财务业绩 - 2025H1营业收入23.76亿元 同比增长10.38% [1] - 归母净利润亏损2350.70万元 但同比大幅减亏 [1] - 销售/管理/财务/研发费用率分别变化+0.26/-0.27/-0.58/-0.07个百分点 [1] 饲料业务表现 - 饲料销量52.10万吨 同比增长44.23% [1] - 饲料外销量增幅44.23% 远高于全国工业饲料总产量7.7%的增幅 [1] - 饲料产能利用率上升6个百分点 单吨制造费用下降10% [1] 生猪养殖业务 - 生猪销量63.23万头 同比增长5.57% [1] - 生猪养殖毛利率提升0.24个百分点 利润情况优于去年同期 [1] 股权激励计划 - 2025年7月14日发布股票期权与限制性股权激励计划草案 [2] - 股票期权激励计划授予1163万份 占总股本1.44% 行权价格3.93元/股 [2] - 限制性股票激励计划授予2837万股 其中预留209.00万股 授予价格1.97元/股 [2] - 激励总成本分别为623.50万元和5150.88万元 2025-2028年分期摊销 [2] 业绩预测 - 预计2025-2027年营收分别为50.43亿元/63.94亿元/75.78亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.37亿元/0.74亿元/1.25亿元 [2] - 对应PE倍数分别为92.4倍/46.1倍/27.2倍 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入23.76亿元 在同业已披露公司中排名第10 [1] - 归母净利润亏损2350.70万元 在同业已披露公司中排名第15 [1] - 摊薄每股收益-0.03元 在同业已披露公司中排名第14 [3] - 经营活动现金净流入1.45亿元 [1] 盈利能力 - 毛利率7.47% 较上季度下降0.04个百分点 较去年同期下降0.82个百分点 在同业排名第13 [3] - ROE为-1.58% 在同业已披露公司中排名第13 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.43次 在同业已披露公司中排名第12 [3] - 存货周转率3.21次 在同业已披露公司中排名第8 [3] 资本结构 - 资产负债率72.08% 较上季度上升0.64个百分点 在同业已披露公司中排名第15 [3]

核心财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入237,598.84万元 同比增长10.38% [5] - 归属于上市公司股东的净利润为-2,350.70万元 同比减亏43.74% [5] - 经营活动产生的现金流量净额14,542.12万元 同比实现转正 [5] 饲料业务表现 - 饲料销售收入159,111.10万元 同比增长30.68% [6] - 饲料销量52.10万吨(不含内销14.80万吨) 同比增长44.23% [6] - 饲料销售毛利率6.98% 同比减少2.02个百分点 [6] - 饲料产能利用率较去年同期上升6个百分点 单吨制造费用同比下降10% [6] - 外销量增幅44.23%远高于全国工业饲料总产量7.7%的增幅 [6] 生猪养殖业务表现 - 生猪销售收入76,273.01万元 同比下降2.66% [7] - 生猪销量63.23万头 同比增长5.57% [7] - 商品猪销售均价15.03元/公斤 同比降低0.14元/公斤 [7] - 商品猪销售成本同比降低1.34元/公斤 [7] - 生猪养殖毛利率同比提升0.24个百分点 [7] - 商品猪销量34.36万头(占比54.35%) 仔猪销量28.49万头(占比45.06%) 种猪销量0.37万头(占比0.59%) [7] 业务模式转型 - 公司积极推进轻资产合作模式 重点发展"公司+农户"合作养殖业务 [8] - 专门成立创新事业部 在广东、福建、江西、安徽完成初步布局 [8] - 通过技术赋能、政企联动及金融配套服务形成协同发展生态 [8] 资产减值情况 - 公司计提资产减值准备1,028.38万元 计入2025年1-6月报告期间 [11][20][21] - 减少2025年半年度归属于母公司所有者净利润883.87万元 [26] - 减少2025年半年度归属于母公司所有者权益883.87万元 [26] - 消耗性生物资产本期计提减值准备446.25万元 [24] 公司治理情况 - 所有董事均已出席审议半年度报告的董事会会议 [2] - 董事会以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过半年度报告及资产减值计提议案 [9][11] - 监事会以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过相关议案 [15][17] - 公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更 [4][5]

财务影响 - 2025年上半年计提资产减值金额为1028.38万元 [1] - 减少2025年半年度归属于母公司所有者净利润883.87万元 [1] - 减少2025年半年度归属于母公司所有者权益883.87万元 [1] 业务构成 - 饲料加工业务占比66.97% [1] - 畜牧养殖业务占比32.1% [1] - 其他行业占比0.58% [1] - 原料贸易占比0.35% [1]

会议情况 - 公司于2025年08月28日召开第六届监事会第十三次会议[1] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[1] 审议事项 - 以3票同意通过《2025年半年度报告全文及摘要》[1] - 以3票同意通过《关于计提资产减值准备的议案》[2] 报告刊载 - 《2025年半年度报告摘要》等刊载于巨潮资讯网[2] - 《关于计提资产减值准备的公告》刊载于巨潮资讯网[3]

会议决策 - 2025年8月28日召开第六届董事会第十六次会议[1] - 审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》[1] - 审议通过《关于计提资产减值准备的议案》[2] 资产减值 - 公司及子公司计提减值准备1028.38万元[2] - 减值准备计入2025年1月1日至6月30日[2]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入23.76亿元 同比增长10.38% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损2350.70万元 [1] - 扣除非经常性损益后净利润为亏损4626.73万元 [1] - 基本每股收益为亏损0.03元 [1]

营业收入与利润 - 营业收入23.76亿元，同比增长10.38%[22] - 公司实现营业收入237,598.84万元，同比增长10.38%[47] - 营业收入同比增长10.38%至23.76亿元[61] - 营业总收入同比增长10.4%至23.76亿元，营业成本同比增长11.4%至21.98亿元[169] - 归属于上市公司股东的净亏损2350.7万元，同比收窄43.74%[22] - 归属于上市公司股东的净利润-2,350.70万元，同比减亏43.74%[47] - 净亏损收窄48.8%至-2108.26万元[170] - 归属于母公司股东的净亏损收窄43.7%至-2350.70万元[170] - 扣除非经常性损益的净亏损4626.73万元，同比扩大16.66%[22] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额1.45亿元，同比大幅改善349.17%[22] - 经营活动产生的现金流量净额14,542.12万元，同比转正[47] - 经营活动现金流量净额同比大幅改善349.17%至1.45亿元[62] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从-58.36百万元改善至145.42百万元[175] - 经营活动现金流入增长13.0%至23.20亿元，销售商品收到现金增长11.2%至22.55亿元[174] - 支付给职工以及为职工支付的现金同比增长12.0%，从171.38百万元增至191.96百万元[175] - 母公司经营活动产生的现金流量净额同比增长42.1%，从94.53百万元增至134.40百万元[177] 业务线收入表现 - 饲料销售收入159,111.10万元，同比增长30.68%，销量52.10万吨（不含内销14.80万吨），同比增长44.23%[48] - 饲料加工业务收入同比增长30.68%至15.91亿元，占总营收比重66.97%[63] - 生猪销售收入76,273.01万元，同比下降2.66%，销量63.23万头，同比增长5.57%[50] - 畜牧养殖业务收入同比下降2.66%至7.63亿元[63] - 原料贸易业务收入同比大幅下降94.22%至826万元[63] 业务线盈利能力与效率 - 饲料销售毛利率为6.98%，同比减少2.02个百分点[48] - 饲料产能利用率较去年同期上升6个百分点，单吨制造费用同比下降10%[48] - 商品猪销售均价15.03元/公斤，同比降低0.14元/公斤，销售成本同比降低1.34元/公斤[50] - 生猪养殖毛利率同比提升0.24个百分点[50] 地区收入表现 - 华东地区收入同比增长35.76%至6.25亿元[63] 成本与费用 - 营业成本同比增长11.37%至21.98亿元[61] - 销售费用同比大幅增长30.8%至3892.59万元，管理费用增长2.7%至8585.93万元[169] - 研发费用增长3.8%至2679.54万元，财务费用下降7.4%至7138.10万元[169] - 母公司营业成本增长8.2%至2.73亿元[172] - 母公司研发费用大幅下降76.0%至811.33万元[172] 资产与负债变动 - 货币资金期末余额为510,557,476.94元，较期初337,807,207.23元增长51.14%[162] - 应收账款期末余额为170,942,979.18元，较期初61,424,543.79元增长178.30%[162] - 存货期末余额为659,437,444.56元，较期初711,449,781.87元下降7.31%[162] - 预付款项期末余额为45,607,634.51元，较期初36,738,254.81元增长24.14%[162] - 其他应收款期末余额为67,461,607.57元，较期初71,895,111.86元下降6.17%[162] - 交易性金融资产期末余额为2,740,868.40元，期初余额为0元[162] - 公司总资产从541.05亿元增长至557.84亿元，增幅3.1%[163][164] - 流动资产从122.66亿元增至146.36亿元，增长19.3%[163] - 短期借款从142.08亿元增至179.93亿元，增长26.6%[163] - 应付账款从4.21亿元降至3.92亿元，减少6.9%[163] - 母公司货币资金从2.49亿元增至4.02亿元，增长61.2%[166] - 母公司应收账款从4933.7万元增至7133.45万元，增长44.6%[166] - 母公司短期借款从8.93亿元增至11.73亿元，增长31.4%[167] - 母公司应付账款从1685.86万元增至5664.23万元，增长236.1%[167] 所有者权益与利润分配 - 归属于上市公司股东的净资产14.91亿元，较上年度末下降1.55%[22] - 未分配利润亏损从13.78亿元扩大至14.01亿元[164] - 母公司未分配利润亏损从9.05亿元扩大至9.55亿元[168] - 合并所有者权益合计减少45.29百万元，从1,603.03百万元降至1,557.74百万元[179] - 归属于母公司所有者的未分配利润减少23.51百万元[179] - 公司2025年上半年综合收益总额亏损5027.91万元[189] - 公司2025年上半年未分配利润减少5027.91万元至-9.55亿元[189][190] - 公司2025年上半年期末所有者权益总额为24.08亿元[190] - 公司2024年上半年综合收益总额亏损7428.24万元[194] - 公司2024年上半年未分配利润减少7428.24万元至-7.80亿元[194] - 公司2024年上半年所有者权益减少1.45亿元[194] - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[6] - 公司半年度不进行现金分红、送股或资本公积金转增股本[103] 非经常性损益 - 非流动资产处置收益1629.73万元[26] - 计入当期损益的政府补助为691.4万元（不含持续影响类）[27] - 金融资产和负债公允价值变动损益为112.7万元[27] - 应收款项减值准备转回217.8万元[27] - 非经常性损益合计影响净利润2276.0万元[27] - 资产处置收益大幅改善，从-74.33万元增至1532.69万元[170] - 信用减值损失改善20.7%至-582.13万元，资产减值损失转负为-446.25万元[170] 子公司表现 - 主要子公司广东金新农饲料有限公司报告期营业收入为7.036亿元，净利润为1096.31万元[92] - 子公司哈尔滨远大牧业有限公司报告期营业收入为1.355亿元，净利润为643.13万元[93] - 子公司铁力市金新农生态农牧有限公司报告期营业收入为1.717亿元，净利润为499.19万元[93] - 子公司广州金农现代农业有限公司报告期营业收入为1.085亿元，净亏损为1880.17万元[93] 行业与市场数据 - 饲料行业总产量1.585亿吨同比增长7.7%[32] - 配合饲料产量1.4807亿吨同比增长8.1%[32] - 全国生猪出栏3.6619亿头同比增长0.6%[34] - 20家上市猪企出栏量1.0509亿头同比增长32.1%[34] - 能繁母猪存栏4043万头达正常保有量的103.7%[37] - 活猪价格从17.22元/公斤下跌至15.29元/公斤[35] 衍生品与套期保值 - 衍生金融资产公允价值变动损益为577,090元，计入权益的累计公允价值变动为2,163,778.40元，期末数为2,740,868.40元[72] - 套期保值衍生品投资本期公允价值变动损益为16.82万元，其中豆粕期货5.49万元，玉米期货10.26万元，生猪期货1.07万元[81] - 套期保值衍生品投资本期购入金额合计1,916.9万元，售出金额未披露，期末金额为1,933.72万元[81] - 套期保值业务开仓及平仓手续费为0.34万元，期末持仓为0[81][82] - 公司商品期货套期保值业务适用《企业会计准则第24号—套期会计》，会计政策未发生重大变化[81] - 衍生品投资资金来源为自有资金，面临市场风险、流动性风险、技术及操作风险、政策法律风险等[82] - 报告期内以投机为目的的衍生品投资初始投资金额为0元，报告期内购入金额为4.9848亿元，售出金额为4.8330亿元[84][85] - 期末衍生品投资金额为1632.58万元，占公司报告期末净资产比例为1.05%[85] - 报告期衍生品投资实际损益金额为114.10万元[85] - 衍生品投资资金来源为自有资金，未涉及使用募集资金[85][89] - 衍生品投资审批股东会公告披露日期为2024年12月26日[83][85] 担保与授信 - 公司及其子公司对外担保（不包括对子公司）报告期内审批额度合计0万元，实际发生额0万元[132] - 公司及其子公司对外担保（不包括对子公司）报告期末审批额度合计0万元，实际担保余额0万元[132] - 公司对子公司安徽金新农等担保额度34,500万元，实际发生金额1,090万元（占比约3.16%）[133] - 公司对子公司铁力金新农等担保额度40,000万元，实际发生金额8,000万元（占比20.00%）[133] - 公司对子公司哈尔滨远大等担保额度40,000万元，实际发生金额7,000万元（占比17.50%）[134] - 公司对子公司广东金新农担保额度40,000万元，实际发生金额14,500万元（占比36.25%）[134] - 公司对子公司铁力金新农等担保额度40,000万元，实际发生金额4,000万元（占比10.00%）[134] - 公司对子公司河南成农担保额度40,000万元，实际发生金额300万元（占比0.75%）[135] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为55,710.00万元[140] - 报告期末实际担保余额合计为160,910.44万元[140] - 实际担保总额占公司净资产比例为107.92%[140] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为61,479.43万元[140] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为86,361.44万元[140] - 报告期末已审批的担保额度合计为300,000万元[140] - 广州金农2022年11月24日获得75,000千元授信额度，2022年12月27日使用60,000千元[136] - 福建一春2020年8月15日获得14,000千元授信额度，2020年10月28日使用10,000千元[136] - 伊春松风2021年8月31日获得21,000千元授信额度，当日使用1,939千元[136] - 武汉天种2023年12月29日获得15,000千元授信额度，2024年6月5日使用4,800千元[137] - 南平金新农2023年12月29日获得20,000千元授信额度，2024年4月16日使用5,100千元[137] - 铁力金新农2023年12月29日获得24,000千元授信额度，2024年3月29日使用8,500千极[137] - 广东金新农2023年12月29日获得11,000极元授信额度，2024年7月使用2,000极元[137] - 长沙成农2023年12月29日获得4,000极元授信额度，2024年3月6日全额使用4,000极元[138] - 南平鑫汇2024年12月10日获得10,000极元授信额度，2025年1月22日使用6,000极元[138] - 铁力金新农2024年12月10日获得30,000极元授信额度，2025年3月27日使用8,500极元[138] 关联交易 - 与关联方茂名市恒兴养殖有限公司的日常关联交易销售额为182.38万元，占同类交易金额比例0.24%[119] - 日常关联交易销售生猪获批年度额度为3,000万元[119] - 公司控股股东关联方为子公司广州金农提供担保并发生担保费用约190.15万元[125] - 报告期内支付乡投企业投资收益235.52万元[126] 投资项目 - 广州增城区生猪养殖项目本期投资1,278,913.69元，累计实际投入1,077,733,891.86元，项目进度82.90%[77] - 广州增城区生猪养殖项目累计实现收益为-91,326,515.04元[77] - 子公司广州金农增资扩股引入投资者乡投企业获增资8,000万元，持股比例约14.29%[126] - 广州金农项目贷款额度为6亿元，期限8年[125] 风险因素 - 公司面临生猪价格周期性波动风险，市场价格跌破成本线将冲击盈利能力[94] - 饲料原材料（玉米、豆粕等）成本占比高，价格受国际/国内市场及不可抗力因素影响[95] - 疫病风险导致生猪死亡率上升，关键生产指标PSY/MSY恶化，极端情况可能造成区域产能清零[96] - 环保设施升级增加生猪养殖产能改造成本[98] 风险管理措施 - 通过期货套期保值对冲生猪价格波动风险[94] - 利用期货/期权工具管理饲料原材料价格波动[95] - 非洲猪瘟防控采用最小单元格管理以控制损失[97] - 2016年起开展数十个无抗饲料试验，减少动物药物残留[99] 其他重要事项 - 公司3家子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[105] - 公司及子公司2025年上半年各项社会捐赠约40.29万元[107] - 公司客户欠极及担保代偿款累计未达重大诉讼披露标准的诉讼金额为481.74万元[116] - 公司作为被告的未达重大诉讼披露标准的诉讼累计金额为1,882.82万元[116] - 公司报告期无重大诉讼、违规担保及非经营性资金占用情况[109][110][111][114] - 公司报告期未出售重大资产和重大股权[90][91] - 公司报告期不存在委托理财[141] - 公司股份总数保持805,093,658股不变[146] - 无限售条件股份占比99.92%[146] - 有限售条件股份占比0.08%[146] - 报告期末普通股股东总数为47,821人[151] - 广州金农产业投资合伙企业（有限合伙）持股比例为32.32%，持股数量为260,231,572股，其中质押股份数量为97,000,000股[151] - 浙商银行股份有限公司－国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.99%，持股数量为8,005,115股，报告期内增加293,900股[151] - 受限资产总额为1,090,034,542.74元，其中货币资金112,406,597.22元，固定资产519,337,864.04元，长期股权投资318,030,478.88元[73] - 其他非流动金融资产期初数为31,800,000元，期末数保持31,800,000元[72]

业绩总结 - 2025年1 - 6月公司计提资产减值1028.38万元[2] - 信用减值损失582.13万元，含应收账款487.85万元、其他应收款94.28万元[3] - 资产减值损失446.25万元，均为存货跌价损失[3] - 2025年上半年计提资产减值减少归母净利润和权益883.87万元[9] 数据详情 - 应收账款坏账准备期初2185.88万元，本期计提632.61万元，期末2677.57万元[6] - 其他应收款坏账准备期初11500.21万元，本期计提177.49万元，期末11594.49万元[6] - 2025年初消耗性生物资产跌价准备余额277.22万元，本期计提446.25万元，转回或转销382.92万元，期末340.55万元[8] 合规情况 - 本次计提资产减值准备符合规定[9] - 监事会同意本次计提资产减值准备[10]

财务数据变动 - 2025年6月30日合并资产总计55.78亿元，较期初增长3.10%[8] - 2025年6月30日合并负债合计40.21亿元，较期初增长5.61%[9] - 2025年6月30日合并所有者权益合计15.58亿元，较期初下降2.83%[9] - 2025年半年度营业总收入23.76亿元，同比增长10.38%[14] - 2025年半年度营业总成本24.26亿元，同比增长10.53%[14] - 2025年半年度净利润为 - 2108.26万元，亏损有所收窄[15] - 2025年半年度基本每股收益为 - 0.03元，2024年为 - 0.05元[16] - 2025年半年度母公司营业收入2.87亿元，同比增长4.63%[17] - 2025年半年度母公司净利润为 - 5027.91万元，亏损有所收窄[17] - 2025年未分配利润为 - 9.55亿元，亏损进一步扩大[13] 现金流情况 - 2025年半年度合并报表经营活动现金流入小计23.2005875542亿元，2024年为20.5341046435亿元[19] - 2025年半年度合并报表经营活动产生的现金流量净额1.4542119486亿元，2024年为 - 0.5836154202亿元[20] - 2025年半年度合并报表投资活动现金流入小计5305.358739万元，2024年为4682.131377万元[20] - 2025年半年度合并报表投资活动产生的现金流量净额 - 1259.203217万元，2024年为 - 3943.673449万元[20] - 2025年半年度合并报表筹资活动现金流入小计13.1588199822亿元，2024年为11.4771549222亿元[20] - 2025年半年度合并报表筹资活动产生的现金流量净额 - 2384.558554万元，2024年为 - 1.6631093162亿元[20] 资产与负债项目 - 合并报表中货币资金期末余额5.11亿元，较期初增长51.14%[7] - 合并报表中应收账款期末余额1.71亿元，较期初增长178.30%[7] - 合并报表中短期借款期末余额18.00亿元，较期初增长26.64%[8] - 2025年6月30日母公司资产总计58.13亿元，较期初增长5.29%[12] - 2025年6月30日母公司负债合计34.05亿元，较期初增长11.20%[12] 税务相关 - 增值税税率为3%、5%、6%、9%、13%，城市维护建设税税率为7%、5%、1%等[150][151] - 公司及部分子公司销售饲料产品、养殖产品免征增值税[152] - 部分子公司满足小规模纳税人条件月销售额未超10万或季度未超30万免征增值税[154] - 公司及部分子公司被认定为高新技术企业，2024 - 2026年或2023 - 2025年减按15%税率缴纳企业所得税[155] - 部分从事牲畜饲养、生猪屠宰业务的子公司免征企业所得税[156] - 部分子公司作为小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税至2027年12月31日[157] 其他项目 - 公司注册资本805093658.00元，股份总数805093658股[41] - 有限售条件的流通股份A股622166股，无限售条件的流通股份A股804471492股[41] - 2025年上半年所有者投入普通股19600000元[30]