业绩增长驱动因素 - 公司继续深耕消费类业务基本盘，聚焦有引领行业发展潜力的新客户或新行业，以战略大客户需求为牵引，保证资源投放、确保成功率，快速响应客户需求并提供优质的解决方案和服务[1] - 在笔电业务方面，公司作为部分国际知名笔记本品牌客户的电池主力供应商之一，在电池能量密度、倍率性能、散热及温升控制等方面具备较大竞争优势和深厚的技术积累[1][2] - 公司抓住换机潮及 AI PC 市场机遇，陆续导入更多国际战略客户[2] - 在手机业务方面，公司通过手机产品出货量的不断积累和产品技术的持续打磨，以周边产品率先切入客户供应体系的"双通路"策略，力争未来2年进入部分一线品牌厂商合格供应商体系[2] - 在可穿戴设备方面，伴随着手机品牌客户的陆续导入，公司在手机周边类穿戴市场将获得一定市场份额，进而带动该业务收入实现增长[2] AI PC 对产品单价的影响 - 消费类产品的迭代更新速度相对较快，新产品将进一步提升能量密度及技术附加值，这都将带来单颗电芯的价值量提升[2] - 但整体来看，产品的价格波动还需要综合考虑原材料价格波动、市场竞争规律、价值规律及供求关系等因素的影响[2] 圆柱类业务发展情况 - 公司圆柱锂离子电池主要应用于便携式储能及轻动力市场，随着公司在国内品牌客户方面供应份额的不断提升，预期今年将在便携式储能业务方面获得较高的收入增速[2][3] - 在蓝牙音箱、个人护理等公司传统优势领域，公司将不断夯实与大客户间的合作粘性，保障供应份额的稳定持续性[3] 镍氢业务发展情况 - 公司镍氢电池产品的产销量一直以来处于行业领先地位，2018年公司镍氢电池产量已位居全球小型镍氢电池市场份额第一位[3] - 随着公司整体收入规模的不断提升，镍氢电池业务占营收比例将保持稳定或略有下降；但随着车载 T-Box 等应用领域的产品在新能源汽车、传统燃油车配置要求的提高，该业务的收入规模和盈利水平将有望得到进一步提升[3][4] 抢占消费类市场份额的关键能力 - 依靠技术研发和产品创新与品牌厂商之间形成的合作粘性成为企业最显著、最核心的市场竞争力之一[3] - 公司会及时根据市场需求及趋势变化，持续推动产品技术创新，在理论研究、产品创新、工艺优化等方面加大投入，不断提升产品质量，以优质的产品更好地服务品牌商客户[3] 汇率对公司盈利的影响 - 公司外销占比较高，美元的升值在报表层面将带来正向影响[4] - 公司自去年下半年开始，也逐步对外汇套期保值业务规模进行了灵活调整，未来将持续关注汇率变化情况，尽量减小美元汇率波动对公司报表利润的影响[4]

融资情况 - 2023年12月22日发行1100.00万张可转换公司债券，募资110,000.00万元[2] - “豪鹏转债”初始转股价50.65元/股，2024年6月18日起调整为50.22元/股[4][6] 股份变动 - 截至2024年5月23日累计回购股份2,623,105股，占总股本3.19%[8] - 2024年第二季度80张“豪鹏转债”转股，转换152股股票[1] - 2024年第二季度限售股、股权激励限售股减少，流通股增加[10] - 2024年第二季度高管锁定股增加2,750股[10] 剩余情况 - 截至2024年二季度末“豪鹏转债”剩10,999,920张，金额1,099,992,000元[1] - 2024年第二季度公司总股本82,184,344股未变[10]

1.深耕消费电池二十年,软包电池快速发展 - 豪鹏科技成立于2002年,起步于镍氢电池,2008年切入软包锂离子电池,在消费电池领域深耕二十余年,逐步形成以软包锂离子电池、圆柱锂离子电池和镍氢电池为核心业务的电池供应商[1][8][9] - 公司下游领域覆盖笔记本电脑、智能手机、个人护理、无线音箱等领域,应用范围广泛[9] - 公司与多个细分领域的全球知名厂商如惠普、戴尔、索尼等建立了坚实的合作基础,导入战略品牌大客户,深度绑定头部知名厂商[10][11] 2.公司营收保持高速增长,盈利能力有望边际改善 - 公司营业收入从2019年的20.71亿元增长到2023年的45.41亿元,复合增速为21.69%,保持快速增长[13][14] - 2022-2023年受下游消费低迷、原材料价格上涨、汇率波动、产线归集等因素影响,公司盈利能力大幅下滑,但2024年Q1已呈改善趋势[13][15][16] - 随着产能归集接近尾声,新产线产能逐步爬坡,公司的生产效率将进一步提升,期间费用率将边际改善,盈利质量将得到修复[16] 3.盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为57.55/72.27/84.57亿元,同比增长26.74%/25.57%/17.03%;归母净利润分别为1.51/4.08/5.63亿元,同比增长200.66%/170.18%/37.91%[18][19] - 公司估值显著低估,2024-2026年PE分别为22.4/8.3/6.0x,首次覆盖给予"买入"评级[19] 4.风险提示 - 宏观经济波动的风险[20] - 原材料价格波动的风险[21] - 汇率波动的风险[22]

募资情况 - 首次公开发行2000万股新股，募资10.438亿元，净额9.4336161848亿元[4] - 广东豪鹏募集资金专户结息2593.52元转基本账户[11] 资金使用 - 用9.433616亿元募资对广东豪鹏增资用于两项目建设[6] - 两项目募资使用完毕，专户全部注销，不足用自有资金支付[8][10][11] 机构变更 - 变更保荐机构，世纪证券承接安信证券督导工作[7]

可转债发行 - 2023年12月22日发行1100.00万张可转换公司债券，募集资金110,000.00万元[2] - 存续期限6年，自2023年12月22日至2029年12月21日[2][5] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.90%、第六年2.10%[5] - 每张面值100元，按面值发行[5] 转股相关 - 转股期限为2024年6月28日至2029年12月21日[2][4][5][9] - 初始转股价格为50.65元/股，不得向上修正[6][13] - 2024年3月20日起，转股价格由50.65元/股调整为50.68元/股[14] - 2024年6月18日起，转股价格由50.68元/股调整为50.22元/股[15] - 转股数量计算方式为Q=V/P，去尾法取一股整数倍[8] 付息与赎回 - 每年付息一次，到期归还未转股本金和最后一年利息[10] - 计息起始日为2023年12月22日，每年付息日为发行首日起每满一年当日[11] - 期满后五个交易日内，按债券面值112%赎回未转股债券[24] 其他情况 - 截至2024年2月19日，触发转股价格向下修正条件[19] - 2024年2月20日至8月19日，董事会决定不向下修正转股价格[20] - 截至2024年5月23日，累计回购股份2,623,105股，占总股本3.19%[22] - 转股价格向下修正需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过，修正后不低于相关均价[19] - 可转换公司债券优先用回购股份转股，不足时用新增股份转股[23]

可转债发行 - 2023年12月22日发行1100.00万张可转换公司债券，总额110,000.00万元[8] - 期限为2023年12月22日至2029年12月21日[10] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.90%、第六年2.10%[10] - 转股期自2024年6月28日起至2029年12月21日止，初始转股价格为50.65元/股[17][18] 业绩数据 - 2023年度营业收入454,080.92万元，同比增长29.53%[53][54] - 2023年度归属母公司所有者净利润5,029.78万元，同比下降68.39%[53][54] - 2023年12月31日总资产855,375.74万元，较期初增加74.17%[53][54] - 2023年12月31日归属母公司所有者权益256,156.97万元，较期初增长13.80%[53][54] 资金运用 - 广东豪鹏新能源研发生产基地建设项目（一期）拟投入募集资金108,056.15万元[49] - 截至2023年12月31日，债券募集资金账户余额108,340.00万元[58] 信用评级 - 2023年4月和2024年6月，公司主体信用等级为AA -，债券信用等级为AA -，评级展望稳定[50] 转股价格调整 - 2024年回购注销限制性股票后转股价格调整为50.68元/股[83] - 2023年度利润分配后转股价格调整为50.22元/股[85] - 截至报告出具日，本次债券转股价格为50.22元/股[86]

担保情况 - 2024年度公司为子公司等提供担保额度预计不超60亿元[3] - 公司为博科能源等多家子公司提供连带责任保证及最高额保证[4][5][6][7][18] - 公司及控股子公司担保总额超2023年末经审计净资产100%[2] - 审议生效的担保额度为600,000.00万元[19] - 对外担保总余额为320,950万元，占2023年末经审计净资产125.29%[19] - 已实际使用的担保额度为133,140.11万元，占2023年末经审计净资产51.98%[19] 业绩数据 - 2023年末公司资产总额275,955.53万元，2024年3月末为378,668.81万元[15] - 2023年末公司负债总额176,145.93万元，2024年3月末为281,669.66万元[15] - 2023年末公司银行贷款总额36,250.14万元，2024年3月末为46,149.95万元[15] - 2023年度公司营业收入35,750.41万元，2024年1 - 3月为13,934.64万元[15] - 2023年度公司净利润 - 4,191.38万元，2024年1 - 3月为 - 2,855.24万元[15] 子公司情况 - 公司持有广东豪鹏100%股份，持有豪鹏供应链100%股权[14][16] - 博科能源2023年末资产总额150,052.16万元，2024年3月末为137,605.42万元[10] - 博科能源2023年度营业收入142,197.91万元，2024年1 - 3月为29,399.54万元[11] - 惠州豪鹏2023年末资产总额274,874.74万元，2024年3月末为260,628.12万元[13] - 惠州豪鹏2023年度营业收入187,513.84万元，2024年1 - 3月为43,335.95万元[13]

会议情况 - 豪鹏科技第二届董事会第五次会议于2024年6月17日召开，9名董事全出席[2] 激励计划 - 《关于2022年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解锁期解锁条件成就的议案》4票同意通过[3] - 179名激励对象符合解除限售条件[3] - 可解除限售股票501,261股，占总股本0.6099%[3]

激励计划授予与调整 - 2022年限制性股票激励计划首次授予实际授予对象198人，数量1,860,639股[18] - 2023年1月13日，激励对象由212人调整为207人[17] - 首次授予限制性股票由200万股调整为194.4838万股，预留部分由40万股调整为45.5162万股[17] - 2023年以28.18元/股授予49名激励对象43.30万股预留限制性股票[19] 激励对象出资与股本变动 - 2023年2月13日，198位激励对象出资增加股本1,860,639元，资本公积51,130,359.72元[7] - 2023年10月9日，49位激励对象出资增加股本433,000元，资本公积11,768,940元[10] 回购注销情况 - 2024年决定回购注销12名激励对象109,295股，占总股本0.1328%[11] - 公司决定回购注销5名激励对象45,000股，占总股本0.0548%[12] - 2024年因部分激励对象离职回购注销股份[20][21] 解锁相关情况 - 2024年6月17日审议通过首次授予部分第一个解锁期解锁议案[13] - 首次授予限制性股票第一个限售期于2024年5月24日届满[15] - 首次授予第一个解除限售期可解除比例为30%[15] - 2023年度营收45.41亿元，满足解锁业绩考核目标[16] - 本次179名激励对象可解除限售501,261股，占总股本0.6099%[22] 主体资格确认 - 董事会薪酬与考核委员会确认179名激励对象主体资格合法有效[24] - 监事会确认179名激励对象主体资格合法有效[25] - 律师事务所认为首次授予限制性股票解除限售满足条件[27]

激励计划时间线 - 2023年1月10日股东大会同意实施激励计划[5] - 2023年1月13日董事会和监事会同意首次授予限制性股票[5] - 2024年6月17日确认首次授予部分第一个解除限售期条件成就[5] 业绩与考核 - 2023年度公司营收454,080.92万元，满足业绩考核目标[11] - 157名激励对象2023年度个人绩效考核为S/A/B+[11] 解除限售情况 - 首次授予限制性股票第一个解除限售期比例30%[8] - 22名激励对象中3名B级对应解除比例90%，16名C级为0%[12]