会议相关 - 公司第六届董事会第十一次（临时）会议于2024年11月8日召开，7名董事实到[1] - 公司定于2024年11月28日召开2024年第二次临时股东大会，股权登记日为2024年11月21日[8] 议案情况 - 《公司2024年限制性股票与股票期权激励计划（草案）》等议案表决通过，待股东大会审议[1][3][4][6][7][8][9] - 同意续聘容诚会计师事务所，聘期一年，议案待股东大会审议[6] - 同意修订经营范围和《公司章程》，议案待股东大会审议[7]

激励计划 - 激励对象共148人[5] - 考核年度为2025 - 2027年，每年考核一次[15] 业绩目标 - 2025年营收或扣非净利润增长率不低于5%[9] - 2026年营收或扣非净利润增长率不低于10.25%[9][10] - 2027年营收或扣非净利润增长率不低于15.76%[9] 考核规则 - 绩效S或A，解除限售比例100%[12] - 绩效B，解除限售比例70%[12] - 绩效C，解除限售比例0%[12] 考核流程 - 人力资源部负责考核，董事会审核结果[16] - 主管5个工作日内通知考核结果[17] - 有异议可向薪酬委员会申诉，10个工作日复核[17] 记录管理 - 管理委员会办公室保留记录档案[18] - 绩效记录保存10年，超期由薪酬委员会销毁[18] 办法说明 - 薪酬委员会制订修订，董事会解释[19] - 办法自股东大会通过且激励计划生效后实施[21] - 发布时间为2024年11月9日[22]

激励计划 - 限制性股票激励计划授出406万股，占拟授权益17.37%，总股本0.49%[2] - 股票期权激励计划授出1931.5万份，占拟授权益82.63%，总股本2.32%[3] 人员情况 - 罗莱生活有30位核心骨干人员[8] 会议信息 - 公司董事会会议时间为2024年11月9日[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 家纺业务 - 短期销售仍有波动,公司持续推进加盟业务库存去化 [2] - 零售层面,三季度终端销售或仍有下降,第四季度各渠道销售压力仍在 [2] - 收入层面,第三季度家纺加盟渠道发货仍有较大降幅,公司持续推动加盟渠道库存去化,关闭不良店铺以提升整体渠道质量 [2] 家具业务 - 美国地产复苏势头不明朗,公司家具业务预计仍有亏损 [2] - 上半年美国家具业务营收下降20%,第三季度仍有明显下降,利润层面第三季度仍有亏损 [2] 财务指标 - 库存周转效率保持稳健,存货同比下降17.2%,库存周转天数同比减少2天至198天 [3] - 前三季度经营活动现金流净额同比下降30.2%至4.13亿元 [3] 展望和预测 - 预计2024年公司收入下滑13%,归母净利润下滑31% [3] - 调整2024-2026年业绩预期为3.93/4.76/5.35亿元,现价对应2024年PE为15倍,维持"买入"评级 [3][4]

报告公司投资评级 - 根据三季报,维持"增持"评级。[7] 报告的核心观点 - 公司 24Q3 季报显示,前三季度实现营业收入 32.01 亿,同比下降 14.7%,实现归母净利润 2.62 亿,同比下降 37.1%。[1] - 美国业务仍然承压,24H1 美国家具业务收入同比下降 19.7%,归母净利润为-2,182.92 万元,主要系美国新屋及成屋销售量大幅走低。[1][2] - 国内业务方面,24H1 实现营业收入 16.8 亿,同比下降 12.8%,实现归母净利润 1.8 亿,同比下降 26.7%,主要源于终端零售整体不及预期,消费信心较弱。[2] - 公司毛利率和存货转天数指标有所改善,24Q3 毛利率同比提升 1.1pct 至 44.2%,前三季度存货周转天数为 34 天,同比下降 4 天。[2] - 公司目前经营仍然处于调整阶段,特别是美国家具业务的拖累仍在持续。展望 2025 年,预计美国业务有望企稳回升,国内业务经过 2024 年主动调整,存货等指标都处于健康水平,后续有望轻装上阵。[2] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入、营业利润和归母净利润的变化趋势。[3][9] - 2022-2026年毛利率、净利率和ROE的变化趋势。[9] - 2022-2026年存货周转率和应收账款周转率的变化趋势。[9] - 2022-2026年市盈率和市净率的变化趋势。[8][9]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,单季归母净利润同比降速较上季收窄,符合预期 [3] - 公司仍在主动去库存阶段,财务指标体现出盈利能力暂时收缩,但经营质量改善通道 [3] - 国内家纺业务全渠道毛利率提升,美国家具业务仍在调整期 [3] - 上海再扩大消费补贴范围,家纺品类首次被纳入,有望刺激头部品牌零售改善 [3] - 公司国内外业务当前均处于调整,已取得阶段性成果,等待后续拐点 [3] 财务数据总结 - 2024年1-3季度营收32.0亿元,同比下降14.7% [3] - 2024年1-3季度归母净利润2.62亿元,同比下降37.1% [3] - 2024年1-3季度毛利率45.9%,同比增加1.2个百分点 [3] - 2024年1-3季度期末存货12.0亿元,同比下降17.2% [3] - 2024年1-3季度经营现金流净额4.1亿元,净现比1.58 [3]

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为10.96亿元，同比下降15.61%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为32.01亿元，同比下降14.74%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比下降21.71%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.62亿元，同比下降37.14%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.13亿元，同比下降30.24%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.1237元，同比下降23.22%[1] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.3137元，同比下降37.06%[1] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为63.04亿元，较上年度末下降7.35%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为39.86亿元，较上年度末下降5.86%[1] - 公司货币资金余额为16.9959亿元，较期初下降20.0%[7] - 公司交易性金融资产余额为2.0508亿元，较期初增加139.6%[7] - 公司应收账款余额为3.4308亿元，较期初下降25.8%[7] - 公司存货余额为12.0212亿元，较期初下降10.6%[7] - 公司其他权益工具投资余额为2.0746亿元，较期初下降13.8%[7] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为26,206人[6] - 公司前10大股东中，伟佳国际企业有限公司和南通罗莱生活科技发展集团有限公司分别持有16.55%和15.43%的股份[6] - 公司实际控制人为薛伟成先生，持有控股股东南通罗莱生活科技发展集团有限公司的股权[6] - 公司前10大股东中存在关联关系，如薛骏腾、王辰、薛晋琛等与实际控制人薛伟成先生存在亲属关系[6] - 公司未发生转融通出借股份的情况[7] 政府补助 - 公司2024年前三季度收到的政府补助为2,556万元[3] 财务数据变动 - 公司2024年第三季度资产总计为63.04亿元，较上年同期增加5.01亿元[8] - 公司2024年第三季度流动负债合计为19.02亿元，较上年同期减少2.69亿元[8] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为3.91亿元，较上年同期增加1.70亿元[8] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为39.86亿元，较上年同期增加2.48亿元[9] - 公司2024年第三季度营业总收入为32.01亿元，较上年同期减少5.53亿元[10] - 公司2024年第三季度营业总成本为28.36亿元，较上年同期减少4.40亿元[10] - 公司2024年第三季度销售费用为8.09亿元，较上年同期减少6.04亿元[10] - 公司2024年第三季度管理费用为2.01亿元，较上年同期减少1.51亿元[10] - 公司2024年第三季度研发费用为0.98亿元，较上年同期增加0.92亿元[10] - 公司2024年第三季度财务费用为-0.24亿元，较上年同期减少1.67亿元[10] - 公司2024年第三季度实现净利润261,505,974.42元，同比增长57.8%[11] - 公司2024年前三季度实现净利润414,018,657.27元，同比增长36.9%[11] - 公司2024年前三季度实现营业收入3,596,966,869.90元，同比下降16.4%[13] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为413,479,030.01元，同比下降30.2%[13] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-279,341,426.05元[13] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-909,290,015.55元[13] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为228,400,530.21元，同比下降48.2%[12] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.3137元，同比下降37.0%[12] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为-33,140,452.23元[11] - 公司2024年第三季度资产减值损失为-84,524,942.58元[11]

股东减持 - 2024年8月24日披露减持预披露，9月16日 - 12月15日拟减持不超8,309,824股，占总股本1%[2] - 截至披露日减持完毕，减持均价6.83元，数量8,309,810股，比例1%[2] 股权变化 - 减持前CA Fabric持股49,774,029股，占比5.99%[3] - 减持后持股41,464,219股，占比4.99%[3] - 公司总股本830,982,481股[3] 影响说明 - 减持符合规定，实施与计划一致[4] - 减持不影响控股股东、实际控制人及公司治理和经营[4]

减持情况 - 信息披露义务人拟减持不超8309824股，不超当时总股本1%[19] - 2023 - 2024年多次减持，累计变动比例 - 5.0000006%[23][24][26][27] - 截至报告出具日持股41549119股，占当前总股本4.9999994%[24] 股本情况 - 2019年5月29日实施权益分派后总股本829,850,061股[28] - 当前上市公司总股本830,982,481股[29] 其他要点 - 本次权益变动目的是基于自身经营资金需要[18] - 减持计划未实施完毕，不排除未来12个月权益变动可能[20] - 本次权益变动不影响公司控制权、治理结构和持续经营[30]

股权变动 - 2019年4月，CA Fabric协议转让获罗莱生活75,440,915股，占比10%[6] - 2019年5月29日权益分派后，持股82,985,006股，占比10%[7] - 2023年7月21日至2024年9月30日，累计减持41,435,887股，持股降至4.9999994%[7] 减持情况 - 2023年7月21 - 24日，大宗交易减持16,610,977股，比例1.98%[11] - 2024年2月19日，大宗交易减持16,600,000股，比例1.99%[11] - 2024年9月18 - 30日，集中竞价减持8,224,910股，比例0.99%[11] 总股本 - 当前公司总股本为830,982,481股[10]