公司公告事件 - 新乡化纤于12月9日晚间发布公告，宣布更换持续督导保荐代表人 [2] - 更换原因为原保荐代表人周协工作变动，自2025年12月8日起不再负责公司持续督导保荐工作 [2] - 平安证券作为公司2022年度向特定对象发行股票的保荐机构，授权张斌接替周协担任持续督导保荐人，以保障相关工作有序进行 [2]

保荐人变更 - 原保荐代表人周协因工作变动不再负责持续督导[1] - 2025年12月8日起张斌接替周协担任持续督导保荐人[1] - 变更后持续督导保荐人为杨惠元与张斌[1] 保荐人信息 - 张斌为管理学硕士，有保荐代表人等资格[3] - 张斌现任平安证券投资银行事业部执行副总经理[3] - 张斌2015年10月加盟平安证券，曾负责及参与多个项目[3] 督导截止时间 - 保荐机构持续督导责任截止至2025年12月31日[1]

行业出口数据 - 2025年10月全国化学纤维制造业单月出口货值为53亿元 同比下降8.2% [1] - 2025年1-10月全国化学纤维制造业累计出口货值为584.4亿元 累计同比增长3.8% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的化学纤维行业相关上市公司包括吉林化纤 恒天海龙 美达股份 华西股份 新乡化纤 华峰化学 海利得 泰和新材 尤夫股份 优彩资源 蒙泰高新 宝丽迪 汇隆新材 皖维高新 三房巷 神马股份 南京化纤 [1] 相关行业报告 - 新闻引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国化学纤维行业市场运行现状及投资前景分析报告》 [1]

培训安排 - 培训时间为2025年11月25日[1] - 地点在新乡化纤会议室，参训为部分董高及中层以上人员[1] - 培训内容围绕法规、治理、募资等[2] 培训资源 - 培训材料含准则、监管规则解读[2] - 平安证券讲解答疑，提供讲义资料[4] 培训效果 - 加强人员规范运作认识，利于提升信披和运作水平[4]

业绩总结 - 2025年1 - 9月公司营业收入较去年同期增长3.28%[7] - 2025年1 - 9月公司归属于母公司股东的净利润较去年同期下降33.15%[7] - 本报告期内氨纶纤维价格低，公司盈利空间受限、毛利低且毛利率下降[7] - 长丝行业毛利率下滑致公司整体利润水平下滑[7] 合规情况 - 现场检查对应期间为2025年1月至2025年10月[2] - 现场检查时间为2025年11月24日 - 2025年11月25日[2] - 公司需在募集资金到位后一个月内签订三方监管协议且有效执行[5] - 公司业绩无大幅波动，与同行比较无明显异常[5] - 公司及股东完全履行相关承诺[5] - 公司完全执行现金分红制度并如实披露[6] - 公司对外提供财务资助合法合规并如实披露[6] - 公司大额资金往来有真实交易背景及合理原因[6] - 公司重大投资或合同履行无重大变化或风险[6] - 公司生产经营环境无重大变化或风险[6]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为化纤行业，具体包括粘胶长丝和氨纶两个细分领域[1] * 纪要涉及的公司为新乡化纤，并提及同行业公司如华峰、华海、小新化学等作为对比[2][7][11] 核心观点与论据：粘胶长丝 * 2025年第三季度粘胶长丝利润显著增加，净利润达到接近4000元每吨，主要原因是木浆价格下降约50美元[3] * 粘胶长丝市场供需平衡，价格稳定，2025年新增产能已基本投放完毕且承接力度良好[17] * 受益于新国风需求增量，预计未来3-5年每年需求增量为1-2万吨，行业将保持高位运行[2][3] * 粘胶长丝作为高端纤维，出口规模稳定，其补库周期早于普通商品，受中美贸易关系缓和影响有限[18][19] 核心观点与论据：氨纶 **市场现状与竞争格局** * 2025年前三季度氨纶销量同比增长17.8%，行业处于市场出清尾声，价格稳定在23000元每吨，毛利处于盈亏平衡状态[2][4][7] * 行业平均开工率在70%-80%之间，头部企业（如新乡化纤、华峰）维持满负荷生产，尾部企业经营压力大，市场分化明显[2][9][11] * 部分企业面临巨大经营压力，例如小新化学资产负债率高达175%，通过卖资产维持现金流，其宁夏的3.6万吨新增产能规划可能延期[7][8] **未来供需与前景** * 氨纶新增产能投放接近尾声，2026年新增产能非常少，2027年几乎无新增产能，新增供给谨慎[2][6] * 氨纶需求增长主要来自纺织行业渗透率提升，目前添加比例仅1.7%，提升至5%-8%有较大空间，长期来看每年8%的需求增长可期[2][12] * 随着市场出清和需求增长，氨纶未来业绩弹性较大[2][4] **公司表现与战略** * 公司氨纶销量同比增长18%，超过第三方统计数据，因客户在价格偏低时更倾向选择头部企业产品[2][13][14] * 公司目前毛利基本打平，但净利润可能亏损500元左右[2][15] * 公司暂停新乡3万吨产能是由于当地空气质量管控，计划在新疆建设新产能以备不时之需，具体落地时间未定[16] * 公司明年（2026年）资本开支不大，重点在菌草种植，氨纶扩建将等待市场出清明确信号后再考虑[24] 其他重要内容 **菌草浆项目** * 菌草浆项目处于非常前期阶段，2025年种植面积约2万亩，预计未来3-5年每年种植面积增加2-3万亩[5] * 受制于种植规模，项目进展较慢，但已与洁柔、红豆、七匹狼等品牌商合作，终端产品将陆续上市[20] * 未来成本降低主要依赖菌草种植面积扩大，通过规模化推动产业发展[5][21] **其他产品与运营细节** * 新型绿色纤维产品（如瑞赛尔和手赛尔）仍处于早期中试阶段，市场拓展需时间[22] * 公司库存水平约25天，低于行业平均的35天，从9月到10月库存逐步消化，反映全球需求端增长较为强劲[23]

板块整体表现 - 11月27日化学纤维板块整体上涨1.08%，表现优于上证指数（上涨0.29%）和深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 汇隆新材领涨板块，收盘价29.65元，单日涨幅达7.86%，成交额1.74亿元[1] - 新凤鸣涨幅5.75%，收盘价17.28元，成交额3.33亿元，为当日板块成交额最高个股[1] - 新乡化纤涨幅2.92%，收盘价4.58元，成交量53.64万手，为当日板块成交量最高个股[1] 领跌个股表现 - 三房巷领跌板块，单日跌幅1.69%，收盘价2.32元[2] - 神马股份跌幅1.62%，收盘价8.51元，成交额1.60亿元[2] - 蒙泰高新跌幅1.57%，收盘价32.50元[2] 板块资金流向 - 化学纤维板块整体主力资金净流入2206.51万元，游资资金净流出2367.43万元，散户资金净流入160.93万元[2] - 新乡化纤获主力资金净流入3934.02万元，主力净占比达16.12%，为板块最高[3] - 汇隆新材获主力资金净流入1683.95万元，主力净占比9.69%[3] - 聚合顺主力净流入464.54万元，主力净占比高达13.14%[3]

板块整体表现 - 化学纤维板块在11月21日较上一交易日下跌4.39%，跌幅远超大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为新乡化纤，跌幅达8.59% [1] - 板块整体成交活跃，多只个股成交额超过1亿元人民币，例如皖维高新成交额达6.74亿元 [1] 个股价格与成交 - 新乡化纤收盘价4.47元，下跌8.59%，成交量86.40万手，成交额3.94亿元 [1] - 汇隆新材收盘价28.15元，下跌8.49%，成交量4.56万手，成交额1.34亿元 [1] - 皖维高新收盘价5.91元，下跌8.09%，成交量111.55万手，成交额6.74亿元 [1] - 恒申新材收盘价5.05元，下跌8.01%，成交量34.29万手，成交额1.77亿元 [1] - 优彩资源收盘价7.43元，下跌6.19%，成交量10.88万手，成交额8243.46万元 [1] 板块资金流向 - 化学纤维板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为2.36亿元 [1] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入1.33亿元，散户资金净流入1.03亿元 [1] 个股资金流向详情 - 华峰化学主力资金净流入969.65万元，净占比3.38%，但游资净流出1443.11万元 [2] - 蒙泰高新主力资金净流入878.29万元，净占比高达12.76%，游资净流入330.18万元 [2] - 聚合顺主力资金净流入751.78万元，净占比7.23% [2] - 泰和新材主力资金净流入508.13万元，游资净流入740.81万元 [2] - 南京化纤游资净流入显著，达1172.37万元，净占比11.84% [2] - 新乡化纤主力资金净流出354.86万元，但游资净流入348.22万元 [2]

板块整体表现 - 化学纤维板块在11月20日整体下跌1.76%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，5只上涨，15只下跌 [1][2] 领涨与领跌个股 - 南京化纤领涨板块，收盘价为15.05元，涨幅为1.48%，成交量为5.43万手，成交额为8054.75万元 [1] - 华鼎股份涨幅为1.36%，收盘价为4.46元，成交量为54.71万手，成交额为2.42亿元 [1] - 新乡化纤领跌板块，跌幅为4.49%，收盘价为4.89元，成交量为59.55万手，成交额为2.97亿元 [2] - 新凤鸣跌幅为4.45%，收盘价为16.53元，成交量为16.82万手，成交额为2.82亿元 [2] 板块资金流向 - 化学纤维板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.69亿元 [2] - 游资资金净流入2839.4万元，散户资金净流入1.4亿元 [2] - 华鼎股份获得主力资金净流入1770.49万元，主力净占比为7.31% [3] - 泰和新材获得主力资金净流入644.77万元，主力净占比为5.47% [3] - 南京化纤获得主力资金净流入491.43万元，主力净占比为6.10% [3]

股价表现与交易数据 - 11月12日盘中下跌2.06%，报5.24元/股，成交额1.03亿元，换手率1.13%，总市值89.10亿元 [1] - 当日主力资金净流出703.52万元，特大单净卖出435.09万元，大单净卖出268.44万元 [1] - 今年以来股价上涨30.67%，近5个交易日上涨11.02%，近20日上涨23.00%，近60日上涨31.00% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为粘胶长丝、粘胶短纤维和氨纶的生产与销售，收入构成为氨纶纤维58.51%，生物质纤维素长丝38.34%，其他3.15% [2] - 所属申万行业为基础化工-化学纤维-粘胶，概念板块包括小盘、低价、国资改革、基金重仓等 [2] - 公司成立于1997年1月9日，于1999年10月21日上市 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入57.40亿元，同比增长3.28% [2] - 2025年1-9月归母净利润为1.33亿元，同比减少33.15% [2] - A股上市后累计派现6.08亿元，近三年累计派现4970.70万元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为6.40万，较上期减少13.99% [2] - 人均流通股26580股，较上期增加16.26% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1788.97万股，较上期增加984.25万股 [3] 机构持仓动向 - 广发优势成长股票A（011425）为新进第六大流通股东，持股1274.97万股 [3] - 大成新锐产业混合A（090018）为新进第七大流通股东，持股1199.21万股 [3] - 广发聚丰混合A（270005）为新进第九大流通股东，持股1009.78万股 [3]