公司治理动态 - 公司于2025年11月25日以通讯表决方式召开了第七届第三次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于延长第三期员工持股计划存续期的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：建筑装饰业占比97.7%，制造业占比1.58%，其他业务占比0.72% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为53亿元 [1]

员工持股计划 - 2016年7月15日完成第三期员工持股计划股票购买，均价11.96元/股，数量5380000股，占总股本0.4%[1] - 截至公告披露日，持股5380000股，占总股本0.4%，未出售[2] - 原存续期72个月，经三次延长至2027年1月25日[3][4][5]

公司决策 - 2025年11月25日召开第七届董事会第三次会议，审议通过延长第三期员工持股计划存续期议案[2] - 薪酬与考核委员会2025年第五次会议同意提交该议案[2] - 董事会同意将存续期延长12个月至2027年1月25日[2]

技术突破 - 美国弗吉尼亚大学研究团队首创一种新型3D打印材料，与人体免疫系统兼容，有望推动人工器官移植和药物递送等医疗技术发展[1] - 该材料可能与其他材料结合制造具有不同化学成分的3D打印产品，拓展多种应用[1] - 新材料在室温下展现出比现有固态聚合物电解质更高的电导率和拉伸性，凸显其作为先进电池技术中高性能固态电解质的潜力，团队将继续探索其在固态电池技术中的应用前景[1] 行业概况 - A股市场超过40家公司布局3D打印行业[1] - 今年前三季度，净利润同比增长（含扭亏为盈）的3D打印概念股有24只[1] - 英诺激光、楚江新材、奥比中光-UW、铂力特、银禧科技净利润增速居前[1] 市场估值 - 24只业绩增长的概念股中，截至11月24日收盘，滚动市盈率低于30倍的有6只[1] - 立中集团、伊之密、亚厦股份、永利股份、爱迪特、长江材料的滚动市盈率低于30倍[1]

行业与公司 * 行业为房地产市场及地产产业链（包括建材、建筑、装饰、园林、家电等）[1][2][9] * 涉及公司包括三棵树、兔宝宝、东方雨虹、北新建材、伟星新材、海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、中国建筑、江河集团、亚厦股份、金螳螂等[2][9][10][11][12][14] 核心观点与论据 房地产市场基本面 * 市场持续承压，处于加速寻底状态，1-10月全国房产累计销量和金额分别同比下降7%和10%[1][2] * 10月份房地产销售继续走弱，单月销量同比下降19%，销售金额同比下降24%[2] * 投资和施工端压力加剧，新开工面积和拿地面积较峰值时下跌约70%，房价下跌35%以上[1][2] * 库存方面，截至10月底，全国房产待售面积约为7.6亿平方米，连续8个月有所回落[2] 核心城市房价与政策展望 * 核心城市房价快速下跌或难持续，目前更可能是情绪化的快速出清阶段，以上海为例，2026年初五年限售解禁期或带来一定下跌，但总体上距离周期底部已经不远[1][3] * 核心城市房价走弱或促使未来政策力度加大，全国层面新增个人住房贷款贴息政策或在评估中，提高个人住房贷款利息所得税专项扣除、进一步下调住房交易契税等政策也在酝酿中[1][3] 建材行业影响与展望 * 建材行业需关注顶层持续关注并琢磨支持政策，优秀上市公司将先于行业见底[4][5] * 三棵树公司2025年业绩相对不错但增长结构未达最优，依赖于“马上住”业务和艺术漆市场两个贝塔，美丽乡村项目尚未完全发挥潜力[6] * 兔宝宝公司2025年表现良好，增长主要依赖于自身战略变化和行业趋势，通过颗粒板业务实现放量并搭售高附加值辅料[7] 消费建材行业挑战与推荐 * 消费建材行业面临房地产市场波动带来的挑战，房地产二次下探可能会对企业业绩产生颠覆性影响[8] * 推荐关注三棵树、兔宝宝、东方雨虹、北新建材以及伟星新材等龙头企业，这些企业具有集中度提升优势[2][10] 建筑、装饰及园林行业 * 建筑行业中，央国企及地产链相关企业受益明显，如中国建筑，其地产开发业务贡献显著利润[2][11][14] * 装饰和园林行业在地产链中最先去杠杆，装饰板块已经基本出清，值得关注的公司包括江河集团、亚厦股份和金螳螂[11][12] * 江河集团2025年涨幅可观，海外订单增速超过50%，分红率一直在70%以上，亚厦股份连续几年现金流大于净利润，金螳螂财务报表质量优异[12][13] 家电行业投资策略 * 家电行业应适当调整策略，将部分配置转向与地产链相关的公司，厨电需求受新房拉动最明显，占比约70%[15] * 厨电龙头估值低至10倍左右，股息率回到5%，一旦行业企稳，利润弹性将非常大[15][16] * 除地产关联外，可关注智能投影仪、扫地机器人及两轮车等领域竞争格局优化带来的投资机会，如精密科技通过整合对手并加速海外扩张实现增长[17] 大类资产配置 * 大类资产配置应关注低位有边际变化或赔率较高的板块，如地产链，同时需谨慎考虑结构性流动性担忧问题[1][9] * 水泥板块中，海螺水泥因国内地产及供需关系处于低位，有较好的配置价值，应重视反内卷政策可能带来的供给侧改革机会[1][9] 其他重要内容 * 从康波周期角度看，中国房地产价格自2015年后受到多种政策刺激，如果未来缺乏足够政策支持，可能会回归至2015年的价格水平[8] * 家电消费主要发生在住宅竣工交付后的1-2年内，长期来看，厨电还有很大的增长空间，包括城镇化推进、农村保有量提升以及新品类渗透率提高等[15][16]

股东情况 - 截至2025年11月10日公司股东总户数为30280户 [1]

控股股东股份质押动态 - 控股股东亚厦控股于2025年11月13日至14日解除质押公司股份2500.0001万股，占其所持股份比例5.69%，占公司总股本比例1.87% [1] - 随后于11月14日，亚厦控股将2500.00万股办理再质押，占其所持股份比例5.69%，占公司总股本比例1.87%，质押原因为自身经营资金需求 [1] 整体质押状况 - 截至公告披露日，控股股东及其一致行动人累计质押股份4.06亿股，占其所持股份比例57.10% [1] - 未来半年内和一年内到期的质押股份数量均为3914.00万股，对应融资余额为6100万元 [1]

股权质押变动 - 2025年11月13 - 14日亚厦控股解除质押25000001股，占所持5.69%，占总股本1.87%[1][2] - 2025年11月14日亚厦控股质押25000000股，占所持5.69%，占总股本1.87%[3] 股东持股及质押情况 - 截至披露日，亚厦控股持股439090032股，比例32.77%，质押后质押占所持68.89%，占总股本22.57%[4] - 截至披露日，张杏娟等股东持股及质押情况[4] - 截至披露日，股东及其一致行动人合计持股710356785股，比例53.02%，质押后质押占所持57.10%，占总股本30.27%[4] 质押到期情况 - 公司控股股东及其一致行动人未来半年、一年内到期质押股份均为39140000股，占所持5.51%，占总股本2.92%，对应融资余额6100万元[5] 风险情况 - 公司控股股东及其一致行动人无侵害上市公司利益情形，质押股份风险可控，无平仓风险[5]

板块整体表现 - 装修装饰板块在11月12日整体上涨0.28%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - *ST宝鹰领涨板块，收盘价为3.76元，涨幅达5.03%，成交量为79.90万手，成交额为2.91亿元 [1] - *ST东易涨幅为4.99%，收盘价16.82元，成交额725.68万元 [1] - *ST名家涨幅为4.43%，收盘价5.42元，成交量35.89万手 [1] - 全筑股份涨幅为3.12%，收盘价3.97元，成交量为102.39万手，成交额达4.01亿元，为板块中成交额最高的个股 [1] 领跌个股表现 - *ST建艺领跌板块，跌幅为5.03%，收盘价11.33元，成交额8371.06万元 [2] - 海南发展跌幅为4.53%，收盘价14.96元，成交量99.07万手，成交额15.03亿元，为板块中成交额最大的个股 [2] - 科新发展下跌2.09%，收盘价12.17元 [2] 板块资金流向 - 装修装饰板块整体呈现主力资金和游资净流出态势，主力资金净流出1.45亿元，游资资金净流出4109.2万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为1.87亿元 [2] - 全筑股份获得主力资金净流入4113.49万元，主力净占比达10.26%，为板块中主力资金青睐度最高的个股 [3] - *ST宝鹰获得主力资金净流入2230.61万元，主力净占比7.66% [3] - *ST东易虽股价上涨，但主力净流入仅292.40万元，不过其主力净占比高达40.29% [3]

股价与成交表现 - 11月11日公司股价涨跌幅为0.00%，成交额为4688.01万元 [1] - 当日融资买入额为372.54万元，融资偿还额为648.97万元，融资净买入额为-276.43万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计为1.70亿元 [1] 融资融券情况 - 当前融资余额为1.69亿元，占流通市值的3.00%，融资余额超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 11月11日融券卖出5.31万股，卖出金额22.41万元，融券余量为16.65万股，融券余额为70.26万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本信息 - 公司全称为浙江亚厦装饰股份有限公司，位于浙江省杭州市西湖区沙秀路99号亚厦中心A座，成立于1995年7月7日，于2010年3月23日上市 [1] - 公司主营业务涉及建筑装饰装修工程、建筑幕墙工程、智能化系统集成 [1] - 主营业务收入构成为：建筑装饰工程55.07%，幕墙装饰工程38.67%，智能化系统集成3.02%，装饰制品销售1.58%，设计合同0.94%，其他0.72% [1] 股东与股本结构 - 截至10月31日，公司股东户数为3.07万，较上期增加0.07%，人均流通股为43285股，较上期减少0.07% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2047.37万股，相比上期减少1181.25万股 [3] - 易方达稳健收益债券A（110007）为第九大流通股东，持股886.93万股，相比上期减少105.66万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入68.73亿元，同比减少17.30% [2] - 2025年1月-9月，公司实现归母净利润2.65亿元，同比增长4.78% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现8.46亿元 [3] - 近三年，公司累计派现1.36亿元 [3]