核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.45亿元，同比增长0.67%，归母净利润1.52亿元，同比增长8.52% [1] - 第二季度单季营收16.95亿元，同比增长13.98%，归母净利润1.07亿元，同比增长25.48% [1] - 净利率5.55%，同比增长7.8%，三费占营收比4.62%，同比下降11.59% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.4%，同比下降15.4% [1] - 扣非净利润1.17亿元，同比下降15.1% [1] - 每股收益0.33元，同比增长10% [1] 资产与负债状况 - 应收账款9.4亿元，同比增长38.5% [1] - 有息负债2329.73万元，同比增长14.72% [1] - 货币资金29.71亿元，同比下降4.92% [1] - 每股净资产5.49元，同比增长9.93% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.49元，同比下降503.21% [1] - 经营活动现金流净额下降主因采购付现同比上升 [3] - 投资活动现金流净额增长86.74%因收回长期定存 [3] 运营质量分析 - 应收账款/利润比例达280.31% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅16.61% [6] - 财务费用下降30.38%主因汇兑收益增加 [3] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数11.35%，2024年ROIC为12% [3] - 2019年ROIC最低为2.76% [3] - 2024年净利率4.92% [3] 业务展望 - 一季度新签合同17.55亿元，同比增长5.8% [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.55亿元，每股收益0.76元 [6] - 公司称一季度业绩下滑受春节假期及项目验收延后影响 [6]

核心观点 - 公司发布2025年半年度报告及相关公告 包括募集资金使用情况、资产减值准备计提及董事会监事会决议等内容 [1][8][24] - 公司2023年向特定对象发行股票募集资金净额4.075亿元 截至2025年6月30日募集资金余额1.914亿元 [9][11] - 2025年上半年转回资产减值损失3604.09万元 显著提升当期利润 [24][25] 募集资金情况 - 2023年8月完成向特定对象发行股票 募集资金总额4.128亿元 扣除发行费用后净额4.075亿元 [9] - 截至2025年6月30日 募集资金专户余额7144万元 现金管理定期存款1.2亿元 总余额1.914亿元 [11] - 2025年上半年使用募集资金等额置换自有资金支付募投项目款项1396万元 [15] - 使用1.2亿元闲置募集资金进行现金管理 购买银行定期存款 [17] 财务数据 - 2025年1-6月转回资产减值准备3604.09万元 增加利润总额3604.09万元 [24][25] - 应收账款计提信用减值损失184.2万元 [26] - 其他应收款转回信用减值损失102.47万元 [27] - 合同资产转回减值损失3685.82万元 [27] 公司治理 - 所有董事出席审议半年度报告的董事会会议 [2] - 董事会审议通过不进行利润分配 不派发现金红利不送红股不转增股本 [3] - 选举李士军为战略委员会委员 邓欢为薪酬和考核委员会委员 [31][34][35] - 监事会审议通过半年度报告及募集资金存放与使用情况专项报告 [37][38] 重要事项 - 公司控股股东和实际控制人在报告期内未发生变更 [4][5] - 无优先股股东存续债券及变更募集资金投资项目等情况 [6][7][14][16][18][19][21] - 募集资金存放与管理规范 签订三方监管协议 专户存储 [11]

股价表现 - 最新股价10.76元 较前一交易日上涨0.28% [1] - 盘中最高触及10.81元 最低下探10.63元 [1] - 成交金额0.74亿元 [1] 主营业务结构 - 主营业务为工程咨询服务 涵盖工程总承包/工程设计/工程监理 [1] - 工程总承包业务上半年营收21.43亿元 占总营收比重78.07% [1] 财务表现 - 上半年营业收入27.45亿元 同比增长0.67% [1] - 归属于上市公司股东净利润1.52亿元 同比增长8.52% [1] - 基本每股收益0.33元 [1] 战略布局 - 公司正积极布局生物产业/新能源/新材料等战略新兴领域 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出891.02万元 [2] - 近五个交易日累计净流出3491.48万元 [2] 公司基本情况 - 注册地位于上海 [1] - 是深股通标的之一 [1]

财务表现 - 上半年营业收入27.45亿元 同比增长0.67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.52亿元 同比增长8.52% [1] - 基本每股收益0.33元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净利润1.17亿元 同比下降15.10% [1]

应收账款 - 中国轻工集团2025年期初余额0.79，1 - 6月往来（不含息）401.24，利息232.03，偿还170.00[2] - 中国食品发酵工业研究院2025年期初余额20.47，1 - 6月往来（不含息）11.79，利息22.11，偿还10.15[2] - 中轻国际经济合作有限公司2025年期初余额2694.35，1 - 6月往来（不含息）2694.35[2] - 保利科技发展有限公司2025年期初余额511.93，1 - 6月往来（不含息）201.39，利息335.28，偿还378.04[2] - 中国轻工建设工程有限公司应收账款344.60万元[1] 预付账款 - 上海贝尔企业通信有限公司2025年期初余额151.65，1 - 6月往来（不含息）151.65[2] - 中轻长泰（长沙）智能科技股份有限公司2025年期初余额99.60，1 - 6月往来（不含息）298.80，利息398.40[2] 其他应收款 - 中国轻工集团2025年期初余额27.91，1 - 6月往来（不含息）26.72，利息1.19[2] - 中轻国际经济合作有限公司2025年期初余额15.34，1 - 6月往来（不含息）15.34[2] - 新时代工程咨询有限公司2025年期初余额15.00，1 - 6月往来（不含息）32.00，利息47.00[2] - 中国轻工（马里）工程有限公司2025年期初余额540.20，1 - 6月往来（不含息）540.20[2] - 南宁市柳沙房地产开发有限公司其他应收款5.90万元[1] - 保利（四川）投资发展有限公司其他应收款20.00万元[1] - 中国中轻国际工程有限公司其他应收款涉及内部贷款4148.76万元[1] - 中国轻工建设工程有限公司其他应收款涉及内部贷款6542.45万元[1] - 中轻科技成都有限公司其他应收款3.15万元[1] - 上海盛真置业有限公司其他应收款4.00万元[1] - 浙江保利置业有限公司其他应收款5.00万元[1] - 中国轻工业广州工程有限公司其他应收款涉及代收代付股权激励个税款24.96万元[1] - 总计其他应收款各阶段数据分别为18309.69万元、6404.33万元、291.21万元、8795.86万元、16209.37万元[1]

业绩总结 - 2025年1 - 6月转回减值损失3604.09万元，增利润总额同数[3][5] - 2025年1 - 6月应收账款信用减值损失计提184.20万元[4] - 2025年1 - 6月其他应收款信用减值损失转回102.47万元[4] - 2025年1 - 6月合同资产减值损失转回3685.82万元[4] 新策略 - 以预期信用损失为基础对金融资产及合同资产减值处理[6] - 银行承兑汇票无重大风险未提减值，商承汇票计量预期损失[7] - 依信用风险特征对应收票据等划分组合算预期损失[7]

公司概况 - 保利财务成立于2008年3月11日，注册资本20亿元[1] - 保利财务现有股东单位8家，均为保利集团成员单位[1] 业绩数据 - 2025年6月30日（未经审计）资产总额为82,616,204,707.42元[9] - 2024年12月31日（经审计）资产总额为87,911,335,829.49元[9] - 2023年12月31日（经审计）资产总额为87,558,108,606.75元[9] - 2022年12月31日（经审计）资产总额为97,305,434,989.85元[9] - 2025年6月30日（未经审计）所有者权益总额为6,415,614,855.28元[9] - 2024年12月31日（经审计）所有者权益总额为6,283,875,599.14元[9] - 2023年12月31日（经审计）所有者权益总额为5,646,818,626.98元[9] - 2022年12月31日（经审计）所有者权益总额为5,030,686,673.61元[9] - 2025年1 - 6月营业总收入937,534,469.05元，2024年度为1,729,097,701.26元，2023年度为2,001,379,728.94元，2022年度为1,985,687,567.04元[10] - 2025年1 - 6月利润总额433,328,143.52元，2024年度为802,455,981.20元，2023年度为796,380,050.61元，2022年度为705,622,428.29元[10] - 2025年1 - 6月净利润303,772,988.62元，2024年度为637,161,972.16元，2023年度为616,146,953.37元，2022年度为542,332,743.17元[10] 指标数据 - 截至2025年6月30日，保利财务资本充足率为14.06%，高于10.5%[10] - 截至2025年6月30日，保利财务集团外负债为0元，低于资本净额[11] - 截至2025年6月30日，保利财务投资比例为67.48%，低于70%[11] - 截至2025年6月30日，保利财务票据承兑和转贴现总额为106.35万元，低于资本净额[11] - 截至2025年6月30日，保利财务流动性比例为54.34%，高于25%[11] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司及下属企业在保利财务共开户18家[12] - 2025年1 - 6月，公司及下属企业在保利财务日均存款1,100,727,130.57元，6月30日存款余额合计1,196,985,439.87元[12]

募集资金情况 - 2023年8月9日向特定对象发行股票37,086,127股，募资4.1276859351亿元，净额4.0750914618亿元[2] - 截至2025年6月30日，募资总余额1.9144196846亿元，专户7144.196846万元，定期1.2亿元[5][6] - 2025年上半年使用募资等额置换1396.248219万元[8] 资金使用与管理 - 2024年10月23日起12个月内可使用不超1.2亿元闲置募资现金管理，截至2025年6月30日买定期1.2亿元[10][11] - 本期投入募资4246.614167万元，累计投入2.2104827168亿元[21] 项目投资情况 - 数字化转型升级建设项目本期投入4202.338217万元，累计2.1121801718亿元，进度58.08%[21] - “双碳”科创中心项目本期投入44.27595万元，累计983.02545万元，进度22.43%[21] - 承诺投资项目累计投入2.2104827168亿元，进度54.24%[21] 项目调整 - 公司审慎控制“双碳”科创中心项目投资节奏[21] - 公司将“双碳”科创中心项目完成时间延至2026年8月[22] 账户余额 - 截至2025年6月30日，交通银行两账户余额分别为56767533.75元、14674434.71元[22] 资金用途 - 未使用募资用于募投项目后续资金支付[22]

财务数据 - 2025年半年度营业总收入27.4474912568亿美元，同比增长0.67%[12] - 2025年半年度营业总成本26.089154445亿美元，同比增长2.02%[12] - 2025年半年度净利润1.5226553432亿美元，同比增长8.53%[13] - 2025年半年度综合收益总额1.4893694664亿美元，同比增长6.23%[13] - 2025年半年度基本每股收益0.33美元，同比增长10%[13] - 2025年半年度母公司营业收入3.8580819441亿美元，同比下降2.15%[15] - 2025年半年度母公司净利润1.3113999824亿美元，同比下降21.15%[15] - 2025年流动负债合计17.9887724045亿美元，同比下降24.55%[10] - 2025年非流动负债合计6356.41891万美元，同比下降4.39%[10] - 2025年负债合计18.0523365936亿美元，同比下降24.5%[10] 资产负债 - 合并资产负债表中，流动资产期末余额57.54亿元，期初余额56.63亿元，增长1.60%[4][5] - 合并资产负债表中，非流动资产期末余额6.17亿元，期初余额5.93亿元，增长3.90%[5] - 合并资产负债表中，资产总计期末余额63.70亿元，期初余额62.57亿元，增长1.81%[5] - 合并资产负债表中，流动负债期末余额37.69亿元，期初余额36.75亿元，增长2.56%[5][6] - 合并资产负债表中，非流动负债期末余额4106.12万元，期初余额3342.42万元，增长22.85%[6] - 合并资产负债表中，负债合计期末余额38.10亿元，期初余额37.08亿元，增长2.74%[6] - 合并资产负债表中，所有者权益合计期末余额25.60亿元，期初余额25.48亿元，增长0.46%[6] - 母公司资产负债表中，流动资产期末余额26.83亿元，期初余额33.10亿元，下降18.94%[9] - 母公司资产负债表中，非流动资产期末余额8.16亿元，期初余额7.85亿元，增长3.99%[9] 现金流量 - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金2,879,294,748.48元，2024年为2,616,226,484.28元[18] - 2025年半年度经营活动现金流量净额为 -226,482,549.15元，2024年为56,207,668.12元[19] - 2025年半年度投资活动现金流量净额为 -8,446,124.45元，2024年为 -63,690,612.47元[19] - 2025年半年度筹资活动现金流量净额为 -156,662,021.33元，2024年为 -135,220,834.83元[19] - 2025年半年度母公司经营活动现金流量净额为 -498,665,366.13元，2024年为144,679,592.09元[22] - 2025年半年度母公司投资活动现金流量净额为18,700,025.14元，2024年为 -32,248,186.56元[22] - 2025年半年度母公司筹资活动现金流量净额为 -144,187,850.49元，2024年为 -122,008,379.89元[22] 其他 - 2025年专项储备本期提取3,276,123.60元，本期使用3,276,123.60元[26] - 2025年半年度所有者权益合计期初余额17.0344682414亿元，期末余额16.9396967336亿元，减少947.715078万元[33] - 2025年半年度资本公积本期增加440.997745万元[33] - 2025年半年度库存股本期减少248.93117万元[33] - 2025年半年度其他综合收益本期减少332.858768万元[33] - 2025年半年度未分配利润本期减少1304.785225万元[33] - 公司主要税种及税率：增值税13%、9%、6%、3%；城市维护建设税5%、7%；企业所得税15%、20%、25%；教育费附加3%；地方教育费附加2%；房产税12%、1.2%[172] - 部分纳税主体所得税税率：中国轻工业西安设计工程有限责任公司等20%，中国轻工业上海工程咨询有限公司等25%，中国中轻国际工程有限公司（阿布扎比）0%，其他纳税主体15%[173] - 本公司及部分子公司2025年度企业所得税率为15%，二级子公司中国轻工业西安设计工程有限责任公司、上海海诚工程管理有限公司2025年1 - 6月适用20%[174] - 货币资金期末余额2971335692.11元，期初余额3367711076.38元，其中境外款项总额期末35756252.01元，期初18383316.37元[176] - 交易性金融资产期末余额217166.81元，期初余额292448.00元[178] - 应收票据期末余额24695932.45元，期初余额30513409.31元[180] - 期末已背书或贴现且未到期的应收票据（银行承兑票据）未终止确认金额13511934.81元[184] - 应收账款期末账面余额1242208141.62元，期初账面余额1059613908.36元[186] - 合同资产期末账面余额为1.14亿元，坏账准备为1358.39万元，账面价值为1.01亿元[196] - 建造合同形成的已完工未结算资产和质保金合计变动金额为 -63,548,952.99元[198]

公司治理 - 公司第七届第二十三次董事会会议于2025年8月25日在上海市宝庆路21号公司宝轻大厦1楼会议室以现场方式召开[1] - 会议审议《关于选举公司第七届董事会战略委员会委员的议案》等文件[1] 财务结构 - 2024年1至12月份营业收入构成为：承包占比73.96%，咨询服务占比25.65%，其他业务占比0.39%[1] 市值表现 - 公司当前市值为50亿元[1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元，行业上市公司呈现上涨态势[1]