联网两个基础软件平台 [4] 增长前景 - 全国碳市场扩容及火电、钢铁等行业强制安装政策预期落地 [3] - 气相色谱仪、质谱仪等核心产品加速实现高端进口替代 [3] - 数据要素价值转化为环境监测数据商业化应用奠定基础 [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.27/16.82/18.69亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.24/2.41/2.67亿元 [5]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 公司业绩稳步增长，2025H1实现总营业收入5.96亿元（同比增长3.7%），归母净利润0.62亿元（同比增长25.5%），扣非归母净利润0.51亿元（同比增长37.27%）[1] - 碳监测与碳计量市场有望提速，公司作为环境监测龙头企业有望受益于全国碳排放权交易市场扩大覆盖范围及碳交易需求释放 [4] - 公司积极布局高端科学仪器，拥有质谱仪、色谱仪等核心技术产品，研发投入年均约1亿元，技术团队超200人 [4] 财务表现 - 2025H1主营业务中，生态环境监测系统收入4.71亿元（同比增长2.15%），工业过程分析系统收入0.84亿元（同比增长19.17%）[4] - 仪器仪表行业毛利率43.93%（同比提升1.18个百分点），其中生态环境监测系统毛利率44.42%（同比+1.69个百分点），工业过程分析系统毛利率41.16%（同比-1.67个百分点）[4] - 预计2025-2027年营业收入分别为14.91亿元、16.9亿元、18.78亿元，增速分别为5.0%、13.4%、11.1%；归母净利润分别为2.06亿元、2.31亿元、2.6亿元，增速分别为22.3%、12.3%、12.3% [6] 业务与技术优势 - 公司基于光谱学、色谱学、质谱学、能谱学、传感器学五大核心技术构建研发平台，拥有北京、英国、比利时三个研发中心 [4] - 质谱仪产品荣获2023年度环境技术进步一等奖，可应用于环境监测、工业生产、食品安全等领域；色谱仪技术源自比利时傲领公司，覆盖痕量到常量气体分析 [4] - 公司牵头承担"十三五"国家重点研发计划，形成飞行时间质谱系列产品 [4] 行业与政策环境 - 生态环境部政策推动钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国碳排放权交易市场，探索碳排放在线监测，驱动碳监测碳计量市场发展 [4] - 国内高端科学仪器仍依赖进口，公司通过技术研发突破中低端市场局限，支撑高质量发展需求 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.96亿元，同比增长3.7%，归母净利润6197.41万元，同比增长25.51% [1] - 第二季度单季度营收3.42亿元同比下降0.31%，归母净利润5190.42万元同比下降6.96% [1] - 扣非净利润5073.08万元，同比大幅增长37.27% [1] 盈利能力指标 - 毛利率42.28%，同比提升3.05个百分点，净利率10.43%，同比提升21.63% [1] - 三费占营收比23.0%，同比下降7.84%，显示费用控制能力增强 [1] - 每股收益0.1元，同比增长25.0% [1] 现金流与资产质量 - 货币资金6.01亿元，同比下降14.71% [1] - 每股经营性现金流0.1元，同比下降23.0% [1] - 应收账款5.4亿元，同比增长3.78%，应收账款/利润比率达320.26% [1][4] 资本结构与负债 - 有息负债697.41万元，同比大幅增长65.27% [1] - 筹资活动现金流量净额变动39.01%，主要因分红款减少及上年同期回购股票 [3] - 取得借款收到的现金增长30.02%，源于子公司借入流动资金 [3] 特殊项目变动 - 所得税费用变动172.22%，主要因本期利润增加 [3] - 其他收益下降51.52%，因增值税即征即退延迟返还 [3] - 处置固定资产现金净额变动1414.64%，因本期处置固定资产增加 [3] 历史业绩表现 - 公司近10年ROIC中位数8.13%，2024年ROIC为5.82% [4] - 历史净利率中位数为11.94%，2025年中报净利率10.43%低于历史水平 [1][4] - 2019年为ROIC最低年份仅5.18% [4] 运营特点 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 现金资产状况非常健康 [4] - 资本回报率历来表现一般 [4]

财务表现 - 2025年上半年营收5.96亿元 同比增长3.70% [2] - 归母净利润6197.41万元 同比增长25.51% [2] 业务战略 - 构建"智能装备+智慧运维+数智应用"三智一体综合解决方案 [2] - 聚焦环境监测、碳监测碳计量、工业过程分析领域 [2] - 2025年下半年将落实"深耕客户价值 实现高质量发展"经营战略 [3] - 以利润为中心 贯彻经营管理"两条主线"和"12项重点工作" [3] - 通过整合业务管理结构优化资源配置 做精主营业务并打造新增长极 [3] 技术实力 - 形成光谱学、色谱学、质谱学等五大核心技术平台 [2] - 拥有数据采集子站和仪器物联网两个基础软件平台 [2] - 持续开展技术研发与科技创新 快速推动新产品上市 [2] 行业环境 - 现代化产业体系建设与数字中国建设加速推进 [2] - 数字技术与实体经济融合推动产业高端化、智能化、绿色化发展 [2] - 现代化生态环境监测体系加快建立 提供更多仪器仪表应用场景 [2] - 生态环境监测行业进一步扩容 [2] - 公司具备丰富产品储备和市场沉淀 面临良好发展空间 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.96亿元 较去年同期增加2127.83万元 同比上涨3.70% [1] - 归母净利润6197.41万元 较去年同期增加1259.46万元 同比上涨25.51% [1] - 经营活动现金净流入6105.78万元 [1] - 摊薄每股收益0.10元 较去年同期增加0.02元 同比上涨25.00% [1] 盈利能力 - 最新毛利率42.28% 较上季度提升2.89个百分点 较去年同期提升1.25个百分点 [1] - 最新ROE 2.48% 较去年同期增加0.48个百分点 [1] 资产质量 - 最新资产负债率13.79% 较去年同期下降0.74个百分点 [1] - 总资产周转率0.20次 较去年同期增加0.01次 实现连续2年上涨 同比上升5.47% [1] - 存货周转率0.82次 较去年同期增加0.09次 实现连续5年上涨 同比上升12.85% [1] 股权结构 - 股东户数3.55万户 前十大股东持股数量4.01亿股 占总股本比例63.03% [2] - 控股股东敖小强持股比例57.83% 其余九大股东持股比例均低于1% [2]

股价表现 - 最新股价8.60元 较前一交易日上涨0.35元 [1] - 盘中最高触及8.62元 最低8.23元 [1] - 成交量502360手 成交金额4.26亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入5430.32万元 [2] - 近五个交易日累计净流入3802.23万元 [2] 业务构成 - 属于仪器仪表行业 主营业务为环境监测设备研发、生产和销售 [1] - 2025年上半年营业收入中仪器仪表占比达92.99% [1] 公司治理 - 8月21日召开第五届第二十一次董事会会议 审议通过召开2025年第一次临时股东会议案 [1] - 同日监事会审议通过2025年半年度报告等多项议案 [1]

公司治理 - 第五届第二十一次董事会会议于2025年8月21日以远程视频与现场会议结合方式召开 [2] - 会议审议《关于召开公司2025年第一次临时股东会的议案》等文件 [2] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中仪器仪表占比92.99% [2] - 其他业务收入占比7.01% [2]

公司治理动态 - 公司第五届监事会第二十次会议于8月21日晚间召开[2] - 会议审议通过《2025年半年度报告全文及其摘要的议案》[2] - 会议同时通过其他多项议案[2]

独立董事职责 - 接收公司管理层经营和重大事项汇报[4] - 核查拟聘会计师事务所及人员资格[5] - 与年审注册会计师沟通审计等情况[5] - 审查董事会召开程序等[6] - 审阅年报内容并监督[9] - 对年报有异议可聘外部审计[9] - 对内幕信息保密[9] 其他 - 董事会秘书协调独立董事沟通[9] - 制度由董事会制定、解释和修订[9]

审计委员会构成 - 由3名非公司高级管理人员董事组成，含2名独立董事[5] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[5] - 设主任委员一名，由独立董事中会计专业人士担任，董事会决定[5][6] 审计委员会任期 - 任期与董事会一致，独立董事连续任职不超六年[6] 审计委员会职责 - 监督及评估内外部审计、公司内控，审核财务信息及披露[2][8] - 指导和监督内部审计制度建立和实施[9] - 制定选聘外部审计机构政策、提议启动选聘[9] - 定期向董事会提交外部审计机构履职及监督职责报告[11] - 审核财务会计报告，关注重大会计和审计问题，要求更正造假问题[12] - 每季度至少听取一次审计监察部报告，每年至少审阅一次内部审计报告[13] - 督导审计监察部至少每半年检查重大事件实施和资金往来情况[13] - 关注董事会现金分红政策执行及信息披露，督促改正问题[16] 审计委员会会议 - 定期会议每季度至少召开一次，提前5天通知[22][24] - 两名及以上成员提议或召集人认为必要可开临时会议，提前3天通知[22][24] - 会议须三分之二以上成员出席方可举行[22] - 决议需成员过半数通过，表决一人一票[23] 审计监察部工作 - 至少每季度向审计委员会报告一次[25] - 会计年度结束前两个月提交次一年度内审计划[25] - 会计年度结束后两个月提交年度内审工作报告[25] 其他 - 公司根据审计监察部和审计委员会资料出具年度内部控制评价报告[15] - 董事会收到审计委员会召开临时股东会提议，十日内书面反馈[16] - 董事会同意后五日内发通知，会议在提议之日起两个月内召开[16] - 审计委员会委员连续两次不出席会议，董事会可撤销其职务[24] - 会议记录保存期限为十年[25] - 公司披露年报时应披露审计委员会年度履职情况[25] - 工作细则自董事会审议通过之日起实行，由董事会负责解释[27]