行业现状和竞争格局 - 行业从增量时代转入存量时代，出现"大鱼吃小鱼"的竞争格局，小品牌面临加速出局压力，市场份额向头部品牌集中[1][2] - 公司坚持高端品牌定位，构建华帝、百得、华帝家居三个独立品牌体系，与方太、老板等头部品牌错位竞争[2] - 公司产品品类已覆盖传统厨电和新兴厨电，同时涵盖家居定制产品，为全品类布局的综合类厨电品牌[3] 产品和技术创新 - 公司2023年推出多款新品，如集成烹饪中心、蒸烤一体机、新一代分人浴燃气热水器等[3][6] - 公司2023年研发投入2.48亿元，截至2023年底拥有4862项技术专利[6] - 公司研发坚持"解决用户痛点"，推行"好用、好看、好清洁"的创新策略，持续创造新的用户价值[6][7] 销售渠道和业务布局 - 公司分为线下、线上、海外、工程四大销售渠道，线下渠道占营收四十多个点，线上渠道占三十多个点[7] - 集成厨电业务是公司2023年的新增长点，公司将继续探索产品集成化，为消费者提供更优质的集成产品[4] - 公司正在重新梳理和制定未来华帝家居的发展规划，将与厨电融合，制定融合发展战略[13] - 公司智能家电占比已达6成以上，接入鸿蒙、京东及阿里等生态，同步构建自己的智能化服务体系[14] 财务和股东回报 - 公司2023年一季度经营活动产生的现金流量净额增长,主要是加强应收账款管理和渠道收入增加所致[4] - 公司已发布未来三年股东回报规划(2022年-2024年),将努力回报广大投资者[10] - 以旧换新政策的实施将有效促进家电产品更新换代,公司将积极参与平台以旧换新活动[9]

证券代码：002035 证券简称：华帝股份 公告编号：2024-020 华帝股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 华帝股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年12月5日召开了第八届董事会第十次会议， 审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式或 法律法规允许的方式回购部分公司已在境内发行的人民币普通股（A股）股票，并在未来择机用 于股权激励计划或员工持股计划。拟用于回购的资金总额不低于人民币1亿元（含本数），且不 超过人民币2亿元（含本数），回购价格不超过人民币8.67元/股（含本数），回购股份实施期 限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。 本次回购符合法律法规的有关规定和公司回购股份方案的要求。 二、其他说明 公司回购股份的时间及集中竞价交易的委托价格、委托时段符合《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第9号——回购股份》相关规定，具体如下： 1、公司未在下列期间内回购公司股份： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大 ...

业绩总结 - 华帝股份2023年实现营业收入62.3亿元，同比增长7.1%[1] - 公司归母净利润同比增长212.5%，达到4.5亿元[1] - 公司24Q1营业收入为13.8亿元，同比增长15.6%[1] - 公司毛利率同比改善，23Q4为43.1%，24Q1为41.9%[1] - 公司计提减值1.88亿元，但盈利能力修复明显[1] 用户数据 - 公司线下渠道、下沉渠道收入同比增长10.94%、58.6%[1] 未来展望 - 公司调整24-25年EPS预测为0.71/0.80元，新增26年预测为0.89元[1] - 公司目标价调整至9元，维持“推荐”评级[1] - 2026年归母净利润预测为750百万，同比增速为10.1%[2] 新产品和新技术研发 - 华帝股份2023年营业总收入为623.3亿元，预计2024年将增长至687.2亿元[3] - 公司2023年净利润为449亿元，预计2024年将增长至606亿元[3] 市场扩张和并购 - ROE在2023年为12.3%，预计2024年将提升至15.1%[3] - 营业收入增长率分别为7.1%、10.3%、8.2%和7.3%[3] - EBIT增长率分别为257.2%、37.3%、13.0%和10.0%[3]

业绩总结 - 华帝股份2023年实现收入62.3亿元，同比增长7.1%[1] - 2024年Q1华帝实现收入13.8亿元，同比增长15.6%[1] - 华帝2024Q1净利率为9.0%，同比提升1.3个百分点[2] - 华帝2024Q1营业收入同比增长15.6%[4] 财务数据 - 华帝2024年~2025年的EPS分别为0.73元和0.87元[2] - 华帝2022年市盈率为41.5倍，2023年下降至13.3倍，2024年预计为9.6倍[3] - 2024年华帝净利润率预计为8.8%[3] - 2024Q1销售毛利率为41.9%[4] - 2024Q1销售费用率为24.1%[4] - 2024Q1经营活动现金净流量为17.1亿元[4] 未来展望 - 2026年预计营业收入将达到839.75亿元[5] - 2026年预计净利润率将达到10.2%[5] - 2026年预计ROIC将达到135.2%[5] - 2026年预计P/S比率将为0.7[5] - 2026年预计PEG为0.3[5] 评级和风险 - 华帝股份的收益评级体系分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 风险评级分为A和B两个等级，A代表正常风险，B代表较高风险[6] - 报告强调信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据[6]

财务数据 - 华帝股份23年营收同比增长7.12%[1] - 华帝股份23年四季度实现营收18.02亿，同比增长15.54%[1] - 公司23年归属净利率为7.2%，同比增长4.7个百分点[2] - 公司24年预计营收为71.25亿，同比增长14.32%[2] - 华帝股份24年一季度实现营收13.81亿，同比增长15.60%[1] - 公司24年归母净利润预计为6.54亿，同比增长46.27%[2] - 公司24年目标价为9.24元，给予“买入”评级[2] - 公司23-26年CAGR为23.53%[2] - 公司市盈率从41.5下降至7.0[2] - 公司市净率从1.8下降至1.2[2] - 公司23年收入同比增长7%，24Q1收入同比增长16%[3] - 公司23年业绩同比增长212%，24Q1业绩同比增长35%[3] - 华帝股份2023年营业利润率为4.04%，同比增长16.57个百分点[3] - 华帝股份2023年净利润率为4.81%，同比增长13.51个百分点[3] - 2023年营业成本占营业收入的比例为56.86%，同比下降8.29个百分点[3] - 公司2026年预计营业收入将达到850.5亿元，较2022年增长45.8%[4] - 2026年预计净利润为8.72亿元，较2022年增长472.4%[4] - 公司2026年预计ROE为16.41%，较2022年增长279.6%[4] 其他信息 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为投资或其他决策的唯一参考依据[12] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担相应的法律责任[13]

业绩总结 - 公司2023年营收达到62.33亿元，同比增长7.12%[1] - 公司2023年毛利率为42.18%，同比增长2.66个百分点[1] - 公司2024年一季度营收达到13.81亿元，同比增长15.60%[1] - 公司2024年一季度毛利率为41.86%，同比增长2.23个百分点[1] - 公司烟机量/价/额分别同比增长10.4%/10.2%/21.6%[2] - 公司2023年线下/线上/工程/海外渠道实现营收分别为28.34/21.89/5.04/6.32亿元[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.74/0.85/0.96元[4] - 公司2023-2026年营业收入预计分别为6233/6857/7527/8236百万元[5] - 公司2026年预计营业收入将达到8236百万元[6] - 公司2026年预计净利润为834百万元[6] - 公司2026年预计ROE为15.6%[6] - 公司2026年预计每股收益为0.96元[6] - 公司2026年预计PE为6.6倍[6] 其他新策略 - 报告中的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[11] - 过往业绩表现不应作为日后回报的预示，不保证预测回报会实现[11] - 公司可能持有报告中提及公司发行证券头寸并进行交易，存在利益冲突[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入62.33亿元，同比增长7.12%[1] - 公司2024年一季度实现营收13.81亿元，同比增长15.6%[1] - 公司24Q1净利率达8.94%，同比增长1.28pcts，创近5年同期新高[3] 分红政策 - 公司23年拟每10股派发现金红利3元，总计派发现金股利2.49亿元，分红比例提升至55%[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[11] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取完整信息[12]

业绩总结 - 公司发布财报，2023年实现收入62.3亿元，同比增长7.12%[1] - 公司23年毛利率同比增加2.7个百分点至42.2%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到8516.18百万元，较2022年增长46.4%[3] - 2026年预计净利润为857.60百万元，较2022年增长463.7%[3] - 公司2026年预计ROIC为74.03%，较2022年增长501.6%[3] 产品收入 - 23年烟机收入25.7亿元，同比增长21.6%[2] - 灶具收入14.6亿元，同比增长6%[2] - 热水器收入11.4亿元，同比下降5.6%[2] 股票投资评级 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[10] 行业投资评级 - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[10]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 内容提示: 华帝股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开第八届董事会第十一次会议 及第八届监事会第八次会议，审议通过了《2023 年度利润分配预案》，该议案尚需提交公司 2023 年 度股东大会审议，现将相关情况公告如下： 一、2023 年利润分配预案基本情况 证券代码：002035 证券简称：华帝股份 公告编号：2024-011 华帝股份有限公司 关于 2023 年度利润分配预案的公告 基于公司实际情况和结合公司未来的发展前景和战略规划，在保证公司正常经营和长远发展的 前提下，提出了本次利润分配的预案。该分配预案兼顾了公司股东的当期利益和长期利益，充分考 虑了广大投资者的合理诉求，与公司经营业绩及未来发展相匹配，不会造成公司流动资金短缺或其 他不良影响，符合公司的发展规划。公司本次现金分红水平与所处行业上市公司平均水平不存在重 大差异。 二、相关审批程序及意见 1、董事会审议情况 1、利润分配预案的主要内容 根据中审华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告，2023年度公司实现 ...

华帝股份有限公司 内部控制审计报告 CAC 证内字[2024]0015 号 审计机构:中审华会计师事务所(特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验 报告编码:津244RLTGGKO | 글 | 灵 | 句 页 | | --- | --- | --- | | 一、内部控制审计报告 | | 1-2 | | 二、内部控制有效性的评估报告 | | 3-9 | 三、附件 1、审计机构营业执照、执业许可证复印件 目 录 the 内部控制审计报告 CAC 证内字[2024]0015 号 华帝股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审 计了华帝股份有限公司(以下简称"华帝股份")2023年12月31日的财务报告内部 控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价 指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是华帝股份董事会的 责任。 l : 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,华帝股份于 2023 年 ...