格隆汇9月30日｜A股市场有色金属板块集体强势，其中，铂科新材涨超14%，华锡有色、博迁新材、 锡业股份10CM涨停，精艺股份、盛屯矿业（维权）逼近涨停，江西铜业、华友钴业涨超8%，永兴材料 涨超7%，云南铜业、西部超导、西藏矿业、寒锐钴业涨超6%，兴业银锡、锌业股份涨超5%。 消息面上，9月28日，八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出了2025— 2026年的主要目标：有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产 量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端 产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。工信部有关人士解读表示，我国有色金 属行业快速发展，但资源保障能力不足等问题凸显，本次《方案》旨在提升产业链供应链水平。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300811 | 铂科新材 | 1 | 14.55 | 249亿 | 60.08 | | 600301 | 华 ...

国海证券认为，短期来看，美联储如期降息，且仍有进一步降息预期；有色金属行业稳增长工作方案出 台，提振行业情绪。下游铝加工环节开工率仍在持续回升中，库存拐点基本出现，关注"金九银十"旺季 机会。当前低位的库存水平，以及铝水转化率进一步提升预期，叠加需求持续回升，铝价或有更强表 现。而氧化铝方面，近期有几内亚铝土矿供应扰动，以及国内氧化铝运行产能变化，价格波动放大；考 虑长期氧化铝产能增长，远期价格将维持在较低水平。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍 有增长点，行业或将维持高景气。 9月30日早盘，有色金属板块活跃走强，截至发稿，精艺股份涨超8%，江西铜业涨超7%，兴业银锡、 白银有色涨超6%，锌业股份、云南铜业、株冶集团、罗平锌电等涨超5%。 ...

股价表现 - 9月18日股价下跌5.01%至3.60元/股 成交额2.10亿元 换手率4.07% 总市值58.16亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为锌 铅冶炼及相关产品生产销售 阴极铜占比46.36% 锌品32.53% 其他产品16.32% 有色金属贸易3.03% 铅1.76% [1] 基金持仓情况 - 华夏中证2000ETF（562660）二季度持有20.54万股 占基金净值0.33% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.9万元 基金规模1.94亿元 今年以来收益45.24% 近一年收益103.55% 成立以来收益64% [2] 基金经理信息 - 基金经理鲁亚运任职3年102天 管理规模208.43亿元 最佳回报83.16% 最差回报-31.74% [3] - 基金经理陈国峰任职2年359天 管理规模3.74亿元 最佳回报67.21% 最差回报2.72% [3]

核心观点 - 工业金属行业2025年上半年存货规模普遍增长 宁波富邦存货同比增699.13% [1] - 多家公司存货占总资产比例超30% 豫光金铅占比达53.57%居首 [1][2] - 行业存货周转效率整体较高 但华钰矿业周转天数达194天为最低 [1][5] 存货规模变化 - 宁波富邦存货规模1.77亿元 同比增长699.13% [1] - 鑫源智造存货规模0.6亿元 同比增长122.43% [1] - 北方铜业存货规模77.68亿元 同比增长41.90% [2][3] - 云南铜业存货规模199.84亿元 同比增长16.12% [2][3] - 锌业股份存货规模38.07亿元 同比增长10.26% [2][3] - 豫光金铅存货规模104.31亿元 同比增长10.68% [2][3] - 华峰铝业存货规模28.82亿元 同比增长26.60% [2][3] - 白银有色存货规模155.45亿元 同比下降5.83% [2][3] 存货资产占比 - 豫光金铅存货占总资产比例53.57% [1][2][3] - 锌业股份存货占比38.92% [2][3] - 北方铜业存货占比39.48% [2][3] - 云南铜业存货占比38.36% [2][3] - 华峰铝业存货占比31.81% [2][3] - 白银有色存货占比30.87% [2][3] 存货周转效率 - 行业多数公司存货周转天数低于90天 [5] - 华钰矿业存货周转天数194天为行业最低 [1][5] - 洪兴股份存货周转天数177天 [5] - 盛达资源存货周转天数137天 [5]

锌行业上市公司 - 上市企业包括中金岭南（000060）、驰宏锌锗（600497）、罗平锌电（002114）、株冶集团（600961）、锌业股份（000751）、宏达股份（600331）、国城矿业（000688）、华钰矿业（601020）、中色股份（000758）[1] 锌产量数据 - 2025年7月中国锌产量为61.7万吨，同比增长13.8%[1] - 2025年1-7月中国锌累计产量为416.6万吨，累计增长1.3%[1] 行业研究报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国电解锌行业投资策略探讨及市场规模预测报告》[1]

公司董事会决议 - 葫芦岛锌业股份有限公司第十一届董事会第十四次会议于2025年8月29日以现场方式召开 应到董事9人 实到9人 会议召集及召开符合公司法及公司章程规定 [2] - 会议审议通过《关于增加2025年度日常关联交易预计的议案》 关联董事回避表决 非关联董事刘燕 张春林 杨文田全票同意（3票同意 0票反对 0票弃权） [2] - 议案已通过第十一届董事会独立董事专门会议审议 全体独立董事同意提交董事会 [2] 信息披露 - 公告编号2025-032 证券代码000751 证券简称锌业股份 [2] - 详细内容参见同日巨潮资讯网《关于增加2025年度日常关联交易预计的公告》 [2] - 董事会保证信息披露内容真实准确完整 无虚假记载或重大遗漏 [2]

公司经营动态 - 锌业股份于2025年8月29日以现场方式召开第十一届第十四次董事会会议 [1] - 会议审议《关于增加2025年度日常关联交易预计的议案》等文件 [1] 收入结构 - 2025年上半年营业收入构成中有色金属冶炼占比96.97% [1] - 有色金属贸易收入占比3.03% [1]

行业整体业绩 - 11家铅锌行业上市公司上半年营业收入合计408.27亿元 同比增长14.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润合计32.65亿元 同比增长47.46% [1] - 经营活动产生的现金流量净额合计48.67亿元 同比增长25.36% [1] 公司业绩表现 - 8家公司营收和净利润同比双增长 占比超过七成 包括国城矿业 西藏珠峰 锌业股份 华钰矿业等 [2] - 驰宏锌锗和株冶集团营收规模超过百亿元 分别为105.81亿元和104.12亿元 [2] - 西藏珠峰上半年营收同比增长53.53% 营收增速居首位 [2] - 7家公司上半年净利润超过1亿元 驰宏锌锗 株冶集团 国城矿业净利润居行业前三 分别为9.32亿元 5.85亿元 5.21亿元 [3] - 5家公司净利润增速超过50% 其中国城矿业上半年净利润同比增长1111.34% 增速最高 [3] 行业需求与价格驱动 - 铅锌主要应用在电力 交通 建筑 电子等行业 电车普及及AI技术提升电力需求 储能领域对铅锌需求上升 [1] - 各行业生产活动活跃 铅锌产品需求持续上升 形成供不应求局面 推动价格上涨 [3] - 部分企业通过优化生产流程 提升技术工艺 加强供应链管理降低生产成本 [3] 海外项目进展 - 华钰矿业埃塞俄比亚项目完成大使馆立项审批 动工许可办理 爆破物资使用申报等手续 已基本具备开工条件 [4] - 西藏珠峰阿根廷盐湖项目完成前期合规手续办理和基础设施建设方案优化 下半年重点推进盐湖提锂主体工程建设 [4] - 拓展海外项目有助于获取更丰富矿产资源 降低对国内资源依赖 增强资源保障能力 开拓国际市场 [4]

关联交易 - 2025年公司及控股子公司增加日常关联交易金额15000万元[1] 采购情况 - 2025年向绥中鑫源矿业采购原材料预计金额21000万元，预计发生36000万元，增加15000万元，已发生20201万元[2] 供应商信息 - 绥中鑫源矿业注册资本13000万元[2] - 截至2025年7月31日，总资产70667万元、净资产52714万元、主营业务收入27443万元[2][4]

会议信息 - 第十一届董事会第十四次会议于2025年8月29日在公司四楼会议室召开[2] - 应到会董事9人、实到会董事9人，高管列席[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于增加2025年度日常关联交易预计的议案》[2] - 关联董事回避，非关联董事一致同意，表决3票同意[2] - 议案已通过独立董事专门会议审议并提交董事会[2]