合作与产品开发 - 公司会根据顾客反馈，针对与薇娅的合作开发产品 [3] - 公司为与薇娅的合作，根据每次直播情况支付相应策划费和佣金 [4] 经营业绩与业务发展 - 直播不会对公司经营业绩产生重大影响 [3] - 随着疫情影响减弱，4月份公司业绩有明显改善 [3] - 疫情期间线下未营业，公司通过“一屋好货”及线上渠道销售，线上销售占比大 [3] - 2019年公司线上收入占营业收入比重约15%，与同行上市公司相比，线上仍有很大发展空间 [3] 平台与小店布局 - 公司“一屋好货”平台的加盟商均开有云仓，疫情期间效果较好 [3] - 2019年公司开设949家小店，2020年将继续加快小店下沉和布局 [4] 财务情况 - 2019年公司因产品结构变化、毛利率下降和费用较高，导致净利润和营业收入存在差异 [4] 产品结构与规划 - 公司经营规划中丰富产品结构主要指与家庭生活相关的产品和品类 [4] - 2020年公司规划在2019年年度报告中有详细说明 [4] 洗护业务 - 洗护是公司重要部分、流量入口，能提升客户粘性和复购率，可能成为未来业绩增长点 [4]

合作相关 - 与薇娅合作会推出新产品，不会有新品牌 [2] - 与薇娅合作无排他性条款 [3] - 梦洁和薇娅具体利益分配方式暂不回复 [3] 销售平台策略 - 目前销售以淘宝主播为主，其他平台开放参与 [3] 业绩情况 - 4月份业绩随疫情影响减弱有明显改善 [3] - 与薇娅合作不会对公司生产经营产生重大影响 [4] - 2019年公司线上收入占营业收入比重约15% [4] 业务发展 - 疫情期间线下未营业，公司通过“一屋好货”及线上渠道销售，线上占比大 [4]

公司经营情况 - 营业收入增长因大方睡眠并表、全品牌增长、产品设计与服务优势等，与房地产后周期关联性不大 [3] - 大方睡眠业绩不错，三季度接近 2 亿元销售收入，预计完成业绩承诺，待 2017 年年度审计确认 [3] - 智能家居推进有单品待推向市场检验 [3] - 定增 8 月 22 日领批文，正筹备发行 [3] - 线上增长不错，线上品牌觅和梦洁美颂形成风格，反响良好 [4] - 成本端原材料价格先涨后落，公司议价强、价格传导完善、多方式消化成本，产品涨价幅度低且稳定 [4] - 今年增长主要源于直营 [4] - 全年业绩预计增长 10 - 40%，三季报已说明原因 [4] 品牌定位 - 梦洁覆盖所有人群，中高端品牌，销售占 70%以上 [5] - 寐牌是最高端家纺品牌，打造寐国际提供高端相关产品 [5] - 梦洁宝贝是高端儿童家纺品牌，有副品牌梦洁宝贝 plus，设童芯研究所 [5] - 平实美学目标客户为收入不高、有品味、追求性价比人群 [5] - 觅是线上英伦风格品牌 [5] - 梦洁床垫由全资子公司湖南梦洁新材料有限公司运营 [5] 门店与行业情况 - 洗护店分商场服务中心和经销商门店洗护区域两种渠道，计划三年内所有门店有洗护功能 [5][6] - 门店目前主要是结构调整，集成店在二三线城市效果好，三四线市场适合布局 [6] - 行业增长点为渠道和供给侧扩品类，梦洁强调回归商业本质做好服务 [6]

公司经营情况 - 2017年公司营业收入增长，原因包括大方睡眠并表、全品牌增长、产品设计贴近市场、服务产生连带效应、子品牌专业化和新渠道品牌化等，与房地产后周期关联性不大 [3] - 公司线上增长速度不错，线上品牌觅主打英伦风，梦洁美颂为欧式高端产品，形成品牌风格且市场反响不错 [3] - 公司今年增长主要来源于直营 [4] 公司业务规划 - 公司与并购的大方睡眠共同研发功能性产品，成立“睡魔仕”品牌 [4] - 新开洗护店有两个渠道，一是在商场设洗护服务中心为会员服务，二是在原有或新开门店设洗护区域，计划三年内所有门店具备洗护功能 [4] - 目前门店主要进行结构调整，集成店在二三线城市效果明显，三四线市场购买力上升适合布局 [5] 公司相关进度 - 公司已于8月22日领取定增批文，目前正在发行筹备中 [3] 行业影响因素 - 家纺主业受地产后周期影响有限，主要受婚庆、日常更替以及消费提升影响 [3] 原材料影响 - 今年原材料价格先涨后落，公司议价能力较强，能以涨幅最小的价格购买，价格传导机制完善，可部分转移成本压力，还通过新产品开发和新服务内容消化成本增长，产品涨价幅度不高且稳定 [4] 行业增长点 - 行业增长点首先是渠道，但有天花板；最终要回归商业本质，做好服务，服务无天花板；其次是供给侧扩品类，从产品出发提高顾客享受程度和销售 [5]

公司经营业绩 - 2018年实现营业收入230,809.28万元，同比增长19.35%；归属母公司所有者净利润8,438.27万元，同比增长64.61% [2] - 2019年1季度实现营业收入55,473.47万元，同比增长6.94%；归属母公司所有者净利润5,728.29万元，同比增长12.58% [2] 公司战略 - 持续践行互联网 +CPSD（C为顾客，P为产品，S为服务，D为渠道）战略，在多方面不断突破 [2] 销售增长来源 - 2019年一季度高端品牌“寐”、专业儿童家纺品牌“梦洁宝贝”、小家居类产品及线上业务业绩不错 [2][3] 大方睡眠情况 - 下滑趋势未明显好转，供应链智能化改造基本完成，国内市场寻求发展机会有一定效果，但因之前外贸占比高，扭转需时间 [3] 线上发展情况 - 电商在营业收入中占比10%左右，发展势头不错 [3] - 调整主流电商平台运营策略，提高线上产品竞争优势 [3] - 注重线上线下融合，打造智慧门店，推出“一屋好货”平台赋能线下 [3] 梦洁小店进展 - 与现有门店差异化布局，是下沉三四线城市重要战略支撑，以加盟为主，配家居类小商品提升消费频次，已有201家门店营业，效果不错 [4] 服务板块发展情况 - 服务开展多年有基础，洗护服务采用高端洗护工厂与洗护门店结合方式布局 [4] - 其他服务终端基本覆盖，服务将成业绩驱动重要部分，提升家纺重复购买率 [4]

公司增长策略 - 2019年加强渠道、新零售及服务布局带来外延增长，整合品牌和渠道资源、加强信息系统集成提升零售能力带来内生增长 [2][3] 销售增长来源 - 2019年一季度高端品牌“寐”、专业儿童家纺品牌“梦洁宝贝”、小家居类产品及线上业务业绩不错 [3] 大方睡眠规划 - 大方睡眠供应链智能化改造基本完成，在国内市场寻求发展机会有一定效果，但因之前外贸占比高需时间扭转下滑趋势 [3] 线上发展情况 - 电商在营业收入中占比约10%，发展势头好，调整主流电商平台运营策略，注重线上线下融合，推出“一屋好货”平台赋能线下 [3][4] 梦洁小店进展 - 与现有门店差异化布局，向三四线城市下沉，以加盟为主，配以家居类小商品提升消费频次，已有200多家门店营业且效果不错 [4] 服务板块发展 - 服务开展多年有基础，洗护服务采用高端洗护工厂与洗护门店结合方式，其他服务终端基本覆盖，服务是业绩驱动重要部分，可提升家纺复购率 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002397，证券简称梦洁股份 [1] - 2018 年 8 月 27 日在公司办公室开展特定对象调研活动，参与单位包括广大证券、广发证券等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书李军和证券事务代表吴文文 [3] 上半年业绩情况 - 营业收入同比增长 28.22%，归属母公司所有者净利润同比增长 31.07% [4] - 家纺主业增长达 37%，主要源于线下同店增长、新开店增量及服务带来的连带销售 [5] 业务发展情况 渠道开拓 - 上半年新开、新增 175 个终端 [4][5] - 在重点城市打造 44 家全品牌集合店，重要社区及三四线市场是开拓重点 [5] 服务开拓 - 洗护服务在约 300 个终端布局，上门除螨除湿、卧室收纳、婚庆服务等基本覆盖所有终端，提升家纺重复购买率 [5] 线上业务 - 线上销售占比约 10%，有较大发展空间，618 活动表现不错，下半年将继续推动 [4][6] 产品布局 - 产品覆盖日常家居生活各方面，全资子公司经营床垫、板式家具等，暂无其他家居板块拓展安排 [6] 大方睡眠业务 - 专利技术和版权领先，高端海绵记忆棉发泡技术从人工转向数控设备 [6] - 受贸易战影响上半年收入受影响，下半年外销影响或持续 [7] - 向国内市场、礼品和定制产品市场、线上市场突破 [7] 公司规划与目标 - 2018 年经营计划为营业收入增长 20%以上 [7] - 限制性股权激励计划第一个解除限售期考核指标为 2018 年净利润较 2016 年增长不低于 50% [7] 费用控制情况 - 进行精细化、数据化管理，每周跟进预算与实际进度，内部审计部门跟踪不合理费用并每月公示，目前效果不错 [8] 行业相关性看法 - 未看到权威的房地产行业和家纺行业关联性数据，近几年家纺行业不受房地产波动影响有一定增长 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2018年7月16、17日 [1] - 活动地点在公司办公室 [1] - 参与单位有广发证券、东方基金、财富证券等 [1] - 上市公司接待人员为财务总监龙翼和证代吴文文 [1] 业务发展情况 - 2018年上半年电商及电视购物增长不错，宝贝蓝门增长快，结合同行有很大发展空间 [3] - 重点城市打造全品牌集合店，重要社区及三四线市场是开拓重点 [3] - 关注与主业有关联性的企业，合适时进行合作 [3] - 洗护服务在布局，带动家纺增长，提升重复购买率 [4][5] 经营目标 - 2018年营业收入计划增长20%以上 [5] - 2018年限制性股权激励计划第一个解除限售期考核指标为，以2016年净利润为基数，2018年净利润较2016年增长不低于50% [5] 费用控制 - 2018年重点进行精细化、数据化管理，每周跟进预算与实际进度，内部审计部门跟踪不合理费用并在月会公示，问责相关责任人并提出解决措施，目前效果不错 [5]

行业发展 - 家纺产品是居家生活必需品，行业空间大但集中度低 [2] - 渠道布局有空间，发展方向为全方位、下沉、精细化、精准化布局 [2] - 消费升级空间大，产品品质和性价比成关注点，企业发展机会多 [3] - 未发现房地产与家纺行业关联性的权威数据，近年家纺行业不受房地产波动影响有增长 [4] 公司业务 渠道开拓 - 在重点城市打造全品牌集合店 [3] - 拓展重要社区及三四五线市场的品牌小店 [3] - 依托线下渠道打造线上“一屋好货”平台赋能线下 [3] 服务开拓 - 洗护服务在布局中，其他服务覆盖终端，可获收益并提升家纺重复购买率 [3] 业务拓展 - 可能涉及与日常家居生活相关产品，主营家纺、卧室配套、日常家居产品及服务，覆盖中高端 [4] - 全资子公司经营床垫、板式家具等 [4] 特定业务情况 大方睡眠 - 外贸受影响未消除，在国内礼品、定制、线上市场寻求突破 [4] 家纺规格 - 通用被子规格为2米*2.3米、2.2米*2.4米 [4] - 公司特有“大方被”规格2.48米*2.48米，虽成本高但能带来更好体验 [4][5]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为4.417亿元人民币，同比下降13.99%[4] - 年初至报告期末营业收入为13.958亿元人民币，同比下降8.76%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-5471.72万元人民币，同比下降178.86%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-9806.71万元人民币，同比下降456.90%[4] - 营业总收入同比下降8.8%至13.96亿元，较上年同期15.30亿元减少1.34亿元[23] - 净利润由盈转亏，净亏损9761万元，上年同期为盈利3353万元[24] - 归属于母公司股东的净亏损9807万元，同比下降456.9%，上年同期为盈利2748万元[24] - 基本每股收益-0.13元，同比下降425%，上年同期为0.04元[25] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比微增0.3%至8.76亿元，占营业收入比例上升至62.7%[23] - 销售费用同比下降0.2%至4.68亿元，占营业收入比例上升至33.5%[23] - 管理费用同比大幅上升49.5%至9231万元[23] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为1.127亿元人民币，同比下降225.62%[4] - 经营活动产生的现金流量净额同比上升225.62%，主要系购买原材料支付现金同比减少[9] - 经营活动现金流量净额由负转正，本期为1.13亿元现金流入，上年同期为-8.97亿元现金流出[26] - 经营活动产生的现金流量净额为112,719,269.38元，相比上期-89,731,688.13元大幅改善[28] - 投资活动产生的现金流量净额为-46,671,514.63元，较上期-214,232,677.14元有所收窄[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为-202,644,689.97元，相比上期140,359,213.89元由正转负[28] - 现金及现金等价物净增加额为-136,218,834.14元，较上期-163,826,027.97元有所改善[28] - 期末现金及现金等价物余额为212,057,112.59元，较期初348,275,946.73元减少39.1%[28] - 取得投资收益收到的现金为3,439,729.07元，较上期360,000.00元增长855.5%[28] - 购建固定资产支付的现金为92,827,373.87元，较上期162,055,630.76元减少42.7%[28] - 取得借款收到的现金为1,187,358,265.22元，与上期1,193,012,331.71元基本持平[28] - 偿还债务支付的现金为1,325,510,350.61元，较上期984,026,072.39元增加34.7%[28] 资产和负债变动 - 货币资金从年初4.04亿元降至3.91亿元[19] - 应收账款从3.36亿元降至2.77亿元[19] - 存货从7.66亿元增至8.34亿元[19] - 短期借款从7.29亿元降至5.50亿元[20] - 应付票据从3.63亿元增至6.08亿元[21] - 长期借款较上年度末增长12901.79%，主要系新增银行借款[9] - 所有者权益合计下降6.7%至14.95亿元，较期初16.04亿元减少1.08亿元[22] - 未分配利润由正转负为-461万元，较期初9346万元减少9807万元[22] - 总资产为33.434亿元人民币，较上年度末下降1.99%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为14.906亿元人民币，较上年度末下降6.34%[5] 投资收益和处置活动 - 投资收益同比增长855.48%，主要系对外投资处置收益[9] - 江阴钻皇37.01%股权转让总价款5507万元[16] 公司股权变动 - 公司股东向长沙金森转让7700万股股份，占当时总股本10.17%[14] - 表决权委托及放弃涉及股份1.74亿股，合计占当时总股本22.96%[14] - 长沙金森最终获得1.5亿股表决权，占公司总股本19.83%[14] 审计和财务报告事项 - 2021年审计保留意见涉及预付款项5077.11万元，占当期预付款余额76.71%[17] - 公司第三季度报告未经审计[29]