收入和利润（同比环比） - 营业收入为3.859亿元人民币，同比下降7.77%[22] - 归属于上市公司股东的净亏损为2174.41万元人民币，同比扩大9.93%[22] - 扣除非经常性损益的净亏损为2221.11万元人民币，同比扩大22.65%[22] - 营业收入同比下降7.77%至3.859亿元，上年同期为4.185亿元[37] - 净利润亏损收窄9.63%，从亏损1989.94万元降至亏损2181.54万元[115] - 营业总收入同比下降7.78%，从4.18亿元降至3.86亿元[115] 成本和费用（同比环比） - 销售费用同比下降44.50%至445.98万元，主要因宣传推广费用减少[37] - 营业成本同比上升3.43%，从3.98亿元增至4.12亿元[115] - 销售费用同比下降44.51%，从803.51万元降至445.98万元[115] - 信用减值损失301万元，同比上升13.03%，主要因计提其他应收款减值[42] - 营业外支出大幅下降至737.44万元，同比下降31.92%，主要因计提中国华融违约金[42] 各条业务线表现 - 供应链业务收入同比下降8.52%至3.641亿元，占总收入比重94.35%[38] - 旅游业务收入同比增长18.29%至705.54万元，毛利率达86.62%[38] - 公司构建以铁路站台/物流园为核心的煤炭供应链网络，覆盖山西、陕西、内蒙等产区[34] - 不锈钢业务进入快速发展阶段，并在压铸铝合金细分市场取得突破[34] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-6223.49万元人民币，同比改善29.05%[22] - 投资活动现金流量净额转正为697.73万元，同比改善123.64%，主要因处置商铺现金增加[37] - 经营活动现金流量净额亏损收窄29.05%至-6223.49万元[37] - 经营活动现金流入量下降34.68%，从25.73亿元降至16.80亿元[120] - 购买商品接受劳务支付的现金下降34.81%，从26.05亿元降至16.98亿元[120] - 投资活动产生的现金流量净额改善至698万元，去年同期为-2952万元[121] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅下降至3095万元，同比减少74.4%[121] - 支付给职工的现金支出达13204万元，同比增长13.4%[121] - 支付的各项税费大幅减少至322万元，同比下降52.9%[121] - 现金及现金等价物净增加额为-2431万元，去年同期为362万元[121] - 母公司经营活动现金流量净额为-551万元，同比改善69.4%[122] - 母公司销售商品收到的现金急剧下降至174万元，同比减少95.8%[122] - 母公司筹资活动现金流入1538万元，同比减少76.8%[123] - 母公司期末现金余额仅73.9万元，较期初大幅下降98.9%[123] 资产和负债关键项目变动 - 货币资金期末余额为2.15亿元，较期初2.30亿元减少6.5%[106] - 应收账款期末余额为3745万元，较期初753万元大幅增长397.5%[106] - 存货期末余额为3167万元，较期初2753万元增长15.0%[106] - 流动资产合计期末余额为4.00亿元，较期初3.78亿元增长5.8%[106] - 非流动资产合计从期初140.93亿元略降至期末139.17亿元，减少1.24%[107] - 投资性房地产由期初7.83亿元降至期末7.68亿元，减少1.9%[107] - 在建工程由期初3.08亿元微增至期末3.10亿元，增长0.52%[107] - 短期借款从期初2800万元增至期末3100万元，增长10.71%[107] - 应付账款由期初1.24亿元增至期末1.28亿元，增长3.13%[107] - 其他应付款从期初2665万元大幅增至期末3749万元，增长40.6%[107] - 母公司货币资金从期初310.65万元骤降至期末113.20万元，降幅达63.6%[110] - 母公司应收账款从期初491.76万元增至期末1246.06万元，增长153.4%[110] - 母公司其他应收款保持高位，从期初8.35亿元略降至期末8.28亿元[111] - 母公司未分配利润亏损从期初5489万元收窄至期末5062万元，改善7.8%[112] 公允价值变动和投资收益 - 投资性房地产公允价值变动产生收益4388.29万元人民币[26] - 投资性房地产公允价值变动收益3674.55万元，期末价值7.68亿元[45] - 公允价值变动收益大幅改善，从亏损99.76万元转为盈利4372.43万元[115] - 套期保值业务产生投资收益254.56万元，公允价值变动损失15.86万元[49] - 衍生品投资本期购入金额2062.87万元，售出金额2047.01万元[49] 管理层讨论和指引 - 国内旅游市场复苏，上半年居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%[29] - 居民旅游花费3.15万亿元人民币，同比增长15.2%[29] - 西塘花巷二期计划2026年开业，目前处于工程收尾阶段[33] - 独克宗花巷演艺剧场预计年末推出藏域风情演艺秀[34] - 公司面临大宗商品价格波动风险，可能对盈利能力产生重要影响[56] - 公司面临市场竞争风险，行业竞争十分激烈[56] 关联交易和担保 - 公司2025年度预计日常关联交易总额度为35,000.00万元，实际发生金额为0.00万元[73][74] - 公司接受控股股东财务资助余额为30.81万元[81] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计32,444.22万元[87] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计132,444.22万元[87] - 实际担保总额占公司净资产比例为27.00%[87] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额30,444.22万元[87] - 公司为子公司提供担保的已到期债务本金共10,422.00万元[87] - 报告期内审批对子公司担保额度合计100,000.00万元[87] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计0.00万元[87] 诉讼和仲裁事项 - 公司报告期存在重大诉讼仲裁事项[69] - 公司收到法院判决要求相关方向中信金融资管公司清偿重组债务44,630.00万元[70] - 其他诉讼事项涉案金额10,124.67万元[70] - 合同纠纷案涉及重组债务金额49,164.66万元[70] 子公司财务表现 - 嘉兴市松旅文化旅游发展有限公司总资产为3.70亿元，净资产为0.88亿元，营业收入为552.46万元，营业利润为317.76万元，净利润为317.76万元[54] - 香格里拉市仁华置业有限公司总资产为3.89亿元，净资产为负2.14亿元，营业收入为158.72万元，营业利润为负814.79万元，净利润为负1129.18万元[54] - 晟达（广州）实业有限公司总资产为4.15亿元，净资产为3.03亿元，营业收入为3.64亿元，营业利润为651.58万元，净利润为负649.82万元[54] 股东和股权结构 - 公司控股股东及其一致行动人合计持股377,572,946股，占总股本69.40%[72] - 控股股东累计质押股份372,662,016股，占总股本68.50%[72] - 控股股东累计司法冻结股份372,662,016股，占总股本68.50%[72] - 公司股份总数544,000,000股，全部为无限售条件人民币普通股[94] - 无限售条件股份占比100.00%[94] - 报告期末普通股股东总数为6,733人[96] - 控股股东广州雪松文化旅游投资有限公司持股比例为63.62%，持股数量为346,103,845股[96] - 第二大股东广州君凯投资有限公司持股比例为5.78%，持股数量为31,469,101股[96] - 广州君凯投资有限公司通过融资融券业务持有491万股，占其总持股量的15.6%[97] - 前两大股东广州雪松文化和广州君凯为同一实际控制人控制企业[96][97] 资产受限情况 - 受限资产总额4.87亿元，含货币资金1168.41万元、应收票据7400.67万元及投资性房地产4.01亿元[46] 母公司单体财务表现 - 母公司营业收入激增161.15%，从842.08万元增至2198.89万元[118] - 母公司营业成本暴增123.7万倍，从4.17万元增至5158.72万元[118] - 母公司净利润大幅增长2104.84%，从19.37万元增至427.14万元[118] 利润分配和所有者权益 - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[60] - 未分配利润亏损扩大至5.07亿元，占总资产比例恶化1.14个百分点[43] - 归属于上市公司股东的净资产为12.016亿元人民币，较上年度末下降2.35%[22] - 总资产为17.917亿元人民币，较上年度末微增0.25%[22] - 其他权益工具投资期末余额1.02亿元，本期无变动[45] - 非流动性资产处置产生损失3850.16万元人民币[26] 会计政策和重要标准 - 重要单项计提坏账标准为金额大于1000万元或超过合并层面余额10%[152] - 重要在建工程标准为预算金额大于5000万元或占合并层面总资产5%以上[152] - 重要研发项目标准为预算金额大于1000万元或占合并层面总资产1%以上[152] - 重要非全资子公司标准为收入或净利润占合并层面10%以上[152] - 重要其他应收款坏账计提标准为金额大于500万元或超过合并层面余额10%[152] - 重要合营联营企业标准为投资账面价值占合并层面总资产1%以上[152] - 投资性房地产按公允价值计量且公允价值变动计入当期损益[200] - 投资性房地产公允价值参照活跃市场同类房地产现行市场价格确定[200] - 无法取得现行市场价格时参照最近交易价格并考虑区域因素确定公允价值[200] 报告和披露事项 - 公司半年度报告未经审计[67] - 公司未制定市值管理制度[57] - 公司未披露估值提升计划[57] - 公司报告期不存在委托理财[88] - 公司半年度财务报告未经审计[104] - 公司2025年半年度报告已发布[127]

物流板块整体表现 - 物流板块较上一交易日下跌0.06% [1] - 上证指数下跌0.02%至3727.29点 深证成指下跌0.12%至11821.63点 [1] - 板块主力资金净流出1.92亿元 游资资金净流出1.39亿元 散户资金净流入3.31亿元 [2] 领涨个股表现 - 普路通(002769)涨幅3.92%居首 收盘价9.02元 成交额2.67亿元 [1] - 传化智联(002010)涨幅2.43% 成交额5.77亿元 [1] - 宏川智慧(002930)涨幅2.38% 成交额1.59亿元 [1] - 畅联股份(603648)涨幅2.09% 成交额1.55亿元 [1] - 永泰运(001228)涨幅1.89% 成交额4066.36万元 [1] 领跌个股表现 - 嘉诚国际(603535)跌幅4.00%居首 收盘价12.23元 成交额3.18亿元 [2] - 恒基达鑫(002492)跌幅2.27% 成交额1.28亿元 [2] - 炬申股份(001202)跌幅1.91% 成交额4.03亿元 [2] - ST雪发(002485)跌幅1.30% 成交额1126.25万元 [2] - 德邦股份(603056)跌幅1.12% 成交额3.39亿元 [2] 资金流向特征 - 顺丰控股(002352)主力净流入1.47亿元 占比12.51% [3] - 中国外运(601598)主力净流入1670.49万元 占比18.30% [3] - 东航物流(601156)主力净流入1441.76万元 占比6.90% [3] - 厦门象屿(600057)主力净流入1257.02万元 占比15.91% [3] - 普路通(002769)主力净流入1746.79万元 但散户净流出2040.67万元 [3]

市场整体表现 - 上证综指上午收盘报3686.34点，涨幅0.56% [1] - A股总成交额达13282.77亿元 [1] 技术指标异动个股 - 52只A股出现5日均线下穿10日均线形态，其中*ST高鸿(-1.93%)、步科股份(-1.08%)、嵘泰股份(-0.92%)均线距离最大 [1] - *ST高鸿最新价1.90元较10日均线偏离-10.76%，日内跌幅5.00% [1] - 步科股份最新价94.36元较10日均线偏离-1.60%，日内涨幅0.48% [1] - 嵘泰股份最新价32.22元较10日均线偏离-0.78%，日内涨幅0.25% [1] - 皇庭国际最新价2.72元较10日均线偏离-7.39%，日内跌幅1.45% [1] - 国能日新最新价49.01元较10日均线偏离-4.86%，日内跌幅4.83% [2] - 新晨科技最新价20.85元较10日均线偏离-4.05%，日内跌幅0.29% [2] 特殊个股表现 - ST板块中*ST节能出现均线距离-0.29% [1] - 银行板块中民生银行均线距离-0.14%，最新价4.91元 [2] - 王子新材逆势上涨1.44%，最新价15.49元较10日均线正偏离0.93% [2]

股权质押市场概况 - A股市场共有2284家公司存在股权质押，占A股总家数的44.35%，合计质押市值2.79万亿元，占A股总市值的2.98%，累计质押股数3050.10亿股，占A股总股本的3.97% [1] - 无限售股份质押数量为2822.42亿股，占质押股份数量的92.54%，限售股份质押占比为7.46% [1] 板块分布 - 主板质押公司1591家，质押市值2.30万亿元，占板块市值比例3.21% [1] - 创业板质押公司613家，质押市值4685.21亿元，占板块市值比例3.21% [1] - 科创板质押公司80家，质押市值237.10亿元，占板块市值比例0.31% [1] 行业分布 - 质押市值居前的行业：医药生物（3334.96亿元）、电子（2239.46亿元）、电力设备（1979.08亿元）、基础化工（1859.51亿元）、机械设备（1393.61亿元） [2] - 质押市值占行业总市值比例居前的行业：综合（21.51%）、房地产（7.11%）、商贸零售（6.87%）、钢铁（6.55%）、环保（6.14%） [2] 个股质押比例 - A股市场共10家公司质押股份占总股本比超过50%，质押比例30%~50%的有107家，20%~30%的有230家，10%~20%的有596家，10%以内的有1341家 [2] - 质押比例最高的个股：海德股份（75.09%）、国城矿业（69.67%）、ST雪发（68.50%）、深华发A（64.09%）、金徽股份（61.31%） [2] 高比例质押股特征 - 质押比例超30%个股中，主板103家、创业板14家，医药生物（14只）、纺织服饰（8只）、房地产（8只）行业较为集中 [3] - 高比例质押股中有7只ST股，61只公布上半年业绩预告，其中预增14只、预盈7只、预降9只、预亏23只 [3] - 净利润增幅中值最高的是华宏科技，预计净利润7750.00万元，同比增幅3384.71% [3] - 高比例质押股本周股价平均下跌1.68%，涨幅居前的有尔康制药（12.77%）、洪田股份（12.49%）、河化股份（9.71%） [3]

板块整体表现 - 服装家纺板块2023年8月1日较上一交易日上涨0.44% 跑赢上证指数(下跌0.37%)和深证成指(下跌0.17%) [1] - 板块内个股表现分化 ST雪发以4.51%涨幅领涨 万里马以6.11%跌幅领跌 [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态 主力资金净流出2587.48万元 游资资金净流出9874.95万元 散户资金净流入1.25亿元 [2] 个股价格表现 - 涨幅前五位个股分别为ST雪发(4.51%至3.94元)、哈森股份(4.23%至17.00元)、际华集团(4.20%至4.22元)、中胤时尚(3.70%至17.66元)、众望布艺(3.65%至21.60元) [1] - 跌幅前五位个股分别为万里马(下跌6.11%至11.21元)、盛泰集团(下跌4.82%至7.30元)、太湖雪(下跌3.98%至27.75元)、ST尔雅(下跌3.05%至4.13元)、泰慕士(下跌2.93%至22.50元) [2] - 际华集团成交额达19.30亿元 为板块最高 安正时尚成交6.27亿元 探路者成交2.40亿元 [1][2] 资金流向分析 - 际华集团获主力资金净流入3.06亿元 主力净占比达15.84% 但同时遭游资净流出1.86亿元和散户净流出1.20亿元 [3] - 梦洁股份获主力净流入1126.63万元(占比13.53%) 但遭散户净流出1590.02万元(占比19.09%) [3] - ST雪发主力净流入356.43万元 主力净占比高达16.30% 显示资金集中流入 [3] - 雅戈尔获游资净流入1597.10万元(占比10.72%) 但遭散户净流出2129.81万元(占比14.29%) [3] - 锦泓集团获游资净流入1205.03万元(占比5.68%) 但遭散户净流出1627.10万元(占比7.67%) [3]

财务数据关键指标变化 - 预计归属于上市公司股东的净利润亏损2000万元 - 3200万元，上年同期亏损1977.96万元[3] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损1700万元 - 2500万元，上年同期亏损1810.89万元[3] - 预计基本每股收益亏损0.0368元/股 - 0.0588元/股，上年同期亏损0.0364元/股[3] 各条业务线表现 - 报告期内主营业务稳健发展，供应链业务拓展新渠道，文旅业务降本增效、经营利润同比增长[5] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日 - 2025年6月30日[3] - 公司业绩预告未经会计师事务所预审计[4] - 本次业绩预告是初步估算结果，具体财务数据以2025年半年度报告为准[6] - 2025年半年度报告预约披露日期为2025年8月30日[7] - 公司选定的信息披露媒体为巨潮资讯网及《中国证券报》等[7]

股票情况 - 公司股票连续3个交易日内日收盘价涨幅偏离值累计超12%，属异常波动[3] 信息披露 - 前期披露信息无需要更正、补充之处[4][6] - 无应披露而未披露的重大事项及相关信息[4][6] 经营情况 - 近期公司经营正常，内部环境未重大变化[4] - 与关联方分开独立，关联事项无重大不利影响[4] 股东情况 - 异常波动期间控股股东未买卖公司股票[4] 合规情况 - 不存在违反信息公平披露的情形[7]

股票交易异常波动 - 公司股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，属于股票交易异常波动 [1] 关联方独立性说明 - 公司与雪松实业等关联方为同一实际控制人控制下的企业 [1] - 公司与雪松实业等关联方在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，保持独立 [1] - 雪松实业等关联方的事项不会对公司正常经营与公司治理产生重大不利影响 [1]

股价表现 - ST雪发连续5个交易日涨停，累计涨幅达27 86%，最新股价报4 13元 [2] - 连续涨停期间累计换手率4 84%，最新A股总市值22 47亿元 [2] - 龙虎榜数据显示该股因连续三个交易日涨幅偏离值累计超12%上榜，机构净买入88 46万元，营业部席位合计净卖出276 41万元 [2] 财务数据 - 一季度公司实现营业总收入2 17亿元，同比增长29 93% [2] - 一季度净利润亏损860 25万元，同比下降33 17% [2] 近期资金动向 - 2025 06 11主力资金净流出485 35万元，当日涨幅5 08%，换手率2 36% [2] - 2025 06 10主力资金净流入211 42万元，当日涨幅5 06%，换手率0 13% [2] - 2025 06 09主力资金净流出17 40万元，当日涨幅5 01%，换手率0 25% [2] - 2025 06 06主力资金净流入189 00万元，当日涨幅4 95%，换手率1 66% [2] - 2025 06 05主力资金净流入264 30万元，当日涨幅3 19%，换手率1 40% [2]

股价表现 - ST雪发盘中涨停 已连收3个涨停板 截至9:29 该股报3 74元 换手率0 07% 成交量35 75万股 成交金额133 71万元 涨停板封单金额为4729 27万元 [2] - 连续涨停期间 该股累计上涨15 79% 累计换手率为1 98% 最新A股总市值达20 35亿元 [2] - 龙虎榜数据显示 该股因连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达到12%的ST证券 *ST证券上榜龙虎榜1次 买卖居前营业部中 机构净买入88 46万元 营业部席位合计净卖出276 41万元 [2] 股东情况 - 公司6月9日在交易所互动平台中披露 截至最新（5月31日）股东户数为6067户 较上期（5月20日）增加39户 环比增长0 65% [2] 财务数据 - 4月29日公司发布的一季报数据显示 一季度公司共实现营业总收入2 17亿元 同比增长29 93% 实现净利润-860 25万元 同比下降33 17% [2] 近期资金流向 - 2025 06 09 当日涨跌幅5 01% 换手率0 25% 主力资金净流入-17 40万元 [2] - 2025 06 06 当日涨跌幅4 95% 换手率1 66% 主力资金净流入189 00万元 [2] - 2025 06 05 当日涨跌幅3 19% 换手率1 40% 主力资金净流入264 30万元 [2] - 2025 06 04 当日涨跌幅0 64% 换手率0 65% 主力资金净流入-145 83万元 [2] - 2025 06 03 当日涨跌幅0 00% 换手率0 83% 主力资金净流入-130 95万元 [2] - 2025 05 30 当日涨跌幅-1 27% 换手率0 50% 主力资金净流入-13 61万元 [2] - 2025 05 29 当日涨跌幅-1 56% 换手率1 20% 主力资金净流入-229 16万元 [2] - 2025 05 28 当日涨跌幅4 58% 换手率1 28% 主力资金净流入308 81万元 [2] - 2025 05 27 当日涨跌幅1 32% 换手率0 51% 主力资金净流入90 66万元 [2] - 2025 05 26 当日涨跌幅2 37% 换手率0 51% 主力资金净流入-105 97万元 [2]