公司概况 - 中西部地区最大的电线电缆生产企业，湖南省电线电缆行业协会会长单位 [1] - 2010 年 12 月 31 日在深圳中小板挂牌上市，目前注册资本 55313.408 万元 [3] - 拥有长沙高新区总部及多个生产基地等分支机构，业务产品包括五大类，新增新能源汽车动力电池 PACK、冷链物流产业 [3] 近二年一期主要财务数据 资产方面 - 2016 年 3 月 31 日货币资金 788,210,107.53 元，2015 年 12 月 31 日 782,253,138.56 元，2014 年 12 月 31 日 692,472,007.80 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日应收账款 637,555,628.74 元，2015 年 12 月 31 日 620,442,214.89 元，2014 年 12 月 31 日 669,634,467.82 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日存货 429,246,880.66 元，2015 年 12 月 31 日 305,282,616.18 元，2014 年 12 月 31 日 402,081,708.26 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日固定资产 571,132,987.82 元，2015 年 12 月 31 日 595,665,161.82 元，2014 年 12 月 31 日 497,586,046.04 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日无形资产 160,939,975.41 元，2015 年 12 月 31 日 149,197,633.59 元，2014 年 12 月 31 日 142,535,662.46 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日资产总计 2,961,671,628.56 元，2015 年 12 月 31 日 2,830,158,160.01 元，2014 年 12 月 31 日 2,866,259,778.54 元 [4] 负债方面 - 2016 年 3 月 31 日应付账款 256,924,029.59 元，2015 年 12 月 31 日 121,482,192.60 元，2014 年 12 月 31 日 260,794,421.18 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日预收款项 235,682,566.00 元，2015 年 12 月 31 日 236,133,990.72 元，2014 年 12 月 31 日 251,023,668.52 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日非流动负债 56,663,423.15 元，2015 年 12 月 31 日 57,957,567.00 元，2014 年 12 月 31 日 60,016,667.00 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日负债合计 677,909,980.89 元，2015 年 12 月 31 日 601,779,322.33 元，2014 年 12 月 31 日 764,938,600.46 元 [4] 权益及利润方面 - 2016 年 3 月 31 日股本 553,134,080.00 元，2015 年 12 月 31 日 553,134,080.00 元，2014 年 12 月 31 日 553,516,800.00 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日盈余公积 58,256,889.39 元，2015 年 12 月 31 日 58,256,889.39 元，2014 年 12 月 31 日 49,142,653.46 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日未分配利润 721,061,487.93 元，2015 年 12 月 31 日 695,551,406.62 元，2014 年 12 月 31 日 613,917,429.95 元 [4] - 2016 年 3 月 31 日所有者权益合计 2,283,761,647.67 元，2015 年 12 月 31 日 2,228,378,837.68 元，2014 年 12 月 31 日 2,101,321,178.08 元 [5] - 2016 年 3 月 31 日营业总收入 557,390,760.44 元，2015 年 12 月 31 日 3,236,131,416.75 元，2014 年 12 月 31 日 3,177,128,199.24 元 [5] - 2016 年 3 月 31 日利润总额 29,750,312.70 元，2015 年 12 月 31 日 178,956,909.53 元，2014 年 12 月 31 日 156,529,415.84 元 [5] - 2016 年 3 月 31 日净利润 24,884,725.93 元，2015 年 12 月 31 日 152,532,098.47 元，2014 年 12 月 31 日 132,956,362.20 元 [5] - 2016 年 3 月 31 日归属于母公司所有者的净利润 25,510,081.31 元，2015 年 12 月 31 日 146,061,620.60 元，2014 年 12 月 31 日 127,904,685.08 元 [5] 业务板块 内生外延转型 - 坚持电线电缆主业，优化产品结构、改造升级原有产品，由制造向服务延伸，通过对外投资等方式扩张，培育新利润增长点 [5] 各业务板块情况 - **电气装备电线**：2015 年销售超 90 万公里，销售占比 36.65%，后续考虑收购企业推进渠道扩张，升级经销商渠道，2015 年水电相关产品销售 2,602.22 万元，同比增长 28.43% [5] - **电磁线**：应用于多个重要工程和电机，拥有稳定高端客户群，在国内输变电装备用电磁线领域有较强市场优势 [6] - **电力电缆**：维护现有客户，调整产品结构，研发新产品，2015 年铝合金电缆销售 2,276 万元，同比增长 9.4% [6] - **特种电缆**：应用范围广泛，辐照加工中心 2013 年 9 月投产，2015 年风能发电电缆销售 10,747.96 万元，同比增长 118.68%，铁路机车电缆销售 1,411.94 万元，同比增长 2560.63%，核电电缆进行核安全认证且已供货 [6] - **冷链物流产业**：以冷链仓储等服务为基础，打造冷链产业园，推动湖南及周边冷链渠道建设，带动新能源物流车运营 [6] - **新能源动力电池 PACK + BMS**：与专业团队合作切入行业，有多项核心竞争力，客户包括河北长安等，申请上车目录车型近 20 个，收购前文泰生产经营不足 2 个月供应超 1000 台，后续拓展电机和电控业务 [6][7] 其他事项 - 开展新能源汽车租赁运营拉动业务发展 [7] - 2014 年实施限制性股票激励，按三年分批解锁，目前第一批、第二批达解锁条件，2016 年需实现扣非归母净利润 1.52 亿元达第三批解锁条件，后续继续推行股权激励措施 [7]

公司概况 - 中西部地区最大电线电缆生产企业，湖南省电线电缆行业协会会长单位，2010 年 12 月 31 日在深圳中小板挂牌上市，注册资本 55313.408 万元 [1] - 拥有长沙高新区总部及多个生产基地等分支机构，业务产品包括电磁线等五大类，新增新能源汽车动力电池 PACK、冷链物流产业 [1][2] 新能源汽车业务 进入形式与管理模式 - 通过与博森能源合资成立湖南金杯新能源发展有限公司进入，公司现金认缴出资 7183 万元、占比 71.83%，博森以资产出资 2117 万元、占比 28.17%，股权调整后公司持股 78.83%，博森 21.17% [2] - 研发人员为博森原有团队，日常运营由公司方人员负责 [2][3] 业务定位 - 采取“逐步发展与积极稳健推进的策略”，致力于成为新能源电池集成系统服务商，稳定后完善产业链 [3] 产能规模 - 目前产能规模为 1GWH，未来根据市场需求决定是否扩产 [3] 客户情况 - 现阶段主要客户为整车企业，如陕西通家、长沙众泰、河北长安等，与北汽新能源等有沟通 [3][4] 三星电芯未入规影响及应对 - 对使用其电芯的企业有较大影响，应对措施包括开拓 BMS 单独销售市场、开展代工业务、开拓其他电芯供应商 [4] 新能源巴士运营业务 - 与众业达等合资成立湖南能翔新能源巴士运营有限公司，注册资本 5100 万元，公司认缴 2601 万元占 51%，众业达认缴 918 万元占 18%，其他股东认缴 1581 万元占 31% [4] - 业务聚焦公交租赁等三大市场，众业达充电桩有技术优势可解决充电难问题 [4][5] 冷链物流项目 - 2015 年 12 月完成公司注册，后完成股份制改造，公司名称为湖南云冷投资管理股份有限公司，注册资本 11800 万元，公司出资 8870.06 万元、占比 75.17%，管理层出资 2929.94 万元、占比 24.83% [5] - 占地面积约 108 亩，已开工建设，预计开业后成综合性冷链服务平台，促进新能源汽车租赁等业务销售 [5][6] 电线电缆业务 - 发展稳健，销售稳步增长，为公司贡献稳定营收、净利润与现金流，支持开拓新业务 [6]

公司2016年重点规划 - 做好战略投资决策，优化资源配置和产业布局调整，增强产业协同发展和风险抵抗能力 [3] - 在新能源产业寻求突破，与博森能源合资设立金杯新能源开展动力电池业务，后续整合充电桩资源打造综合性产业平台 [4] - 在物流服务业寻求突破，启动“云冷1号”项目，成立全资子公司打造冷链产业园并搭建电子商务平台 [4] - 在企业并购和资源输出方面寻求突破，发挥资本优势，以“一业为主、多元发展、提升能力、合理布局”为原则寻找并购机遇 [5] 新能源汽车业务定位 - 采取“逐步发展与积极稳健推进的策略”，成为以电池包体模块为龙头，带动相关联业务的新能源电池集成系统服务商 [5] 与博森能源合作原因及博森能源情况 - 博森能源拥有电池管理系统（BMS）研发团队和多项BMS相关专利，是国内顶级电控系统供应商 [6] - 其控股的文泰能源拥有自主知识产权全自动化PACK生产线，研发和生产技术领先 [6] - 文泰能源组建了150余人的团队，本科以上学历占90%，集聚行业精英人才 [6] - 文泰能源是三星中国区最大合作伙伴，有渠道和价格优势，产品有竞争力，技术水平和实力在中国电动汽车电池包生产企业中排名前三 [7] 金杯新能源情况 - 2016年产值目标为5 - 8亿 [7] - 现阶段主要客户为整车企业，如陕西通家、长沙众泰、河北长安等，与北汽新能源等有沟通，近日与河北长安签订供货合同 [7] - 目前所用电芯全部向三星采购SDI 18650电芯（进口），暂时无生产电芯计划 [8] - 电池包毛利率约15%，销售净利润率约8%，2016 - 2018年产值目标为5亿、15亿、24亿 [8] 充电桩业务规划 - 计划与政府合作建设新能源充电桩，承包新能源汽车营运，运营对象为公务员用车和物流用车 [8] - 公司是充电桩电缆国家标准起草参与单位之一，有技术储备及生产设备 [9] 融资需求 - 目前公司资产负债率较低，有较大融资空间，将根据经营和项目情况决定是否再融资 [9]

行业市场竞争情况 - 电线电缆市场广阔但竞争激烈，部分企业使用劣质原材料生产，破坏行业秩序并危害用户 [1][2] - 2014年金杯电工联合省内十家企业筹备成立湖南省电线电缆行业协会，2014 - 2015年对市场摸底普查，协助整顿市场，减少安全隐患，推动行业转型升级 [2] - 金杯作为会长单位，呼吁会员单位正视问题，转变观念，助推行业快速健康发展 [2][3] 公司核心竞争力 - 民用电线：40％销售收入来源于民用家装电线，通过提升质量和服务打造品牌，“金杯”牌产品荣誉众多，销售现款现货保障现金流 [3][4] - 电磁线：占销售收入30％，为大客户配套，客户源稳定，竞争小，是ABB集团、特变电工等企业的主要供应商，在输变电装备专用电磁线领域有优势 [4] - 通用电线电缆：产品种类齐全，有多种规格型号和新产品，资源整合后拥有多个生产基地，具备规模化生产优势 [4][5] 公司发展规划 - 主业力争做大做强，非主业寻求进入机会和标的，有收购兼并想法 [5]

公司转型发展规划 - 坚持电线电缆主业 通过内生外延实现转型 [3] - 内生方面优化产品结构 布局轨道交通/铝合金电缆/核电/风电等新兴产业 [3] - 外延方面立足中西部开展主业收购兼并 非主业考虑经销渠道好/现金流良好的产业 [3] - 合资设立金杯新能源公司开展新能源汽车动力电池业务 作为非主业新尝试 [3] 新能源汽车产业布局 - 新能源汽车是国家2009年以来重点推行的战略新兴行业 市场前景广阔 [4] - 计划整合充电桩资源 打造锂电池研发生产/充电桩运营/新能源汽车租赁/废旧电池回收等综合性产业平台 [4] - 充电桩建设与政府合作 主要运营公务员用车和物流用车 [7] 电池业务技术优势 - 合作方博森能源拥有电池管理系统BMS研发团队和多项专利 是国内顶级电控系统供应商 [4] - 博森能源控股的文泰能源是三星SDI中国区主要战略合作伙伴 享有电芯采购价格和技术服务优势 [5] - 文泰能源拥有自主知识产权全自动化PACK生产线 配备机械手/焊接机器人/视觉识别系统等智能化装置 [5] - 现阶段电池包使用三星SDI 18650电芯(进口) 产品处于供不应求状态 [5] - 研发团队150余人 包括教授级高工1人/博士4人/硕士15人/高级能源管理师9人 本科以上学历占比90% 已取得专利13项 [6] 客户与市场情况 - 主要客户为整车企业 包括陕西通家/长沙众泰/河北长安等 与北汽新能源/御捷/瑞驰等有沟通 [6] 财务风险控制 - 应收账款一年以内占比91.95% 存货增加因销售规模扩大所致 [7] - 制定了完善的应收账款管理制度 将货款回收率作为主要考核指标 [7]

公司概况 - 主营业务为电线电缆和电磁线产品的研发、生产和销售 [1][2] - 主导产品为110kV级及以下电力电缆等6大类10000多个规格品种的产品 [2] - 拥有长沙麓谷、衡阳、湘潭、合肥、成都五大生产基地 [2] - 全资子公司金杯电工衡阳电缆有限公司创立于1952年，曾获银质奖 [2] - 收购的“塔牌”电缆创立于1939年，是川内历史最悠久电缆品牌 [2] 行业看法 - 电线电缆在我国制造业中地位重要，但存在产业集中度低、企业规模小、创新能力不足、产品同质化和产能过剩等问题 [2][3] - 未来行业将走向整合，整合路线为规模和范围扩张、专业化营销 [3] 市场需求 - 电线电缆市场广阔，拥有一万多亿市场需求，湖南大概四百多亿 [3] 转型方向 - 立足主业，通过对外投资、收购兼并等实现主业扩张，优化产品结构，由制造向服务延伸 [3] - 积极寻求与其他行业优秀项目合作 [4] 细分行业优势 - 40％的销售收入来源于民用家装电线，与百姓生活相关，有良好市场口碑和品牌优势 [4] - 民用家装电线现款现货，保障公司现金流 [4]

企业概况 - 中西部地区最大的电线电缆生产企业，湖南省电线电缆行业协会会长单位，2010 年 12 月 31 日在深圳中小板挂牌上市，注册资本 55313.408 万元 [3] - 拥有长沙高新区总部及多个生产基地，主要业务产品包括五大类电线电缆，新增新能源汽车动力电池 PACK、冷链物流产业 [3] 财务数据 资产负债 - 2016 年 6 月 30 日资产总计 3025554652.07 元，负债合计 740730729.03 元，所有者权益合计 2284823925.04 元 [3][4] - 2015 年 12 月 31 日资产总计 2830158160.01 元，负债合计 601779322.33 元，所有者权益合计 2228378837.68 元 [3][4] - 2014 年 12 月 31 日资产总计 2866259778 元，负债合计 764938600.46 元，所有者权益合计 2101321178.08 元 [3][4] 经营业绩 - 2016 年 6 月 30 日营业总收入 1317212717.42 元，利润总额 87652307.64 元，净利润 74193192.81 元，归属于母公司所有者的净利润 70724703.10 元 [5] - 2015 年 12 月 31 日营业总收入 3236131416.5 元，利润总额 178956909.53 元，净利润 152532098.47 元，归属于母公司所有者的净利润 146061620.60 元 [5] - 2014 年 12 月 31 日营业总收入 3177128199.24 元，利润总额 156529415.84 元，净利润 132956362.20 元，归属于母公司所有者的净利润 127904685.08 元 [5] 项目情况 新能源汽车租赁项目 - 募集资金投入该项目一是利用整车厂商客户群筛选车型争取优惠，二是掌握下游市场和渠道拓宽核心零部件销售渠道，实现产业布局 [7] - 建设期三年，第一年投入 1500 辆在长株潭地区先行先试，第二年投入 3500 辆布局全省各地州市，第三年投入 5000 辆在湖南省及周边省份城市全面推进，10000 辆车中乘用车 8000 辆，物流车 2000 辆 [9] - 投入 1528 万元建设车联网服务平台及信息化运营和管理平台 [9] 云冷智慧冷链物流综合服务中心项目 - 募集资金投入该项目是转型升级、增加收入利润的需要，有市场和政策环境优势，且公司准备充分 [7] - 定位为建设 8 万吨现代化冷链仓储和初级加工等中心，形成产业聚集区 [8] - 建设期预计 1.5 年，已开工建设，预计 2017 年 9 - 10 月份开业，建成后是综合性冷链服务平台 [8] - 提供在线交易与远程展示等增值服务，实现物流环节实时可视化、信息化管理 [8][9] - 未大规模招商已有较多商户表达入驻意向 [9] 团队建设 - 云冷智慧冷链物流综合服务中心项目：2015 年 12 月设立控股子公司湖南云冷投资股份有限公司，抽调副董事长任董事长，聘请物流专家为总经理 [10] - 新能源汽车租赁项目：设立湖南能翔优卡新能源汽车运营有限公司，运营团队成员从公司内部或新能源汽车领域择优选聘 [10] 应对措施与发展规划 应对措施 - 三星电芯未入规，公司开拓 BMS 单独销售市场、利用闲置产能开展代工业务、开拓其他电芯供应商 [10] 发展规划 - 目前金杯新能源电池 PACK、BMS 产能规模为 1GWH，未来根据市场需求决定是否扩产 [11] - 采取“逐步发展与积极稳健推进的策略”，成为新能源电池集成系统服务商，稳定后完善新能源汽车产业链 [11]

新能源业务 - 目前金杯新能源电池PACK、BMS产能规模为1GWH，未来根据市场需求决定是否扩产 [3] - 公司在新能源汽车领域采取“逐步发展与积极稳健推进的策略”，明确业务方向为成为新能源电池集成系统服务商，稳定后完善产业链 [3] - 应对三星电芯未入目录的措施包括开拓BMS单独销售市场、开展代工业务、开拓其他电芯供应商 [3] - 现阶段主要客户为整车企业，如陕西通家、长沙众泰、河北长安等，与河北御捷、重庆瑞驰有沟通 [3] - 技术主要自主研发，搭建以中南大学、哈尔滨工业大学为基础的专业技术团队，组建150余人技术团队 [4] - 投资新能源汽车租赁业务与线缆、电池包和BMS业务相互促进，实现“核心零部件制造 + 新能源汽车运营”产业布局 [4] 冷链物流业务 - 云冷智慧冷链物流综合服务中心项目建设期1.5年，建成后形成以智慧物流管理平台为基础的冷链物流综合服务平台，提供多项增值服务 [4][5] 电线电缆业务 - 电线电缆业务是公司主营业务，为中南地区最大电线电缆企业，业务发展稳健，销售稳步增长 [5]

企业概况 - 中西部地区最大的电线电缆生产企业，湖南省电线电缆行业协会会长单位 [2] - 2010 年 12 月 31 日在深圳中小板挂牌上市，目前注册资本 55313.408 万元 [2] - 拥有长沙高新区总部及多个生产基地等分支机构，业务产品包括五大类，新增新能源汽车动力电池 PACK、冷链物流产业 [3] 财务数据 资产负债 - 2016 年 6 月 30 日货币资金 330,501,684.73 元，应收账款 659,307,477.18 元，存货 517,912,041.91 元等 [4] - 2015 年 12 月 31 日货币资金 782,253,138.56 元，应收账款 620,442,214.89 元，存货 305,282,616.18 元等 [4] - 2014 年 12 月 31 日货币资金 692,472,007.80 元，应收账款 669,634,467.82 元，存货 402,081,708.26 元等 [4] 经营业绩 - 2016 年 6 月 30 日营业总收入 1,317,212,717.42 元，利润总额 87,652,307.64 元，净利润 74,193,192.81 元等 [5] - 2015 年 12 月 31 日营业总收入 3,236,131,416.5 元，利润总额 178,956,909.53 元，净利润 152,532,098.47 元等 [5] - 2014 年 12 月 31 日营业总收入 3,177,128,199.24 元，利润总额 156,529,415.84 元，净利润 132,956,362.20 元等 [5] 未来规划 主业发展 - 寻求主业稳步增长，进行区域性扩张，与江西铜业设立控股子公司，技术和销售创新 [5][6] 新能源产业 - 推动新能源产业发展，探索细分特色领域，推进核心零部件研发应用与汽车租赁项目 [6] 物流服务业 - 在物流服务业寻求突破，启动云冷智慧冷链物流综合服务中心项目 [6][7] 问答交流 毛利率升高原因 - 行业属资源密集型，主要原材料铜、铝占产品成本比例约 80%，近期铜价下跌致成本降低，毛利率升高 [7] 新能源电池战略 - 国家补贴政策未出台，战略为完善产品技术、质量、温控技术，加强与优质客户合作 [7][8] 电芯产品选择标准 - 优先选择质量过关和售后服务优质的产品 [8] 冷链项目考虑因素 - 利用基地优势，加快产业转型升级，增加收入利润，市场需求大，政策支持，准备充分 [8] 冷链项目客户意向 - 未大规模招商推广已有较多商户表达入驻意向 [8][9] 冷链项目发展规划 - 建设期 1.5 年，建成后以智慧物流管理平台运营，提供多项增值服务 [9]

行业发展 - 电线电缆行业在我国制造业中地位重要，但存在产业集中度低、企业规模小、创新不足、产品同质化和产能过剩等问题，未来将走向整合，整合路线包括规模和范围扩张、专业化营销 [1][3] 公司主业竞争力 - 公司产品分民用电线、电磁线和通用电线电缆三部分，40％销售收入来自民用电线，“金杯”牌电气装备用电线获“国家银质奖”，品牌美誉度高 [3] - 电磁线产品占销售收入30％，为大客户配套，客户源稳定，竞争小 [3] - 通用电线电缆产品种类齐全，有多种规格型号及新产品，资源整合后有多个生产基地，具备规模化生产优势 [3][4] 业务发展情况 - 电线电缆业务是主营业务，发展稳健，销售稳步增长 [4] - “金杯水电之家”是重点项目，上半年家装体验空间建成，6月试营业，已完成1套体验空间和6套样板间建设，可通过微信公众号预约水电家装 [4][5] 新能源技术 - 金杯新能源组建150余人团队，本科以上学历占90%，有教授级高工1人、博士4人、高级能源管理师9人 [5] - 拥有多项BMS相关专利，自主研发生产国内顶级电控管理系统，是顶级电控系统供应商，有自主知识产权全自动化PACK生产线，研发和生产技术领先 [5][6] 冷链物流项目 - 投资云冷智慧冷链物流综合服务中心项目，是为利用基地优势、实现产业升级、增加收入利润，且市场需求大、受政策支持，公司准备充分 [6] - 未大规模招商推广已有较多商户表达入驻意向 [6] 股权激励 - 2014年实施限制性股票激励，分三年解锁，前两批已解锁，2016年需实现扣非归母净利润1.52亿元达第三批解锁条件，后续将继续推行 [7]