报告公司投资评级 - 报告给予创维数字"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 传统智能终端业务需求不及预期,公司主动放弃负毛利业务 [5] - 车载显示业务持续扩大市占率,工控模组实现大幅增长 [6] - XR领域研发优势显著,有望打造全新增长曲线 [6] - 预计公司2024~2026年归母净利润为7.76/9.34/11.26亿元,给予2024年20倍PE,目标股价13.4元 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入44.53亿元(同比-13.87%),实现归母净利润1.82亿元(同比42.76%) [4] - 2024年上半年智能终端业务收入32.94亿元(同比-12.63%),占比73.97% [5] - 2024年上半年专业显示业务收入9.80亿元(同比-21.94%),其中车载显示业务收入6.89亿元(同比+86.39%) [6] - 预计公司2024~2026年营业收入增速分别为20.9%/14.9%/9.5%,归母净利润增速分别为28.9%/20.4%/20.6% [6]

股价情况 - 2024年8月22 - 26日公司股票连续三日收盘涨幅偏离值累计达26.47%，属异常波动[2] 业绩总结 - 2023年度营收106.27亿元，同比降11.50%，净利润6.02亿元，同比降26.85%[3] - 2024年上半年营收44.53亿元，同比降13.87%，净利润1.82亿元，同比降42.76%[3] 其他情况 - 公司前期披露无补充更正，无未披露重大信息[3] - 实控人及控股股东无应披露未披露事项，异常波动期无买卖股票情形[4] - 公司目前无应披露未披露事项[5]

公司股权结构 - 创维财务公司注册资本为122,345万元人民币[2] - 创维集团有限公司出资100,000万元，占比81.736%[2] - 深圳创维 - RGB电子有限公司出资20,000万元，占比12.479%[2] - 创维数字股份有限公司出资10,000万元，占比5.785%[2] 公司管理架构 - 创维财务公司实行董事会领导下的总经理经营管理负责制[4] - 董事会下设风险管理委员会、审计委员会等[4] - 公司设立九个专业职能部门，包括结算业务部、国际业务部等[6] 公司风控措施 - 公司制定资金结算管理与业务制度控制资金业务风险[8] - 公司严格执行授信管理确定客户授信额度计划[9] - 公司建立审贷分离、分级审批的贷款管理体系[9] 公司财务数据 - 截至2024年6月30日，公司资产总额1,021,687.76万元，负债总额855,997.52万元[13] - 2024年半年度，公司实现营业收入总额14,525.08万元，利润总额4,136.96万元，净利润3,101.21万元[13] - 截至2024年6月30日，公司吸收存款841,857.86万元，发放贷款（含贴现）余额687,684.57万元[13] - 截至2024年6月30日，公司资本充足率为15.00%，高于监管要求的10.5%[14] - 截至2024年6月30日，公司流动性比例为73.65%，高于监管要求的25%[14] - 截至2024年6月30日，公司贷款余额占存款余额与实收资本之和的比例为72.40%，低于监管要求的80%[14] - 截至2024年6月30日，公司集团外负债总额占资本净额的比例为7.26%，低于监管要求的100%[14] - 截至2024年6月30日，公司票据承兑余额占资产总额的比例为12.78%，低于监管要求的15%[14] - 截至2024年6月30日，公司在创维财务公司存款余额148,748.01万元，贷款余额2,702.23万元[15] - 截至2024年6月30日，公司在财务公司存款期末余额占比42.57%，贷款期末余额占比2.88%[15]

公司财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为44.53亿元，同比下降13.87%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元，同比下降42.76%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为3.30亿元，同比下降8.45%[12] - 基本每股收益为0.1593元，同比下降42.74%[12] - 加权平均净资产收益率为2.82%，同比下降2.36%[12] - 公司总资产为107.57亿元，同比下降6.03%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为63.76亿元，同比微增0.12%[12] - 公司2024年上半年实现营业收入44.53亿元，同比下滑13.87%[16] - 公司2024年上半年归母净利润为1.82亿元，同比下滑42.76%[16] - 公司2024年上半年毛利率为14.51%，同比下滑2.13%[16] - 公司2024年上半年经营活动现金流量净额为3.30亿元，同比下滑8.45%[16] - 公司2024年上半年营业收入为44.53亿元，同比下降13.87%[26] - 公司2024年上半年营业总收入为44.53亿元，同比下降13.87%[114] - 公司2024年上半年营业总成本为43.68亿元，同比下降10.02%[114] - 公司2024年上半年研发费用为2.55亿元，同比下降13.86%[114] - 公司2024年上半年净利润为543.43万元，同比下降77.57%[114] - 公司2024年上半年流动负债合计为66.37万元，同比增长146.19%[112] - 公司2024年上半年所有者权益合计为181.92万元，同比下降98.95%[112] - 公司2024年上半年财务费用为-2726.11万元，同比下降69.36%[114] - 公司2024年上半年营业利润为1.75亿元，同比下降46.67%[114] - 公司2024年上半年应交税费为57.08万元，同比增长222.89%[112] - 持续经营净利润为175,053,743.38元，同比下降42.7%[116] - 归属于母公司股东的净利润为181,823,714.41元，同比下降42.8%[116] - 少数股东损益为-6,769,971.03元，同比下降44.5%[116] - 综合收益总额为172,509,221.73元，同比下降44.0%[116] - 基本每股收益为0.1593元，同比下降42.7%[116] - 管理费用为2,024,504.20元，同比增长3.5%[117] - 投资收益为1,796,817.99元，同比增长20.1%[117] - 营业利润为-91,454.68元，同比下降77.7%[117] - 净利润为-91,454.68元，同比下降77.7%[117] - 综合收益总额为-91,454.68元，同比下降77.7%[118] - 公司2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为58.19亿元，同比下降1.6%[119] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为3.30亿元，同比下降8.5%[119] - 公司2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-3.60亿元，同比增加10.9%[120] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，同比减少78.8%[120] - 公司2024年半年度期末现金及现金等价物余额为32.99亿元，同比增加1.3%[120] - 母公司2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为1.71亿元，同比下降22.0%[122] - 母公司2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-1.71亿元，同比减少24.9%[122] - 母公司2024年半年度期末现金及现金等价物余额为68,180.33元，同比下降88.0%[122] - 公司2024年半年度归属于母公司所有者权益为6,367,875,641.42元[123] - 公司2024年半年度未分配利润为3,526,996,604.05元[123] - 公司2024年半年度综合收益总额为179,325,593.41元[124] - 公司2024年半年度利润分配为-171,520,156.90元[124] - 公司2024年半年度所有者权益合计为6,369,038,178.43元[123] - 公司2024年半年度少数股东权益为1,162,537.01元[123] - 公司2024年半年度资本公积为1,472,642,482.42元[123] - 公司2024年半年度盈余公积为381,028,057.48元[123] - 公司2024年半年度专项储备为0.00元[123] - 公司2024年半年度其他综合收益为-37,776,952.32元[123] - 公司2023年半年度归属于母公司所有者权益为5,999,632,247.08元[126] - 公司2023年半年度未分配利润为3,210,565,086.06元[126] - 公司2023年半年度综合收益总额为320,712,794.49元[126] - 公司2023年半年度所有者权益合计为6,013,888,566.94元[126] - 公司2024年半年度利润分配为-238,476,698.55元[127] - 公司2024年半年度资本公积增加19,024,052.72元[128] - 公司2024年半年度专项储备增加23,550,416.72元[128] - 公司2024年上半年所有者权益合计为5,154,882,158.23元，较上年末减少171,611,611.58元[130] - 公司2024年上半年未分配利润为1,819,227.55元，较上年末减少171,520,156.90元[130] - 公司2024年上半年综合收益总额减少91,455.58元[129] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本为4.68元[129] - 公司2024年上半年利润分配减少171,520,156.90元，主要由于对股东的分配[130] - 公司2024年上半年资本公积为4,075,289,925.82元，与上年末持平[130] - 公司2024年上半年盈余公积为52,787,555.07元，与上年末持平[130] - 公司2024年上半年库存股为125,230,622.21元，与上年末持平[130] - 公司本期期末余额为5,154,637,470.11元[133] - 公司累计发行股本总数为1,150,216,072股[134] - 公司注册资本为1,150,216,072.00元[134] - 公司主营业务为数字智能终端及前端系统的研究、开发、生产、销售与运营及服务[134] - 公司财务报表编制遵循企业会计准则，真实、完整地反映了财务状况、经营成果、现金流量等信息[138] - 公司营业周期为12个月，作为资产和负债的流动性划分标准[140] - 公司采用人民币为记账本位币，境外子公司财务报表折算为人民币[141] - 公司重要应收款项坏账准备收回或转回的标准为金额≥最近一期经审计净利润的10%[142] - 公司重要在建工程的标准为预算金额≥最近一期经审计净资产的10%[143] - 公司重要投资活动项目的标准为金额≥最近一期经审计净资产的10%[143] - 同一控制下企业合并的资产和负债按照合并日在被合并方资产、负债在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量[144] - 非同一控制下企业合并的合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认为商誉[145] - 非同一控制下企业合并的合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期损益[145] - 企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用计入当期损益[147] - 企业合并发行权益性证券的交易费用从权益中扣减[147] - 合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，所有子公司均纳入合并财务报表[148] - 合并财务报表时抵销公司与各子公司、各子公司相互之间发生的内部交易影响[148] - 同一控制下企业合并增加的子公司或业务调整合并资产负债表的期初数[148] - 非同一控制下企业合并取得的子公司以购买日可辨认净资产公允价值为基础调整财务报表[148] - 公司在报告期内因非同一控制下企业合并增加子公司或业务，不调整合并资产负债表期初数，但将相关收入、费用、利润和现金流量纳入合并报表[149] - 公司因追加投资等原因对非同一控制下的被投资方实施控制时，按购买日的公允价值重新计量股权，差额计入当期投资收益[149] - 公司处置子公司或业务时，将相关收入、费用、利润和现金流量纳入合并报表，并按丧失控制权日的公允价值重新计量剩余股权[149] - 公司通过多次交易分步处置子公司股权投资直至丧失控制权时，若交易属于一揽子交易，则作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理[149] - 公司因购买少数股权新取得的长期股权投资与按新增持股比例计算应享有子公司净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积[149] - 公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资时，取得的处置价款与对应享有子公司净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积[150] - 公司确认共同经营中利益份额中与公司相关的资产、负债、收入和费用，并按相关企业会计准则进行会计处理[152] - 公司在编制现金流量表时，将库存现金及可以随时用于支付的存款确认为现金，并将符合期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小四个条件的投资确定为现金等价物[153] - 公司在外币业务交易初始确认时，采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率折合成人民币记账，资产负债表日外币货币性项目按即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益[154] - 公司成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债，并使用实际利率法计算金融资产或金融负债的摊余成本及利息收入或利息费用[155] - 金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款、债权投资等[156] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的公允价值变动计入其他综合收益，不需计提减值准备[157] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失计入当期损益[158] - 金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债和初始确认时指定的金融负债[159] - 公司采用实际利率法对以摊余成本计量的金融负债进行后续计量[160] - 金融资产转移时，公司评估保留金融资产所有权上的风险和报酬的程度[161] - 存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场的报价确定其公允价值[162] - 公司以预期信用损失为基础对金融工具进行减值会计处理并确认损失准备[162] - 公司在每个资产负债表日评估金融工具的信用风险是否显著增加，并分三个阶段计量损失准备[163] - 金融工具信用损失准备的增加或转回金额计入当期损益[163] - 公司利用前瞻性信息比较金融工具在资产负债表日和初始确认日的违约风险，以确定信用风险是否显著增加[164] - 金融资产已发生信用减值的证据包括债务人重大财务困难、违约或逾期等[164] - 公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，考虑过去事项、当前状况及未来经济状况预测[164] - 公司按照金融工具类型、信用风险评级、账龄组合等共同信用风险特征将金融工具分为不同组合[164] - 对于不含重大融资成分的应收款项及合同资产，公司运用简化计量方法，按整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备[166] - 公司将应收款项分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据包括应收股利、应收利息、应收票据等[167] - 公司评估每个客户的信用风险等级，估计违约率和可回收率，与应收款项金额相乘得出预期信用损失的计提金额[167] - 公司将计提或转回的损失准备计入当期损益[167] 公司业务与产品 - 公司子公司创维汽车智能主要提供车载人机交互显示总成系统、车载智能显示仪表系统、智能交通辅助系统等[4] - 公司子公司深圳创维储能技术有限公司业务覆盖便携式储能、户用储能和工商业储能[4] - 公司并购及投资的英国国际化团队Caldero Limited聚焦于全球主流电信及综合运营商客户市场[4] - 公司智能终端业务实现营业收入32.94亿元，同比下降12.63%，占公司营业收入比重为73.97%[17] - 公司突破了8K超高清机顶盒项目，获得河南、河北等地独供订单[16] - 公司完成了FTTR市场开拓，部分省市已实现销售出货[16] - 公司推出了新一代Pancake MR产品，XR系列产品研发和新一代储备升级[16] - 公司车载显示系统获得核心客户多个重点项目定点，营收和毛利率持续提升[16] - 公司在中国电信2024年-2025年IPTV机顶盒集中采购项目中以最高总价值、第二名中标，采购量为2032万台[19] - 公司在中国移动2024年至2025年智能家庭网关产品集采项目中以18.15%份额第一名中标，采购量为1376万台[21] - 公司在中国移动2023-2024年智能企业融合网关产品集采项目中以22.22%份额第二名中标[21] - 公司汽车电子车载显示业务实现营业收入6.89亿元，同比增长86.39%，完成超过50万套产品的生产销售[22] - 公司专业显示业务实现营业收入9.80亿元，同比下滑21.94%，占公司营业收入比重为22.01%[22] - 公司运营服务业务实现营收1.67亿元，同比增长33.71%，占公司营业收入比重为3.74%[24] - 公司模组业务营收实现2.88亿元，同比下滑64.17%，主要由于手机显示模组业务订单的营收及毛利率下滑[23] - 公司XR业务推出新一代产品MR PANCAKE 2，采用双眼8K分辨率（3552*3840*2）的Micro-OLED屏，支持双目彩色透视、手势识别交互、眼球追踪和语音输入技术[21] - 公司在国内通信运营商网关集团采购项目100%中标，包括中国电信天翼网关4.0集中采购项目的四个标包[21] - 智能终端业务收入为32.94亿元，同比下降12.63%，占营业收入的73.97%[27] - 专业显示业务收入为9.80亿元，同比下降21.94%，占营业收入的22.01%[27] - 运营服务业务收入为1.67亿元，同比增长33.71%，占营业收入的3.74%[27] - 国内销售收入为27.05亿元，同比下降14.70%，占营业收入的60.75%[27] - 国外销售收入为17.48亿元，同比下降12.55%，占营业收入的39.25%[27] - 公司在欧洲、澳洲等运营商市场及北美、拉美等零售市场取得新突破[56] - 公司推出AI+IPC边缘计算游戏盒子、8K超高清盒子、FTTR全屋光纤等新产品[56] - 公司采用融资租赁、运营商寄售等创新业务模式拓展海外市场[56] - 公司通过外汇套期保值等业务规避汇率波动风险[56] - 公司实施合规管理及安全保护措施，确保在人工智能、数据存储和数据保护等方面合法合规[58] 公司治理与股东信息 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整[1] - 公司负责人张恩利、主管会计工作负责人王茵及会计机构负责人云春雨声明保证财务报告的真实、准确、完整[1] - 公司间接控股股东为创维集团，系香港上市公司（HK.00751）[4] - 公司全资子公司深圳创维数字技术有限公司[4] - 公司于2015年7月收购欧洲著名的机顶盒品牌企业Strong集团[4] - 公司非经常性损益项目合计金额为25,875,541.17元，主要包括政府补助23,938,801.64元和长期股权投资处置损益5,352,137.62元[14] - 公司2024年上半年营业总收入为29.98亿元，净利润为4.82亿元[53] - 公司总资产为97.72亿元，净资产为59.97亿元[53] - 公司子公司深圳市创维软件有限公司上半年营业总收入为3.41亿元，净利润为2.43亿元[53] - 公司子公司Strong Media Group Limited上半年营业总收入为4.66亿元，净利润为2275万元[54] - 公司新设子公司StrongTurkey Teknoloji Limited Şirketi，报告期归母净利润为15.90万元[55] - 公司处置子公司深圳创维光学科技有限公司，处置投资收益为441.47万元[55] - 2023年年度股东大会投资者参与比例为59.53%[60] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[62] - 公司成立绿色低碳管理委员会，推进碳达峰和碳中和目标的达成[65] - 公司全面采用国际认可的环境管理体系（ISO14001）、能源生产管理体系（ISO50001）和ISO14064-1认证[65] - 公司持续加大环境保护措施投入，减少污染排放，检测结果均达到国家及地方标准[66] - 公司积极倡导节约用纸用电，基本实现了无纸化办公及数字化管理[67] - 公司作为起诉方的未决诉讼案件共8笔，涉及金额约人民币450.71万元[70] - 公司作为被诉方的未决诉讼案件共14笔，涉及金额约人民币3,885.47万元[70] - 公司与深圳创维RGB电子有限公司的关联交易

业绩总结 - 2024年1 - 6月公司计提资产减值准备合计 - 32,182,934.58元，增利润总额32,182,934.58元[1][9] - 应收账款坏账损失计提55,574,446.12元，占2024年半年度经审计归母净利润30.57%[1] - 存货跌价损失计提 - 23,336,504.52元，占2024年半年度经审计归母净利润 - 12.83%[1] 数据详情 - 应收票据期初余额18,048.42元，期末余额23,217.12元[7] - 应收账款期初余额482,075,614.79元，期末余额379,229,057.80元[7] - 其他应收款期初余额3,228,467.95元，期末余额1,992,857.54元[7] - 存货期初余额65,204,035.08元，期末余额70,971,695.19元[7] 特殊事项 - 应收账款坏账准备本期收回或转回因通过诉讼和解从国安信息追回6,579.00万元商业承兑汇票款[8]

风险防范组织 - 公司成立金融业务风险防范及处置工作领导小组，总经理任组长，财务总监任副组长[3] 风险评估与报告 - 工作小组定期评价创维财务公司业务与财务风险，出具评估报告[5] - 建立金融业务风险报告制度，向董事会汇报并披露[9] 处置启动条件 - 创维财务公司特定情形或亏损超比例时，启动处置程序[12] 应急处置措施 - 领导小组制定应急方案，要求公司自救[13][14] 后续监督调整 - 风险平息后，加强监督，调整金融业务比例[17]

会议信息 - 创维数字第十二届董事会第二次会议于2024年8月23日通讯召开，9名董事全参与表决[1] 议案表决 - 《关于2024年半年度报告全文和摘要的议案》9票同意[1][2] - 《关于新增2024年度日常关联交易额度的议案》3票同意[2][3] - 《关于对创维集团财务有限公司的风险持续评估报告的议案》3票同意[4][5][6] - 《关于在创维集团财务有限公司开展金融业务的风险处置预案的议案》3票同意[7][8][9] - 《关于2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告的议案》9票同意[10][11] - 《关于会计政策变更的议案》9票同意[12]

会议情况 - 公司第十一届监事会第二次会议于2024年8月23日召开，3名监事全部参与表决[1] 议案表决 - 《关于2024年半年度报告全文和摘要的议案》同意3票[1][2] - 监事会同意新增2024年度日常关联交易及额度预计，2票同意[3][4][5] - 《关于2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告的议案》同意3票[6][7] - 《关于会计政策变更的议案》同意3票[8][9]

应收账款 - 深圳创维 - RGB电子有限公司2024年期初余额1933.38万元，半年度发生额1031.20万元，偿还额2123.94万元，期末余额789.09万元[2] - 深圳创维光伏科技有限公司半年度发生额4546.87万元，偿还额4508.94万元，期末余额37.93万元[2] - 南京创维平面显示科技有限公司2024年期初余额996.34万元，半年度发生额1066.34万元，偿还额1969.72万元，期末余额77.60万元[2] - 创维电器股份有限公司半年度发生额715.76万元，偿还额303.52万元，期末余额412.24万元[2] - 内蒙古创维智能科技有限公司2024年期初余额57.91万元，半年度发生额95.27万元，偿还额103.72万元，期末余额42.81万元[2] - 广州创维精勤科技有限公司2024年期初余额125.51万元，半年度发生额306.04万元，偿还额392.52万元[2] - 武汉创维平面科技有限公司2024年期初余额16.73万元，半年度发生额93.78万元，偿还额65.23万元，期末余额30.70万元[2] - 陕西创维新能源科技有限公司2024年半年度占用累计发生金额313.03，偿还累计发生金额300.87，期末占用资金余额12.16[3] - 深圳创维海外销售服务有限公司2024年半年度占用累计发生金额44.92，偿还累计发生金额44.92[3] - 南京金龙客车制造有限公司2024年期初占用资金余额644.37，半年度占用累计发生金额373.41，偿还累计发生金额780.20，期末占用资金余额237.58[3] - 江苏开沃汽车有限公司2024年期初占用资金余额25.50，偿还累计发生金额25.50[3] 其他应收款 - 深圳创维光伏科技有限公司2024年期初余额2304.14万元，半年度发生额48.50万元，偿还额480.68万元，期末余额1871.96万元[2] - 山东创维智慧科技有限公司2024年半年度占用累计发生金额2.28[3] - 陕西创维新能源科技有限公司2024年半年度占用累计发生金额30.00[3] 应收票据 - 创维电器股份有限公司2024年期初余额682.98万元，半年度发生额573.11万元，偿还额845.02万元[2] - 与控股股东、实际控制人直接控制的其他附属企业相关金额为409.56（期初）、392.52、535.07、267.01[1] - 南京金龙客车制造有限公司应收票据半年度占用累计发生金额780.20，偿还累计发生金额658.48，期末占用资金余额121.72[3] 其他 - 创维集团财务有限公司银行存款 - 应计利息2024年期初余额4221.87万元，半年度发生额2001.05万元，偿还额23.65万元，期末余额6198.82万元[2] - 深圳创维光学科技有限公司应收账款2024年半年度占用累计发生金额1.44，预付账款2024年半年度占用累计发生金额20.88[3] - 创维空调科技（安徽）有限公司其他非流动资产2024年半年度占用累计发生金额36.56[3] - 关联资金往来合计2024年期初占用资金余额12860.78，半年度占用累计发生金额18701.75，偿还累计发生金额19048.76，处置子公司减少1474.78，期末占用资金余额11038.99[3]

会计政策变更 - 公司于2024年8月23日审议通过会计政策变更议案[2][5] - 因财政部2023年10月25日发布准则解释第17号变更政策[2] - 自2024年1月1日施行相关规定[2] 影响与决策 - 变更对财务等无重大影响，无需股东大会审议[4][5] - 审计、董事会、监事会同意变更[6][7][8]