板块整体表现 - 环境治理板块当日下跌0.18%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨0.99% [1] - 板块内个股分化显著，德创环保领涨10.02%，海天股份领跌7.86% [1][2] - 板块资金呈现净流出态势，主力资金净流出1.49亿元，游资和散户资金分别净流入9015.01万元与5853.95万元 [2] 个股涨跌表现 - 涨幅前五个股分别为德创环保（10.02%）、飞马国际（9.97%）、上海洗霸（7.19%）、三达膜（7.08%）、绿茵生态（5.97%） [1] - 跌幅前五个股分别为海天股份（-7.86%）、中航泰达（-7.29%）、艾布鲁（-7.06%）、倍杰特（-6.11%）、中创环保（-5.58%） [2] - 飞马国际成交额达10.41亿元，为板块最高，福龙马成交额7.99亿元位列第二 [1] 资金流向特征 - 飞马国际主力资金净流入3.18亿元，主力净占比达30.59%，但游资与散户资金分别净流出1.55亿元和1.63亿元 [3] - 德创环保、武汉控股、洪城环境均获超千万主力净流入，净占比均超12% [3] - 上海洗霸虽获主力净流入3280.09万元，但散户资金净流出4760.06万元，显示资金分歧 [3] 成交活跃度 - 飞马国际成交量300.04万手居首，*ST京蓝成交量71.58万手次之 [1] - 中航泰达、倍杰特等跌幅居前个股成交量均超15万手，反映抛压较重 [2] - 卓锦股份、赛恩斯等个股成交量不足5万手，流动性相对较低 [2]

行业主要上市公司 - 怡亚通(002183 SZ)、联易融(09959 HK)、浙江东方(600120 SH)、飞马国际(002210 SZ)、中信证券(600030 SH)、生意宝(002095 SZ)、中科金财(002657 SZ)等 [1] 供应链金融科技创新现状 - 2023年有57%的企业供应链金融创新程度较低 几乎没有供应链金融科技创新的企业占比13% 有一定供应链金融科技创新系统的企业占比28% [1] - 供应链金融科技创新建设的完善程度是供应链金融落地的关键挑战 [1] 技术创新与产品创新 - 技术创新和模式创新最终带来供应链金融产品创新 [2] - 金融产品创新有利于提升整条供应链的融资能力和资金管理水平 提升支付效率 降低企业成本 畅通和稳定上下游产业链条 [2] 市场细分产品格局 - 应收账款融资占比最高达38% 其次是融资租赁占比23% 存货融资为17% 订单融资为12% 票据融资为10% [5] - 应收账款融资比例最高是因为资金方承担较小的市场和违约风险 [5] 平台类型分布 - 核心供应链金融平台企业占比超过50% 主要依托核心企业信用与真实交易数据 整合物流、信息流与资金流 代表企业有京东、阿里等电商平台 [6] - 金融机构占比26% 凭借资金成本优势参与 例如银行通过供应链票据和反向保理拓展业务 [6] - 金融科技类型企业占比23% 提供区块链、大数据等技术支持 如联易融通过区块链实现信用穿透与资产证券化 [6]

公司财务与业务 - 公司第七届第八次董事会会议于2025年8月25日召开 审议2025年半年度报告及其摘要等文件 [1] - 2025年1至6月营业收入构成中环保新能源行业占比88.19% 供应链管理服务占比11.81% [1] 行业发展 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司呈现上涨态势 [1] - 宠物智能手机等创新产品推动市场爆发 [1]

财务表现 - 上半年营业收入1.09亿元 同比下降6.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润261.15万元 同比下降92.18% [1] - 扣除非经常性损益的净利润146.58万元 同比下降14.22% [1] - 基本每股收益0.001元 [1]

关联资金情况 - 2025年期初其他关联资金往来余额23,616.05万元[2] - 2025年半年度累计发生额（不含息）43,038.43万元[2] - 2025年半年度利息20.88万元[2] - 2025年半年度偿还累计发生额28,807.45万元[2] - 2025年6月末余额37,867.91万元[2] 合作公司往来资金 - 四川新网银行2025年期初余额2.30万元[2] - 四川新网银行2025年半年度累计发生额（不含息）27,111.89万元[2] - 深圳骏马环保2025年6月末余额32,149.78万元[2] - 大同富乔垃圾焚烧发电2025年6月末余额3,968.00万元[2] - 原平富乔新能源2025年6月末余额166.58万元[2]

业绩总结 - 2025年半年度计提资产减值准备合计293.20万元[1] - 本次计提减少2025年半年度利润总额293.20万元[4] 财务策略 - 2025年8月25日审议通过计提资产减值准备议案[1] - 应收账款不同年限、业务坏账计提比例不同[2][3] - 其他应收款无风险和合并范围内组合计提比例为0%[3]

财务状况 - 截至2025年6月30日，公司资产总计13.45亿元，较期初下降2.25%[6] - 流动资产合计4.18亿元，较期初下降3.63%；非流动资产合计9.27亿元，较期初下降1.61%[5][6] - 流动负债合计7.17亿元，较期初下降17.13%；非流动负债合计1.24亿元，较期初下降9.27%[6][7] - 负债合计8.41亿元，较期初下降16.04%；所有者权益合计5.04亿元，较期初增长34.66%[6][7] - 母公司资产总计12.19亿元，较期初增长5.52%[9] - 公司货币资金期末余额6552.68万元，较期初下降37.96%；母公司货币资金期末余额2873.80万元，较期初下降67.60%[5][9] - 公司应收账款期末余额3.00亿元，较期初增长10.08%；母公司应收账款期末余额127.39万元，较期初下降77.02%[5][9] - 公司固定资产期末余额345.88万元，较期初增长46.44%；母公司固定资产期末余额79.91万元，较期初下降8.18%[6][9] 经营业绩 - 2025年半年度营业总收入为1.0904146429亿元，同比下降6.46%[11] - 2025年半年度营业总成本为1.0580076377亿元，同比下降8.14%[11] - 2025年半年度营业利润为533.335701万元，同比下降42.19%[11] - 2025年半年度净利润为235.535975万元，同比下降93%[12] - 2025年半年度基本每股收益为0.0010元，同比下降92%[12] - 2025年半年度母公司营业收入为15.233663万元，同比下降60.38%[14] - 2025年半年度母公司营业利润为 - 1133.344898万元，亏损扩大9.8%[14] - 2025年半年度母公司净利润为 - 1083.009147万元，亏损扩大4.88%[14] 现金流量 - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金78,331,675.30元，2024年为151,016,537.89元[17] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为13,455,062.78元，2024年为36,424,889.75元[18] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为 -23,097,712.41元，2024年为 -24,165,339.67元[18] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为 -30,454,847.95元，2024年为 -33,821,172.43元[18] - 2025年半年度母公司经营活动产生的现金流量净额为 -171,951,788.28元，2024年为24,686,866.14元[20] - 2025年半年度母公司投资活动产生的现金流量净额为 -302,771.52元，2024年为 -126,671.53元[20] - 2025年半年度母公司筹资活动产生的现金流量净额为112,300,251.34元，2024年为 -19,934,467.98元[20] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为 -40,095,151.86元，2024年为 -21,077,848.98元[18] 股本情况 - 2020年初公司累计发行股本总计165,288.04万股，注册资本为165,288.04万元[40] - 2020年公司按每10股转增约6.1股的比例实施资本公积转增股本，共计转增100,835.24万股股票，转增后总股本增加至266,123.28万股[40] - 截至2025年6月30日，公司股本为266,123.28万股，注册资本为266,123.28万元[40] 其他信息 - 公司财务报告经第七届董事会第八次会议于2025年8月25日批准报出[42] - 公司自报告期末起至少12个月具备持续经营能力[44] - 会计年度为公历1月1日至12月31日[47] - 公司以12个月作为一个营业周期[48] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司合冠国际（香港）有限公司以港币为记账本位币[49] - 重要在建工程预计投资额300万元及以上[50] - 账龄超过1年的预付款项、重要应付账款、重要其他应付款重要性标准为300万元人民币[50] - 单个被投资单位的长期股权投资账面价值占公司净资产的5%以上为重要合营或联营企业[50] - 公司垃圾处置收入根据市政局盖章确认的垃圾供应量汇总表确认[199]

会议信息 - 公司第七届监事会第五次会议2025年8月14日发通知[1] - 会议于2025年8月25日召开[1] - 应出席监事3人，实际出席3人[1] 审议结果 - 会议审议通过《2025年半年度报告及其摘要》[1] - 表决结果为3票同意，0票弃权，0票反对[1]

会议相关 - 公司第七届董事会第八次会议于2025年8月25日召开，5位董事均出席[1] - 会议审议通过《2025年半年度报告及其摘要》，详见巨潮资讯网[1] 资产减值 - 截止2025年6月30日，公司计提资产减值准备合计293.20万元[2] - 应收账款计提坏账准备约292.72万元[2] - 其他应收款计提坏账准备约0.48万元[2] - 《关于计提资产减值准备的公告》详见巨潮资讯网[3]

收入和利润（同比变化） - 营业收入为1.09亿元人民币，同比下降6.46%[21] - 公司报告期实现营业收入10,904.15万元，同比下降6.46%[43] - 营业收入同比下降6.46%至1.09亿元[44] - 营业总收入同比增长6.91%至116.58亿元，营业收入同比增长6.91%至116.58亿元[129] - 归属于上市公司股东的净利润为261.15万元人民币，同比下降92.18%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为146.58万元人民币，同比下降14.22%[21] - 基本每股收益为0.0010元/股，同比下降92.00%[21] - 加权平均净资产收益率为0.55%，同比下降10.59个百分点[21] - 归属于上市公司股东的净利润261.15万元[43] - 净利润大幅增长至3335.45万元，归属于母公司股东的净利润为3337.42万元[130] - 基本每股收益为0.0125元，稀释每股收益为0.0125元[130] - 母公司营业收入同比下降60.38%至15.23万元，净亏损1083.01万元[132] - 2024年同期综合收益总额为3337.72万元，2025年同期下降92.3%[140][146] - 本期综合收益总额为亏损10,830,091.47元[150] - 2024年同期综合收益总额为亏损10,326,046.14元[154][156] 成本和费用（同比变化） - 主营业务成本7,460.97万元，同比下降6.97%[43] - 营业成本同比下降6.97%至7460.97万元[44] - 营业总成本同比增长8.86%至115.18亿元，营业成本同比增长7.49%至80.20亿元[129] - 财务费用1,179.26万元，同比下降24.13%[43] - 财务费用同比下降24.13%至1179.26万元[44] - 财务费用同比增长31.81%至1.55亿元，利息费用同比增长32.13%至1.61亿元[129] - 所得税费用251.93万元，同比下降61.71%[43] - 所得税费用同比下降61.71%至251.93万元[44] - 母公司管理费用同比增长25.31%至821.55万元[132] 现金流（同比变化） - 经营活动产生的现金流量净额为1345.51万元人民币，同比下降63.06%[21] - 经营活动产生的现金流量净额大幅下降63.06%至1345.51万元[44] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降63.1%至1346万元，从3642万元减少[134] - 母公司经营活动现金流量净额为-1.72亿元，去年同期为2469万元正现金流[137] - 投资活动产生的现金流量净额为-2309万元，较去年同期的-2417万元略有改善[135] - 筹资活动现金流入同比增长72.6%至2.12亿元，从1.23亿元增加[135] - 母公司筹资活动产生的现金流量净额为1.12亿元，去年同期为-1993万元[138] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降48.1%至7833万元，从1.51亿元减少[134] - 母公司收到其他与经营活动有关的现金同比下降48.0%至2400万元，从4615万元减少[137] - 母公司支付其他与经营活动有关的现金激增1694.0%至1.95亿元，从1085万元增加[137] 资产和负债状况 - 货币资金期末余额为6552.68万元，较期初10.56亿元减少38.0%[120] - 应收账款期末余额为3.00亿元，较期初2.73亿元增长10.1%[120] - 流动资产合计期末余额为4.18亿元，较期初4.33亿元减少3.6%[120] - 非流动资产合计从942.6亿元减少至927.4亿元，下降1.6%[121] - 在建工程从331.8亿元增加至363.4亿元，增长9.5%[121] - 无形资产从395.8亿元减少至385.5亿元，下降2.6%[121] - 短期借款从2867万元减少至2700万元，下降5.8%[121] - 一年内到期非流动负债从25.5亿元减少至14.5亿元，下降43.1%[122] - 流动负债合计从86.5亿元减少至71.7亿元，下降17.1%[122] - 未分配利润从-40.9亿元略增至-40.9亿元[122] - 期末现金及现金等价物余额为6518万元，较期初的1.05亿元下降37.9%[135] - 母公司货币资金从8868万元减少至2874万元，下降67.6%[124] - 母公司应收账款从554万元减少至127万元，下降77.0%[125] - 母公司其他应收款从2.37亿元增加至3.64亿元，增长53.8%[125] - 母公司期末现金及现金等价物余额为2839万元，较期初的8834万元下降67.9%[138] 业务线表现 - 公司环保新能源业务以BOT模式运营，获取生活垃圾和污泥处理费及垃圾焚烧发电和供热收入[35] - 公司供应链业务打造四大数字化服务平台（农业/资源型/城市综合服务/消费品产业链）构建数智化产业生态圈[35] - 环保新能源行业收入同比下降9.47%至9615.93万元，占总收入88.19%[47] - 物流供应链服务业收入同比增长24.32%至1288.21万元[47] - 综合物流服务收入同比大幅增长78.64%至1236.62万元[47] - 骏马环保总资产为12.73亿元人民币，净资产为3.57亿元人民币，营业收入为9639.14万元人民币，净利润为1318.82万元人民币[61] - 上海合冠总资产为1.42亿元人民币，净资产为1.17亿元人民币，营业收入为1248.66万元人民币，净利润为104.71万元人民币[61] - 骏马环保注册资本为6500万元人民币，主要从事环保新能源业务[61] - 上海合冠注册资本为5000万元人民币，主要从事供应链服务业务[61] - 公司实际从事供应链管理服务和环保新能源业务[159] 子公司与项目运营 - 子公司原平富乔生物质热电联产项目设计规模为2*130吨/时锅炉及2*15MW发电机组[36] - 公司因客户生产经营困境暂缓生物质热电联产项目建设[37] - 环保新能源业务获30余项荣誉包括"中国人居环境范例奖"[42] - 子公司上海合冠获海关AEO认证享受通关便利措施[39][40] - 公司子公司原平富乔新能源有限公司生物质热电联产项目总设计规模为2*130吨/时锅炉及2*15MW发电机组[104] - 公司全资子公司骏马环保担保借款本息总额362,494,608.05元已全部清偿完毕[103] - 大同富乔被纳入环境信息依法披露企业名单[70] 关联交易与担保 - 公司与关联方范太克供应链管理（山东）有限公司采购原材料关联交易金额为1665.19万元[81] - 公司向关联方提供综合服务关联交易金额为2.34万元[81] - 公司日常关联交易合计金额为1667.53万元[82] - 公司获批日常关联交易总额度为5亿元[82] - 公司为子公司大同富乔提供担保额度2亿元，实际担保金额6000万元[94] - 公司为子公司大同富乔提供担保额度2.5亿元，实际担保金额6400万元[94] - 报告期末实际担保余额合计为25,464.91万元[95] - 实际担保总额占公司净资产的比例为50.53%[95] - 报告期内审批担保额度合计为60,000万元[95] - 报告期末已审批担保额度合计为98,418.86万元[95] - 报告期内担保实际发生额合计为0万元[95] 融资与借款活动 - 公司向控股股东新增鼎公司续借人民币2亿元借款[98] - 公司归还控股股东借款本金及利息合计2.17亿元[98] - 公司收到业绩承诺补偿款436,757,685.84元[99] - 控股股东新增鼎公司解除质押股份70,000,000股，占公司总股本比例2.63%[102] 股东和股权结构 - 公司股份总数2,661,232,774股，其中无限售条件股份占比99.81%[107][108] - 有限售条件股份4,976,100股，全部为境内自然人持股，占总股本0.19%[107] - 报告期末普通股股东总数84,788户，无优先股股东[109] - 控股股东新增鼎公司持股795,672,857股，持股比例29.90%[109] - 光大兴陇信托持股46,380,000股，持股比例1.74%[109] - 所有前十大股东持股均无限售条件且无质押冻结情况[109] - 股份变动期间未发生新股发行、送转股及其他变动事项[107][108] - 控股股东新增鼎（海南）投资发展有限公司持有7.96亿股无限售普通股[110][111] - 前海宏亿资产管理持股比例1.60%，持有4265.09万股[110][111] - 郑州银行持股比例1.22%，持有3241.97万股[110][111] - 兴业银行深圳分行持股比例1.03%，持有2745.68万股[110][111] - 华夏银行深圳分行持股比例1.00%，持有2664.26万股[110][111] - 上海良诺商业保理持有1290.49万股，其中1290.49万股处于冻结状态[110] - 2020年初公司累计发行股本总计165,288.04万股，注册资本为165,288.04万元[158] - 2020年破产重整后以总股本165,288.04万股为基数实施资本公积转增股本，转增比例每10股转增约6.1股[158] - 转增后公司总股本由165,288.04万股增加至266,123.28万股，增幅达61%[158] - 截至2025年6月30日公司股本为266,123.28万股，注册资本为266,123.28万元[158] 所有者权益和资本变动 - 归属于上市公司股东的净资产为5.04亿元人民币，同比上升34.64%[21] - 公司2025年上半年资本公积增加1.271亿元，主要来自其他所有者投入[140][143] - 2025年上半年未分配利润增加261.15万元，综合收益总额为256.16万元[140] - 所有者权益总额从期初3.743亿元增长至5.040亿元，增幅34.6%[140][145] - 少数股东权益由-3.68万元转为7.05万元，实现正向转变[140][145] - 其他综合收益亏损扩大4.99万元至-2841.18万元[140][145] - 2024年同期未分配利润为-41.23亿元，2025年同期改善至-40.91亿元[140][146] - 2025年上半年专项储备提取70.80万元并全额使用[143][144] - 公司股本保持26.61亿元未发生变动[140][145] - 库存股保持19.52万元未发生变动[140][145] - 公司股本保持稳定为2,661,232,774.00元[150][152][154][156] - 资本公积从年初1,752,100,915.34元增至1,879,197,103.21元，增加127,096,187.87元（增幅7.25%）[150][152] - 未分配利润从-3,844,326,984.21元改善至-3,855,157,075.68元，净减少10,830,091.47元[150][152] - 所有者权益总额从725,978,831.58元增至842,244,927.98元，增加116,266,096.40元（增幅16.01%）[150][152] - 所有者投入资本增加127,096,187.87元，主要来自其他权益工具投入[150] - 专项储备本期提取和使用金额均为3,899,120.71元[148] - 盈余公积保持稳定为156,972,126.45元[150][152][154][156] - 期末所有者权益较上年同期667,891,582.98元增长26.11%[152][156] 非经常性损益和特殊项目 - 非经常性损益项目合计114.57万元人民币，主要包括政府补助107.14万元人民币[25][26] - 其他收益同比增长68.33%至755.70万元[129] - 营业利润同比增长73.01%至922.72万元[129] - 营业外收入大幅增长至3123.00万元[129] - 公司各类社会捐赠金额合计约90万元人民币[71] - 公司收到业绩承诺补偿款436,757,685.84元[99] 公司治理和人事变动 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司报告期内未进行利润分配及资本公积金转增股本[68] - 独立董事徐可因个人原因于2025年5月22日离任[67] - 公司半年度财务报告未经审计[76] - 公司聘任钟晓雷为副总经理兼财务总监[101] - 公司控制权变更事项处于筹划阶段[99] 诉讼和合规事项 - 公司报告期无重大诉讼仲裁事项[78] - 公司其他未达到重大诉讼披露标准的案件汇总涉案金额为1891.69万元[79] - 公司报告期不存在处罚及整改情况[80] - 公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来[85] 行业和政策环境 - 国家目标2027年社会物流总费用与GDP比率降至13.5%左右[31] - 国家设定2025年单位GDP能耗降低3%左右的目标[28] - 全国碳排放权交易市场将扩大行业覆盖范围并建立产品碳足迹管理体系[28] - 绿证市场制度将于2027年基本完善，2030年实现高效有序运行[29] - 2025年上半年物流行业社会物流总额增速预期保持5.5%左右[32] - 国家计划到2030年培育100家全国数智供应链领军企业[31] - 零碳园区建设将推动工业固体废弃物和废气废液废渣资源化利用[30] 公司战略和研发 - 公司推进固废处理技术研发应用，推动行业转型升级并输出技术运营资本成为循环经济引领者[33] 会计政策和合并报表处理 - 重要性标准中重要在建工程定义为预计投资额300万元及以上[168] - 账龄超过1年的重要应付款项及预付款项标准均为300万元人民币[168] - 重要合营或联营企业标准为长期股权投资账面价值占公司净资产5%以上[168] - 财务报告批准报出日为2025年8月25日经第七届董事会第八次会议批准[160] - 公司以12个月作为营业周期划分资产和负债流动性标准[166] - 合并报表需抵销母公司对子公司长期股权投资与对应所有者权益份额[181] - 内部交易产生的资产减值损失需全额确认[181] - 同一控制下企业合并需调整合并资产负债表期初数及比较报表[183] - 非同一控制下企业合并不调整合并资产负债表期初数[184] - 处置子公司时需将该子公司期初至处置日收入费用利润纳入合并利润表[188] - 子公司持有本公司长期股权投资需作为库存股列示所有者权益减项[190] - 未实现内部交易损益按母公司持股比例分配抵销归母净利润与少数股东损益[191] - 购买少数股权支付对价与对应净资产份额差额调整资本公积[193] - 分步实现非同一控制合并时原持有股权需按购买日公允价值重新计量[196] - 处置子公司丧失控制权时剩余股权按丧失控制权日公允价值重新计量[198] 财务风险 - 公司商誉账面价值占总资产比例较高，存在商誉减值风险[64]