股价与交易表现 - 9月11日公司股价上涨3.41% 成交额达13.74亿元 [1] - 当日融资买入1.76亿元 融资净买入3429.41万元 融资余额10.08亿元占流通市值4.71% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余额165.51万元 同样处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 股东户数15.10万户 较上期减少6.01% [2] - 人均流通股6638股 较上期增加6.40% [2] - 香港中央结算有限公司增持619.82万股至1459.71万股 位列第六大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.59亿元 同比微降0.10% [2] - 归母净利润3.97亿元 同比大幅增长142.52% [2] 业务构成与分红 - 主营业务收入构成：瓦楞纸板生产线64.67% 水上动力产品及通机产品22.44% 瓦楞纸箱印刷包装设备12.89% [1] - A股上市后累计派现3.11亿元 近三年累计派现1.58亿元 [3] 机构持仓动向 - 南方中证1000ETF新进持股786.68万股 位列第七大流通股东 [3] - 华夏中证1000ETF新进持股464.25万股 位列第十大流通股东 [3]

根据提供的行业研报内容，以下是作为资深研究分析师的专业总结： 报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [4] 报告核心观点 - 消费品出口链设备板块2025年上半年整体经营质量较高，利润增速快于收入增速，盈利能力提升，现金流状况良好 [3][7][8] - 后市需重点关注美联储降息带来的需求弹性以及关税政策变化下全球化布局领先公司的投资机会 [8][27][31] 分目录总结 一、消费品出口链公司2025年中报综述 1、股价表现 - 2025Q1涨幅前三公司为捷昌驱动、绿通科技、康平科技，主要受机器人板块催化或转型半导体影响 [7][13] - 2025Q2涨幅前三公司为大叶股份、涛涛车业、格力博，主要因园林工具旺季业绩回暖及收购并表、机器人布局等因素 [7][13] - 机构持仓比例较高的公司包括春风动力、涛涛车业、巨星科技、宏华数科、杰克科技 [7][13] 2、整体利润增速快于收入增速 - 样本公司2025H1整体收入同比增速15.04%，归母净利润同比增速23.34% [3][15] - 大叶股份收入同比+132.29%，归母净利润同比+324.90%；绿田机械收入同比+29.97%，归母净利润同比+64.36%；春风动力收入同比+30.90%，归母净利润同比+41.35%；涛涛车业收入同比+23.19%，归母净利润同比+88.04%；宏华数科收入同比+27.16%，归母净利润同比+25.15%；捷昌驱动收入同比+27.31%，归母净利润同比+43.29% [15] - Q2单季度收入增速放缓，Q1整体收入增速19.95%，Q2降至7.84%，主要受4月“对等关税”事件及高基数影响 [7][16] 3、盈利能力提升 - 2025H1样本公司平均毛利率30.95%，同比-0.53pct；平均净利率14.15%，同比+0.96pct [3][21] - 浩洋股份毛利率50.55%、银都股份毛利率43.14%、宏华数科毛利率43.79%、涛涛车业毛利率39.99%、伟隆股份毛利率39.45% [21] - 银都股份净利率24.3%、宏华数科净利率25.47%、凌霄泵业净利率27.87%、伟隆股份净利率21.57% [21] - 费用率合计15.06%，同比+1.18pct，其中销售费用率同比+0.19pct，管理费用率同比+0.52pct，研发费用率同比+0.15pct，财务费用率同比+0.32pct [22] 4、现金流状况 - 2025H1经营性净现金流69.78亿元，同比提升（2024H1为53.84亿元） [3][25] - 净现比维持在1以上，2023H1/2024H1/2025H1分别为1.47/1.17/1.23 [3][25] 二、后市展望 - 对美出口关税政策存在不确定性，4月“对等关税”事件曾导致制造业新出口订单PMI下滑至44.7%，5月起逐步恢复但景气度仍低于去年同期 [27] - 关税不确定性促使企业加速海外产能布局，头部公司有望通过全球化扩张提升市占率 [27][28] - 9月美联储降息概率提升（CME数据显示9月降息25个基点概率89.4%），若降息落地将促进利率敏感型行业如美国地产链（工具、水泵等）需求回暖 [31] - 美国30年期抵押贷款利率处于高位，降息有望带动成屋销量回升，进而拉动电动工具、手工具、卫浴泵等产品需求 [31][32] 三、投资建议 - 行业层面重点关注降息带来的需求弹性，部分子行业需求有望加速改善 [8][36] - 个股层面重点关注全球化布局进程领先的公司，有望在供应链重构中获取更高份额 [8][36] - 推荐关注：巨星科技、泉峰控股、杰克科技、宏华数科；建议重点关注：春风动力、涛涛车业、伟隆股份 [8][36] - 细分赛道投资逻辑：纺织服装设备（杰克科技、宏华数科）、地产链（巨星科技、泉峰控股）、餐饮设备（银都股份）、出行链（春风动力、涛涛车业） [36] 重点公司财务指标（部分） - 巨星科技：市值384亿元，2025年预测EPS 2.15元，PE 15.0倍，评级“强烈推荐” [9] - 杰克科技：市值230亿元，2025年预测EPS 1.96元，PE 24.6倍，评级“强烈推荐” [9] - 宏华数科：市值128亿元，2025年预测EPS 3.08元，PE 23.1倍，评级“强烈推荐” [9]

股权结构 - 公司持有乐聚机器人6.8329%股权 [1] 战略合作内容 - 2025年7月21日与乐聚机器人签署《战略合作协议》 [1] - 合作涵盖人形机器人产品生产制造及售后服务 [1] - 开展人形机器人技能训练与应用探索 [1] - 推动机器人产品在多元领域的业务销售与市场拓展 [1] 项目进展 - 上述战略合作工作均在稳步推进中 [1]

股权结构 - 公司持有乐聚机器人6.8329%的股权 [2] 战略合作 - 2025年7月21日公司与乐聚机器人签署《战略合作协议》 [2] - 合作涵盖人形机器人产品生产制造及售后服务 [2] - 合作包括开展人形机器人技能训练与应用探索 [2] - 合作涉及推动机器人产品在多元领域的业务销售与市场拓展 [2] 合作进展 - 上述战略合作各项工作均在稳步推进中 [2] - 公司将严格按照法律法规要求履行后续事项的信息披露义务 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现净利润约3.97亿元 同比增长142.52% [1] - 2025年第一季度向全体股东派发现金红利总额约1.58亿元 占第一季度归母净利润57% [1] 公司战略与前景 - 管理层坚定看好公司未来发展前景 [1] - 公司市值在2025年创下历史新高 [1] - 公司将保持战略定力推动战略规划落地 持续提升内在价值 [1]

股价表现与资金流向 - 9月5日盘中股价上涨2.10%至17.02元/股，成交额5.48亿元，换手率3.26%，总市值207.18亿元 [1] - 主力资金净流入2171.55万元，特大单买入占比8.45% (4631.69万元) 卖出占比6.80% (3729.75万元)，大单买入占比20.26% (1.11亿元) 卖出占比17.94% (9837.78万元) [1] - 年内股价累计上涨76.92%，近5日下跌9.47%，近20日上涨0.65%，近60日上涨41.24% [1] - 年内5次登上龙虎榜，最近8月25日龙虎榜净买入7.17亿元，买入总额9.31亿元（占总成交22.60%），卖出总额2.14亿元（占总成交5.20%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1996年12月9日，2011年8月30日上市，总部位于广东省深圳市南山区 [2] - 主营业务为瓦楞纸箱多色印刷成套设备的研发、设计、生产、销售及服务 [2] - 收入构成：瓦楞纸板生产线64.67%，水上动力产品及通机产品22.44%，瓦楞纸箱印刷包装设备(含数码印刷设备)12.89% [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-印刷包装机械，概念板块包括快递概念、军民融合、机械、航天军工、3D打印等 [2] 财务与股东结构 - 2025年1-6月营业收入21.59亿元（同比减少0.10%），归母净利润3.97亿元（同比增长142.52%） [2] - A股上市后累计派现3.11亿元，近三年累计派现1.58亿元 [3] - 截至6月30日股东户数15.10万（较上期减少6.01%），人均流通股6638股（较上期增加6.40%） [2] - 十大流通股东中香港中央结算有限公司持股1459.71万股（较上期增加619.82万股），南方中证1000ETF新进持股786.68万股，华夏中证1000ETF新进持股464.25万股 [3]

公司战略 - 公司对人工智能+机器人战略新兴产业的新技术、新产品、新应用保持密切关注 [1]

公司战略定位 - 公司以智能装备制造为战略核心 聚焦高端智能装备制造 [2] - 主营业务涵盖智能包装装备和水上动力设备两大领域 [2] 财务表现 - 主营业务营收从2011年上市时的3.6亿元增长至2024年47.8亿元 [2] - 年复合增长率达到近22% [2]

公司产品技术优势 - 智能包装装备产品设计理念领先 [1] - 产品功能高度集成且自动化智能化程度高 [1] - 设备操作难度简化并减少对人工依赖 [1] - 实现少人化操作 [1]

公司技术突破 - 子公司百胜动力2025年3月成功实现300马力汽油舷外机的量产交付 [1] - 公司成为中国首家量产300马力汽油舷外机型的企业 [1] 行业地位 - 公司在高马力汽油舷外机领域实现国产化突破 [1]