证券代码：002438 证券简称：江苏神通 公告编号：2025-028 江苏神通阀门股份有限公司 关于持股 5%以上股东所持公司股份被司法冻结的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次股份被冻结的基本情况 江苏神通阀门股份有限公司（以下简称"公司"）于近日通过中国证券登记 结算有限责任公司深圳分公司系统查询，获悉公司持股 5%以上股东湖州风林火 山股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"风林火山"）持有的公司股份被司 法冻结，具体事项如下： | 股东名称 | 是否为控 股股东或 | 本次冻结 | 占其所 | 占公司 | 是否为 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 持股份 | 总股本 | 限售股 | | | 冻结申 | | | | 第一大股 | 股份数量 | | | | 起始日 | 到期日 | | 原因 | | | | | 比例 | 比例 | 及限售 | | | 请人 | | | | 东及其一 | （股） | （%） ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年度报告，营收21.43亿元，同比增长0.48%；归母/扣非归母净利润2.95/2.76亿元，同比分别增长9.68%/13.05% [2] - 分行业看，2024年核电/节能环保/冶金/能源装备行业营收分别为7.43/4.25/4.12/4.03亿元，同比增减7.06%/63.06%/13.38%/-38.18% [3] - 2024年公司毛利率/归母净利率分别为33.53%/13.76%，同比分别提升1.84/1.15pct；期间费用保持稳定，研发费率提升0.28pct [4] - 核电业务景气度向上，2024年神通核能订单11.02亿元，同比提升37.2%；新兴业务布局初见成效，氢能源和半导体领域有进展 [5] - 预计公司2025 - 2027年营收24.17/26.77/29.80亿元，归母净利润3.47/4.08/4.69亿元，业绩有望持续增长 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027E年营业收入分别为21.33/21.43/24.17/26.77/29.80亿元，收入同比分别为9.10%/0.48%/12.78%/10.76%/11.29% [7][12][13] - 2023 - 2027E年归母净利润分别为2.69/2.95/3.47/4.08/4.69亿元，同比分别为18.16%/9.68%/17.60%/17.58%/15.02% [7][12][13] - 2023 - 2027E年ROE分别为8.20%/8.39%/9.26%/9.80%/10.12% [7][13] - 2023 - 2027E年EPS分别为0.53/0.58/0.68/0.80/0.92元/股，对应PE为20.59/18.78/15.97/13.58/11.81倍 [7][13] 业务情况 - 2024年核电业务营收7.43亿元，同比增长7.06%，神通核能订单11.02亿元，同比提升37.2% [3][5] - 2024年节能环保业务营收4.25亿元，同比增长63.06%，因部分项目投入运行并效益分享 [3] - 2024年冶金业务营收4.12亿元，同比增长13.38% [3] - 2024年能源装备业务营收4.03亿元，同比下降38.18%，但毛利率提升5.38pct [3][4] 新兴业务进展 - 氢能源领域，参股子公司神通新能源特种高压阀门具备批量供货能力 [5] - 半导体领域，子公司神通半导体部分产品进入用户端样机验证阶段并小批量导入 [5]

一季度财务数据 - 在建工程较年初增加35.40%，主要因公司及子公司瑞帆节能建设项目投入增加 [5] - 使用权资产较年初减少40.98%，主要因子公司神通核能使用权资产计提折旧 [5] - 应交税费较年初增加75.89%，主要因公司及子公司应交增值税、所得税增加 [5] - 其他收益同比增加98.39%，主要因子公司无锡法兰收到政府补助及税收优惠增加 [6] - 投资收益同比增加1100.73%，主要因银行理财收益增加 [6] - 公允价值变动收益同比减少179.10%，主要因理财到期公允价值变动损益转回 [6] - 经营活动现金流净额同比增加62.43%，主要因销售商品收款增加 [7] 神通半导体股权转让 - 公司拟转让神通半导体部分股权，其中313万元转让给核心团队合伙企业泉汇通，1200万元转让给高管团队及其他投资方 [11][22] - 转让定价基于神通半导体最新估值1.35亿元，对核心团队给予适当折让 [21] - 交易完成后公司直接及间接持股比例将低于50%，神通半导体不再纳入合并报表范围 [32] - 南通瑞恒合伙人性质变更，上海神通由普通合伙人转为有限合伙人 [31] - 交易旨在满足产业投资方对独立发展的要求，优化资源配置 [36] 公司治理动态 - 公司终止2025年向特定对象发行股票事项，将用自有资金保障"高端阀门智能制造项目"实施 [8] - 第六届董事会第二十三次会议审议通过股权转让事项，关联董事回避表决 [47] - 独立董事认为交易符合公司战略，不存在损害中小股东利益情形 [48] - 监事会审议认为交易优化了公司对外投资结构 [40]

财务表现 - 2024年公司实现营收21 43亿元 同比+0 48% 归母净利润2 95亿元 同比+9 68% 业绩符合预期 [1] - 核电行业收入同比+7 06% 毛利率36 75%（同比-3 09pct） 冶金行业收入同比+13 38% 毛利率29 12%（同比-2 27pct） 节能服务收入同比+63 06% 毛利率35 86%（同比+0 45pct） 能源行业收入同比-38 18% 毛利率16 97%（同比+5 06pct） [2] 订单结构 - 2024年新增订单25 21亿元 同比-13 55% 其中冶金订单4 09亿元（同比-9 31%） 能源订单1 93亿元（同比-8 53%） [2] - 核电订单11 02亿元 同比+37 24% 占新增订单比重43 7%（同比+16 2pct） 核电阀门交付周期2-3年 有望持续提振业绩 [2] 研发与产品布局 - 2024年研发费用率4 71% 同比+0 28pct 核电阀门国产化率提升带来机遇 [3] - 氢能领域覆盖制氢 储氢 运氢及加氢站高压阀门 半导体装备领域布局关键零部件及光伏设备配套 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为23 92/25 92/27 43亿元 同比+11 59%/+8 36%/+5 83% [4] - 预计2025-2027年归母净利润3 25/3 65/4 06亿元 同比+10 15%/+12 31%/+11 26% EPS 0 64/0 72/0 80元/股 [4]

证券代码：002438 证券简称：江苏神通 公告编号：2025-026 江苏神通阀门股份有限公司 关于转变南通瑞恒合伙人性质及转让神通半导体部分股权 暨关联交易的公告 为满足神通半导体产业投资方对于其独立发展的要求、实现神通半导体的长 足发展，公司现转变南通瑞恒的合伙人性质，上海神通企业发展有限公司（以下 简称"上海神通"）由普通合伙人转变为有限合伙人，所持有财产份额不变；同 时南通瑞恒的有限合伙人变更为普通合伙人并负责执行合伙事务。 同时，公司拟将其直接持有神通半导体的部分股权分别以 313 万元、1,200 万元转让给启东泉汇通企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"泉汇通"）和 公司高管团队及其他投资方。泉汇通为神通半导体核心团队组成的合伙企业，不 涉及具体经营业务。 该等普通合伙人及有限合伙人的身份转变及公司直接持有的神通半导体部 分股权转让完成后，南通瑞恒及神通半导体不再纳入公司合并报表范围。此外， 为充分激发公司及神通半导体经营管理团队和核心技术骨干员工的积极性，增强 对新引进人才的吸引力，支持神通半导体的高效发展，公司在神通半导体设立时 即计划将上海神通所持有的南通瑞恒财产份额用作对神通半导体核 ...

证券代码：002438 证券简称：江苏神通 公告编号：2025-025 江苏神通阀门股份有限公司 第六届监事会第二十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 1、会议通知的时间和方式：本次会议已于 2025 年 4 月 17 日以电话或电子 邮件方式向全体监事发出了通知； 4、会议主持及列席人员：本次会议由陈力女士主持，公司部分高级管理人 员列席会议； 5、会议合规情况：本次监事会会议的召开符合《公司法》《证券法》及《公 司章程》的规定。 二、会议审议情况 1 1、关于公司 2025 年一季度报告的议案 董事会编制和审议的公司 2025 年一季度报告的程序符合法律、行政法规和 中国证监会、深圳证券交易所的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 2025 年一季度的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。该议案获得通过。 2、会议召开的时间、地点和方式：本次会议于 2025 年 4 月 27 日在本公司 总部 1204 多功能会议室以现场方式召开； ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为5.77亿元，同比增长1.21%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为8950.26万元，同比增长6.94%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9010.85万元，同比增长11.97%[3] - 公司营业总收入本期为577,472,364.87元，上期为570,566,604.49元，同比增长1.21%[17] - 营业利润本期为103,701,215.60元，上期为93,979,778.32元，同比增长10.35%[18] - 净利润本期为89,006,624.30元，上期为83,694,624.75元，同比增长6.35%[18] - 基本每股收益本期为0.1763元，上期为0.1649元，同比增长6.91%[18] 成本和费用（同比环比） - 支付给职工以及为职工支付的现金本期为70,848,720.18元，上期为64,225,449.36元，同比增长10.31%[19] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为57,753,204.19元，上期为43,203,632.86元，同比增长33.68%[19] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-3659.46万元，同比改善62.43%[3] - 经营活动产生的现金流量净额本期为-36,594,639.74元，上期为-97,410,048.26元，亏损收窄62.43%[19] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加216.99%，主要由于收回股权投资款[9] - 投资活动产生的现金流量净额本期为205,985,085.69元，上期为-176,063,861.73元，实现扭亏为盈[19] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少255.06%，主要由于子公司偿还融资款[9] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-279,647,444.56元，上期为-78,760,463.28元，净流出增加254.86%[20] - 现金及现金等价物净增加额本期为-110,275,469.05元，上期为-352,184,210.11元，净流出减少68.69%[20] - 期末现金及现金等价物余额为377,654,606.08元，较期初487,930,075.13元减少22.60%[20] - 收回投资收到的现金本期为683,173,515.18元，上期为79,250,000.00元，同比增长762.05%[19] - 取得借款收到的现金本期为248,000,000.00元，上期为472,971,666.67元，同比减少47.56%[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为503,783,292.70元，上期为460,147,890.92元，同比增长9.49%[19] 资产和负债变化 - 货币资金期末余额为409,747,324.92元，较期初530,491,142.27元下降22.76%[13] - 交易性金融资产期末余额为97,347,238.84元，较期初132,257,324.28元下降26.39%[13] - 应收账款期末余额为1,168,632,870.77元，较期初1,039,391,398.25元增长12.43%[13] - 流动资产合计本期为3,416,568,084.43元，上期为3,415,387,732.81元，基本持平[14] - 非流动资产合计本期为2,660,615,565.71元，上期为2,666,477,984.97元，同比下降0.22%[14] - 负债合计本期为2,453,600,601.29元，上期为2,567,289,293.23元，同比下降4.43%[15] - 归属于母公司所有者权益合计本期为3,616,954,483.42元，上期为3,513,514,355.60元，同比增长2.94%[15] - 存货本期为880,456,789.19元，上期为869,458,684.91元，同比增长1.26%[14] - 短期借款本期为690,512,879.74元，上期为732,237,842.49元，同比下降5.70%[14] - 在建工程较年初增加35.40%，主要由于公司及子公司建设项目投入[7] 其他收益和投资收益 - 其他收益较上年同期增加98.39%，主要由于子公司收到政府补助及税收优惠[8] - 投资收益较上年同期增加1100.73%，主要由于银行理财收益增加[8] - 公允价值变动收益较上年同期减少179.10%，主要由于理财到期公允价值变动损益转回[8] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为26,165人[11] - 宁波聚源瑞利创业投资合伙企业（有限合伙）持股16.29%，数量为82,678,557股，其中23,590,000股处于质押状态[11] - 吴建新持股8.10%，数量为41,111,592股，其中30,833,694股为有限售条件股份[11] - 湖州风林火山股权投资合伙企业（有限合伙）持股6.91%，数量为35,071,863股，其中21,500,000股处于质押状态[11] - 湖州风林火山股权投资合伙企业通过信用证券账户持有8,486,568股，合计持有35,071,863股[12] - 龚天明通过信用证券账户持有6,417,775股，黄邢凤通过信用证券账户持有3,789,800股[12] 公司重大事项 - 公司终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件，原因是综合考虑当前资本市场环境等因素[12]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、会议通知的时间和方式：本次会议已于 2025 年 4 月 17 日以电话或电子 邮件方式向全体董事、监事和高级管理人员发出了通知； 一、会议召开情况 证券代码：002438 证券简称：江苏神通 公告编号：2025-024 江苏神通阀门股份有限公司 第六届董事会第二十三次会议决议公告 2、会议召开的时间、地点和方式：本次会议于 2025 年 4 月 27 日在本公司 总部 1204 多功能会议室以现场结合通讯表决的方式召开； 3、会议出席情况：本次会议应出席董事 7 名，实际出席 7 名； 4、会议主持及列席人员：鉴于公司董事长韩力先生通过远程会议系统参会 不能现场主持本次董事会，根据公司章程规定，会议由公司全体董事一致推选董 事兼总裁吴建新主持，公司监事、部分高级管理人员列席会议； 5、会议合规情况：本次董事会会议的召开符合《公司法》《证券法》及《公 司章程》的规定。 二、会议审议情况 1、关于公司 2025 年一季度报告的议案 董事会编制和审议的公司 2025 年一季度报告的程序符合法律、行政法规和 中国证 ...

江苏神通阀门股份有限公司 第六届董事会独立董事专门会议 2025 年第三次会议决议 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司独立董 事管理办法》《上市公司治理准则》《江苏神通阀门股份有限公司章程》以及公司 《独立董事制度》等相关规定，公司于 2025 年 4 月 27 日以通讯会议的方式召开 了第六届董事会独立董事专门会议 2025 年第三次会议，本次会议由公司过半数 独立董事共同推举独立董事严骏召集并主持，应出席独立董事 3 人，实际出席独 立董事 3 人，会议的召集、召开和表决程序符合《公司章程》《独立董事制度》 等规定，经各位独立董事认真审议，会议形成了如下决议： 1、关于转变南通瑞恒合伙人性质及转让神通半导体部分股权暨关联交易的 议案 本次股权转让符合公司战略规划和发展需要，有利于神通半导体的长远发展。 不存在上市公司向关联方输送利益的情形，也不存在损害公司和股东特别是损害 中小股东利益的情况。 因此，同意该议案内容，并同意将该议案提交公司第六届董事会第二十三次 会议审议。 1 （以下无正文，为江苏神通阀门股份有限公司第六届董事会独立董事专门会议 2025年第三次会议决议之签字页 ...

财务表现 - 2025年第一季度营收为5.77亿元，同比增长1.21% [1] - 2025年第一季度净利润为8950.26万元，同比增长6.94% [1]