新投产项目 - 2025 年预计投产项目为徐州杭氧 6.2 万方、山东杭氧 10.5 万方、云浮杭氧 4 万方、泽州杭氧 8 万方等 [1] 分红政策 - 2024 年分红减少，为保持财务稳健、关注负债率安全区间，公司调整分红政策确保资本结构稳定和未来可持续发展 [1] 氦气业务 - 杭氧液氦罐箱实现国际液氦运输国产装备替代，在 -269℃超低温环境下静态无损存储 80 天，绝热性能达国际先进水平 [1] - 公司成立氦气销售合资公司，发挥自身优势进行市场推广，争取更大氦气市场份额 [2] 零售气盈利 - 一季度液体价格为年内相对低点，因有管道气配置液体销售成本优势，收益相对稳定，若零售气价格反弹且供应量增加，收益可观 [2] 设备订单预期 - 2025 年海外 BU 加大投入，扩张设备出海机遇；西部地区煤化工相关信息较多 [2] 海外开拓区域 - 2024 年海外出口地区主要为周边一带一路区域、东南亚地区及新兴市场如非洲、印度等 [2] 零售气体终端率 - 随着公司液体量逐年增加，终端率有所波动，提升终端率是长期过程，也是零售团队考核指标之一 [2] 产能建设方向 - 目前市场增量少，钢铁、化工行业新需求少，公司团队加强市场跟踪，重点围绕收购存量建增量，加大收并购力度 [2] 瓶装气发展 - 2024 年公司累计销售瓶气 32 万瓶，在九江、建德、湖北、杭州等地区有气瓶充装业务，未来继续扩张充装站数量 [2] 存量项目风险 - 与公司合作的基本是民营企业中头部企业，总体风险可控、盈利能力可观，目前情况正常 [3] 海外订单毛利率 - 海外订单毛利率较高，原因一是与国际竞争对手相比有价格优势，二是出口设备享有退税政策，但每个合同及自营、代理出口情况不同，毛利有差异 [3] 海外设备需求展望 - 因合同签订金额大，难以给出未来海外设备需求具体目标，公司努力在全球成立办事处，具体行动以公告为准 [3] 零售气价格走势 - 2024 年氩气价格受光伏行业制裁影响直线下降，目前处于历史性低位，未来价格回升与经济恢复、光伏行业发展及市场供需状况相关 [3]

可转换公司债券基本情况 - 杭氧股份于2022年5月19日公开发行1,137万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为11.37亿元，发行方式包括向原股东优先配售和网上公开发行 [1] - 杭氧转债于2022年11月25日至2028年5月18日为转股期，初始转股价为28.69元/股 [2] - 因限制性股票激励计划授予和利润分配等因素，转股价格多次调整，从28.69元/股逐步调整为26.59元/股 [3][4] 转股价格向下修正条款 - 修正条件：公司股票在任意30个连续交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出修正方案 [5] - 修正程序：修正方案需经股东大会表决通过，持有可转债的股东需回避，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [5] - 修正实施：修正后的转股价格自股权登记日后的第一个交易日生效 [5] 本次向下修正转股价格的具体情况 - 截至2025年5月29日，公司股票已触发转股价格向下修正条件，董事会审议通过修正议案并提交股东大会审议 [6] - 修正后的转股价格需满足不低于股东大会召开前20个交易日股票交易均价和前一个交易日均价的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [6] - 若股东大会召开时上述指标高于当前转股价格（26.59元/股），则无需调整 [6] 其他事项 - 公司董事会提请股东大会授权办理本次转股价格修正的全部事宜，包括确定修正后的转股价格和生效日期 [7] - 投资者可查阅公司于2022年5月17日披露的《募集说明书》全文了解详细信息 [7]

董事会决议 - 杭氧集团股份有限公司于2025年5月29日以通讯方式召开第八届董事会第二十四次会议，9名董事全部出席，会议合法有效 [1] - 会议审议通过《关于董事会提议向下修正"杭氧转债"转股价格的议案》，并提交2025年第一次临时股东大会审议 [1] - 会议审议通过《关于召开2025年第一次临时股东大会的议案》，表决结果均为9票同意（100%通过率） [2] 转股价格修正 - 截至2025年5月29日，公司股票连续30个交易日中有至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，触发转股价格向下修正条件 [2] - 修正目的是保护债券持有人利益、优化资本结构和支持长期发展，董事会授权股东大会确定修正后转股价、生效日期等具体事项 [2] - 授权有效期自股东大会通过之日起至转股价格修正工作完成之日止 [2] 临时股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会将审议《关于向下修正"杭氧转债"转股价格的议案》 [2] - 股东大会通知公告发布于《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网 [2]

股东大会基本情况 - 股东大会届次为2025年第一次临时股东大会 由公司董事会召集[1] - 会议召开时间定于2025年6月17日 采用现场投票与网络投票相结合方式[1] - 股权登记日为2025年6月12日 登记在册股东有权出席或委托代理人参会[2] - 现场会议地点设在浙江省杭州市临安区青山湖街道杭氧股份临安制造基地行政楼A楼会议室[2] 会议审议事项 - 提案1 00涉及向下修正"杭氧转债"转股价格 需经出席股东所持表决权2/3以上通过[3] - 该提案对中小投资者表决结果单独计算 持有转债股东需回避表决[3] - 审议事项详情参见2025年5月30日《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网公告[2] 会议登记安排 - 自然人股东需持身份证及股东账户卡登记 法人股东需提供营业执照复印件等材料[3] - 异地股东可通过信函或传真方式登记 以文件抵达时间为准[4] - 登记时间为2025年6月13日及16日8:30-16:30 地点为杭州市中山北路592号弘元大厦11楼[4] 网络投票流程 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统(http://wltp cninfo com cn)参与投票[4] - 互联网投票时间为6月17日9:15-15:00 需提前办理数字证书或服务密码认证[5] - 重复投票以第一次有效结果为准 总议案与具体提案冲突时按首次投票意见处理[5] 其他会务信息 - 会议联系人为金茜茜 刘思涵 电话0571-85869388 传真0571-85869076[5] - 会期半天 参会者需自理食宿及交通费用[5] - 备查文件包括网络投票操作流程 授权委托书及股东登记表等附件[6][7][8][9]

可转债发行与交易 - 2022年5月19日发行11.37亿元可转换公司债券[2] - 2022年7月5日债券在深交所挂牌交易[3] 可转债转股情况 - 转股期为2022年11月25日至2028年5月18日[3] - 截至2025年5月15日转股价为26.59元/股[4][7] 转股价格调整 - 截至2025年5月29日触发向下修正条件[11] - 2025年5月29日董事会审议通过修正议案并提交股东大会[11]

会议时间 - 2025年第一次临时股东大会现场会议6月17日14:30开始[2] - 网络投票时间为6月17日[2] - 会议登记时间为6月13日、16日8:30 - 16:30[6] 会议信息 - 股权登记日为2025年6月12日[3] - 地点在浙江省杭州市临安区杭氧股份临安制造基地行政楼A楼会议室[3] - 会期半天，与会者食宿及交通费自理[9] 审议事项 - 审议总议案及向下修正“杭氧转债”转股价格提案[4] - 提案1.00需对中小投资者表决结果单独计算披露，经2/3以上出席会议股东表决权通过[4][5] 投票信息 - 网络投票代码为362430，投票简称为杭氧投票[12] - 深交所交易系统投票时间为6月17日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网系统投票时间为6月17日9:15至15:00[14]

会议相关 - 公司于2025年5月29日召开第八届董事会第二十四次会议[1] - 同意召开2025年第一次临时股东大会[3] 转股价格 - 截至2025年5月29日，公司股票触发“杭氧转债”转股价格向下修正条件[2] - 董事会提议向下修正“杭氧转债”转股价格并提交临时股东大会审议[1][2][3] - 董事会提请股东大会授权办理相关事宜，有效期至工作完成[2]

信用评级 - 公司主体信用等级AA+，评级展望稳定，债券AA+信用等级[10][73] - 预计公司未来12个月信用质量持稳[12] 财务数据 - 2022 - 2025年Q1合并口径总资产分别为192.38亿、226.20亿、240.70亿、245.64亿元[13] - 2022 - 2025年Q1合并口径总负债分别为102.79亿、125.39亿、136.82亿、138.16亿元[13] - 2022 - 2025年Q1合并口径刚性债务分别为47.78亿、65.18亿、73.79亿、76.04亿元[13] - 2022 - 2025年Q1合并口径营业收入分别为128.03亿、133.09亿、137.16亿、35.65亿元[13] - 2022 - 2025年Q1净利润分别为12.84亿、12.75亿、9.91亿、2.50亿元[15] - 2024 - 2025年杭氧转债票面利率分别为0.60%、1.50%[18] - 2024年公司实现营业收入137.16亿元，同比增长3.06%；毛利率20.85%，收入增速及毛利率呈小幅下降趋势[29][30] - 2024年空分设备销售收入同比增长6.77%至45.25亿元，气体销售收入同比下降1.15%[29][30] - 2024年公司研发投入金额4.52亿元，占全年营业收入比例为3.29%[32] - 2024年经营环节产生的现金流量净额为22.46亿元，投资环节为 - 27.30亿元，筹资环节为1.71亿元[61][62] - 2024年EBITDA为23.57亿元，EBITDA/全部利息支出为11.63倍，EBITDA/刚性债务为0.34倍[63] - 2024年末流动比率为129.25%，现金比率为39.32%，短期刚性债务现金覆盖率为148.41%[64] - 2024年公司营业收入现金率为56.99%，调整后为96.13%[65] - 2025年第一季度，公司资产总额为245.64亿元，货币资金为22.09亿元，刚性债务为76.04亿元[83] - 2025年第一季度，公司所有者权益为107.48亿元，营业收入为35.65亿元，净利润为2.50亿元[83] - 2024年，公司资产负债率为56.84%，权益资本与刚性债务比率为140.79%，流动比率为129.25%[83] - 2024年，公司毛利率为20.85%，营业利润率为9.11%，总资产报酬率为6.01%[83] 业务数据 - 2024年空分设备新签订单额同比下滑，但销售收入因前期订单储备仍增长，气体投产规模和产量同比上升，新增投产项目总制氧量约65万Nm³/h，气体销售业务收入首次下降[21] - 2024年新签订单台套数22台套，新签订单设计制氧量135.30万Nm³/h，新签订单金额45.12亿元[33] - 2024年公司空分设备全年生产合计制氧量为168.25万Nm³/h，同比下降14.49%，产能利用率为93.47%[36] - 2024年公司空分石化设备全年新签订单额55.12亿元，其中空分设备订单额45.12亿元，同比下降24.35%；石化设备订单额8.41亿元，同比大幅增长[36] - 2024年公司6万Nm³/h及以上特大型空分设备12套，订单额合计32.20亿元，占空分设备新签订单额的71.37%[36] - 2024年公司海外订单额9.33亿元，同比略有增长[36] - 2024年公司销售医用氧4.5万吨，并实现首套医用现场制气项目投运[37] - 2024年公司全年新签气体投资项目6个，新增投产项目总制氧量约65万Nm³/h，截至年末自有产权空分装置累计达88套，累计总制氧量350万Nm³/h[38] - 2024年公司管道氧气和管道氮气全年销量分别同比增长8.08%和9.58%，但气体销售收入同比下降1.15%[38] 研发与技术 - 2024年全年新增授权专利75项，其中发明专利47项[32] - 截至2025年3月末，公司拥有授权专利628项，其中发明专利178项，公司参与制定该领域现行国家、行业标准41项[32] - 公司生产投运的最大等级空分设备为12万Nm³/h，10万Nm³/h以上等级特大型空分成套装置刷新关键设备国产化记录[31] 子公司情况 - 2024年公司投资设立子公司6家，协议转让1家，注销及吸收合并减少4家，年末合并范围内子公司共86家[20] 市场环境 - 2021年我国工业气体的外包产值比约57.8%，较上年提升0.8个百分点，低于海外80%的水平[27] - 2024年钢铁行业景气度下行，化工行业产能投资放缓，下游需求低迷，部分产品产能增长使供需压力加大[28] 股东情况 - 第一大股东杭氧控股持有公司53.33%股权，拟增持1 - 2亿元[65] - 截至2025年3月末，杭州市人民政府国有资产监督管理委员会持股100.00%，杭州市国有资本投资运营有限公司持股90.00%，杭州杭氧控股有限公司持股53.33%[74] 转债情况 - 2022年公司公开发行6年期11.37亿元杭氧转债，募集资金净额11.24亿元已于2023年使用完毕[18] - 截至2025年3月末剩余可转换公司债券数量为11,366,280.00张[18][71] - “杭氧转债”初始转股价为28.69元/股，目前转股价为26.59元/股[72]

可转债发行 - 2022年5月19日公司发行1137万张可转换公司债券，总额11.37亿元[6] 转股价格 - 杭氧转债初始转股价28.69元/股，现26.59元/股[7][10] - 转股期限为2022年11月25日至2028年5月18日[6] 转股价格修正 - 连续30个交易日中至少15日收盘价低于转股价85%，董事会有权修正[11] - 2025年5月9 - 22日，已有十日收盘价低于转股价85%[5]

国际化战略布局 - 拟与中国化学工程第六建设有限公司共同设立宁波杭氧重型装备有限公司，投资5.57亿元建设大型模块化深冷装备智能制造基地一期项目，其中固定资产投资4.2亿元，流动资金1.37亿元，建设期24个月 [1][2] - 新设控股子公司注册资本1.7亿元，杭氧股份持股65%，中化六建持股35%，注册资本由自有资金出资，其余资金考虑外部融资解决 [1][2] - 投资旨在提升产能和市场竞争力，构建全球化业务支撑，打通海外市场出口通道，深度嵌入国际重大工程供应链核心环节 [1][3] 业务与技术优势 - 国内领先的空分设备供应商，在空分设备、乙烯冷箱等低温石化产品市场市占率保持领先 [1][5] - 气体业务已在国内外设立60余家专业气体公司，国内制氧量350万Nm³/h，服务冶金、化工、半导体、新能源等多个行业 [2] - 2020-2024年累计研发费用达20.09亿元，截至2024年底共授权专利605项（发明专利170项），报告期内新授权专利75项 [5] 财务表现 - 2024年营收137.2亿元（同比+3.06%），净利润9.22亿元（同比-24.15%），受工业气体价格低迷及下游行业景气度下滑影响 [4] - 2024年四季度营收33.64亿元（同比-4.68%），净利润2.47亿元（环比+3.78%），毛利率22.22%（同比+3.06个百分点） [4] - 2025年一季度营收35.65亿元（同比+7.85%），净利润2.26亿元（同比+10.82%），扣非净利润2.23亿元（同比+13.81%），经营活动现金流净额4.24亿元（同比+46.78%） [5] 公司背景 - 前身为1950年成立的浙江铁工厂，2010年深交所上市，控股股东杭氧控股持股53.33%，实控人为杭州市国资委 [4] - 主营业务从空分设备调整为以工业气体为支柱，同时保持设备制造技术领先 [4][5]