公司经营情况 - 2024年1-9月,公司实现营业收入63.65亿元,同比增长20.05%；归属于上市公司股东的净利润14.17亿元,同比增长21.23% [1] - 2024年第三季度(7-9月),营业收入22.27亿元,同比增长26.24%,归属于上市公司股东的净利润4.57亿元,同比增长15.93% [1] - 受汇率波动影响,2024年1-9月公司汇兑损失2300余万元 [1] 主要原材料及成本情况 - 公司主要原材料包括锻钢、生铁、废钢、铝锭等 [2] - 公司轮胎模具业务目前满负荷生产,预计2024年全年仍将保持不错的增长 [2] - 公司轮胎模具业务有系统的定价机制,毛利率水平主要与产品类型、复杂程度等相关 [2] 大型零部件业务 - 2024年1-9月,燃气轮机市场需求持续向好,公司该项业务订单饰满,营业收入保持较好增长 [2] - 预计到2030年,全球燃气轮机市场仍将保持不错的需求,公司2024年燃气轮机业务订单饱满,将保持一定增长 [2] - 公司大型零部件业务中,海上风电占比低,陆上风电占比高,未来将根据市场需求、政策变化进行相应调整 [2] - 公司铸造产能约27万吨铸铁,大型零部件产品以风电、燃气轮机等能源类产品为主,产能可灵活调配 [2] 数控机床业务 - 公司机床业务尚处于初期发展阶段,目前以组织研发、生产、体系建设为主,产品性能和品牌形象得到认可,2024年1-9月营业收入有较好增长 [3][4] - 公司机床产品包括直驱转台、立式五轴加工中心、精密加工中心等,应用于透平机械、精密模具、汽车零部件等领域 [3] - 标准化机床产品订单周期1-3个月,定制化产品订单周期较长,公司销售渠道以直销为主,计划采用经销和直销相结合 [3] 海外布局 - 公司在美国、泰国、匈牙利等地设立子公司,形成较为完备的全球生产服务体系,2023年海外轮胎模具产能占比约10% [4][5] - 公司轮胎模具国内市场占有率超过30%,高于国外市场 [5] - 公司燃气轮机业务主要客户包括GE、三菱、西门子等 [4] 其他 - 公司2023年度分红金额近5亿元,2024年提出中期分红预案,未来将持续优化投资者回报机制 [4] - 公司可享受先进制造业增值税进项税额加计抵减政策,持续到2027年12月31日 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年前三季度,公司实现营业收入63.7亿元,同比增长20.1%;归母净利润14.2亿元,同比增长21.2% [1] - 2024年第三季度,公司实现营业收入22.3亿元,同比增长26.2%;归母净利润4.6亿元,同比增长15.9% [1] - 公司业绩实现快速增长 [1] 业务板块发展 - 轮胎模具板块,公司市占率达30%以上,在内资轮胎企业集体出海以及新能源汽车和高性能轮胎需求增长的背景下,公司龙头地位持续稳固提升 [2] - 大型零部件板块,高毛利燃气轮机业务市场需求持续向好,业务订单饱满,占比持续提升,风电业务订单逐渐恢复,产品结构优化,生产负荷饱满 [2] - 数控机床板块,自2022年确立机床产品对外销售以来,行业认可度持续提升,收入规模快速扩张,公司第三成长曲线逐渐兑现 [2] - 公司合同负债达到2.4亿元,同比年初增长109.7%,合同负债显著增长彰显出公司订单充沛支撑后续发展 [2] 盈利能力和研发投入 - 2024年前三季度,公司毛利率为34.9%,同比增加0.9个百分点;净利率为22.3%,同比增加0.3个百分点;期间费用率为9.6%,同比增加1.1个百分点 [3] - 2024年前三季度,研发费用达到3.3亿元,同比增加29.3%,高强度研发投入有助于公司扩大竞争优势,提高核心竞争力 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.4、22.0、24.6亿元,当前股价对应PE为20、17、15倍,未来三年归母净利润复合增长率15% [3] - 公司轮胎模具龙头地位稳固,第二、第三业务快速放量,维持"买入"评级 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持买入评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司订单饱满,营收稳健增长,Q3实现营收22.27亿元,同比增长26.24% [8] - 轮胎模具业务产能和市占率持续提升,风电业务订单有所恢复 [8] - 公司成功开发蒸汽轮机零部件带来新增驱动力 [8] - 机床业务尚处于初期发展阶段,存在费用前置因素,随着行业地位提升和规模增长,预计2024年实现盈利 [8] - 公司当前股价对应2024-2026年PE分别为20X、16X、14X,估值合理 [8] 财务数据及盈利预测 - 2024-2026年营业收入分别预计为84.99亿元、97.46亿元、111.37亿元,同比增长分别为18.6%、14.7%、14.3% [5] - 2024-2026年归母净利润分别预计为19.25亿元、23.05亿元、26.83亿元,同比增长分别为19.4%、19.7%、16.4% [5] - 2024-2026年每股收益分别预计为2.41元、2.88元、3.35元 [5] - 2024-2026年毛利率分别预计为34.6%、35.1%、35.7% [5] - 2024-2026年ROE分别预计为18.3%、18.0%、17.3% [5]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩基本符合预期 - 2024年前三季度公司实现营收63.65亿元,同比+20.05%;实现归母净利润14.17亿元,同比+21.23% [2] - 2024Q3单季度实现营收22.27亿元,同比+26.24%;实现归母净利润4.57亿元,同比+15.93% [2] 盈利能力略有提升 - 2024年前三季度公司毛利率为34.94%,同比+0.92pct;销售净利率为22.29%,同比+0.26pct [3] - 期间费用率为9.62%,同比+1.11pct,其中管理费用率和研发费用率增幅较大 [3] 轮胎模具海外市场稳步拓展 - 公司持续推动国际产能建设,泰国和墨西哥工厂相继投产 [4] 数控机床业务开辟第三成长曲线 - 高档五轴数控机床业务拓展迅速,在多个行业领域推广应用 [4] 盈利预测与投资评级 - 维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为20.0/22.6/25.2亿元 [4] - 当前股价对应动态PE分别为19/17/15倍,维持"买入"评级 [4]

会议情况 - 公司第六届监事会第十一次会议于2024年10月26日召开，3名监事全出席[1] 审议事项 - 以3票同意通过《2024年第三季度报告》[1] - 以2票同意通过《关于调增2024年度日常关联交易预计额度的议案》，关联监事回避表决[3] 公告刊登 - 《2024年第三季度报告》等公告刊登于《中国证券报》等报刊及巨潮资讯网[2][3]

会议审议 - 2024年10月26日召开第六届董事会第十一次会议，9位董事全出席[1] - 9票同意通过《2024年第三季度报告》[1] - 9票同意通过《关于开展外汇套期保值业务的议案》[4] - 5票同意通过《关于调增2024年度日常关联交易预计额度的议案》[6] 公告发布 - 《2024年第三季度报告》等公告刊登于指定报刊及网站[2][5][6] 审议流程 - 外汇套期保值业务议案通过审计委员会审议[5] - 调增关联交易预计额度议案通过独立董事专门会议审议[6] 表决回避 - 关联董事对调增关联交易预计额度议案回避表决[6]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为22.27亿元，同比增长26.24%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为63.65亿元，同比增长20.05%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.57亿元，同比增长15.93%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为14.17亿元，同比增长21.23%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.5737元，同比增长15.46%[2] - 公司2024年前三季度基本每股收益为1.7845元，同比增长21.28%[2] - 公司2024年第三季度末总资产为112.87亿元，较上年度末增长13.86%[2] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为95.91亿元，较上年度末增长11.35%[2] - 公司营业收入为63.65亿元，较上年同期增加20.1%[13,14] - 公司营业成本为41.41亿元，较上年同期增加18.4%[14] - 公司研发费用为3.29亿元，较上年同期增加29.3%[14] - 公司利润总额为16.18亿元，较上年同期增加22.1%[14] - 公司净利润为14.19亿元，较上年同期增加21.5%[14] - 公司归属于母公司股东的净利润为14.17亿元，较上年同期增加21.3%[14] 现金流 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.86亿元，同比下降48.37%[2] - 公司报告期内经营活动产生的现金流量净额下降48.37%,主要是购买商品、支付给职工的薪酬增多以及票据贴现较去年同期减少所致[2] - 公司报告期内投资活动产生的现金流量净额增加157.48%,主要是到期的结构性存款增多所致[2] - 2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为5,148,292,405.52元[16] - 2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为2,429,458,445.47元[16] - 2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为1,722,776,738.38元[17] - 2024年第三季度收回投资收到的现金为2,580,372,057.55元[17] - 2024年第三季度投资支付的现金为2,138,313,040.00元[17] - 2024年第三季度取得借款收到的现金为70,908,211.37元[17] - 2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为500,806,771.03元[17] - 2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为497,144,061.61元[17] - 2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为1,573,181,766.87元[17] 费用 - 公司报告期内管理费用增加33.57%,主要是人员薪酬增多所致[1] - 公司报告期内财务费用增加320.58%,主要是汇率变动导致的汇兑损失增多所致[1] - 公司报告期内其他收益增加707.64%,主要是享受先进制造业增值税进项税额加计抵减税收优惠政策所致[1] - 公司报告期内信用减值损失增加229.67%,主要是计提的应收账款坏账准备增多所致[1] 股东情况 - 公司前十大股东中,第一大股东张恭运先生持股30.21%,为公司控股股东[3] - 公司前十大无限售条件股东中,前五名股东合计持有462,653,155股,占公司总股本的57.70%[3] 资产负债情况 - 公司报告期内流动资产合计为81.58亿元,较期初增加18.18%[4] - 公司报告期内交易性金融资产为2.25亿元,较期初下降62.5%[4] - 公司非流动资产合计为31.29亿元，较上年同期增加3.97%[11] - 公司流动负债合计为13.86亿元，较上年同期增加28.8%[11] - 公司非流动负债合计为3.03亿元，较上年同期增加39.1%[11] - 公司归属于母公司所有者权益合计为95.91亿元，较上年同期增加11.4%[11] 其他综合收益 - 2024年第三季度归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额为-13,439,195.90元[15]

关联交易额度 - 2024年度公司日常关联交易预计总金额最初不超17.98亿元[2] - 2024年8月15日批准增加日常关联交易额度3400万元[2] - 2024年10月26日拟增加关联交易额度4800万元，累计增加8200万元，占最近一期经审计净资产约0.95%[3] - 拟增加向豪钢机械销售产品关联交易额度600万元[3] - 拟增加向豪迈职业培训学校销售产品关联交易额度500万元[3] - 拟增加向友泉新材料采购原材料关联交易额度400万元[3] - 拟增加向豪迈制造采购产品关联交易额度3300万元[3] 关联方财务数据 - 截至2023年12月31日，豪钢机械总资产8427.03万元，净资产2544.11万元，主营业务收入9368.38万元，净利润 - 737.29万元[7] - 截至2023年12月31日，豪迈职业培训学校总资产1070.68万元，净资产1018.05万元，主营业务收入540.20万元，净利润237.98万元[8] - 截至2023年12月31日，友泉新材料总资产32123.66万元，净资产10185.73万元，主营业务收入8858.48万元，净利润 - 1453.47万元[11] - 截至2023年12月31日，豪迈制造总资产为932,992.40万元，净资产为373,468.68万元，2023年度主营业务收入为595,039.44万元，净利润为111,559.72万元[14] - 截至2024年6月30日，豪迈制造总资产为1,083,885.28万元，净资产为434,658.62万元[14] 股权与关联关系 - 张恭运先生持有豪迈集团83.23%的股权，豪迈集团持有豪迈职业培训学校、山东豪迈化学有限公司、豪迈制造100.00%的股权，山东豪迈化学有限公司持有友泉新材料100.00%的股权[15] - 公司董事徐德辉先生同时担任豪钢机械董事，豪钢机械与公司存在关联关系[15] - 豪迈职业培训学校、友泉新材料、豪迈制造与公司属同一实际控制人控制，存在关联关系[15] 交易相关原则与协议 - 关联交易遵循公平合理定价原则，有市场可比价格参照市场价格，无则以可比独立第三方市场价格或成本加成定价为参考[18] - 公司将与关联方签署2024年度日常关联交易相关协议，有效期至2024年12月31日[19] - 关联交易基于日常生产经营需要，价格公平合理，不损害公司和股东利益，不影响公司独立性[20] - 独立董事全票通过2024年度日常关联交易预计额度议案，认为交易正常合法，符合公司利益[21]

业务决策 - 2024年10月26日会议通过开展外汇套期保值业务议案[1] 业务详情 - 涉及美元、欧元、日元等币种，业务品种有远期结售汇等[2] - 2024年11月1日至2025年10月31日开展，累计金额不超20亿人民币或等值外币，占2023年度经审计净资产23.22%[3] - 交易对方为有资质金融机构，资金源于日常经营业务[4][6] 业务影响 - 可降低汇率风险、减少汇兑损失、控制经营风险[7] 业务风险 - 包括汇率波动、操作、客户或供应商违约等风险[8] 应对措施 - 加强汇率研究分析，调整经营策略[10] - 制定管理制度，建立内控和风险管理机制[10] - 按回款计划控制外汇资金总量及结售汇时间，重视外币应收账款管理[10]

业务计划 - 公司拟开展外汇套期保值业务规避汇率风险，不投机[1] - 业务涉及美元等币种，含远期结售汇等类型[2] - 2024年11月1日至2025年10月31日累计金额不超20亿或等值外币[3] 业务风险与应对 - 业务存在汇率波动等风险[6] - 加强汇率研究，制定制度，建内控和风险管理机制[7] - 仅与有资质金融机构开展业务[8]