回购计划 - 原回购资金3000 - 6000万元，股份约307.0625 - 614.1248万股，价不超9.77元/股，期限2025.4.2 - 2026.4.1[2] - 调整回购资金为1.1 - 1.6亿元[3] 回购进展 - 截至2025.7.31累计回购1108.46万股，占总股本0.86%[5] - 最高成交价7.15元/股，最低6.01元/股，成交总金额7596.8071万元[5]

板块整体表现 - 个护用品板块8月1日较上一交易日上涨0.68% 跑赢上证指数（下跌0.37%）和深证成指（下跌0.17%）[1] - 板块内10只个股上涨 4只个股下跌 其中倍加洁以10%涨幅领涨 登康口腔以5.66%跌幅领跌[1][2] 个股价格表现 - 倍加洁收盘价33.78元 单日涨幅10% 成交量2.22万手 成交额7498.50万元[1] - 润本股份收盘价33.00元 涨幅3.48% 成交量12.64万手 成交额4.14亿元[1] - 延江股份收盘价6.96元 涨幅2.65% 成交量24.07万手 成交额1.67亿元[1] - 诺邦股份收盘价17.51元 涨幅2.46% 成交量7.51万手 成交额1.31亿元[1] - 百亚股份收盘价25.95元 涨幅1.57% 成交量5.76万手 成交额1.48亿元[1][2] 资金流向分析 - 个护用品板块整体主力资金净流入896.91万元 游资资金净流出2785.46万元 散户资金净流入1888.55万元[2] - 润本股份主力净流入6092.44万元 主力净占比14.72% 居板块首位[3] - 倍加洁主力净流入1206.20万元 主力净占比16.09% 为板块最高比例[3] - 稳健医疗游资净流入1979.65万元 游资净占比10.67% 显示游资活跃度较高[3] - 延江股份散户净流入3004.98万元 散户净占比17.97% 为板块最高[3]

核心观点 - 公司作为生活用纸行业龙头企业 经历从行业黄金期领跑者到成本与竞争双重压力下挣扎者的经营重构 反映传统制造业在原料困局与转型阵痛中的典型困境 [1] - 公司通过管理架构重塑和业务韧性修复展开自救 2025年一季度毛利率回升至30.85% 经营现金流由负转正 资产负债率优化至40.56% 预计2025年上半年净利润增长59.85%-82.68% [3][4] 成本压力与业绩表现 - 纸浆作为核心生产成本持续波动 2022年国际浆价屡破7000元/吨大关 2023年虽小幅回落但保持高位震荡 [2] - 成本压力导致公司连续四年净利润下降 2024年净利润跌幅高达76.8% 利润空间被严重挤压 [2] - 行业竞争红海化 恒安、维达凭借规模与渠道优势持续施压 公司被迫卷入价格战漩涡 [2] 多元化转型成效 - 公司2019年推出卫生巾品牌"朵蕾蜜" 后续涉足成人失禁护理、洗衣液和护手霜领域 试图打造第二增长曲线 [2] - 多元化业务未能形成规模效应 2024年非纸类营收占比仍不足10% 高毛利护理品难以抵消主业萎缩 [2] 管理架构改革 - 2021年创始人推动去家族化改革 交棒职业经理人刘鹏 为制度化改革奠定基础 [3] - 实施供应链流程再造和三费占比精细化管控 2025年一季度经营现金流由负转正 资产负债率优化至40.56% [3] 业务战略调整 - 构建长协采购与储备弹性相结合的供应链体系 以差异化产品对冲低价竞争 [3] - 针对母婴场景开发"柔可适待产包"和"小奶皮云柔巾"等新品 与月子中心合作开辟细分渠道 [3] - 电商团队强化与主流平台战略合作 通过数字化渠道突破线下困局 [3] 行业地位与挑战 - 公司面临原料定价权缺失和新增长点薄弱的长期桎梏 需要同时在原料风暴中稳住航向和在红海竞争中开辟新航线 [4] - 创始人之子重返管理层 体现对职业化实验的反思和代际传承的新可能 [4]

A股董秘薪酬总体情况 - A股共有5817家上市公司 董秘薪酬合计40.86亿元 平均薪酬75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] 美容护理行业董秘薪酬 - 珀莱雅董秘王莉年薪293.3万元为行业最高 两面针董秘韦元贤年薪23.04万元为行业最低 两者相差12.7倍 [1] - 5家美容护理公司董秘年薪超200万元 包括百亚股份204.78万元 爱美客213.26万元 上海家化223.2万元 贝泰妮282万元 珀莱雅293.3万元 [1][2] 高薪董秘与市值表现关联 - 爱美客董秘简勇任期内公司市值连续两年下降 2023年降47.47% 2024年降12.65% [2] - 上海家化董秘韩敏任期内公司市值连续三年下降 2022年降20.5% 2023年降32.96% 2024年降18.94% [2] - 贝泰妮董秘王龙任期内公司市值连续三年下降 2022年降22.11% 2023年降53.93% 2024年降36.65% [2] 董秘薪酬显著增长案例 - 锦波生物董秘唐梦华薪酬从73.95万元增至169.17万元 同比增长128.76% [3] - 中顺洁柔董秘梁戈宇薪酬从30.04万元增至105.27万元 同比增长250.43% [3] - 福瑞达董秘窦茜茜薪酬从9.58万元增至48.33万元 同比增长404.49% [3] 薪酬增长与业绩表现对比 - 中顺洁柔2024年市值下滑31.38% 营收下降16.84% 归母净利润下降76.8% [3] - 福瑞达2024年市值下滑19.64% 营收下降13.02% 归母净利润下降14.1% [3]

板块整体表现 - 个护用品板块较上一交易日下跌1.99% [1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点 深证成指下跌1.73%至11009.77点 [1] - 板块内10只个股下跌 2只个股上涨 [1][2] 个股涨跌情况 - 延江股份领跌板块 跌幅达5.96% 收盘价6.78元 [2] - 倍加洁逆势涨停 涨幅9.99% 收盘价30.71元 [1] - 登康口腔上涨2.09% 收盘价45.39元 [1] - 诺邦股份跌幅5.06% 润本股份跌幅4.35% [2] 成交情况分析 - 延江股份成交量最大 达29.41万手 成交额2.04亿元 [2] - 倍加洁成交额2.92亿元 登康口腔成交额1.16亿元 [1] - 润本股份成交额4.33亿元 为板块最高 [2] - 稳健医疗成交额2.70亿元 百亚股份成交额1.59亿元 [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.63亿元 游资净流出4671.12万元 散户净流入2.1亿元 [2] - 倍加洁主力净流入2786.97万元 占比9.56% [3] - 豪悦护理主力净流出2295.98万元 占比16.63% [3] - 延江股份主力净流出1853.49万元 占比9.10% [3] - 散户资金在依依股份净流入1777.77万元 占比14.41% [3]

证券日报网讯中顺洁柔（002511）7月29日在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品在西藏有销 售。 ...

板块表现 - 个护用品板块当日下跌1.61% 领跌个股为洁雅股份（代码301108）跌幅4.11% [1][2] - 上证指数上涨0.33%至3609.71点 深证成指上涨0.64%至11289.41点 [1] 个股涨跌情况 - 上涨个股共4只 可靠股份（301009）涨幅最高达1.70% 收盘价14.32元 [1] - 下跌个股共9只 洁雅股份（301108）跌幅最深达4.11% 收盘价27.05元 [1][2] - 倍加洁（603059）微涨0.07% 成交量1.78万手 成交额4999.89万元 [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.92亿元 游资资金净流入3134.19万元 散户资金净流入1.6亿元 [2] - 诺邦股份（603238）成交额最高达4.32亿元 中顺洁柔（002511）成交量最大达53.20万手 [1][2] - 润本股份（603193）成交额6.96亿元 登康口腔（001328）成交额8749.72万元 [1][2]

会议基本信息 - 会议由第六届董事会第十一次会议决定召开，2025年7月2日发通知[4] - 2025年7月28日现场会议在中山市公司会议室召开，董事长主持[5] 投票信息 - 现场和网络投票股东（代理人）513人，代表股份657,473,992股，占比51.3062%[7] 议案表决情况 - 《关于<第四期员工持股计划（草案）>及摘要的议案》等三议案同意占比超98%[9][10][11]

员工持股计划基本信息 - 参加对象预计不超过150人，含公司董事、高级管理人员6人[7][21][22] - 筹集资金总额不超过7774万元，份额上限为7774万份[8][23] - 受让公司回购股份的价格为3.38元/股[8][31] - 购股规模不超过2300万股，占公告之日公司股本总额的1.78%[10][29] - 存续期不超过48个月[10][32] - 标的股票锁定期分别为12个月、24个月，解锁比例分别为50%、50%[10][34] 认购情况 - 董事长、总裁刘鹏拟认购份额上限2332.20万份，占比30.00%；其他核心员工拟认购份额上限5441.80万份，占比70.00%[24] 回购股份情况 - 公司回购股份资金总额调整为不低于1.1亿元且不超过1.6亿元[27] - 截至2025年6月30日，公司累计回购股份9684600股，占总股本0.75%，成交总金额66070071元[28] 业绩目标 - 2025年公司净利润不低于3.00亿元，2026年不低于4.00亿元[36] 考核解锁 - 个人综合得分80≤S≤100，个人层面解锁比例为S%；S＜80，解锁比例为0%[38] 管理与决策 - 采用自行管理模式，设立管理委员会[9] - 持有人会议表决需出席持有人所持超过50%（不含50%）份额同意，部分需2/3以上份额同意[46] - 单独或合计持有员工持股计划10%以上份额持有人可提交临时提案或提议召开持有人会议[46] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人[47] - 管理委员会主任由全体委员过半数选举产生，委员任期与计划存续期一致[47] 会议相关 - 员工持股计划召开持有人会议，管理委员会应提前1日通知，紧急情况可口头通知[44] - 管理委员会不定期开会，主任召集，会前1日通知，紧急情况可口头通知[49] - 首次持有人会议由董事会秘书或指定人员召集主持，后续由管理委员会召集主持[44] - 管理委员会主任应在接到临时会议提议后1日内召集和主持会议[50] - 管理委员会会议需过半数委员出席方可举行，决议需全体委员过半数通过[50] 成本与摊销 - 2025年8月员工持股计划以3.38元/股受让公司回购股份2300万股[58] - 以2025年7月1日公司股票收盘价6.74元/股为例，预计确认激励总成本为7728万元[58] - 激励总成本7728万元将按解锁安排分期摊销，2025年2415万元、2026年4186万元、2027年1127万元[58] 变更与终止 - 员工持股计划变更需经管理委员会提议、出席持有人会议的持有人所持2/3以上有效表决权同意，且经公司董事会审议通过[62] - 员工持股计划存续期满未延期或锁定期满资产均为货币资金时自行终止[63] - 员工持股计划提前终止需经管理委员会提议、出席持有人会议的持有人所持2/3以上有效表决权同意，且经公司董事会审议通过[63] 实施流程 - 员工持股计划由董事会薪酬与考核委员会制定，经职代会征求意见后提交董事会审议[64] - 董事会审议时关联董事回避表决，薪酬与考核委员会需发表明确意见[64] - 计划经董事会审议通过后两个交易日内公告相关内容[64] - 聘请律师事务所发表意见，股东大会审议前两个交易日公告法律意见书[64] - 股东大会采用现场与网络投票结合，对中小投资者表决单独计票披露[64] - 计划需经出席股东大会非关联股东所持表决权过半数通过方可实施[64] - 完成标的股票过户两个交易日内披露有关情况[65] - 按规定就计划实施进展及时履行信息披露义务[65]

股东大会信息 - 2025年7月28日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 出席股东及代表513人，代表股份657,473,992股，占比51.3062％[4] 议案表决情况 - 《关于<第四期员工持股计划（草案）>及摘要的议案》同意646,125,501股，占比98.2739％[6] - 《关于<第四期员工持股计划管理办法>的议案》同意646,124,701股，占比98.2738％[7] - 《关于提请股东大会授权董事会办理第四期员工持股计划相关事项的议案》同意646,121,401股，占比98.2733％[9]