业绩情况 - 前三季度利润增长 74%，全年业绩预计增长 40%-70% [3] - 截止 9 月份订单进度达年初计划目标，环境监测系统产品占比约 70%，服务及部件销售约占 20%，其他业务约占 10% [7] 业务增长来源 - 业绩增长主要源于脱硫脱硝订单，脱硫订单增长明显，来自中小机组、中小锅炉订单增长，脱硝订单因 2015 年底要完成大中型机组脱硝治理工程而充裕，且部分订单收入确认提速，运维业务、主机备件销售业务等也有增长，投资的薪火科创产业基金今年贡献部分利润 [3] 中小锅炉市场业务 - 脱硫订单部分源于中小机组需求，新行业如玻璃、制药等需求逐渐出现，市场毛利率稍好但客户及区域分散、成本较高，公司通过中小工程公司安装或直接与业主签合同供货，是近几年关注及发展重点 [4] 新业务增长点 - 明后年脱硫脱硝仍将稳定增长，是明年增长主要来源 [4] - 水质业务近两年进入，目前对主营业务贡献不大，今年重点是品牌推广，预计明年有不错收益，客户主要是排污企业、污水处理厂及政府采购，COD 新增市场不大，总磷总氮、重金属等业务市场不错，生物毒性监测仪国内领先，自有产品和合资公司产品互补 [5] - 汞监测产品在做现场应用测试，汞作为约束性指标写入锅炉排放标准，未来几年监测市场启动是大概率事件 [5] - VOCs 监测市场预计会爆发，因相关政策要求及 VOCs 是形成雾霾重要因素且易造成二次污染，公司 VOCs 产品在研发储备中，成功后将降低成本、更适合中国市场 [5][6] 合作与项目进展 - 与思路创新合作推广智慧环保信息化平台，探索工业园区智慧环保系统商业模式，近期中标大同市智慧环保信息化平台项目，思路创新今年经营状况较好，基本可完成业绩承诺 [6] 第三方运维业务 - 公司现有 51 个运维中心，业务逐渐开展，服务于工业排放企业，毛利率较高，是发展重点，全国第三方运维模式渗透率不高，推广空间大，是公司今后拓展重点 [7] 产业布局与政策影响 - 产业布局在环境监测领域抓住当前市场爆发点（SO2、NOx），储备并推广下一阶段爆发点（汞、VOCs、重金属等） [8] - “近零排放”政策下，近零排放产品（低浓度监测）即将大量上马，监测设备改造需求将释放，东部地区原有火电企业烟气监测设备升级改造需求会增加，公司已有相关产品储备并逐步推广，食品、农业领域监测产品尚在储备中 [8] 并购情况 - 并购处于寻找考察过程中，目的是为公司业务长远发展，确保标的公司为可持续增长提供动力，会继续积极考察 [8][9]

公司业务现状与未来增长点 - 今年业绩主要贡献来自脱硫、脱销业务，明年中小机组和低浓度监测订单将明显放量，对业绩贡献显著增长 [3] - 公司重点布局水质、大气、智慧环保等新兴业务领域，拓展 VOCs、超低浓度排放、重金属监测市场、便携式应急监测设备市场等 [3] 中小锅炉业务 - 《锅炉大气污染物排放标准》要求 20t/h 及以上蒸汽锅炉和 14MW 及以上热水锅炉安装污染物排放监测自动监控设备并联网 [3] - 全国有几十万台锅炉，公司已有部分锅炉订单，下游行业涉及玻璃、造纸等，预计明年业务增长更明显，成为新业务增长点 [3] VOCs 监测业务 - VOCs 监测与治理是“十三五”环保重点，上海对 256 家重点企业在线监测装置每套补贴 20 万元，对 1744 家一般企业按每家 20 万元定额补贴；北京对 5 大行业征收 VOCs 排污费，标准为每公斤 10 元、20 元和 40 元 [3][4] - 公司部分 VOCs 监测系统已推向市场并获部分订单，承接的国家重大专项项目研发的监测产品进入样机试用阶段，不久将大规模推向市场 [4] - 公司投资控股的英国 KORE 公司质谱仪产品可用于 VOCs 检测，KORE 将作为海外研发中心针对中国市场需求定性研发 [5] 智慧环保业务 - 大同智慧环保平台已在试用，公司壮大智慧环保业务团队，争取年底前在该方面取得好成绩 [5] 公司未来发展规划 - 集中于监测、检测及环境服务领域，通过自主研发、技术引进等手段扩充产品系列，丰富业务体系 [5] - 从脱硫脱硝监测设备供应商向环境综合服务提供商发展，整合产业链，围绕环境监测等领域开展业务 [6] - 下游客户由电力行业向多行业多元化发展，客户结构包含工业企业和各级政府部门等 [6]

环保行业发展与公司战略 - 2015年是“十二五”规划最后一年，政府将检查脱硫、脱硝等污染治理情况，行业增速较大，未来环保是发展最快的行业之一 [2] - 公司为“十三五”做准备，通过自主研发、技术引进和投资合资等扩充产品系列，向综合环保服务型公司发展，围绕环境监测、工业过程分析、环境信息化和环保服务业开展业务，客户结构多元化 [2] 员工持股计划 - 截至2015年4月22日，公司员工持股计划管理方通过二级市场买入完成第一期股票购买，购买均价27.43元/股，购买数量915,805股，占公司总股本的0.15%，股票锁定期12个月 [3] 智慧环保业务 - 智慧环保业务是以监测设备为基础、结合物联网技术的未来重点业务，可对工业园区实时监控并及时报警和应对紧急状况 [3] - 大同市智慧环保信息化平台项目是落地的首个项目，公司希望探索新商业模式并推广 [4] - 全国各级行政区划众多，智慧环保投入将带来巨大市场空间，公司将加大投入 [4] 未来增长点布局 - 重点布局水质、大气、智慧环保等新兴业务领域，拓展VOCs、超低浓度排放、重金属监测市场、便携式应急监测设备市场等 [5] - 2015年推进近零排放产品销售，其技术成熟可大量推广；重点推广汞监测设备；开拓石油石化行业VOCs项目，相关业务面临市场机会 [5] - 矩阵式流量计、噪声扬尘自动监测系统等产品积极推广 [5] 子公司业务与发展 思路创新公司 - 业务涵盖政府、公众和企业，核心产品有环境数据中心等，还参与环境物联网研发中心研发 [6] - 目标是做成智慧环保全产业链公司，以“智慧环境”建设为框架构建产品解决方案，市场需求明显放量 [6] 长能环境大数据公司 - 由长能科技发展而来，多方出资设立，着眼于环境公众监督领域业务 [7] - 长能科技围绕政府和企业响应政府做事，开发50多项信息化管理系统 [7] - 公司致力于成为中国环境数据服务专家，为多方提供互联网环境数据服务，打造面向社会大众的环境数据平台 [8] 公司合作模式 - 雪迪龙、思路创新和长能环境大数据三方产品互补，雪迪龙发挥硬件、数据和市场等优势，思路创新发挥软件平台开发应用经验优势，长能环境大数据发挥数据整合分析力量，三方互联互通、综合利用资源开发新产品 [9] “互联网 + 环保”展望 - 我国环保模式向环境质量改善转变，新兴技术推动传统环保产业衍生新商业模式，形成智慧环保业务领域 [9] - “互联网 +”国家政策和市场需求为环境信息化业务创造良好环境，雪迪龙等三方合作拓展环境信息化领域业务 [10][11]

员工持股计划 - 因年轻员工多，股权激励行权时员工资金和税负压力大，更适合中高层，公司选择员工持股计划，未来可能考虑股权激励 [2] - 持股计划周期长，连续5年覆盖更多员工，可促进员工与公司共同成长，稳定人才队伍 [2] - 行业前景好，公司利润增长会反映到股价，员工与公司长期利益绑定，可发挥激励作用，公司对风险控制乐观 [2] - 目前员工对持股计划认可，积极性明显提高 [3] 公司业绩与业务发展 整体业绩 - 2014年业绩符合三季报预测，对2015年业绩乐观 [3] 主营业务 - 脱硫脱硝监测业务，2015年脱硝项目达“十二五”高峰，“十三五”将巩固现有业务，拓展智慧环保、水质监测、VOCs监测等业务 [3] 智慧环保业务 - 中标大同市智慧环保信息化平台项目，希望探索工业园区智慧环保系统新商业模式并推广，认为有广阔发展空间 [3] 水质监测业务 - 近两年进入该领域，订单增速快，预计2015年有成绩，客户包括排污企业、污水处理厂和政府采购 [3] - COD市场半饱和，总磷总氮重金属等领域空间大，生物毒性监测仪国内领先，合资公司与自有产品互补，水质市场规模不小于气体监测市场 [4] 第三方运维业务 - 公司有54个运维中心，业务逐渐开展，投入大，毛利率高，是发展重点，全国渗透率低，推广空间大 [4] 外延发展规划 - 未来发展集中于监测、检测及环境服务领域，采取外延并购方式，目标是拓宽产品线，储备两到三代产品 [4] - 选择投资标的谨慎，看重产品技术先进性、适用性、成长性、盈利性，正积极寻找投资标的 [4]

员工持股计划 - 2014年公司从可观利润中提取5%作为奖励基金，后续奖励基金与利润增长率挂钩，超20%可提取更多 [1][2] - 采用员工持股计划而非股权激励，因年轻员工多，股权激励行权税负和现金压力大，持股计划持续五年，更多员工可被激励 [2] - 员工对持股计划认可度高，积极性明显提高 [2] 新产品布局 - “十三五”期间，智慧环保、水质监测、汞监测、VOCs监测、低浓度监测等业务预计快速增长 [2] - 智慧环保以监测设备为基础，结合物联网等技术，对工业园区实时监控，公司中标大同市项目，探索新商业模式 [2][3] - 水质监测是近期业务重点，增速明显，随着“水十条”等政策出台，预计2015年有成绩，客户群体广泛，市场规模不小于气体监测 [3] - 汞监测系列产品在做现场应用测试，汞监测市场近几年启动概率大 [4] - VOCs监测市场刚启动，环保部要求2017年全国石化行业完成整治和监测监控体系建设，公司相关项目取得阶段性成绩，销售部门将推广列为2015年重点计划 [4] - 公司有近零排放（低浓度监测）产品储备，环保监管压力下需求将放量 [4] 中小锅炉业务 - 全国有几十万台锅炉，20t/h及以上蒸汽锅炉和14MW及以上热水锅炉应安装在线监测设备，市场巨大 [4][5] - 公司已有部分锅炉订单，下游涉及玻璃、造纸等行业，增速明显，随着执法力度跟进，中小锅炉市场将快速增长，是新业务增长点 [5]

公司业务布局 - 参股思路创新20%，主营环境信息化 [1][2] - 参股吉美来公司44%，主营空气质量监测系统 [2] - 合资深圳创龙清研有限公司，主营环境物联网、小型化传感器研发与产业化 [2] - 合资长能大数据、重庆智慧思特环保大数据公司，主营环境大数据分析与应用 [2] - 控股青海晟雪环保，从事环境治理业务 [2] - 控股Kore公司，从事飞行时间质谱仪研发生产 [2] - 全资北京雪迪龙检测技术有限公司，从事第三方检测业务 [2] - 全资北京科迪威环保，从事水质检测设备研发生产与销售 [2] 公司战略规划 - 战略定位是成为环境与工业分析检测专家 [2] - 战略目标是成为中国环境监测和分析仪器行业领航者 [2] - 战略实现依靠两个“坚定不移”，即专注监测领域补齐产品线，融合信息化与互联网技术打造智慧环保平台 [2] - 战略实现手段包括收购、参股、合资、技术引进等 [2] “十三五”重点市场 超低排放监测市场 - 《火电厂大气污染物排放标准》加严排放限值，重点控制地区烟尘排放限值20mg/m³ [2] - 3部委要求东部新建燃煤机组排放基本达燃气轮机组标准，中部和西部也有要求 [2] - 环保部与国家能源局要求部分东部省市及企业煤电机组改造后排放达标 [2] - 公司低浓度监测设备已投放市场并获销售业绩，预计明年市场打开，“十三五”放量 [2][3] VOCs监测市场 - 公司准备多款不同原理产品，预计2016或2017年市场快速启动，高峰可能在“十三五”期间 [3] - 目前已有部分订单，客户群集中在石化、化工等领域 [3] 其他业务市场 - 烟气汞/大气汞浓度监测及便携汞浓度监测设备研发成功，正进行现场试用及应用性检测 [3] - 噪声扬尘自动监测系统取得部分订单 [3] - 小型环境空气监测系统推向市场并加大拓展力度 [3] 行业看法与公司发展方向 - 国务院发布方案要求完善生态环境监测网络，行业前景良好 [5] - 公司以监测技术为主线完善监测体系，利用沉淀数据发掘价值 [5] - 希望创新商业模式，由卖设备向卖数据转变，加强与互联网企业合作 [5] VOCs监测市场竞争与应对 - 市场尚未打开，竞争将激烈，有规模企业具优势 [5] - 各级政府关注VOCs治理和监测，市场开启必然 [5] - 公司要做好产品和服务，拓展市场 [5]

智慧环保业务进展 - 各地推广交流多，地方政府兴趣浓厚，但因投资大、审批流程复杂，项目落地周期长，下半年或有进展 [1][2] - 作为政府提升执政能力和管理效率手段，无强制政策，是智慧城市一部分，市场呼声高，实行是大势所趋 [2] - 先推广软件平台，以软件应用促进监测设备销售与推广，未来可能考虑 PPP 模式 [2] 公司准备与环境治理参与情况 - 完善环境监测体系，储备检测相关技术，高端监测技术从海外并购或技术转让获取，加大自身研发 [2] - 关注和储备新监测因子所需检测技术 [2] - 控股子公司青海晟雪与中电加美联合投标，中标“海东市乐都区污水处理厂 PPP 项目”，青海晟雪占 19%股权，未来争取独立承接 PPP 项目 [2] 订单与业务结构情况 - 目前订单增长仍以脱硫脱硝为主，重金属和 VOCs 监测产品增长不明显，业务结构未重大变化，近零排放产品有不错增长 [2] - 看好重金属和 VOCs 监测产品未来有明显增长 [2] KORE 公司情况与质谱仪应用 - 收购 KORE 公司意在使质谱仪产品平民化，其应用领域广，包括 VOCs 检测、实验室检测、医疗检测、材料分析 [2][3] - KORE 公司主要做定制型研发，为高校、科研机构等提供定制产品，英国国防部有用其一款产品，2014 年略有亏损 [3] - 材料分析的质谱仪约 500 万 - 600 万一台，合作后走平民化路线，核心部件短期内由 KORE 生产，附属部件在中国生产 [3] - KORE 作为海外研发中心，针对中国市场需求提供定性研发，先将质谱仪应用于 VOCs 检测领域，再拓展其他应用 [3]

前三季度业绩情况 - 前三季度收入较去年同期减少，原因是2016年很多企业处于预算规划阶段，监管力度待加强，客户设备安装调试放缓或推迟；公司在人员、研发、市场等多方面投入，收购境外子公司并表使费用增长幅度大 [1] - 前三季度脱硝监测业务收入下降明显，脱硫监测业务（包括传统脱硫监测和超低排放设备）收入增长不错，系统改造及运维服务收入增长明显，工业过程分析及气体分析仪备件等业务有不同程度降低，整体收入下滑 [2] - 智慧环保业务、VOCs监测、大气监测、扬尘监测、水质监测等业务较去年同期有较大幅度提升，但绝对金额较小 [2] 非公开发行项目情况 - 非公开发行股票申请已获中国证监会受理，尚需进一步核准 [2] - 拟募集资金除去补充流动资金，主要用于生态环境监测网络综合项目和VOCs监测系统生产线建设项目 [2] VOCs监测业务发展 - 2013年获批“固定污染源废气VOCs在线/便携监测设备开发和应用”项目，2015年收购KORE公司，2016年收购ORTHODYNE公司 [3] - 已掌握傅里叶红外光谱仪、高端质谱仪、色谱仪的关键生产技术，进行了前期样机研制及小批量试制，具备多种原理的VOCs监测设备的生产及相关服务能力 [3] 公司投入与展望 - 投资2000万元设立“北京雪迪龙信息科技有限公司”，组建40余人团队开展智慧环保业务；投资1400万设立“广东雪迪龙环境科技有限公司”，开展VOCs治理业务 [3] - 虽今年费用增多利润下滑大，但在手订单充裕，现金流健康，对明年展望持乐观态度，有发展信心 [3] “十三五”发展方向 - 业务链横向拓展：保持传统业务优势，加大VOCs监测、重金属监测、超低排放监测设备等新产品研发推广力度，拓展其他领域监测/检测技术应用，构建智能感知体系 [3][4] - 产业链纵向延伸：以监测技术和产品为基础，融合互联网与信息化技术，拓展环境大数据挖掘、分析与应用，构建一站式环境综合解决方案，通过商业模式创新实现智慧环保业务国内领先 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员包括恩、朱雀投资胡小骏等多家机构人员 [1] - 活动时间为2016年11月24日下午 [1] - 活动地点在北京雪迪龙科技股份有限公司四楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书赵爱学、证券事务代表魏鹏娜和田尧舜 [1] 非公开发行项目及募投项目情况 - 非公开发行股票申请获中国证监会受理，已补充第三季度报告相关资料，尚需进一步核准 [1] - “生态环境监测网络综合项目”通过两种方式实现效益，一是为客户搭建监测感知系统等提供“一站式”环境综合服务，二是利用环境监测云平台提供增值服务和设施租赁服务，目前智慧园区项目主要采用EPC模式，未来将推广BOO、PPP模式 [1][2] - “VOCs监测系统生产线建设项目”为新增产能项目，公司已掌握关键生产技术，具备生产及服务能力 [2] 业绩情况及明年增长点 - 今年前三季度，脱硝监测业务收入下降明显，脱硫监测业务收入增长不错，系统改造及运维服务收入增长明显，工业过程分析业务收入有所下滑 [2] - 预计明年超低排放市场进一步打开，“十三五”期间持续放量，VOCs监测、智慧环保业务将较大程度增长，大气、扬尘、水质监测等业务较去年同期有大幅提升 [2][3] - 公司目前在手订单充裕，现金流健康，对明年业务开展持乐观态度 [3] “十三五”发展思路 - 行业生态链整合是环保企业突破方向，平台型公司更具竞争优势 [3] - 公司抓住生态环境监测网络建设机遇，以高品质产品和专业化服务为核心，以互联网和信息化技术为支撑，升级成为环境综合解决方案提供商 [3]

业务情况 - 2016年下滑业务主要是脱硝，收入下降约1亿，工业过程分析业务稍有下降，脱硫和系统运维业务增长弥补脱硝下降影响，合同稳步增长但实施周期延长，截至三季度总体收入较去年同期下滑8.72%，三季度净利润较去年下滑45.82%，主要因费用增加大 [3] 智慧环保业务 - 目前取得的智慧园区项目规模较小，单个约2000 - 3000万，项目包括传感器部分（布置监测设备形成监测网络，部分设备外购，需扩充产品线）和信息化平台（对数据管理分析辅助决策），公司成立北京雪迪龙信息科技有限公司负责相关业务 [3] - 政府对智慧环保意愿积极但资金投入受规模掣肘，国内已有项目试点，预计明年试点区域增多，客户希望企业提供“一站式”综合解决方案 [3][4] VOCs市场 - VOCs市场空间大但逐渐释放，部分监测设备已打包进智慧环保业务，目前需求缓慢上升，未来几年需求会逐渐放量 [4] 项目模式 - 非公发预案中拟投建10个智慧环保项目未对应具体项目，但有合作意向，推广优先考虑EPC模式，客户提出BOO模式可能是未来趋势，城市级项目需大量资金才能落地 [4] 区域布局 - 增资入股沈阳绿色环保产业有限公司，因东北老工业基地污染严重，有助于开拓东北市场；布局大同雪迪龙为后续环保项目做准备；广东雪迪龙涉足VOCs相关业务应对新市场 [4][5] 产品竞争力 - 水质和大气监测产品有竞争优势，但历史业绩少影响政府采购竞标，参股青岛吉美来公司提高市场占有率，有进步但仍需努力 [5] 环保税法影响 - 环保税2018年元旦施行，取代排污费，利好环境监测行业，中小规模排污企业安装监测设备需求将增加 [5] - 公司布局智慧环保业务配合新政，推进环境管理转型，提升治理能力，排污企业安装监测设备和智慧环保平台需求更明确 [5][6] - 公司在传统业务基础上拓展多种监测业务，扩充产品线应对不同监测需求，希望环境税覆盖治理成本保证投入力度 [6] 非公开发行项目审批 - 公司收到中国证监会反馈意见通知书，将在规定期限内回复并报送 [6]