控股股东股份情况 - 刁志中本次解除质押66,845,261股，占所持25.12%，占总股本4.05%[1] - 刁志中本次质押66,869,000股，占所持25.13%，占总股本4.05%[3] - 截至披露日，刁志中持股266,090,783股，比例16.11%[4] - 截至披露日，累计质押133,031,272股，占所持49.99%，占总股本8.05%[4] - 截至披露日，已质押和未质押股份限售和冻结数量均为0股[4]

评估基本信息 - 广联达金融业务相关公司模拟合并股东全部权益评估结论为950,394,438.73元[5] - 评估基准日为2024年7月31日[16] - 评估报告日为2024年9月24日[5] - 报告有效期至2025年7月30日[17] - 评估机构为北京中天华资产评估有限责任公司[5] 公司相关信息 - 广联达科技股份有限公司注册资本为118701.2398万人民币[20] - 广联达金融业务相关公司涉及6家[22] 出资与股权变更 - 广联达数字科技（深圳）有限公司成立时注册资金500万元，广联达科技股份有限公司出资比例100%[22] - 2020年12月25日后广联达科技股份有限公司出资比例变为60%[25] - 2021年1月11日各股东增资[25] - 变更后至基准日，广联达数字科技（深圳）有限公司实缴出资5000万元，广联达科技股份有限公司出资比例60%[26] - 北京广联达征信有限公司由广联达科技股份有限公司出资成立，后股权转至广联达数字科技(深圳)有限公司[28] - 北京广联达金融信息服务有限公司由广联达科技股份有限公司出资成立，后股权转至广联达数字科技(深圳)有限公司[28][29] - 广联达征信服务(海南)有限公司由广联达数字科技(深圳)有限公司出资成立，2024年8月23日完成注销登记[30] 税率信息 - 增值税税率为6%，城市维护建设税税率为7%，企业所得税税率有25%、20% [34] - 广州广联达小额贷款有限公司等企业所得税税率为25% [34] - 北京广联达金融信息服务有限公司等企业所得税税率为20% [34] - 北京广联达征信有限公司2023 - 2026年适用15%所得税税率[35] 财务数据 - 2022 - 2024年7月31日资产总额分别为97,629.78万元、98,132.24万元、95,666.31万元[38] - 2022 - 2024年7月31日负债总额分别为2,492.88万元、1,938.78万元、1,461.10万元[38] - 2022 - 2024年7月31日净资产分别为95,136.90万元、96,193.46万元、94,205.21万元[38] - 2022 - 2024年1 - 7月营业收入分别为4,218.54万元、4,072.91万元、2,643.93万元[38] - 2022 - 2024年1 - 7月利润总额分别为1,737.48万元、1,429.29万元、10.30万元[38] - 2022 - 2024年1 - 7月净利润分别为1,013.98万元、1,234.99万元、 - 1,044.57万元[38] 资产情况 - 评估范围模拟合并总资产账面价值95,666.31万元、负债1,461.10万元、净资产94,205.21万元[39] - 流动资产账面价值18,469.26万元，非流动资产账面价值77,197.05万元[40] - 发放贷款和垫款账面价值75,540.65万元，固定资产账面价值1,227.53万元[40] - 房屋账面价值原值合计20303026.18元，净额合计12178992.00元[43] - 纳入评估范围的无形资产有1项专利和40项软件著作权[43] 评估方法与结果 - 本次评估采用市场价值类型[46] - 本次评估采用收益法及资产基础法，不适用市场法[54] - 资产基础法下，模拟合并总资产增值额834.23万元，增值率0.87%[16] - 资产基础法下，模拟合并总负债无评估增减值[16] - 资产基础法下，模拟合并净资产增值额834.23万元，增值率0.89%[16] - 收益法下，模拟合并净资产评估减值1,805.21万元，减值率1.92%[17] - 选用资产基础法评估结果作为最终评估结论[17]

股东大会时间 - 现场会议时间为2024年10月11日9:00[2] - 网络投票时间为2024年10月11日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为2024年9月30日[3] 会议审议事项 - 审议全资企业参与认购合伙企业份额等议案[5] 会议登记与投票 - 现场会议登记时间为2024年10月8日9:00－17:00[8] - 网络投票代码为362410，简称广联投票[15] 议案通过情况 - 议案分别经2024年8月21日、9月24日董事会会议审议通过[7]

财务数据对比 - 2024年7月31日货币资金179,501,242.67元，较2023年12月31日减少约38.01%[12] - 2024年7月31日应收账款未披露金额，2023年12月31日为403,777.14元[12] - 2024年7月31日预付款项484,307.65元，较2023年12月31日减少约17.50%[12] - 2024年7月31日其他应收款1,016,557.27元，较2023年12月31日增加约153.35%[12] - 2024年7月31日其他流动资产3,690,524.58元，较2023年12月31日增加约221.46%[12] - 2024年7月31日发放贷款和垫款755,406,526.13元，较2023年12月31日增加约14.70%[12] - 2024年7月31日固定资产12,275,318.85元，较2023年12月31日减少约36.64%[12] - 2024年7月31日使用权资产3,106,161.37元，较2023年12月31日减少约31.78%[12] - 2024年7月31日资产总计956,663,135.48元，较2023年12月31日减少约2.51%[12] - 2024年7月31日流动负债合计12,768,644.46元，较2023年12月31日下降约14.25%[15] - 2024年7月31日非流动负债合计1,842,361.44元，较2023年12月31日下降约59.03%[15] - 2024年7月31日负债合计14,611,005.90元，较2023年12月31日下降约24.63%[15] - 2024年7月31日所有者权益合计942,052,129.58元，较2023年12月31日下降约2.07%[15] - 2024年1 - 7月营业总收入26,439,336.25元，较2023年度下降约35.08%[18] - 2024年1 - 7月营业总成本9,843,919.06元，较2023年度下降约49.77%[18] - 2024年1 - 7月营业利润103,013.70元，较2023年度下降约99.27%[18] - 2024年1 - 7月利润总额103,040.28元，较2023年度下降约99.28%[18] - 2024年1 - 7月净利润 - 10,445,650.74元，较2023年度下降约184.57%[18] - 2024年1 - 7月少数股东损益 - 4,178,260.30元，较2023年度下降约184.58%[18] 公司业务变动 - 广联达金融业务相关公司包括7家全资子公司，各有不同注册资本[1] - 北京广联达小额贷款有限公司2024年4月8日完成股权变更，转让价款10671万元，确认投资收益7204089.18元[1] - 广联达征信服务（海南）有限公司2024年8月23日完成注销登记手续[22] - 模拟合并财务报表范围涉及7家公司，北京广联达小额贷款有限公司2024年7月31日起不纳入[1][23] 会计政策与税务 - 公司自2023年1月1日起执行《企业会计准则解释第16号》，未对财务状况和经营成果产生重大影响[118,119] - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》和《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，未对财务状况和经营成果产生重大影响[120] - 2024年1 - 7月、2023年度、2022年度增值税税率均为6%[122] - 2024年1 - 7月、2023年度、2022年度城市维护建设税税率均为7%[122] - 2024年1 - 7月、2023年度、2022年度企业所得税税率为25%、20%[122] - 北京广联达征信有限公司2024 - 2026年适用15%的企业所得税税率[123,124] - 小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税；超过100万元但不超过300万元部分，减按50%计入应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税[124]

股权与减资 - 交易前公司持有深圳数科60%股权，减资后将持有100%股权[3] - 本次减资对价合计3.80亿元，注册资本减少0.20亿元，资本公积减少3.60亿元[3] - 减资前深圳数科注册资本5,000万元，减资后为3,000万元[11] 财务数据 - 截至2024年6月30日，和福高鑫总资产37,521.45万元，净资产35,304.16万元，上半年净利润308.91万元[6] - 截至2024年6月30日，小广久垚总资产5,000.13万元，净资产5,000.13万元，上半年净利润44.13万元[9] - 2024年7月31日深圳数科资产总额95,666.31万元，负债总额1,461.10万元，净资产94,205.21万元[12] - 2024年1 - 7月深圳数科营业收入2,643.93万元，净利润 - 1,044.57万元[12] - 2023年深圳数科资产总额98,132.24万元，负债总额1,938.78万元，净资产96,193.46万元[12] - 2023年深圳数科营业收入4,072.91万元，净利润1,234.99万元[12] - 2024年7月31日深圳数科总资产评估增值额为834.23万元，增值率为0.87%；净资产增值额为834.23万元，增值率为0.89%[13] - 深圳数科全部股权定价基础为95,000万元，和福高鑫35%股权价值为33,250万元，小广久垚5%股权价值为4,750万元[14] 战略与决策 - 公司拟对数字金融业务进行战略调整，关联股东拟减资退出[15] - 减资资金来源于数字金融业务自身现金流，完成后相关公司将成全资子公司[15] - 过去12个月上市公司与和福高鑫、小广久垚无其他关联交易，与刁志中及其控制企业关联交易金额为1,486.79万元[16] - 独立董事同意控股子公司减资暨关联交易并提交董事会审议[17] - 公司2024年9月24日召开第六届董事会第十三次会议，全体董事同意议案并提交股东大会审议[17][18] - 监事会认为交易符合公司发展情况，价格公允，程序合规[18] - 本次交易尚需股东大会批准，存在不确定性，各方未正式签署协议[19] 备查文件 - 备查文件包括董事会决议、监事会决议等[21]

会议信息 - 广联达第六届监事会第十一次会议于2024年9月24日召开[2] - 会议通知于2024年9月19日以电子邮件方式发出[2] - 会议应到监事3名，实到3名[2] 议案审议 - 审议通过《关于控股子公司减资暨关联交易的议案》[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3] - 该议案需提交股东大会审议[3]

会议信息 - 广联达第六届董事会第十三次会议于2024年9月24日召开[2] - 会议通知于2024年9月19日以电子邮件方式发出[2] - 会议应到董事9名，实到9名[2] 议案审议 - 审议通过《关于控股子公司减资暨关联交易的议案》，需提交股东大会审议[3] - 审议通过《关于提请召开2024年度第三次临时股东大会的议案》[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司作为数字建筑平台服务商,立足建筑产业,围绕工程项目的全生命周期,为客户提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务,未来持续成长空间广阔 [6] - 参考上半年的经营情况,调整公司2024-2026年的营业收入预测至65.57、69.81、73.80亿元,调整归母净利润预测至4.73、7.01、8.74亿元,EPS为0.29、0.42、0.53元/股,对应的PE为34.30、23.16、18.58倍 [6] 数字成本业务 - 2024年上半年,数字成本业务实现营业收入24.59亿元,同比增长4.23%,持续从单岗位工具向成本全过程应用场景升级,收入增长主要来源于前期云合同的结转增加以及清标等产品的增长 [4] - 数字新成本产品紧抓企业成本管控需求,大客户合作有所突破,产品应用率持续提升,提质增效效果显著,其中成本测算AI版较手工提效7倍,材料库、指标库建库提效1倍以上,数据审核提质1倍、提效3倍以上 [4] 数字施工业务 - 2024年上半年,数字施工业务实现营业收入2.88亿元,同比下降37.46% [4] - 公司调整施工业务的经营思路,从追求经营规模转向追求经营质量,加大对业务盈利性和现金流的管理 [4] - 施工核心单品物资管理、劳务管理、智能硬件等产品占比有所提升,收入结构好转,单业务突破逐步成型 [4] 数维设计业务 - 2024年上半年,数字设计业务实现营业收入3549万元,同比下降22.03% [5] - 公司放缓了对鸿业软件的推广,重点结合应用场景打造数维房建设计算量一体化、数维道路方案施工图一体化标杆,验证一体化价值,加强产品研发和推广,沉淀规模化推广的营销能力,为后续数维产品市场份额的占有铺垫基础 [5] 海外业务 - 2024年上半年,海外业务实现营业收入1.06亿元,同比增长11.29%,主要源于子公司MagiCAD Group Oy(芬兰)收购的能耗模拟软件公司EQUA Simulation AB(瑞典)在上半年完整纳入合并范围,以及其他业务的稳健发展 [5]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 1) 上半年业务调整及严控支出,二季度成效显现 [1] 2) 基本盘数字成本业务韧性增长,施工业务产品结构优化 [2] 3) 推动建筑全生命周期软件产品 AI 重构 [2] 4) 预计公司 2024-2026 年营收和净利润将实现较快增长 [4] 分业务总结 1) 数字成本业务持续从单岗位工具向成本全过程应用场景升级,收入增长主要来源于前期云合同的结转增加以及清标等产品的增长 [2] 2) 数字施工业务公司调整经营思路,从追求经营规模转向追求经营质量,加大对业务盈利性和现金流的管理,产品结构优化 [2] 3) 数字设计业务公司放缓了对鸿业软件的推广,重点结合应用场景打造数维产品 [2] 4) 海外业务主要源于子公司 MagiCAD Group Oy 收购的能耗模拟软件公司 EQUA Simulation AB 在报告期完整纳入合并范围 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 业绩符合预期，造价业务稳健 - 2024 H1 营业总收入为 29.58 亿元（同比 -3.61%），归母净利润为 1.92 亿元（同比 -22.70%），扣非后归母净利润为 1.74 亿元（同比 -17.44%）[2] - 单 Q2：营业总收入为 16.59 亿元（同比 -5.61%），归母净利润为 1.86 亿元（同比 +44.66%），扣非后归母净利润为 1.76 亿元（同比 +50.12%）[2] - 业绩和快报披露一致，符合预期，上半年造价业务稳定，控费成效显著，预计全年将维持该趋势 [3] 提效控费效果明显，净利率触底反弹 - 上半年销售费用/研发费用/管理费用分别同比变动-14.2%/-4.6%/+12.3%[4] - 剔除其他类金融业务收入后，销售费用率/研发费用率/管理费用率分别为 24.6%/27.9%/24.0%[4] - 管理费用在 Q2 同比下降 16.9%，主要是减员带来管理费用波动[4] - 上半年归母净利率为 6.48%，单 Q2 归母净利率恢复至 11.20%[4] 数字成本业务稳定增长 - 数字成本业务（原造价业务）实现营业收入 24.59 亿， 同比增长 4.23%[3] - 云收入 18.77 亿元，同比下降 0.4%；云合同额 15.47 亿元，同比下降 1.2%，基本与去年持平[5] - 造价产品做厚产品价值的同时开拓新的增长空间，产品的续费率、应用率较去年同期均有提升，客户粘性不断提高[5] - 数字新成本产品紧抓企业成本管控需求，大客户合作有所突破，产品应用率持续提升，价值不断夯实，提质增效效果显著[5] 数字施工业务继续调结构，聚焦核心四小龙 - 公司调整施工业务的经营思路，从追求经营规模转向追求经营质量，加大对业务盈利性和现金流的管理[6] - 核心四小龙业务，物资管控、劳务管理、智能硬件等产品实现技术突破和效率效益双重提升[6] - 预计伴随收入结构改善，下半年公司追求经营质量的效果显现，未来数字施工业务毛利率或将提升[6] 盈利预测与估值 - 预计公司 2024-2026 年营业收入为 69.94、74.82、79.96 亿元，同比增长 6.56%、6.99%、6.86%[7] - 预计 2024-2026 年归母净利润为 6.93、9.11、10.04 亿元，同比增长 498.45%、31.37%、10.22%[7] - 选取 2024 年 8 月 27 日收盘价，对应 2024 年 22 倍 PE，维持"买入"评级[7]