回购计划 - 计划回购股份1000 - 2000万股，占比1.43% - 2.86%[2] - 回购价格不超9.95元/股，资金1 - 2亿元[2][3] - 实施期限自2024年2月5日起不超12个月[2] 回购进展 - 截至2024年11月30日，回购10525068股，占比1.5036%[4] - 最高成交价8.83元/股，最低5.50元/股[4] - 成交总金额67666788.16元[4] 其他 - 回购资金源于自有资金，符合规定[4][5]

减持计划 - 景商投资2024.8.22 - 11.21大宗交易减持不超6,894,749股，不超剔除回购专户股份后股本1%[1] 减持数据 - 实际减持3,836,046股，减持均价6.45元/股，占总股本0.54801%[3] - 减持前景商投资持股占总股本5.54799%，减持后占4.99999%[4] 其他情况 - 减持股份来源系2023年12月5日协议受让股份[3] - 减持不导致公司控股股东等变化，不影响经营[5][6]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于11月15日14:30现场召开，9:15 - 15:00网络投票[5] - 出席股东185名，代表股份489,745,932股，占比71.0317%[6] 议案表决情况 - 《关于聘任2024年度会计师事务所的议案》同意489,581,832股，占比99.9665%[9] - 中小投资者同意7,407,833股，占比97.8328%[9]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会现场会议于11月15日14:30召开，网络投票同日进行[3] - 出席股东及代表185名，代表股份489,745,932股，占比71.0317%[4] 股份相关 - 截至11月8日，公司总股本7亿股，回购专用账户持股10,525,068股[5] 议案表决 - 《关于聘任2024年度会计师事务所的议案》同意股份占比99.9665%[7] - 中小股东对该议案同意股份占比97.8328%[8]

现金管理获批 - 公司获批使用不超15亿元闲置自有资金进行现金管理，有效期12个月[2] 到期赎回情况 - 近日1.5亿元184天结构性存款到期赎回，收益181.48万元[3] - 截至公告日，现金管理金额均已到期赎回[4] 新增存款情况 - 2023 - 2024年有多笔不同金额、期限、预计收益的结构性存款[7]

文章核心观点 粤海饲料凭借综合实力入选2024广东企业500强榜单，公司在水产饲料领域优势明显，2024年积极拓展海外市场、完善产业链布局，未来将坚持专业化战略引领水产行业发展 [1][2][3][4] 公司概况 - 公司成立于1994年，2022年在深交所主板上市，是A股较纯粹的水产饲料公司和中国特种水产饲料龙头企业 [2] - 主营业务为水产饲料研发、生产和销售，产品包括特种和普通水产饲料，营收超95%来自水产饲料，其中七成由特种水产饲料贡献，其他产品有水产动保产品等 [2] - 经过近30年发展，在国内多个省份及越南等地投资设立近30家子公司，水产饲料年销量超百万吨 [2] 2024年发展动态 - 上半年越南粤海启动年产10万吨水产饲料（一期）工程建设，中长期规划扩建至年产能20万吨 [3] - 下半年接连收购境外公司I&V Bio Asia Co.,Ltd.和宜兴市天石饲料有限公司51%股权，有助于提升产品性能、开拓海外市场、培育新利润增长点 [3] 入选榜单意义及未来规划 - 入选广东企业500强榜单是对公司的赞誉和期许 [4] - 未来将坚持专业化发展战略，实现规模化，研发生产优质水产饲料，引领行业高质量发展 [4]

回购方案 - 2024年2月5日通过回购股份方案，数量1000 - 2000万股，占比1.43% - 2.86%[2] - 回购价格不超10元/股，资金总额1 - 2亿元[2] 价格调整 - 2024年6月19日起回购价格上限调为不超9.95元/股[3] 回购进展 - 截至2024年10月31日，回购10525068股，占比1.5036%[4] - 最高成交价8.83元/股，最低5.50元/股，成交金额67666788.16元[4] 合规情况 - 回购时间、数量、价格等符合规定，未在特定期间回购[5] - 以集中竞价交易方式回购符合要求[6]

根据电话会议记录,我总结如下: 1. 公司简介 [1] - 依海斯勒公司成立于1994年,注册资本7亿元,是一家主要从事水产饲料研发、生产和销售的国家创新型企业。 - 公司在特种水产饲料领域拥有丰富的产品种类和完善的营销网络,主要产品包括虾料、海特饲料等。 2. 2024年前三季度经营情况 [2][3] - 销量同比下降12%,其中第三季度同比下降8%。 - 营收同比下降16.24%,其中第三季度同比下降16.34%。 - 前三季度实现负的营业利润4.87亿元,第三季度亏损2.4亿元。 - 毛利率有所下降,主要是由于销量下降和部分产品损失增加。 3. 行业及公司发展情况 [4][5][6][7][8][9][10] - 行业整体下降幅度预计超过20%,但公司通过技术革新和管理变革,产品质量保持稳定,市场份额有所提升。 - 公司主要产品如生鱼、海螺、罗非鱼等在第三季度和前三季度累计都实现了较好的增长。 - 虾料销量在第三季度和前三季度累计都有20%左右的下降。 - 受疫情、自然灾害等因素影响,部分养殖户亏损较大,应收账款损失有所增加。 4. 公司未来发展规划 [11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40] - 在国内继续优化产能布局,提升产品质量和管理水平,加强应收账款管控。 - 在海外布局方面,首选越南市场,未来可能考虑在其他东南亚国家建厂。海外市场利润水平相对较高。 - 通过并购一些优质的上游原料企业,提升公司在产业链上的竞争力。 - 未来3-5年,公司将重点打造业务能力和积极性,吸引更多优质客户和团队,提升整体竞争力。 总的来说,公司正在积极应对行业下行压力,通过技术创新、管理变革、并购整合等措施,努力提升自身竞争力,为未来发展奠定基础。

产品成本相关 - 目前特种水产饲料主要原料为动物性原料，自2023年下半年起鱼粉、豆粕、面粉价格下降，2024年特种水产饲料不同品种和时段有不同程度降价，因秘鲁捕鱼量多且预报价格低，预测2025年鱼粉价格将进一步下降，特种水产饲料成本也会进一步下降[1]。 产品销量相关 - 第三季度海鲈鱼料、生鱼料销量较上年同期有较好增长，增速分别为24%、41%，大黄鱼料销量同比有所下降[1]。 - 第三季度虾蟹料销量同比略有下降，下降近20%，其销量占公司整体饲料销量超20%，受虾价影响养殖户投苗下降致饲料销售下降，但目前养殖户过冬虾投苗、投料积极性恢复，新客户增加，从总量看饲料销售变化尚不明显，后期会有较好回升[1][2]。 并购相关 - 公司2024年并购项目有宜兴市天石饲料有限公司和境外I&V Bio Asia Co.,Ltd.，并购原则为企业优质、可持续发展、实现互相帮助提升、对公司和股东有回报，公司会积极寻求优质项目合作机会稳步推动并购[2]。 - 选择并购宜兴市天石饲料有限公司和I&V公司是因为看好其产品竞争力、团队管理能力和发展空间，并购后可优势互补，扩大海外市场影响力，宜兴市天石饲料有限公司是全球领先甜菜碱生产商等，产品出口70多个国家或地区，主要产品年出口额占营业收入50% - 60%且逐年增长[2]。 市场趋势相关 - 预测2025年特种水产品需求和价格逐步提升，水产饲料产业受国家政策支持，消费增长，技术进步使养殖成功率和效益提升，原材料价格走低，养殖成本下降，水产品和水产饲料销量会提升，市场将回暖[3]。 海外业务相关 - 公司目前洽谈的收购标的公司为优质企业，可互相学习协助发展，公司在越南投建海外第一家企业，因其地理位置优越、交通便利，可辐射东南亚地区，当地水产养殖业发达[3]。 - 国外自建产能建设周期和成本相对国内更高，设备出口有额外费用、土地成本高、派往海外管理人员成本高，但海外利润率和应收账款情况相对较好，公司以越南为发展实例逐步向海外其他国家发展[4]。 - 海外市场竞争较国内轻，利润率较好，公司考量海外市场从地理位置、交通便利、市场大小和经济效益等方面[3]。 产能相关 - 公司国内现有饲料设计产能200多万吨，实际产能150多万吨，安徽粤海正在筹建，预计明年上半年投产，公司贯彻“贴近市场、辐射周边”策略，除募投项目新增产能外，原有厂房预留生产线满足市场需求[4]。 应收账款相关 - 公司三季度末应收账款较年初增加，因三季度是销售旺季中的旺季，但较上年同期有较好下降，公司自2023年下半年推动营销管理变革，明确“四有客户”制度，根据标准给予信用额度，推出信用金融服务平台，系统管控应收账款，强化过程管控和回收率考核，整体可控[4]。 行业竞争相关 - 目前行业整体情况下降，竞争更激烈，大厂在资金、技术、人员等方面有优势，水产行业技术要求高，公司重视研发新产品新技术，坚持客户成功营销标准，注重产品质量，关注解决养殖户诉求，分析研究竞争对手，提升自身竞争力，面对竞争将做好采购、品质管理，制定不同营养策略控制成本提升市场份额[5]。 公司经营规划相关 - 公司坚持“打造中国最强、世界一流的水产饲料企业”愿景，专业化基础上实现规模化发展，利用自身优势拓展空间，优化产能布局，扩大销售规模，培育更多拳头产品，研发生产安全高效环保饲料，提供科学系统服务，拓展养殖配套业务，发展水产品深加工业务，加大水产种苗业务研发扩展，探索水产养殖业务，加强产业链协同合作，争取整合机会培育新利润增长点回报投资者[5]。

市场扩张和并购 - 公司拟收购宜兴市天石饲料有限公司51%股权[1][4] - 本次交易目标公司100%权益整体投前估值不高于22,000万元，51%股权交易价格不高于11,220万元[14] - 三年内公司同意以发行股票收购方式收购乙方持有的目标公司其余49%股份[13] 业绩总结 - 2024年1 - 6月目标公司营业收入16,827.14万元，净利润312.94万元[11] - 2023年目标公司营业收入34,743.31万元，净利润1,632.02万元[11] - 乙方承诺目标公司2024 - 2026年度经审计扣非后净利润分别不低于2,200万元、2,420万元、2,660万元[16] 数据相关 - 2024年6月30日目标公司资产总额23,658.23万元，负债9,419.03万元，所有者权益14,239.20万元[11] - 目标公司主要产品年出口额占营业收入的50%-60%且逐年增长[9] - 甜菜碱年生产能力6万吨[27] 其他 - 目标公司创建于1998年，是全球领先甜菜碱和全球前三乙氧基喹啉生产商[27] - 产品市场分布于70多个国家和地区[28] - 与饲料行业全球前三十名集团企业建立稳定合作关系[28]